市场整体表现 - 美股主要指数在周四交易中大幅下跌 纳斯达克指数下跌356.26点或1.6%至22,548.32点 标普500指数下跌86.37点或1.3%至6,796.35点 道琼斯指数下跌592.87点或1.2%至48,908.43点[1][2] - 纳斯达克指数跌至两个多月以来的最低盘中水平[1] - 亚太和欧洲主要股市普遍下跌 日本日经225指数下跌0.9% 中国上证综指下跌0.6% 法国CAC 40指数下跌0.7% 英国富时100指数和德国DAX指数均下跌0.9%[10] 科技行业动态 - 科技股表现疲软拖累市场 谷歌母公司Alphabet股价暴跌4.9% 尽管其第四季度业绩超预期 但预测2026年资本支出将大幅增加[2][3] - 芯片制造商高通股价重挫7.5% 尽管其第一财季盈利超预期 但对当前季度的业绩指引令人失望[3] - 过去几个交易日科技股大幅下跌 市场担忧估值和人工智能的影响[3] - 计算机硬件股大幅走弱 NYSE Arca计算机硬件指数暴跌3.9%[7] 经济数据与影响 - 美国劳工部数据显示 截至1月31日当周首次申请失业救济人数增加22,000人至231,000人 远超经济学家预期的212,000人 并创下自去年12月6日当周237,000人以来的最高水平[4][5] - 美国12月职位空缺意外下降至五年多以来的最低水平[5] - 受就业数据影响 美国国债价格大幅上涨 基准十年期国债收益率下跌6.5个基点至4.210%[11] 其他行业表现 - 黄金股随金价大幅下挫 NYSE Arca黄金股指数暴跌5.7%[7] - 原油价格大幅下跌拖累能源股 费城石油服务指数和NYSE Arca石油指数分别暴跌3.9%和2.4%[8] - 软件、金融和制药股也出现显著下跌[8]

Market Analysis by covering: Super Micro Computer Inc. Read 's Market Analysis on Investing.com ...

涉及的公司与行业 * 公司：超微电脑股份有限公司 [1] * 行业：人工智能基础设施、AI服务器市场、数据中心基础设施 [1] 核心观点与论据 **财务表现超预期** * F2Q26营收127亿美元，远超公司指引的100-110亿美元和高盛及市场预期的105亿美元/104亿美元 [1][2][6] * F2Q26非GAAP每股收益0.69美元，高于高盛及市场预期的0.50美元/0.49美元 [1][2][6] * 非GAAP营业利润率为4.5%，高于高盛及市场预期的4.1%/3.9% [1][9] * 非GAAP营业利润5.65亿美元，高于高盛及市场预期的4.32亿美元/4.11亿美元 [6] **毛利率持续承压，但营业利润率受益于经营杠杆** * F2Q26非GAAP毛利率为6.35%，略低于高盛及市场预期的6.5% [1][6][9] * 毛利率承压主要由于大客户占比高且拥有定价权，以及加急运输成本 [1] * 营业利润率超预期得益于GB300产品量产带来的制造规模扩大、自动化水平提升所带来的经营杠杆 [1] **需求基础广泛，但客户集中度高** * 尽管单一客户贡献了当季总营收的63%，约80亿美元 [1] * 公司观察到其数据中心基础设施产品的需求正在扩大，客户群趋于多元化，包括传统企业、云和边缘物联网客户 [1] **数据中心构建块解决方案成为增长点** * 公司通过数据中心构建块解决方案来满足需求，该方案包括硬件子系统、管理软件和服务，可缩短客户部署和上线时间，并为公司带来更高利润率 [1] * DCBBS在F1H26贡献了公司总利润的约4%，公司预计到2026年底DCBBS将贡献至少两位数的利润份额 [1] **业绩指引上调，但利润率改善路径存不确定性** * F3Q26指引：营收至少123亿美元，高于市场预期的101.91亿美元；非GAAP每股收益至少0.60美元，高于市场预期的0.54美元；毛利率预计环比改善约30个基点 [1][4][8] * 将F2026全年营收指引从至少360亿美元上调至至少400亿美元 [1][5] * 尽管需求强劲，但对股价持谨慎态度，主要因为毛利率改善的时间和路径存在不确定性 [1] * F3Q26E毛利率指引约为6.7%，仍同比下降约300个基点 [1] * 面临的挑战包括AI服务器市场竞争激烈、即将到来的技术转型以及持续的零部件短缺 [1] **高盛更新预测与评级** * 基于更高的营收和营业利润率预期，将F2026每股收益预测上调18% [8] * 因预期税率上升，将F2027/28每股收益预测平均下调2% [8] * 对SMCI给予“卖出”评级，12个月目标价27美元，基于9倍NTM+1每股收益 [10] 其他重要细节 **F3Q26详细指引** * 非GAAP营业费用约2.8亿美元，其中包含7400万美元的股权激励费用 [4] * 非GAAP税率20.2% [4] * 非GAAP完全稀释后股数约6.99亿股 [4] * 其他收入与支出为-2200万美元 [4] * 资本支出7000万至9000万美元 [4] **关键风险** * 上行风险：AI服务器需求强于预期、市场份额提升、核心营业利润率改善、客户多元化 [11] * 下行风险：AI服务器市场竞争激烈、技术转型、零部件短缺、毛利率改善不及预期 [1] **高盛与公司的关系披露** * 高盛在最近一个月月末持有超微电脑1%或以上的普通股 [25] * 过去12个月内，高盛从超微电脑获得投资银行服务报酬，并预计未来3个月内将寻求或获得此类报酬 [25] * 高盛是超微电脑证券或相关衍生品的做市商 [25]

