Third Quarter 2025 Earnings Call November 5, 2025 NON-GAAP FINANCIAL MEASURES DISCLAIMERS This presentation includes certain financial measures not presented in accordance with generally accepted accounting principles ("GAAP") such as Adjusted EBITDA, Adjusted EBITDA margin, net leverage ratio and net sales in constant currency. These non-GAAP financial measures are not measures of financial performance derived in accordance with GAAP and may exclude items that are significant to understanding and assessing ...

融资信息 - Newton Golf Company (NASDAQ: NWTG) 已签订一项市场发行（ATM）股权融资协议，计划发售最多1000万美元普通股 [1] - Kingswood U.S. 将作为此次交易的销售代理 [1] - 该ATM融资将为公司提供灵活资本，以支持生产、零售和巡回赛渠道扩张，以及高尔夫球杆和推杆的持续创新 [1] 融资目的与战略 - 融资旨在支持零售销售、装配商网络扩张以及巡回赛采用 [3] - 额外的营运资金可转化为更快的库存周转和更广的分销渠道 [4] - 此次融资是公司在多个月工作以及参加2025年多伦多ArcStone-Kingswood增长峰会后的自然下一步 [5] 公司业务与产品 - Newton Golf 是一家技术导向的高尔夫装备公司，专注于高性能高尔夫球杆和推杆 [2] - 核心产品线包括Newton Motion和Fast Motion系列球杆，旨在实现更高的挥杆速度、稳定性和更精准的落点分布 [3] - Fast Motion系列球杆比Motion系列减轻约10克，同时旨在保持控制性 [3] - 公司已从推杆业务扩展到性能球杆，产品组合的拓宽使其拥有更广的产品均价阶梯和更多客户触点 [3] 市场推广与进展 - 公司在主要行业活动中展示了新款球杆和完整的Newton Gravity推杆产品线，以加强与装配商和零售商的互动 [4] - Newton Golf的Motion和Fast Motion球杆以及更新的推杆产品线正获得市场关注 [3] - 公司处于增长的早期阶段，近期的营收表现提供了令人鼓舞的证据 [5] 合作方信息 - Kingswood U.S. 是Kingswood Group的一部分，其母公司代表超过150亿美元的管理资产（AUM），支持约400名注册顾问 [10] - ArcStone Securities and Investments Corp. 为市值在5000万至5亿美元之间的发行方提供公司访问、路演和资本市场执行服务 [11]

公司战略与市场拓展 - 公司推出专为日本市场设立的电子商务网站www.newtongolf.jp，标志着其国际扩张战略的重要里程碑[1] - 此次平台上线是公司加强国际直接面向消费者业务战略的一部分，旨在强化与全球高尔夫球手的互动并巩固其在科学驱动的高尔夫创新领域的领导地位[3] - 日本是全球第二大高尔夫市场，为公司提供了重大增长机遇[3] 产品与技术 - 新平台将展示公司的先进性能技术，包括采用专有DOT System™的Newton Motion球杆，该技术取代了传统的弯曲度标签以提供基于物理学的精准定制体验[8] - 旨在补充公司工程哲学的Gravity推杆及配件即将推出，设计目标是提供稳定性、平衡性和控制力[8] - 公司的产品利用物理学原理进行设计，旨在为各级别高尔夫球手提升性能、精准度和一致性[2][6] 运营与市场表现 - 新平台的推出反映了公司在全球范围内日益增长的需求，并建立在北美和亚洲市场的强劲发展势头之上[2] - 日本的高尔夫参与度正在上升，新平台为当地球手提供了本地化的渠道以获取公司的技术驱动型创新产品[2] - 公司致力于通过其科学先进的工具赋能高尔夫球手，确保每一次挥杆都基于物理定律，以实现最大程度的一致性和准确性[6]

公司教育合作项目 - 公司与世界长打锦标赛合作启动一项新的教育计划 旨在通过高尔夫科学激励学生 [1] - 该计划结合现场比赛、课堂学习和动手演示 以展示物理学和机械原理如何驱动精英运动表现 [2] - 公司技术官表示 该计划帮助学生将课堂所学的速度、扭矩和能量转移等概念与开球台上的实际观察联系起来 [3] 项目具体内容与参与者 - 教育诊所探讨了动能、起飞角优化以及现代高尔夫装备背后的材料科学等主题 [3] - 世界长打运动员Troy Teal和Josh Cassaday参与了演示 展示了物理学在产生极高杆头速度和破纪录距离方面的实际应用 [4] 公司技术表现与市场认可 - 在2025年世界长打锦标赛上 使用公司Newton Motion™杆身的运动员在多个组别均表现出色 [5] - 公司的技术因其能将先进的杆身动力学转化为可测量的距离和稳定性增益 而持续获得专业人士的青睐 [5] 公司战略与未来规划 - 公司首席执行官表示 其使命是使性能变得可测量和可重复 并将冠军胜利与激励学生视为公司创新影响力的体现 [6] - 公司计划与世界长打锦标赛扩大这一STEM教育计划 目标在2026年覆盖全国范围的学校和社区 [6] 公司业务概览 - 公司是一家技术驱动的高尔夫品牌 致力于通过基于物理学的工程技术和美国制造工艺来推动运动发展 [8] - 公司产品组合包括为各级别高尔夫球手设计的优质杆身、推杆、握把和配件 [8] - 所有产品均在美国密苏里州圣约瑟夫的制造工厂自豪地生产和组装 以确保精英级的质量控制 [8]

