黄金市场表现与前景 - 黄金价格年内涨幅超过43%，有望创下过去50年中仅次于1979年的第二佳年度表现 [1] - 有观点认为，若进入财政主导、货币政策持续宽松的时代，美元储备地位可能削弱，黄金将受益于该趋势 [2] - 尽管面临地缘政治和货币风险，黄金的结构性支撑依然稳固，特别是中国为减少对美元依赖而持续进口黄金 [8] 机构投资者配置情况 - 机构对黄金的配置比例极低，平均仅占2.4% [3] - 39%的受访基金经理对黄金的配置为零，仅有6%的基金经理配置比例达到或超过8% [4] - 相比之下，股票配置处于净超配28%的高位，科技股尤其集中 [4] 其他资产类别与风险认知 - 加密货币同样被机构投资者忽视，三分之二的受访者表示完全没有配置，有配置的平均仓位也低于1% [5] - 基金经理最大的尾部风险是第二轮通胀（26%的受访者）以及央行独立性和美元贬值风险（24%的受访者） [5] - 对贸易战的担忧显著下降，仅12%的受访者视其为主要风险，低于8月的29% [6] 官方部门需求动态 - 央行购金需求在夏季放缓，世界黄金理事会数据显示7月净购买量为中性 [7] - 此前三年央行年度购金量均超过1000吨，当前的暂停购金引人注目 [7]