大额期权交易活动 - 资金雄厚的投资者对MasTec采取看涨立场，今日发现8笔不寻常的期权交易 [1] - 大额交易者整体情绪分化，75%看涨，25%看跌 [2] - 在已发现的特殊期权中，3笔为看跌期权，总金额35.5万美元；5笔为看涨期权，总金额19.7542万美元 [2] 期权交易价格区间与趋势 - 过去三个月，主要市场推动者关注的价格区间在155.0美元至250.0美元之间 [3] - 过去一个月，在155.0美元至250.0美元的行使价范围内，交易量和未平仓合约量趋势提供了关键流动性洞察 [4] 公司业务概况 - MasTec是北美领先的基础设施建设公司，业务涵盖工程、建造、安装、维护和升级 [5] - 公司主要运营五大板块：通信、清洁能源与基础设施、石油和天然气、电力输送及其他 [5] 市场表现与分析师观点 - 当前股价为240.13美元，日内上涨5.64%，交易量为381,853股 [8] - 过去30天内，共有3位专业分析师给出观点，平均目标价为272.67美元 [7] - 花旗集团分析师维持买入评级，目标价284美元；巴克莱银行分析师维持增持评级，目标价260美元；坎托·菲茨杰拉德分析师下调评级至增持，目标价274美元 [10] 其他市场指标 - 相对强弱指数显示该股可能处于超买状态 [8] - 预计20天后将发布财报 [8]

公司战略与增长 - 公司通过收购积极扩张地理版图 在休斯顿市场 自去年八月首次进入后 于十月收购Vulcan的资产 并于本周完成对GMJ铺路公司的收购 这是公司在休斯顿的第十二个热拌沥青厂 进一步巩固了市场地位并增强了团队 [1][2] - 公司的增长模式是向新市场扩张并同时获取市场份额 目前在其现有业务覆盖区域及周边州看到了非常强劲的收购机会渠道 并持续与众多潜在卖家进行对话 [5] - 公司重申了其“Road 2030”增长计划 目标是在2030年前将公司规模再次翻倍 营收超过60亿美元 同时目标将EBITDA利润率提升至约17% 预计每年产生超过10亿美元的EBITDA [6][7] - 公司预计2026财年公共合同授标总额将比2025财年增长约10%至15% 这主要得益于州交通部、市和县的中小型周期性维护项目 [4] - 公司预计联邦地面交通计划五年重新授权将于今年春季确定规模和形式 预计每年通过资本公式拨付给各州的资金将大幅增加 这对公司构成利好 [3][45] 财务表现与展望 - 2026财年第一季度营收为8.095亿美元 同比增长44% 其中有机增长贡献3.5% 收购增长贡献40.6% [8] - 第一季度毛利润为1.215亿美元 同比增长约58% 毛利率为15% 高于去年同期的13.6% [8] - 第一季度调整后EBITDA为1.122亿美元 同比增长63% 调整后EBITDA利润率为13.9% 高于去年同期的12.2% [9] - 公司提高了2026财年全年指引：营收区间为34.8亿至35.6亿美元 调整后EBITDA区间为5.34亿至5.5亿美元 调整后EBITDA利润率区间为15.34%至15.45% 全年有机增长预期仍为7%至8% [11] - 截至2025年12月31日 公司项目积压订单达30.9亿美元 覆盖了未来十二个月约80%至85%的合同收入 [12] - 公司预计2026财年运营现金流将占EBITDA的75%至85% 并预计本周完成的GMJ收购将完全由运营产生的现金流提供资金 无需额外长期债务 [10] - 公司预计2026财年上半年将贡献约42%的年营收和约34%的调整后EBITDA 下半年旺季将贡献剩余的58%营收和约66%的调整后EBITDA [12] 收购与整合 - 公司2026财年伊始完成了在休斯顿和佛罗里达州代托纳比奇的两项重要收购 并已完全整合且运营良好 [2] - 收购GMJ铺路公司增强了公司在休斯顿大都会区的覆盖范围 其位于休斯顿东侧Baytown的沥青厂与公司现有资产形成极好互补 [2] - 公司自去年秋天收购Lone Star以来已完成七项收购 整合能力是其核心竞争力 例如在休斯顿 Durwood Green团队成功整合了Lone Star、Vulcan资产以及最新的GMJ [24] - 成功的整合创造了未来的有机增长机会 通过复合增长实现“1+1>2”的效果 [25] - 公司预计2026财年剩余三个季度由收购带来的营收贡献约为2.6亿至2.8亿美元 