Joining me now is CNBC founder and contributor Tom Rogers. He's also a senior adviser to Versent Media, our soon-to-be parent company. Tom, does it matter which of these companies gets um Warner.Uh does it matter to the industry and how it goes forward from here. >> Uh thanks for having me, John. And let me just say at the outset, I'm speaking for myself and not verant on this.Um I I think certainly there are factions within the industry that uh seem to care. Uh labor has uh come out hard against Netflix. U ...

公司业绩预期 - 华尔街预计公司第四财季每股收益为1.04美元，营收同比增长不到1%至227.5亿美元 [5] - 直接面向消费者业务、主题乐园体验业务以及体育业务被视为增长驱动力，而线性电视网络业务收入可能同比下滑 [5] - 花旗分析师将公司股票目标价从140美元上调至145美元 [2] 市场关注焦点 - 投资者将重点关注流媒体业务的前景更新，特别是10月提价后的影响以及Jimmy Kimmel节目临时取消的潜在消费者反应 [2] - 市场同时关注公司与YouTube TV就ESPN、ABC等频道转播费的争议及潜在交易进展 [3] - 华尔街分析师普遍看好公司，Visible Alpha统计的六位分析师均给予“买入”评级，平均目标价146美元暗示较当前股价有25%上行空间 [6] 股价表现与事件意义 - 公司股价在2025年迄今上涨约5%，表现弱于标普500指数近17%的涨幅 [1][3] - 一份强于预期的财报可能有助于提振市场对股票的热情 [4] - 公司定于周四开盘前公布第四财季业绩 [1][9]

公司近期催化剂 - 公司股价在2025年仅小幅上涨，11月正与YouTube TV谈判以使其媒体网络重返该流媒体平台[1] - 公司将于11月13日公布2025财年第四季度财报，华尔街预期营收为278亿美元，同比增长不足1%，预期每股盈利为103美元，同比下降10%[8][9] - 公司此前已连续三个季度实现两位数的盈利超预期[9] 主题公园业务 - 公司仍是全球最多产的主题公园运营商，但其最接近的竞争对手凭借新开放的景点报告其园区业务收入大幅增长19%[2][10] - 公司位于佛罗里达州动物王国的“疯狂动物城：更好的在一起”3D秀将于11月7日正式开放，取代已有27年历史的旧景点[4][5] - 竞争对手康卡斯特于5月在奥兰多迪士尼世界附近开放史诗宇宙主题公园，其首完整季度运营带动园区收入增长19%[10] 影视娱乐业务 - 与去年推出全球票房前三的电影相比，公司在2025年仅有1部电影进入全球票房前九名[2] - 动画续集《疯狂动物城2》将于11月26日感恩节前上映，原版电影在2016年全球票房超过10亿美元，是当年四部达此成绩的电影之一[12][13] - 2024年票房前四的电影中有三部是动画续集，为公司提供了有利的市场时机[13] - 流媒体业务面临迪士尼+用户因吉米·金梅尔停播事件可能取消订阅的风险，并需观察8月推出的ESPN全功能流媒体服务的用户接受度[10] - 公司在季度结束后于10月21日再次上调订阅价格，需关注其对用户流失的影响[11]

