纪要涉及的公司 城市传媒 纪要提到的核心观点和论据 - **上半年经营情况**：2025 年上半年归母净利润 3800 万 - 4600 万，虽盈利但同比大幅下降，原因有教辅图书销售受政策收紧影响、去年同期西海岸文化大厦停工停产损失造成报表差异、金融资产公允价值变动（如喜马拉雅被收购后权益评估下降）[2][4] - **教辅市场竞争格局及应对措施**：监管趋严使征订方式市场化，需求仍在但需新竞争渠道和方式。城市传媒加强线下营销体系，打造线上清华助学服务平台，优化内部效率实现线上线下联动[5] - **新兴业态进展**：加大文化与科技融合、IP 版权运营等新业态投入，VR 教育领域项目取得阶段性进展，希望新兴业务在主营业务稳健基础上快速成长[6] - **教育领域战略规划和措施**：已覆盖超 100 所学校，未来加快扩展并覆盖家长群体，联动研学、AI 助学等服务，立体化提升教育教辅业务，发挥国有出版优势并学习民营公司策略[7] - **严监管对国有出版公司影响**：严监管使国有出版公司因与教育部门和学校联系紧密而具有无形优势，规范性和信任度重要，公司发挥优势并吸取策略性方法[8][9] - **青岛清华助学平台**：2024 年下半年上线，功能从图书推送销售扩展到研学信息发布、免费教育资源共享等，已覆盖超 100 所学校，目标青岛市全覆盖，高频互动弥补校内征订变动并推动新业务增量[10] - **2025 年秋季学期青岛市教材教辅征订情况**：教材新版本替代旧版本但科目数量稳定，平易教辅小学初中品种不变但印章配套率提升，高中新增 12 个品种[11][12] - **市场拓展情况**：教材教辅领域以山东省为根据地，科学教材山东占 90%以上、发行至宁夏和河南，数学教材山东接近 60%，书法教材山东接近 40%并拓展至七个省份；市场化教辅业务覆盖全国 26 个省份[13][14] - **市场化教辅业务情况**：覆盖全国 26 个省份，主要产品加分宝系列、状元课堂笔记等市场占有率较高[14] - **一般图书业务情况**：涵盖主题出版、儿童文学和品牌化建设等子板块，2025 年上半年推出定位高、影响力大作品，儿童文学形成品牌效应，下半年有新作推出，目标新增一个亿元产品群和四条千万元产品线[14][15] - **二次元类产品情况**：2024 年以来快速增长，合作方包括知名 IP、游戏公司和互联网平台，部分产品销量可观，计划拓展更多合作层面[16] - **AI 在教育领域发展情况及规划**：推出绘本大戏配套 AI 阅读平台、AI 作文批阅系统、青知智教小程序等，推进 AIGC 内容生成辅助出版等，与已有业务融合赋能，未来探索更多产品场景及融合可能性[19] - **虚拟现实业务情况及推广模式**：有十年虚拟现实经验，去年研发推出“生命奇旅”主题 VR 大空间，今年春节试运营，全国 11 个城市 13 站展览，ToC 模式运营，计划年底全国落地 20 - 30 站，获国家电影局沉浸式电影备案，未来希望出海运营[20][21] - **研学业务情况及盈利能力**：整合资源组织执行超 200 场研学活动，营收达千万级以上，计划与政府合作搭建研学基地，拓展合作方提升接待和盈利能力[22] - **对外投资方向及规划**：关注文化产业相关投资机会，早期并购和基金投资代表性项目，去年起跟踪资本市场和经济情况，合适标的将灵活投资[23][24] - **2025 年分红策略**：上市前九年累计派发现金红利超 11 亿，加 2.8 亿回购股份注销共 14 亿，2024 年现金分红占净利润 51.5%。未来提升盈利能力，分红力求稳中有升，平衡投资与运营确保股东回报与公司良性运营[25] - **存货周转率下降原因**：受外部图书消费下降、市场竞争激烈、各行业需求收紧，以及内部教育板块增加教辅品种和库存备货影响，公司关注该指标并采取措施优化存货管理[26] - **应对主业压力和政策环境的措施**：适应新政策环境，凭借国有背书、内容和渠道优势参与教材和教辅发行，拓展一般图书领域，涉足二次元和新业态，推进 AI 加教育及 VR 加教育布局增强竞争力[27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 城市传媒在山东省科学、数学、书法教材的具体市场份额及发行范围[13] - 青岛清华助学平台今年秋季将在青岛市内四区推广[10] - 城市传媒一般图书业务主题出版和儿童文学的具体作品[14][15] - 二次元类产品的具体合作方和部分产品定价及销量[16] - AI 在教育领域产品的用户数量[19] - 虚拟现实业务“生命奇旅”主题 VR 大空间的票价及全国布局计划[21] - 研学业务的具体合作方和线路[22]