Antalpha Partners with Malca-Amit, an LBMA Full Member Custodian, to Establish an Asian Physical Exchange Network for Digital Gold (XAU₮) in Hong KongSINGAPORE, Dec. 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Against a backdrop of intensifying global macroeconomic volatility and geopolitical uncertainty, gold has once again solidified its status as a core value anchor. Antalpha today announced a strategic partnership with Malca-Amit, a leading custodian certified by the London Bullion Market Association (LBMA), to launch ...

HashKey Holdings Limited （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號 : 3887 全球發售 聯席保薦人、整體協調人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 重要提示 重要提示：閣下如對本招股章程的任何內容有任何疑問，應尋求獨立專業意見。 HashKey Holdings Limited （於開曼群島註冊成立的有限公司） 全球發售 | 全球發售項下的發售股份數目 | ： | 240,570,000股發售股份（視乎發售量調 | | --- | --- | --- | | | | 整權及超額配股權行使與否而定） | | 香港發售股份數目 | ： | 24,057,200股發售股份（可予重新分配及 | | | | 視乎發售量調整權行使與否而定） | | 國際發售股份數目 | ： | 216,512,800股發售股份（可予重新分配 | | | | 及視乎發售量調整權及超額配股權行 | | | | 使與否而定） | | 最高發售價 | ： | 每股發售股份6.95港元，另加1%經 | | | | 紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、 | | | | 0.00565%聯交所交易費及0.0 ...

公司月度运营数据发布 - Bullish于2025年12月4日发布了2025年11月的月度运营数据 这些数据包括交易量、平均交易价差以及比特币和以太坊的波动率指标 [1][2] 公司业务概览 - Bullish是一家面向机构的全球数字资产平台 提供受监管的市场基础设施和信息服务 其业务包括：Bullish交易所（专注于机构的数字资产现货和衍生品交易所）、CoinDesk指数（一系列可交易的专有和单资产基准及指数）、CoinDesk数据（一套广泛的数字资产市场数据和分析服务）以及CoinDesk Insights（数字资产媒体和活动提供商及coindesk.com的运营商）[3] 2025年11月交易量分析 - **总交易量**：2025年11月总交易量为808亿美元 较10月的805亿美元微增0.4% [5] - **现货交易量**：11月现货总交易量为753亿美元 较10月的775亿美元下降2.8% 其中比特币现货交易量为384亿美元 以太坊为141亿美元 稳定币为184亿美元 其他资产为44亿美元 [5] - **衍生品交易量**：11月永续合约交易量为27亿美元 期权交易量自8月以来首次录得数据 为28亿美元 [5] - **月度趋势**：总交易量在6月触及440亿美元的低点后 于10月、11月连续两个月回升至800亿美元以上水平 [5] 2025年1-11月交易量趋势 - **现货交易**：比特币现货年度最高交易量出现在3月 达432亿美元 最低在9月 为164亿美元 以太坊现货最高在2月 为192亿美元 最低在9月 为88亿美元 [5] - **衍生品交易**：永续合约交易量从1月的66亿美元震荡下滑至11月的27亿美元 期权交易在11月之前各月数据均为零 [5] - **整体表现**：2025年前11个月 公司总交易量在396亿美元（9月）至857亿美元（3月）之间波动 [5] 平均交易价差分析 - **11月价差**：2025年11月平均交易价差为1.85个基点 较10月的1.59个基点上升16.4% 其中现货平均价差为1.94个基点 期权为1.34个基点 永续合约为-0.13个基点 [5] - **年度趋势**：平均交易价差在5月、6月达到年度低点1.32个基点后 于8月升至年度高点2.25个基点 随后有所回落 [5] 市场波动率指标 - **比特币波动率**：2025年11月比特币月度平均波动率为45% 较10月的38%上升18.4% 前11个月波动率在23%（9月）至50%（3月）之间 [5] - **以太坊波动率**：2025年11月以太坊月度平均波动率为68% 较10月的58%上升17.2% 前11个月波动率在42%（9月）至78%（2月）之间 [5] - **波动率定义**：该波动率使用CoinDesk Data的自适应多元化流动性指数 基于1分钟价格区间计算日波动率 并年化得出 用于衡量价格波动的风险指标 [11] 数据说明与披露 - 所提供数据未经审计 最近财季各月数据为初步估算 最终结果可能有所不同 [7] - 交易量代表名义交易价值 即交易资产数量与执行时交易价格的乘积 [9] - 平均交易价差代表期间从Bullish交易所交易中获得的总佣金 以占期间交易量的百分比表示 管理层通过该指标洞察平台单位交易量产生的平均收入 [10]

