经济与商业情绪 - 企业和消费者在过去一年展现出巨大的韧性，尽管在4月2日高额关税宣布后曾面临巨大不确定性，但已找到应对方法 [1][2] - 当前大多数企业和家庭持“谨慎乐观”态度，他们不认为最坏的情况会发生，但也不确定能达到最佳状态，正努力寻找能够渡过难关的路径 [3][4] - 企业认为经济存在上行潜力，前提是消费者开始感受到更多的确定性 [5][6] 劳动力市场动态 - 当前劳动力市场非常动荡，部分原因是经济中正在发生一些重大的结构性变化 [8] - 企业在招聘初级员工时变得犹豫，因为他们认为人工智能等技术可以替代这些岗位，从而将资源部署到其他方面 [8] - 许多公司在疫情期间因需求激增而扩大规模，现在正在进行“合理规模调整”，且速度较慢 [9] - 劳动力供应和移民政策变化（是暂时还是永久）存在问题，若移民政策变化是永久性的，将导致就业创造处于一个较低、稳定的状态 [10] 通胀与货币政策 - 通胀过高的情况持续太久，多项指标显示通胀在远高于2%目标的水平上徘徊了接近两年，这是不可接受的 [7] - 货币政策需要保持限制性立场，以使通胀率回归2%的目标，这是首要任务 [13][14] - 高物价和物价上涨的前景使许多家庭处于困境，这是导致消费者信心持续低迷的部分原因 [14][16] 经济结构性问题 - 经济呈现“K型”或“杠铃型”分化，家庭要么处于高端要么处于低端，许多家庭感到前景不稳定，并对未来及子女的前景感到非常不确定 [14][15][16] - 需要向人们展示乐观的理由，指明新工作岗位的来源以及如何获得竞争这些岗位所需的技能 [16] 行业趋势与商业决策 - 企业正在适应高关税，其影响预计将在年中消化完毕 [5] - 去年夏季税收法案的刺激效应将开始显现 [5] - 美联储通过与商业领袖接触，了解其业务运营和决策方式，结合非官方数据源来获取对经济表现的最佳视角，尤其是在经济快速变化时期 [19][20] 金融体系与监管 - 美联储在银行业方面的职责是确保每家银行持续运营，因此需要确保银行考虑可能导致其以非贷款方式部署资本的风险 [21][22] - 监管机构通过提出审慎问题，确保金融领域的商业领袖意识到可能带来风险的趋势，但不会指令银行的贷款方向 [22]

通胀数据与关税影响 - 核心PCE通胀数据与上月基本持平 且前月数据被下修[1] - 自特朗普总统就职以来 年化商品价格仅上涨约5%至6% 从4月关税影响开始显现至今 涨幅远低于2% 数据显示关税效应尚未体现[2] - 有观点认为关税带来的通胀压力目前仅约50%传导至经济 预期通胀仍将到来[3] - 关于进口商吸收关税成本的观点受到反驳 消费者最终将承担成本 但汽车、服装、药品等领域自4月以来几乎没有通胀[4][5] - 进口商品相对价格实际上有所下降 关于关税影响和成本承担方的辩论仍在持续[6] - 特朗普总统认为美国拥有谈判优势 大部分关税由外国出口商吸收 若未来显现影响也将非常微弱 总体通胀趋势走低[7] 新关税政策与行业影响 - 即将实施的新232条款关税涉及药品、家具、家用商品和重型卡车等领域[8] - 欧盟和日本已与政府达成协议 其药品将被排除在新关税之外 具体细节将后续公布[9] 消费支出与经济增长 - 消费者支出数据表现强劲 被形容为"特朗普式"增长 预计将推动GDP上调[10] - 亚特兰大联储预测GDP增长达3.9% 接近4% 与本季度近4%的增幅一致 符合特朗普总统和财长贝桑的预期 且通胀环境正在降温[10][11] - 税改法案的益处尚未完全显现 一旦三重B条款生效 中低收入消费者将在2026年感受到大幅减税效果[11] - 实际蓝领工资繁荣期显示工资增长超过1% 为历史上任何总统任期中最快的八个月增长 目前水平已超过特朗普第一任期同期 推动消费支出加速[12] - 生活成本增速放缓 工人税后实得工资增加[13] 税改政策细节 - 特朗普总统推动的税改法案于7月4日签署 财政部一周前发布了小费免税指南[13][14] - 合格小费指自愿支付的小费 餐厅自动收取的20%服务费不包含在免税范围内[15] - 立法涵盖数字资产领域从业者 包括YouTube创作者、播客主、直播主等 旨在适应21世纪经济形态[16]