国内宏观与政策 - 1-2月中国出口同比增长21.8%，但3月预计明显放缓，且“一带一路”的拉动作用已回落[1][3][17] - 外部输入性通胀或令3月国内PPI同比接近转正[1][3][17] - 2月CPI同比上涨1.3%，为近三年最高；PPI同比下降0.9%，降幅收窄0.5个百分点[20] - 2月社会融资规模同比增长8.2%，M2同比增长9.0%，均高于名义GDP增速[21] - 3月9日至13日当周，央行公开市场操作净回笼资金1011亿元[5][6][24] 海外市场动态 - 美国将对包括中国、欧盟等在内的16个贸易伙伴发起301调查，并可能在未来1-2月落地232关税，税率或高于去年[1][3][18][22] - 美国私募信贷风波引发市场担忧，贝莱德、黑石等机构因触发赎回上限限制赎回[1][3][18] - 美国2月CPI同比为2.4%，核心CPI同比为2.5%，市场对美联储降息预期推迟至9月[22] - 美伊冲突推升油价，布伦特原油当周上涨11.27%，年初至今累计上涨69.50%[44] 资产表现与市场观点 - 报告提出5月前市场重回risk-on的两种路径：一是地缘冲突缓和致油价回落，重燃美联储降息预期；二是美国发生类似硅谷银行的流动性风险事件，迫使美联储宽松[1][3][19] - 当周（3月9日-13日）A股三大指数震荡分化，美股三大指数收跌，港股震荡下行[10][13][43][44] - 当周国内债市偏弱，十年期美债收益率上行13个基点至4.28%[13][44] - 当周人民币兑美元离岸价调升175个基点至6.8888[29]

文章核心观点 - 市场对美军逮捕委内瑞拉总统马杜罗的地缘政治事件反应平淡 主要关注人工智能交易、美联储政策及企业盈利等长期主导市场的主题 并将此事件视为潜在的“风险偏好”催化剂 [1][2][3][4] 市场反应与解读 - 股市对事件做出了积极反应 表明市场并不特别担忧 并可能聚焦于“以实力促和平”的积极后果 [2] - 有投资组合经理认为 该事件对公司基本面影响不大 因委内瑞拉在全球经济中占比很小 [3] - 有分析认为 2026年以地缘政治事件开局 可能像2016年英国脱欧和特朗普当选一样 成为后续时期大宗商品、新兴市场和国内股市上涨的“风险偏好”催化剂 [4] 潜在风险与关注点 - 有观点指出 更大的风险可能来自中国 因为中国是委内瑞拉石油的最大买家 [4] - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储量 但其产量因管理不善、投资不足和美国制裁而降至全球供应的1%以下 [5] - 美国关于赔偿和将石油权益归还给美国公司的行动 预计将遭到中国的法律抗争 以保护其自身利益和避免经济损失及“丢面子” [5]