市场行情与调整 - 沪指连阳势头终结，止步17连阳，市场出现高位震荡调整 [1] - 此前领涨的商业航天、通信、计算机、电子等板块出现高位回调 [1] - 市场全天成交量维持在3.6万亿元以上的较高水平，交易保持活跃 [1] - 连阳终结被视为春季行情中的良性调整，有利于行情整理和换手以进一步发展 [1] 春季行情主线展望 - 春季行情预计在1月继续向纵深发展，制约A股上行的因素将逐步被打破 [1] - 当前行情两条明确主线是科技成长叙事和原材料价格上涨，主要推动力来自AI产业链投资热潮 [1] - 后续需关注北美和中国科技大厂的资本开支与投资计划，以判断AI投资热度 [1] - 历年春季躁动行情中，科技成长方向大概率占优 [2] 科技产业投资机会 - AI硬件产业趋势确立，主要AI大模型的tokens调用量持续走高，预示AI应用高峰将在2026年出现 [2] - 应继续关注AI硬件的高增长趋势及AI应用从量变到质变带来的机会 [2] - 机器人国产化及走进生活是2026年确定趋势，产品将从人形向四足、功能型机器人扩展 [2] - 特斯拉人形机器人版本可能更新，或成为机器人板块新催化剂 [2] - 半导体国产化是大势所趋，关注半导体设备、晶圆制造、材料、IC设计等领域 [2] 原材料与涨价主线 - 受益于科技投资热潮的原材料涨价方向是科技产业的衍生机会 [2] - 可关注小金属、能源金属、化工新材料等领域的涨价机会 [2] - 新能源材料受益于海内外储能需求快速增长，各环节出现供不应求及价格上涨迹象 [2] - 新能源材料的涨价趋势预计在2026年将会延续 [2] 其他行业机会 - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期，自2024年三季度以来已连续4个季度净利润增速为正 [2] - 创新药在2025年迎来基本面拐点，2026年将延续上行趋势 [2] - 传统高股息方向可做左侧关注，等待3-4月年报行情迎来补涨 [2] 短期关注热点 - 结合短期催化剂，商业航天、脑机接口、低空经济、半导体等未来产业可继续保持关注 [2] - 市场行情延续的关键因素是成交热度的维持和热点板块的轮动，而非连阳本身 [1]