公司人事任命 - Bullish公司任命Jay Yarow为CoinDesk Insights总裁，任命立即生效 [1] - Jay Yarow将领导CoinDesk Insights，该公司是数字资产媒体和活动提供商，并运营Coindesk.com [1] - Jay Yarow在编辑和数字媒体服务领域拥有近二十年的经验 [1] 公司业务与定位 - Bullish是一家面向机构的全球数字资产平台，提供市场基础设施和信息服务 [1] - CoinDesk Insights是数字资产媒体和活动提供商 [1]

股价与股份 - 股票最高价格为每[REDACTED]港元[REDACTED]，需额外支付1%经纪佣金等费用[12] - 股份面值为每股0.00001美元[12] - 最终[REDACTED]价格不超每[REDACTED]港元[REDACTED]，预计不低于每[REDACTED]港元[REDACTED][14] 市场地位与业务规模 - 2024年公司是亚洲交易量最大的区域性在岸数字资产平台，香港市场份额超75%[43][49] - 截至2025年9月30日，平台支持80种数字资产代币[44] - 截至2025年9月30日，数字资产交易所累计现货交易量达1.3万亿港元[54] 收入与资产 - 2025年交易促成服务收入19.32亿港元，占比68.0%；链上服务收入5.2991亿港元，占比18.7%；资产管理服务收入3.7763亿港元，占比13.3%[48] - 平台资产从2022年底的0增至2025年9月30日超199亿港元[50] - 截至2025年9月30日，链上质押资产达290亿港元，HashKey Chain的RWA总价值达17亿港元[56] 客户数据 - 零售客户月交易客户数从2024年上半年的971人增至2025年上半年的14099人，月交易量从2.1849亿港元增至5.16亿港元，货币化率为0.19%[106] - 机构客户月交易客户数从2024年上半年的44人增至2025年上半年的273人，月交易量从54.86亿港元增至243.04亿港元，货币化率为0.07%[106] - 注册客户数从2022年的18人增至2025年上半年的1446926人[109] 财务状况 - 2022 - 2025年公司净亏损分别为5.852亿、5.8亿、1.1896亿、0.5067亿港元[81] - 2022 - 2025年公司经营活动净现金使用量分别为1.435亿、2.737亿、1.833亿、2.663亿港元[81] - 公司收入成本占总收入的百分比从2022年的2.8%增至2025年上半年的35.0%[88] 未来展望 - 公司计划将[REDACTED]所得按比例用于技术和基础设施迭代等方面[199] - 公司运营业绩因数字资产市场高波动性而波动，未来盈利无保证[187] 其他 - 过往记录期内公司未支付或宣布任何股息，目前无正式股息政策或固定股息分配比例[193] - 过往记录期至最近可行日期，公司无重大合规违规事件[194] - 过往记录期至最近可行日期，公司未涉及重大法律、仲裁或行政程序[195]