公司概况与市场表现 - 公司为总部位于加利福尼亚州伯班克的华特迪士尼公司，是一家全球性娱乐企业，业务涵盖媒体网络、乐园和度假区、影视娱乐、消费品和互动媒体，市值达2008亿美元 [1] - 公司股票在过去52周内上涨17.1%，表现优于同期上涨16.9%的标普500指数，但逊于同期上涨27.5%的通信服务精选行业SPDR基金 [4] - 分析师对股票的整体共识意见为看涨，评级为"强力买入"，29位覆盖该股的分析师中，20位建议"强力买入"，2位建议"适度买入"，7位建议"持有"，平均目标价为136.58美元，较当前水平有22.3%的潜在上行空间 [7] 财务业绩与预期 - 公司预计于11月13日周四市场开盘前公布2025财年第四季度业绩，分析师预期其摊薄后每股收益为1.03美元，较去年同期1.14美元下降9.7% [2] - 在过去的四个季度报告中，公司每股收益均持续超出华尔街预期 [2] - 分析师预期公司2025财年全年每股收益为5.87美元，较2024财年的4.97美元增长18.1%，并预期2026财年每股收益将同比增长10.4%至6.48美元 [3] - 在上一季度，公司公布第三季度调整后每股收益为1.61美元，超出华尔街预期的1.46美元，但营收为236.5亿美元，略低于华尔街预期的236.8亿美元，公司对全年调整后每股收益的预期为5.85美元 [6] 增长驱动力与业务亮点 - 公司强劲表现由盈利的流媒体业务驱动，随着广告销售增长和价格上涨，利润率有提升空间 [5] - 公司的体育业务重点，包括新的直接面向消费者的ESPN服务，以及主题公园投资（如阿布扎比的新园区）是关键的成长动力 [5] - 公司在票房上的成功为其流媒体产品增加了价值，并加强了客户关系，可能促进主题公园的客流量 [5]

文章核心观点 - Netflix即将发布的第三季度财报可能成为其股价的积极催化剂，公司业务势头强劲，长期投资前景看好 [1][2][12][16] 财务表现与增长动力 - 2025年第二季度总营收达到创纪录的111亿美元，同比增长15.9%，增速较第一季度的12.5%有所加快 [5] - 基于管理层指引，第三季度营收预计同比增长17.3%，达到115亿美元，若实际数据更高将非常利好股价 [6] - 广告业务是主要增长驱动力，在提供该服务的国家中，约一半的新注册用户选择广告套餐，其月费仅为7.99美元，远低于无广告标准版（17.99美元）和高级版（24.99美元） [3] - 2024年广告收入翻倍，预计2025年将实现类似增长，投资者应关注10月21日财报中更新的预测 [4] 内容战略与盈利能力 - 公司盈利能力强劲，在截至6月30日的12个月内实现净利润102亿美元，每股收益23.47美元，使其能够超越同行进行内容投入 [7] - 2024年内容支出预计将创下180亿美元的纪录，其中越来越多地投向直播节目，以吸引新用户并维持现有用户参与度 [8] - 直播体育内容表现突出，去年独家转播的两场圣诞日NFL比赛各吸引约3000万观众，创下该赛事流媒体播放纪录；今年9月的拳击比赛吸引了超过4100万观众 [9][10] - 用户日均观看Netflix约2小时，而NFL比赛平均时长超过3小时，直播体育能有效提升用户参与度，从而为广告业务创造更多价值 [9] 估值与投资视角 - 公司股票当前市盈率为51.4倍，高于纳斯达克100指数32.6倍的市盈率水平，对寻求短期收益的投资者而言可能偏贵 [13] - 基于未来盈利潜力，估值更具吸引力，华尔街分析师预计2026年每股收益将达32.39美元，对应远期市盈率为37.2倍 [14] - 为维持当前市盈率，股价到明年底需上涨38%，鉴于公司的发展势头，这一目标有可能实现 [14] - 对于计划持有至少几年的长期投资者而言，在10月21日财报发布前买入股票不失为一个好选择 [16]

公司业绩表现 - 过去五年股价飙升约150% [1] - 2024年迄今股价上涨约32% [4] - 自2017年以来有七年实现20%或以上的年回报率 [6] - 2017年以来累计回报超过850% 远超标普500指数的185% [6] - 2021年仅上涨11% 2022年下跌超过50% [5] 最新财报数据 - 第二季度营收1108亿美元 高于预期的1107亿美元 [7] - 每股收益719美元 高于华尔街预期的708美元 [7] - 销售额同比增长16% [7] - 下半年利润率可能因营销费用增加而略有下降 [8] 业务发展 - 在自制影视内容、广告业务和打击密码共享方面取得成功 [1] - 流媒体业务主导地位推动市值超过5000亿美元 [2] - 目前市盈率达到50倍 估值较高 [9] 行业地位 - 流媒体行业领导者 [11] - 长期投资的优质选择 [10] - 内容库丰富 是投资流媒体行业的首选 [10]