公司近期动态 - 公司宣布与世界长打王组织合作推出新的教育项目 旨在通过高尔夫科学激励学生 [1] - 该教育项目结合现场比赛、课堂学习和动手演示 展示物理学和机械原理如何驱动精英运动表现 [2] - 公司首席技术官表示 该项目帮助学生将课堂所学的速度、扭矩和能量转移知识与实际击球联系起来 [3] - 公司代表与长打王选手及高尔夫专业人士共同探讨了动能、起飞角优化及现代高尔夫装备材料科学等主题 [3] - 长打王运动员Troy Teal和Josh Cassaday参与了演示 展示了物理学在实现超高杆头速度和破纪录距离方面的实际应用 [4] 产品技术与市场表现 - 在2025年世界长打王锦标赛期间 使用公司Newton Motion™杆身的运动员在多个组别均表现出色 [5] - 公司的技术因其能将先进的杆身动力学转化为可测量的距离和稳定性提升 而持续获得专业人士的青睐 [5] - 公司首席执行官表示 其使命是让运动表现变得可衡量和可重复 [6] - 公司产品组合包括为各级别高尔夫球手设计的优质杆身、推杆、握把和配件 [8] - 公司位于密苏里州圣约瑟夫市的制造工厂确保了精英级的质量控制 所有产品均在美国制造和组装 [8] 公司未来计划 - 公司计划与世界长打王组织合作扩展此项STEM教育项目 目标在2026年覆盖全国范围的学校和社区 [6]

2025年第三季度市场表现 - 美国主要股指如标普500指数和纳斯达克指数在第三季度创下历史新高[2][3] - 市场由围绕人工智能和加密货币的投机狂热所驱动 尽管估值处于历史高位且监管机构发出警告[2][3] - 比特币价格在该季度突破10万美元里程碑 并在季度末徘徊在12万美元附近 整个加密货币市场估值达到约39万亿美元[5] 人工智能行业投机热潮 - 人工智能相关公司估值快速重估 投资者对AI潜力展现出无限热情 从医疗保健到金融等行业均受影响[3] - 部分AI股票定价已反映完美预期 仿佛成功是确定的 但实际应用可能更慢 竞争更激烈 监管更不可预测[3] - 历史类比显示当前AI相关股票可能已进入金融泡沫的狂热阶段 价格与基本面脱节 永久性资本损失风险上升[4] 康宁公司案例分析 - 康宁公司作为AI基础设施受益者 其光纤业务因AI模型对数据吞吐量需求增长而受益 年内股价上涨约75%[7] - 当前情况与1990年代末互联网泡沫时期有相似之处 当时康宁股价从1998年1月的约13美元飙升至2000年8月的113美元峰值[8][10] - 2000年康宁在电信板块完成了12项战略业务合并 价值约100亿美元 包括以股票形式收购Oak Industries（价值22.1亿美元）和以现金形式收购Pirelli的光学技术（价值36亿美元）[10] - 与2000年峰值72.2倍市盈率相比 目前康宁基于过去十二个月利润的市盈率约为36倍 资本密集度正在下降 自由现金流为正值 2024年自由现金流为9.74亿美元[13][14] 当前科技巨头资本支出 - 超大规模企业的资本支出巨大 2026年可能接近6000亿美元 Meta公司2024年自由现金流为540亿美元 并宣布与PIMCO和Blue Owl进行290亿美元融资[16][17] - Meta平台预计2025年营收为1982.99亿美元 资本支出占销售额的35.6% 2024年自由现金流为54.072亿美元[15] - Oracle公司预计2025年营收为573.99亿美元 资本支出占销售额的13.7% 2024年自由现金流为11.807亿美元[16] 投资组合变动 - 季度内清仓三个头寸：Donnelley Financial、Lazard和Capstone Copper 并新建一个头寸：Topgolf Callaway Brands[19] - 清仓Donnelley Financial原因是通过AI分析数千份SEC文件后发现其持续失去市场份额给Workiva 客户基础偏向于更易退市的小型公司[20][21] - 新建Topgolf Callaway Brands头寸是基于其传统高尔夫球杆、球和服装业务表现良好 且市场对Topgolf部分估值过低 存在分拆或出售可能性[24][29] 公司研究考察 - 对Compass Minerals位于安大略省Goderich的全球最大盐矿进行实地考察 评估新管理团队过去两年的举措[25] - 关键发现包括管理行动令人鼓舞 糟糕的资本分配决策和缺乏预防性维护的情况不再发生 公司强调安全是首要任务[26][30]

