Transformation to a simplified, more focused portfolio aligned to secular growth trends with a clear path for acceleration Outlines strategy to enhance operational and commercial excellence to drive growth, margin expansion and strong free cash flow Presents medium-term financial targets; recasts 2025 financial guidance to reflect the impact of discontinued operations WILMINGTON, Del. , Sept. 18, 2025 /PRNewswire/ -- DuPont (NYSE: DD) today is hosting its 2025 Investor Day with members of its senior leaders ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为4750万美元 相比去年同期的6330万美元下降25% [11] - 农业业务收入为4590万美元 相比去年同期的6180万美元下降26% [11] - 其他业务收入为150万美元 与去年同期持平 [11] - 总成本和费用为4810万美元 相比去年同期的5430万美元下降11% [15] - 第三季度经营亏损60万美元 相比去年同期的经营利润900万美元大幅下降 [15] - 净亏损100万美元 相比去年同期的净利润650万美元大幅下降 [15] - 稀释每股亏损006美元 相比去年同期的每股收益035美元大幅下降 [15] - 调整后净亏损40万美元或每股002美元 相比去年同期的调整后净利润780万美元或每股042美元大幅下降 [16] - 调整后EBITDA为300万美元 相比去年同期的1380万美元下降78% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鲜柠檬销售额为2380万美元 相比去年同期的2580万美元下降8% [12] - 销售140万箱鲜柠檬 平均每箱价格1702美元 相比去年同期的1843美元下降8% [12] - 经纪柠檬和其他柠檬销售额为380万美元 相比去年同期的980万美元下降61% [13] - 鳄梨收入为850万美元 相比去年同期的1390万美元下降39% [13] - 销售570万磅鳄梨 平均每磅价格150美元 相比去年同期的157美元下降4% [13] - 橙子收入为170万美元 相比去年同期的120万美元增长42% [14] - 销售94万箱橙子 平均每箱价格1800美元 相比去年同期的2698美元下降33% [14] - 特种柑橘和酿酒葡萄收入为60万美元 与去年同期持平 [14] - 农场管理收入为10万美元 相比去年同期的320万美元大幅下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行两部分的长期价值创造战略：农业生产优化和土地及水资源价值创造 [5] - 与Sunkist的战略合作伙伴关系预计从2026财年起每年节省500万美元成本并提升EBITDA [6] - 鳄梨业务持续扩张 新种植的700英亩非结果鳄梨树预计在未来2-4年内完全结果 将使鳄梨产量接近翻倍 [7] - 房地产开发项目预计在未来五个财年产生约155亿美元的总分配额 [8] - 探索Linco del Mar物业的开发选项 该221英亩农业填充地块可能用于住宅开发 [8] - 水权货币化努力持续推进 2025年1月以每英亩英尺3万美元的价格出售Santa Paula盆地的抽水权 产生170万美元收益并记录150万美元收益 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度柠檬市场条件仍然具有挑战性 前两个月面临价格压力 但在最后一个月通过储存策略获得更高价格 [5] - 鲜柠檬利用率较低是由于战略时机选择 但对实现2025财年柠檬和鳄梨的产量目标保持信心 [5] - 预计2026财年柠檬价格将改善 由于几个国际地区预计出现短缺 [5] - 预计2026财年柠檬将恢复盈利 价格和鲜利用率将恢复正常水平 [19] - 鳄梨价格和产量符合计划 预计2027财年及以后随着新种植面积成熟 鳄梨产量将显著增加 [7] - 房地产项目Harvest at Limoneira的房屋销售提前于计划 [8] 其他重要信息 - 业务具有季节性 第一和第四财季通常是较疲软的季度 而第二和第三财季较强 [11] - 终止农场管理协议导致农场管理收入大幅下降 [14] - 长期债务为6330万美元 