Key Takeaways Dow beat Q4 adjusted earnings estimates but posted a wider loss and a 9% sales decline.DOW saw lower prices and volumes hit results, with volume down 2% and prices falling 8%.DOW launched Transform to Outperform, targeting at least $2B in near-term EBITDA gains.Dow Inc. (DOW) recorded a loss (on a reported basis) of $1,543 million or $2.15 per share for fourth-quarter 2025, wider than a loss of $53 million or 8 cents per share a year ago. The bottom line was hurt by lower prices and volumes.On ...

Dow (NYSE:DOW) Q4 2025 Earnings call January 29, 2026 08:00 AM ET Company ParticipantsAndrew Riker - VP of Investor RelationsDavid Begleiter - Managing DirectorFrank Mitsch - PresidentJeff Tate - CFOJim Fitterling - Chair and CEOKaren S. Carter - COOKevin McCarthy - PartnerMatthew Blair - Managing DirectorMike Sison - Managing DirectorVincent Andrews - Managing DirectorConference Call ParticipantsChris Parkinson - Senior Research Analyst of Chemicals, Agriculture and PackagingDuffy Fischer - Equity Research ...

公司整体财务表现 - 2025年第四季度净销售额为94.6亿美元，同比下降9%，环比下降5% [2][5] - 第四季度GAAP净亏损为14.77亿美元，而去年同期亏损为3500万美元，上一季度盈利1.24亿美元 [2][5] - 第四季度调整后营业息税前利润为3300万美元，同比下降4.21亿美元，环比下降1.47亿美元 [2][5] - 第四季度经营活动产生的现金流为2.98亿美元，同比下降5.13亿美元，环比下降8.32亿美元 [2][5] - 2025年全年净销售额为400亿美元，GAAP净亏损为24亿美元，而2024年盈利12亿美元 [5] 各业务板块业绩详情 包装与特种塑料 - 第四季度净销售额为47.44亿美元，同比下降11%，环比下降3% [7][10] - 第四季度营业息税前利润为2.15亿美元，同比下降2.32亿美元，环比增长1600万美元 [7][9] - 销售额同比下降主要受下游聚合物价格下跌以及欧洲、中东、非洲和印度地区裂解装置闲置导致烯烃销售减少影响 [5][7] - 联营公司亏损为500万美元，较去年同期改善1000万美元，主要因Sadara固定成本降低 [8] 工业中间体与基础设施 - 第四季度净销售额为26.88亿美元，同比下降9%，环比下降5% [12][13] - 第四季度营业息税前利润为亏损2.01亿美元，而去年同期盈利8400万美元，上一季度亏损4700万美元 [12][15] - 聚氨酯与建筑化学品业务销售额同比下降，除美国与加拿大外所有地区销量均下降 [16] - 工业解决方案业务销售额同比下降，主要因本地价格下跌，除冰液需求增长被环氧乙烷项目相关催化剂销售减少所抵消 [17] - 联营公司亏损为1.17亿美元，较去年同期亏损3900万美元扩大，主要因科威特合资公司MEG利润下降 [14] 性能材料与涂料 - 第四季度净销售额为18.52亿美元，同比下降6%，环比下降11% [18] - 第四季度营业息税前利润为2500万美元，较去年同期亏损900万美元改善3400万美元，但环比下降5500万美元 [18][19] - 消费者解决方案业务销售额同比下降，主要因上游硅氧烷价格下跌以及建筑与施工终端市场需求疲软 [20] - 涂料与性能单体业务销售额同比下降，主要因丙烯酸单体价格下跌以及德克萨斯州Deer Park工厂计划内检修导致供应减少 [21] 管理层评论与战略举措 - 公司表示其自助措施正在取得成效，2025年已实现超过65亿美元近期现金与成本支持行动目标的一半以上 [6] - 公司通过一项10亿美元的成本节约计划，加速实现了超过4亿美元的成本节约 [6] - 公司正在推行“转型以超越”计划，旨在彻底简化运营模式，预计将带来至少20亿美元的额外近期收益 [6] - 管理层强调团队正专注于应对前所未有的行业低迷，同时坚持安全与可靠的文化价值观 [22] 股东回报与现金流 - 第四季度向股东返还股息总计2.51亿美元 [5] - 2025年全年通过股息向股东返还15亿美元 [5] - 第四季度自由现金流为负2.7亿美元，去年同期为正4400万美元 [55] - 全年自由现金流为负14.17亿美元，去年同期为负3700万美元 [55]