公司活动安排 - FST Corp 将于2025年10月21日下午1点（太平洋时间）在加州圣地亚哥的Hotel del Coronado酒店举行的第19届LD Micro Main Event上进行演讲 [1] - 公司首席财务官Sebastian Tadla和投资者关系副总裁Kathee Lin将负责演讲，并在活动期间参与一对一的投资者会议 [2] - 活动提供虚拟演示观看的注册渠道 [4] 活动概况 - LD Micro Main Event XIX将于2025年10月19日至21日在加州圣地亚哥的Hotel del Coronado酒店举行 [5] - 活动为期三天，将包含约120家公司的演讲，每场演讲时长为半小时，并设有与投资者的私人会议 [6] - 首日活动包括注册、主题演讲，随后两天为全天公司演讲和一对一投资者会议，最后以闭幕招待会结束 [5][6] 公司业务概览 - FST Corp 成立于1989年，是一家制造和销售高尔夫球杆杆身及其他高尔夫相关产品的公司，客户包括高尔夫设备品牌、OEM厂商、分销商和消费者 [7] - 公司产品以KBS品牌销售，通过KBS Golf Experience零售店直接面向消费者，并被各级别高尔夫球手使用，包括参加PGA等主要高尔夫协会的职业球员 [7] - 公司采用垂直整合商业模式，涵盖产品组合、零售存在和高尔夫相关服务，这使其KBS品牌建立了全球影响力并创造了显著的竞争优势 [7] - 公司当前的增长策略定位于拓展中国市场及其他尚未充分开发的高尔夫球杆杆身市场 [7] 关于LD Micro - LD Micro致力于成为小盘股领域的权威资源，通过其行业认可的指数、丰富的数据以及每年举办有影响力的活动，为寻找下一代伟大公司的人提供无与伦比的渠道和见解 [8][9]

公司业绩与市场活动 - 牛顿高尔夫公司作为世界长打锦标赛的官方合作伙伴，其球杆产品在赛事中取得显著成绩，包括坦纳·派普斯以396码的开球赢得男子业余组冠军[1][2][16] - 多名运动员在赛事中使用公司产品并进入决赛轮次，如贾斯汀·詹姆斯进入男子公开组四强，珍妮·明尼克进入女子组八强[2][12] - 公司创始人兼首席技术官表示，赛事环境为碳纤维杆身设计提供了宝贵见解，将用于提升未来产品性能[3] 公司战略与产品定位 - 公司定位为技术先导型高尔夫企业，通过基于物理的工程学提供性能驱动的创新产品[1][5] - 旗舰产品Newton Motion和Fast Motion杆身以提高稳定性、控制力和一致性受到全球巡回赛职业选手信赖[5] - 公司致力于通过精密设计和美国本土创新，为各级别高尔夫球手提供基于物理学的性能装备[3][5]

公司赛事表现 - 牛顿高尔夫公司作为世界长打锦标赛的官方合作伙伴，其产品在2025年赛事中取得显著成绩，包括坦纳·派普斯以396码的开球赢得男子业余组冠军[1][2] - 使用公司球杆的选手贾斯汀·詹姆斯进入男子公开组前四强，珍妮·明尼克进入女子组前八强，标志着公司首次作为官方合作伙伴在该赛事中取得多项佳绩[2] - 共有七名选手在男子公开组和男子业余组等不同级别比赛中使用牛顿高尔夫球杆，展示了产品在职业和业余选手中的广泛接受度[9] 公司技术与产品战略 - 公司通过参与极限速度的赛事获取宝贵数据，以推动碳纤维球杆设计的持续进步，旨在为所有水平的高尔夫球手提供基于物理学的性能装备[3] - 公司的旗舰产品牛顿运动系列和快速运动系列球杆被全球巡回赛职业选手信赖，在稳定性、控制力和一致性方面带来可衡量的提升[5] - 公司定位为一家通过基于物理学的工程学、精密设计和美国本土创新来重新定义性能的高尔夫技术先锋企业[5]

赛事结果与运动员表现 - 赞助运动员Doug Barron在PGA TOUR Champions的Pure Insurance Championship中夺冠，这是其职业生涯第四个PGA TOUR Champions冠军，也是2025赛季的首场胜利 [1][2] - 决赛轮打出66杆（低于标准杆6杆），以总成绩204杆（低于标准杆12杆）一杆优势获胜 [2] - 运动员在开球准确性上排名前10，准确率达到78.6%，展示了使用公司产品带来的稳定性和控制力 [3] 公司品牌与市场影响 - 公司首席执行官表示，此次胜利体现了品牌所代表的精确、性能和成果 [3] - 运动员的胜利有助于进一步巩固公司在巡回赛中的影响力，其杆身产品正获得全球越来越多职业选手的采用 [4] - 公司是一家技术导向的高尔夫企业，通过基于物理的工程学提供性能驱动的创新 [1][5] 公司业务与产品定位 - 公司是一家开创性的高尔夫科技公司，通过基于物理的工程学、精密设计和美国本土创新来重新定义性能 [5] - 其旗舰产品Newton Motion和Fast Motion杆身受到全球巡回赛职业选手的信赖，在稳定性、控制和一致性方面带来可衡量的提升 [5] - 公司使命是为不同水平的高尔夫球手提供能最大化表现和一致性的先进装备 [5] 赛事背景信息 - 本次Pure Insurance Championship赛事总奖金为240万美元 [3]