Adel Mardini, founder and CEO of private aviation firm Jetex. Adel Mardini’s voice is calm, measured, but his plans are anything but modest.“In 2025, we are entering the next level of our expansion,” says the founder and CEO of private aviation firm Jetex, speaking to Gulf Business in the company’s flagship VIP terminal at Dubai’s Al Maktoum International Airport (DWC).“We are looking at a much larger global footprint, deeper infrastructure investment, and new technology in every part of the customer journ ...

报告行业投资评级 - 对亿航智能（EHang）的评级为买入（Buy），12个月目标价为29.10美元，当前股价17.95美元，潜在涨幅62.1% [1][8][11] 报告的核心观点 - 亿航智能是eVTOL市场的领导者，其EH216 - S在2023年10月获得TC、12月获得AC，有望在未来几年实现盈利，基于扩大的模型组合、不断增长的预订单、旅游市场复苏、供应链和监管框架的发展，维持买入评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 公开运营情况 - 亿航子公司亿航通用航空和合资企业合肥合翼航空在2025年3月获得运营证书（OC），运营公司将先从广州和合肥的空中旅游业务开始，再拓展到空中穿梭和城市内空中旅行场景 [2] 制造基地扩张 - 随着EH216 - S出货量增加，广东云浮工厂从2024年第四季度开始扩产，目前年产能600架，预计2025年扩大到1000架 [3] - 2025年2月，公司宣布与江淮汽车和国有控股合作扩大合肥eVTOL制造基地，还计划与山东威海当地合作伙伴新建生产基地 [3] 更多公司申请运营证书 - 每个运营公司开展商业运营都需申请OC，管理层表示在获得前两个OC后新申请时间缩短，预计更多公司获得OC后，eVTOL订单和交付将加速增长 [4][7] 估值与财务预测 - 目标价采用基于DCF的方法得出，预计2028 - 2030年阶段2自由现金流（FCF）年增长率为10%，终端增长率为3%，按12%的加权平均资本成本（WACC）折现 [8] - 给出了2024 - 2027年的营收、EBITDA、每股收益（EPS）等财务指标预测，如2024年营收4.562亿人民币，2025年预计9.063亿人民币等 [11] 其他指标说明 - GS Factor Profile通过将关键属性与市场和行业同行比较，为股票提供投资背景，包括增长、财务回报、估值倍数和综合指标 [15] - M&A Rank对全球覆盖的股票进行评估，亿航智能M&A Rank为3，代表被收购可能性低（0% - 15%），该排名不影响目标价 [17] - Quantum是高盛的专有数据库，可用于公司深入分析和跨行业公司比较 [18]