市场资金流向 - 自年初以来，投资者正广泛撤离美国股票和ETF，转向黄金、白银等避险资产以及全球股票[2] - 这种资金外流很大程度上源于避险情绪，投资者对科技行业由AI驱动的不断扩张的资本支出日益看跌，并抛售软件股[3] - 投资者也在减少对美国资产的敞口，原因包括不可预测的关税政策、疲软的美元以及对联邦政府债务快速扩张的担忧[4] 市场表现与轮动 - 市场轮动提振了能源和公用事业等防御性板块[3] - 在2026年初段，等权重ETF的表现优于科技股权重较高的ETF[3] - 国际股票在当前的“卖出美国”交易中表现强劲，精明的投资者正逐渐向海外寻找更强的市场前景[5] 特定投资工具表现 - Vanguard FTSE All-World ex-US ETF追踪覆盖46个国家、约2200只股票的指数，包含发达市场和新兴市场[5] - 过去12个月，该ETF的机构资金流入超过60亿美元，流出略高于20亿美元，净流入规模约为流出的三倍[6] - 该ETF今年和过去六个月的表现均优于美国基准指数，涨幅分别为9%和17%[8]

美股与国际股市的轮动关系 - 美股与国际股市存在此消彼长的轮动关系 当美股上涨时 国际股市往往表现不佳 反之亦然 但这种负相关关系并非绝对 在全球衰退时 多数国家的主要股指都会下跌[1] - 美股与国际股市轮动的原因包括 美国经济规模全球第一 美元是全球储备货币 且美股市值约占全球总市值的65% 庞大的美股市场与全球其他股市形成了相互制衡的关系[2] 国际股市近期表现超越美股 - 2025年 先锋富时发达市场ETF(VEA)代表的非美发达市场股市回报率为35.2% 先锋新兴市场股票指数基金ETF(VWO)代表的新兴市场股市回报率为25.6% 两者均大幅超越标普500指数17.7%的涨幅[3] - 标普500指数是衡量美股整体表现的良好指标 因其代表了约80%的美国总市值[3] - 2026年至今 国际股市跑赢美股的态势仍在延续 VEA年内上涨9.2% VWO上涨8.1% 而标普500指数仅上涨1.5% 预计国际股市在发达和发展中经济体都将持续表现强劲[4] 美元走弱是国际股市的推动力 - 美元走弱是国际股市表现优异的关键原因之一 去年美元兑一篮子贸易伙伴货币汇率下跌约9% 美元走弱为非美经济体提供了更有利的汇率条件 从而提振其经济和股市[4] - 美元走弱的趋势预计将持续 因美国当前政府实际上在鼓励美元贬值[4] - 美国总统唐纳德·特朗普在1月27日对美元走弱发表了积极评论 称“我认为这很棒”并认为“美元表现很好”[5]

市场指数表现 - 道琼斯工业平均指数首次突破50000点关口 [1] - 标准普尔500指数已几乎从一次小幅回调中恢复 并正朝着历史新高迈进 [1] 作者背景与持仓 - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生品持有Visa、谷歌、Meta的长期多头头寸 [2] - 文章内容基于作者个人观点 作者未因撰写本文获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬 [2]

新闻内容分析 - 提供的文档内容不包含任何实质性的新闻、事件、财报或行业信息 文档内容仅为一条技术性提示 要求用户启用浏览器Javascript和Cookie 或禁用广告拦截器以继续访问 [1]