公司核心动态 - AG META宣布推出其现实世界资产代币化基础设施的更新版本 [1] - 此次更新包括新部署的验证模块、扩展的资产类别注册工具以及提升的全球节点网络处理能力 [1] - 公司表示这些改进现已上线，可供评估基于区块链的资产注册和验证模型的发行方和机构用户使用 [3] 平台技术升级详情 - 基础设施更新包含增强的身份验证流程、扩展的合规自动化功能以及支持更广泛现实世界资产的新多类别资产上架能力 [3] - 平台主要功能包括支持注册和分割所有权的多类别资产支持、旨在提高处理速度的全球节点网络、符合了解你的客户和反洗钱要求的合规工作流程以及多层安全控制 [7][8] - 平台还结合了加密数据处理、分布式存储、安全节点架构和独立的智能合约评估 [8] 行业背景与市场需求 - 全球金融结构持续向数字化格式转变，推动了对数字资产系统的需求增长 [1] - 数字金融的快速增长增加了对支持在链上安全、透明和合规地管理传统资产的系统的需求 [4] - 监管清晰度的提高和数字资产框架的逐步接受推动了多个类别代币化活动的增加，包括房地产、私人信贷、矿产资源、大宗商品、艺术品和公司债务 [5] 平台价值主张 - 该平台旨在解决与传统资产管理相关的长期挑战，包括高参与门槛、有限的流动性、冗长的管理步骤和不断上升的运营成本 [6] - 通过在统一系统内支持数字发行、验证、结算、托管和转移流程，旨在为探索现实世界资产策略的组织创建更高效的结构 [6] - 将资产转换为数字格式可实现更清晰的记录保存、更易于参与的模型和简化的结算流程 [5] 公司战略与展望 - 随着对现实世界资产代币化的兴趣持续增长，公司计划扩大与资产发行实体、金融机构、技术服务提供商和国际参与者的合作 [9] - 公司报告称全球数字金融应用正在加速，代币化资产模型可能成为未来金融基础设施的标准组成部分 [9] - AG META是一家总部位于英国的数字资产平台，提供现实世界资产代币化服务、数字证书发行、资产审计、托管解决方案、区块链结算和流动性支持 [10]

行业监管动态 - 金融行动特别工作组指出，稳定币已成为非法行为者最常用的虚拟资产之一，大部分链上非法活动涉及稳定币，其大规模采用与全球标准实施不均衡为犯罪分子创造了重大漏洞[2] - 美国2025年《GENIUS法案》将许可的支付稳定币发行商归类为《银行保密法》下的“金融机构”，要求其建立强有力的反洗钱、反恐怖主义融资、制裁和客户识别计划[3] - 美国财政部和白宫报告呼吁对具有系统重要性的稳定币发行商进行直接监管，并建议大型稳定币系统内置支持执法干预的机制[3] 公司技术方案 - 公司详细介绍了其受专利保护的框架，可将生物特征验证的加密来源链链接直接嵌入稳定币[1] - 美国专利商标局专利号11,681,787涵盖了使用不可逆转换身份令牌的加密资产合约所有权验证技术，使每个稳定币单位都能与所有者身份的令牌化、不可逆转换表示绑定，创建资产与已验证所有者之间的加密可证明链接，且不泄露链上个人身份信息[4] - 该技术方案支持嵌入式所有权认证、保护隐私的来源链以及抗量子计算的安全态势，旨在满足新兴的监管期望[4] 公司市场定位与产品应用 - 公司战略是定位为分布式身份和数字资产发行交叉领域的核心基础设施提供商[4] - 公司拥有包括嵌入式所有权验证、生物特征认证钱包以及ERC-20“TRUSTED”身份令牌在内的市场就绪的关键任务技术，该身份令牌已在怀俄明州数字资产登记处注册[5] - 其专利身份嵌入令牌框架的应用场景包括符合《GENIUS法案》的支付稳定币、跨境稳定币走廊、机构托管和令牌化存款以及合规的DeFi协议[5] - 采用其StableKey™技术，受FATF标准和旅行规则约束的银行和支付提供商可利用嵌入式身份令牌简化跨境尽职调查并证明受益所有权，而无需共享原始KYC数据[5]