相比2024财年末的4000万美元增加58% [17] - 净债务为6130万美元 [17] - 2025年4月从与Lewis Group的房地产开发合资企业获得1000万美元现金分配 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: Linco del Mar项目的成本预期和开发愿景 - 预计在3-5年的授权期内产生300-500万美元成本 大部分成本将资本化 不会影响利润表 [24] - 目前由公司主导开发过程 组建了包括法律和开发专家的团队 [25] - 价值创造将分两个阶段：授权阶段和实际开发阶段 [26] - 开发阶段可能会评估与Lewis Group等合作伙伴的合作选项 [27] 问题: 柠檬市场正常化价格展望和供应限制因素 - 8月份柠檬价格回升至低20美元区间 相比季度的平均1702美元有显著改善 [30] - 预计正常化价格将以2开头 8月份达到约23美元 [31] - 供应限制因素包括：土耳其严重冻害可能损坏树木 影响两年收成 西班牙天气问题 预计两国产量短缺20%-30% [30] - 与Sunkist的合作将带来更多合同业务和新客户 提高价格稳定性 [31] - 柠檬市场已经历7-8年的挑战周期 通常周期持续这么长时间 [31] 问题: 2026财年鳄梨产量展望 - 2026财年鳄梨产量预计不会高于今年 可能相似或略低 [33] - 首次大幅产量增长预计在2027财年 [33] - 下一次财报电话会议时将提供更准确的2026财年鳄梨产量预测 [33]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为4750万美元 相比去年同期的6330万美元下降25% [11] - 农业业务收入为4590万美元 相比去年同期的6180万美元下降26% [11] - 经营亏损60万美元 相比去年同期的经营收入900万美元大幅下降 [15] - 普通股净亏损100万美元 相比去年同期的净收入650万美元显著恶化 [15] - 稀释每股亏损006美元 相比去年同期的每股收益035美元大幅下降 [15] - 调整后EBITDA为300万美元 相比去年同期的1380万美元下降78% [16] - 长期债务6330万美元 相比2024财年末的4000万美元增加58% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鲜柠檬销售额2380万美元 销量140万箱 平均价格1702美元/箱 相比去年2580万美元销量140万箱平均价格1843美元/箱有所下降 [12] - 牛油果收入850万美元 销量570万磅 平均价格150美元/磅 相比去年1390万美元销量890万磅平均价格157美元/磅下降 [13] - 橙子收入170万美元 销量94万箱 平均价格18美元/箱 相比去年120万美元销量43万箱平均价格2698美元/箱有所增长 [14] - 特色柑橘和酿酒葡萄收入60万美元 与去年持平 [14] - 农场管理收入10万美元 相比去年同期的320万美元大幅下降 主要因农场管理协议于2025年3月31日终止 [14] 公司战略和发展方向 - 执行两部分的长期价值创造战略：农业生产优化和土地及水资源价值创造 [5] - 与Sunkist的战略合作伙伴关系预计从2026财年起每年带来500万美元的成本节约和EBITDA提升 [6][19] - 700英亩未产果牛油果预计在未来2-4年内进入盛果期 将使牛油果种植面积增加近100% [7][18] - 房地产项目预计在未来五个财年产生约155亿美元的分配收益 [8][18] - 探索Linco del Mar物业开发机会 221英亩农业填充地块可能用于住宅开发 [8][19] - 水权货币化努力持续推进 2025年1月以30000美元/英亩英尺的价格出售圣保拉盆地水权 产生170万美元收益和150万美元收益 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 柠檬市场前两个月面临价格压力 但最后一个月因储存水果获得更高价格而有所改善 [5][11] - 鲜柠檬利用率较低 因战略性时机选择将柠檬储存更长时间以获取更高价格 [5][12] - 预计2026财年因多个国际地区预期短缺 柠檬价格将改善 [5] - 牛油果业务持续扩张 本季度价格和销量符合计划 [7] - 预计牛油果产量将显著增加 新种植面积将在2027财年及以后开始成熟 [7] - 柠檬预计在2026财年恢复盈利 因价格和鲜利用率水平更加正常化 [19] 其他重要信息 - 业务具有季节性特点 第一和第四财季通常较疲软 第二和第三财季较强劲 [11] - 使用调整后财务指标以促进更全面分析 包括调整后EBITDA和调整后稀释每股收益 [3][4] - 投资者资料已更新并可在公司网站获取 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: Linco