市场开盘表现 - 标普500指数开盘基本持平 道琼斯工业平均指数小幅高开 纳斯达克综合指数下跌[1] - 道琼斯工业平均指数于美国东部时间上午09:30上涨175.92点 涨幅0.40% 至49,439.32点[1] - 标普500指数上涨2.91点 涨幅0.04% 至6,920.72点 纳斯达克综合指数下跌63.55点 跌幅0.27% 至23,191.63点[1] 行业与公司表现 - 礼来公司和超微电脑的乐观财报提振了市场情绪[1] - 投资者在经历前一交易日的惨烈抛售后 避免对软件和云计算类股进行大额押注[1]

作者背景与立场 - 作者自称非专业顾问 但全职研究商业、经济和市场分析 其写作面向从初学者到高级读者 旨在提供独特且有说服力的观点 [1] - 作者在YouTube上运营名为"The Market Monkeys"的频道 并在该频道分析部分股票 [1] - 作者披露其通过股票、期权或其他衍生品持有英伟达(NVDA)的多头头寸 [2] - 文章为作者个人观点 未获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬 且与文中提及的任何公司无业务关系 [2] 作者与超微电脑(SMCI)的历史交易 - 作者与超微电脑(SMCI)的渊源可追溯至一份做空报告及其引发的股价波动之前 [1] - 作者已以约42美元的平均价格平仓了超微电脑(SMCI)的头寸 并承受了小幅亏损 [1]

作者背景与立场 - 作者自称非专业顾问 但全职研究商业、经济和市场分析 其写作面向从初学者到高级读者 旨在提供独特且有说服力的观点 [1] - 作者运营名为"The Market Monkeys"的YouTube频道 并在该频道分析股票 [1] - 作者披露其通过股票、期权或其他衍生品持有英伟达(NVDA)的多头头寸 [2] - 文章为作者个人观点 未获得除Seeking Alpha外任何报酬 且与文中提及的任何公司无业务关系 [2] 作者与超微电脑的交易历史 - 作者与超微电脑(SMCI)的渊源可追溯至做空报告及其引发的市场波动之前 [1] - 作者已以约42美元的平均价格平仓了超微电脑的头寸 并承受小幅亏损 [1]

公司近期表现与市场情绪 - SMCI股价近期表现挣扎[1] - 公司曾是人工智能领域的市场宠儿[1] 最新业绩与市场影响 - 公司最新公布的业绩可能缓解部分市场担忧[1]

公司业绩表现 - 超微电脑第二季度每股收益为0.69美元，超出分析师普遍预期的0.49美元，超出幅度达41.68% [1] - 公司第二季度营收为126.8亿美元，超出市场预期的102.2亿美元，较去年同期的56.8亿美元大幅增长 [1] - 公司预计第三季度调整后每股收益为0.60美元，高于分析师预期的0.53美元 [2] - 公司预计第三季度营收约为123亿美元，高于分析师预期的101.5亿美元 [2] 市场反应 - 在财报发布后的盘前交易中，超微电脑股价大幅上涨10.5%，至32.79美元 [2]

公司业绩表现 - 第二财季销售额同比暴增超123%至126.8亿美元，远超分析师预期的102.2亿美元 [1] - 第二财季调整后每股收益为69美分，超过分析师预期的49美分 [1] - 公司股价在业绩公布后盘前上涨超11%，报33.05美元 [1] 公司财务指引 - 第三财季营收指引至少为123亿美元，调整后每股收益指引至少为60美分，均超过市场预期 [1] - 公司将整个财年的销售额指引从至少360亿美元上调至至少400亿美元 [1] 行业与市场背景 - 强劲的业绩与指引显示市场对其用于运行人工智能数据中心的设备需求强劲 [1]

超微电脑FQ2 2026财报表现 - 公司发布了FQ2 2026财季的业绩 财报表现非常强劲[1] - 强劲的业绩帮助公司股价反弹至大约32美元[1] 作者背景与立场 - 文章作者披露其通过股票、期权或其他衍生品持有超微电脑的多头头寸[2] - 文章表达了作者的个人观点 且作者未因本文获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬[2] - 作者与文中提及的任何公司均无业务关系[2]