业绩总结 - 第三季度总收入和储备收入为7.4亿美元，同比增长66%[11] - 调整后EBITDA为1.66亿美元，同比增长78%[11] - 调整后EBITDA利润率为57%，同比提升737个基点[11] - 其他收入同比增长52.1倍，达到29百万美元[43] - 调整后的EBITDA为166百万美元，同比增长55%[68] 用户数据 - USDC流通量同比增长108%，达到711亿美元[36] - USDC链上交易量达到736亿美元，同比增长6.8倍[11] - 稳定币市场强劲增长，USDC在流通中的份额同比增长59%[15] - CCTP交易量同比增长7.4倍，USDC链上交易量同比增长6.8倍[22] - Circle的支付网络在多个市场实现101倍的增长，年化TPV达到34亿美元[31] 未来展望 - 计划在2026年推出Arc主网，已启动公共测试网，参与者超过100家[30] - 2025财年其他收入预期上调至90-100百万美元[52] - 2025财年的运营费用预计在11.53亿美元至11.93亿美元之间[73] - 2025财年RLDC利润率预期约为38%[52] 新产品和新技术研发 - Circle支持的区块链数量已增至28条，新增5条链[11] 财务状况 - 现金及现金等价物为1349百万美元，较2024年12月的751百万美元显著增加[59] - 稳定币持有者的存款为73267百万美元，较2024年12月的43727百万美元大幅上升[61] - 调整后的运营费用预计为495-510百万美元[52] - 股票基础补偿费用预计在5.56亿美元至5.71亿美元之间[73] - 折旧和摊销费用预计在7000万美元至8000万美元之间[73] - 数字资产的公允价值损益预计为400万美元[73] 其他新策略 - Circle与多家金融机构合作，推动USDC和EURC的使用[27]

业绩总结 - 自2017年以来，Exodus的交易量达到约250亿美元[10] - 截至2025年9月30日，Exodus的LTM收入为1.36亿美元[10] - 2023年到2024年，Exodus的年交易量增长了114%[59] - 2023年到2024年，Exodus的收入增长了56%[61] - Exodus的收入来源中，86%来自Exodus用户，14%来自合作伙伴[54] 资产状况 - Exodus的数字和流动资产总额约为3.15亿美元[10] - 截至2025年9月，Exodus的现金及现金等价物为5080万美元[63] - Exodus的资产负债表无债务，现金、国库券和数字资产构成其战略资产[62] 市场环境 - 全球加密市场总市值超过3万亿美元[13] - 稳定币的交易量超过26万亿美元[14]

财务业绩摘要 - GAAP收入为4.022亿美元，同比增长27.1% [1][2] - GAAP净亏损2320万美元，主要由于2024年注册直接发行认股权负债按市值计价产生的非现金损失 [1][9] - 调整后EBITDA为2870万美元，同比增长240.6% [1][2][15] - 来自持续经营的调整后净收入为1570万美元 [2][15] - 期末现金及受限现金为6440万美元，无长期债务 [1][3] 战略转型与业务更新 - 公司于2025年10月1日完成Loyalty业务的出售，退出所有非核心运营 [1][3][12] - 业务重组为三大核心引擎：Bakkt Markets（机构级交易、流动性和托管）、Bakkt Agent（AI驱动的可编程金融和稳定币平台）、Bakkt Global（国际扩张模式） [3][6] - 公司预计在第四季度完成转型，定位为专注于数字资产基础设施的平台 [3][6] 资本结构与公司治理 - 于2025年11月3日完成遗留Up-C结构合并，统一为单一类别股票，简化治理 [1][3][6] - 任命Richard Galvin为董事会成员，其在全球股权、衍生品和科技投行领域拥有超过20年资深经验 [1][3][8] - 同时任命Mike Alfred和Lyn Alden进入董事会，以增强在资本市场、技术和数字资产战略方面的专业知识 [8] 运营费用与损益驱动因素 - 总运营费用为4.275亿美元，同比增长25.2%，主要因加密成本以及执行、清算和经纪费用增加 [2][9] - 销售、一般及行政费用从783万美元降至321万美元 [24] - GAAP持续经营净亏损2160万美元，主要受认股权负债公允价值变动影响 [2][9]