del Mar项目的成本预期和开发愿景 - 预计3-5年时间框架 成本在300-500万美元之间 大部分成本将资本化而不通过利润表 [24][25] - 价值创造将分两个阶段：第一阶段在获得开发权时 第二阶段在实际开发时 [26] - 目前由公司主导开发 已组建专业团队 未来可能考虑与Lewis Group等合作伙伴合作 [24][27] 问题: 柠檬市场正常化价格预期和供应约束 - 8月份价格回升至低20美元区间 相比季度的1702美元平均价格有显著提升 [30] - 国际供应约束包括土耳其严重冻害可能损害树木影响两年收成 西班牙天气问题 预计明年两国产量短缺20%-30% [30] - 预计价格将稳定在20美元以上 与Sunkist合作带来更多合同业务和新客户 增强稳定性 [31] - 柠檬市场已经历7-8年挑战周期 通常周期持续这么长时间 [31] 问题: 2026财年牛油果产量展望 - 目前观察显示2026年产量预计不会超过今年 可能相似或更少 [33] - 首次大幅产量提升预计在2027年 因新种植面积开始成熟 [33] - 下次财报电话时将更清楚2026年牛油果产量情况 [33]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为4750万美元 较去年同期的6330万美元下降25% [11] - 农业业务收入为4590万美元 较去年同期的6180万美元下降26% [11] - 其他业务收入为150万美元 与去年同期持平 [11] - 总成本和费用为4810万美元 较去年同期的5430万美元下降11% [15] - 第三季度经营亏损60万美元 去年同期为经营利润900万美元 [15] - 第三季度净亏损100万美元 去年同期为净利润650万美元 [15] - 稀释每股净亏损006美元 去年同期为每股收益035美元 [15] - 调整后稀释每股净亏损002美元 去年同期为调整后每股收益042美元 [16] - 调整后EBITDA为300万美元 较去年同期的1380万美元下降78% [16] - 长期债务为6330万美元 较2024财年末的4000万美元增加58% [17] - 净债务为6130万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鲜柠檬销售额为2380万美元 较去年同期的2580万美元下降8% [12] - 鲜柠檬销量为140万箱 与去年同期持平 [12] - 鲜柠檬平均价格为每箱1702美元 较去年同期的1843美元下降8% [12] - 经纪柠檬和其他柠檬销售额为380万美元 较去年同期的980万美元下降61% [13] - 鳄梨收入为850万美元 较去年同期的1390万美元下降39% [13] - 鳄梨销量为570万磅 较去年同期的890万磅下降36% [13] - 鳄梨平均价格为每磅150美元 较去年同期的157美元下降4% [13] - 橙子收入为170万美元 较去年同期的120万美元增长42% [14] - 橙子销量为94万箱 较去年同期的43万箱增长119% [14] - 橙子平均价格为每箱18美元 较去年同期的2698美元下降33% [14] - 特色柑橘和酿酒葡萄收入为60万美元 与去年同期持平 [14] - 农场管理收入为10万美元 较去年同期的320万美元下降97% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 柠檬市场在前两个月面临价格压力 但在7月份出现改善 [5][11] - 鲜柠檬利用率较低 因公司采取战略时机将柠檬储存更长时间以获取更高价格 [5][12] - 鳄梨业务持续扩张 价格和销量符合计划 [7] - 加州鳄梨作物因植物生理学特性呈现大小年交替现象 是今年产量低于去年的主要原因 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行双管齐下的价值创造战略：农业生产优化和土地及水资源价值创造 [5] - 与Sunkist的战略合作伙伴关系有望从2026财年起实现每年500万美元的成本节约和EBITDA提升 [6][19] - 鳄梨业务持续扩张 新种植的700英亩非结果鳄梨树预计在未来2-4年内完全结果 将使鳄梨产量接近翻倍 [7][18] - 房地产开发继续超出预期 Harvest at Limoneira项目提前售出房屋 [8] - 探索Linco del Mar物业的开发选择 该221英亩农业填充地块可能用于住宅开发 [8] - 水资产货币化取得进展 在Santa Paula盆地以每英亩英尺3万美元的价格出售抽水权 产生170万美元收益和150万美元收益 [9] - 预计未来五年从房地产项目获得总计约155亿美元的分配 [8][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026财年的盈利增长机会感到兴奋 [5] - 预计2026财年柠檬价格将因多个国际地区的预期短缺而改善 [5] - 预计2026财年柠檬将恢复盈利 价格和鲜利用率将更加正常化 [6][19] - 预计2027财年及以后鳄梨产量将显著增加 [7] - 预计2025财年鲜柠檬量在450-500万箱之间 鳄梨量约为700万磅 [18] - 行业供应限制将支持柠檬价格正常化 包括土耳其严重冻害可能损害树木和西班牙天气问题 [30] - 预计西班牙和土耳其明年产量将短缺20%-30% [30] 其他重要信息 - 业务具有季节性 第一和第四季度是季节性较淡季度 第二和第三季度较强 [11] - 终止农场管理协议导致农场管理收入下降 [14] - 与Lewis Group的50/50房地产开发合资企业持有3640万美元现金和现金等价物 [17] - 更新了投资者演示文稿并已在公司网站提供 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: Linco del Mar项目的成本预期和开发愿景 - 预计成本在300-500万美元之间 时间框架至少3年最多5年 大部分成本将资本化不计入损益表 [24][25] - 公司将首先进行社区规划流程 包括CEQA审查 SOAR投票和LAFCO审查 项目获批后将实现显著价值创造 [26] - 目前由公司主导开发 未来可能评估与Lewis Group等合作伙伴的合作机会 [24][27] 问题: 柠檬市场正常化定价和供应限制 - 8月份柠檬价格回升至低20美元区间 较季度的1702美元平均价格有显著提升 [30] - 国际供应限制包括土耳其严重冻害可能损害树木(影响两年收成)和西班牙天气问题 [30] - 预计西班牙和土耳其明年产量短缺20%-30% [30] - 与Sunkist的合作将带来更多合同业务和新客户 增强价格稳定性 [31] - 预计价格将回到20美元以上区间 [31] 问题: 2026年鳄梨产量展望 - 2026年鳄梨产量预计不会超过去年 可能与今年相似或略低 [33] - 首次产量大幅突破预计在2027年 [33] - 下一次财报电话会议时将提供更准确的2026年鳄梨展望 [33]

业绩总结 - 2023年每股调整后的运营资金(FFO)为3.00美元，同比增长195%[80] - 2023年每股年度股息为2.50美元，同比增长330%[82] - 2023年同店费用年均增长率为X%（具体数据未提供）[78] - 2024年第一季度总拥有投资组合净运营收入(NOI)为X百万美元（具体数据未提供）[29] 用户数据与市场扩张 - 截至2024年3月31日，前10个市场的开发管道中100%为新开发项目[60] - 截至2023年12月31日，自2018年以来的收购总额为16亿美元[57] 新产品与技术研发 - 2022年商店生产了980万千瓦时的可再生能源，比2021年增加25.6%[85] - 2023年在环境目标方面实现了22.6%的温室气体排放减少[85] 团队与员工参与 - 管理团队在自我存储行业拥有平均19年的经验[75] - 2023年的年度员工参与调查中，响应率为92%[89]

文章核心观点 公司敦促股东在白色代理卡上仅对公司提名的10位董事候选人投赞成票，拒绝投票给斗牛犬投资者（Bulldog Investors）的候选人 公司认为斗牛犬投资者的短视竞选会破坏公司数十年的重要工作和股东投资，其候选人缺乏房地产等关键领域经验，选举他们会使公司战略监督面临风险 而公司在开发和获取土地使用权限方面有成功历史，能为股东创造长期价值，公司董事会最有能力继续执行价值创造战略[1][2][3] 各部分总结 斗牛犬投资者提名候选人情况 - 斗牛犬投资者试图控制近30%的董事会席位，但未给股东提供明确计划，还可能阻碍公司住宅开发项目投资[3] - 其三位候选人中 菲利普·戈尔茨坦（Phillip Goldstein）和安德鲁·达科斯（Andrew Dakos）专注于封闭式基金，业绩平平 亚伦·莫里斯（Aaron Morris）与斗牛犬投资者关系密切，主要为其利益服务[4][5] 公司发展优势及战略 - 公司在开发和获取土地使用权限方面有成功历史，能为股东创造长期价值 公司执行长期战略，最大化牧场资产价值，尤其在加州复杂监管环境下表现出色[7] - 公司的主规划社区（MPC）开发需要长期战略规划，公司采取有节制的再投资方式，过去五年MPC的自由裁量土地使用权限支出减少38%，过去十年员工人数减少近一半，同时保持低负债[11][12] 投票建议及影响 - 公司敦促股东仅对公司提名的10位董事候选人投赞成票，拒绝斗牛犬投资者的候选人 若斗牛犬投资者竞选成功，公司长期价值将受损[15][14] 相关数据及案例 - 达科斯和戈尔茨坦担任董事的几只基金在过去52周平均折价分别为12.5%、13.7%、8.6% 戈尔茨坦担任董事的墨西哥股票与收益基金过去52周平均折价为26.3%[23] - 戈尔茨坦曾称在Emergent Capital的参与是失败的，此外还列举了斗牛犬投资者相关的诉讼和新闻案例[4][24]