此估算已包含GMJ收购 [36][37] 市场与业务动态 - 公司业务覆盖八个州和超过110个地方市场 受益于阳光地带经济增长带来的持续基础设施投资 [4] - 商业市场保持稳定 数据中心、工厂和配送中心等项目需求强劲 特别是在美国南部和东南部市场 公司参与了多个数据中心的场地准备或铺路工作 [18][19] - 在休斯顿市场 通过系列收购 公司不仅增加了市场份额 还获得了在公共基础设施铺路领域的强大细分市场专业知识和客户关系 [38][39] - 公司持续关注并寻求进入像休斯顿这样人口快速增长的主要大都会区 这些地区的 demographics 增长驱动了业务的有机增长 [40] 财务状况与资本结构 - 截至2025年12月31日 公司拥有1.04亿美元现金及现金等价物 信贷额度下尚有1.63亿美元可用资金 [10] - 截至第一季度末 公司债务与过去十二个月EBITDA的比率为3.18倍 公司计划到2026年底将该杠杆率降至约2.5倍 [10][42] - 公司强调将更多使用现金进行收购 随着EBITDA增长 杠杆率将会下降 [44] - 2026财年第一季度运营现金流为8260万美元 高于2025年同期的4070万美元 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为8.095亿美元，同比增长44% [14] - 第一季度毛利润为1.215亿美元，同比增长约58%，毛利率为15%，去年同期为13.6% [14] - 第一季度调整后EBITDA为1.122亿美元，同比增长63% [15] - 第一季度调整后EBITDA利润率达到13.9%，创历史同期新高，去年同期为12.2% [5][15] - 第一季度销售、一般及行政费用占营收比例为7.7%，去年同期为7.9% [15] - 第一季度净利润为1720万美元，调整后净利润为2640万美元，调整后摊薄每股收益为0.47美元 [15] - 截至季度末，项目积压订单为30.9亿美元 [5] - 公司预计2026财年营收在34.8亿至35.6亿美元之间，调整后EBITDA在5.34亿至5.5亿美元之间，调整后EBITDA利润率在15.34%至15.45%之间 [17] - 公司预计2026财年净利润在1.54亿至1.58亿美元之间，调整后净利润在1.635亿至1.687亿美元之间 [17] - 公司预计2026财年有机增长约7%-8% [17] - 公司预计2026财年运营现金流转化率为调整后EBITDA的75%-85% [17] - 截至2025年12月31日，公司拥有1.04亿美元现金及现金等价物，信贷额度下可用资金为1.63亿美元 [16] - 截至季度末，债务与过去十二个月EBITDA的比率为3.18倍 [16] - 公司预计到2026年底将杠杆率降至约2.5倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长中，有机增长贡献3.5%，收购增长贡献40.6% [14] - 商业项目需求稳定，预计本财年将参与约1000个商业项目建设 [8] - 公共项目方面，预计2026财年联邦、州和地方合同授予总额将比2025财年增长约10%-15% [8] - 积压订单覆盖了未来12个月合同收入的约80%-85% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖美国阳光地带八个州和超过110个本地市场 [8] - 在德克萨斯州休斯顿市场，通过收购GMJ铺路公司，拥有了第十二个热拌沥青厂，进一步巩固了市场地位 [10] - 在乔治亚州，新的热拌沥青绿地工厂即将投产，服务于布伦瑞克市场 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过“Road 2030”增长计划，目标是在2030年将营收翻倍至超过60亿美元，并将EBITDA利润率提升至约17%，实现年EBITDA超过10亿美元 [12][13] - 增长战略包括收购和有机增长双轮驱动 [11][12] - 收购策略聚焦于进入正确的市场并与合适的伙伴合作，近期完成了在休斯顿和佛罗里达州代托纳比奇的两项重要收购 [9] - 公司认为其作为“家族企业”的强组织文化是其关键竞争优势，使其成为行业内的首选收购方 [11] - 公司看到非常强劲的收购机会管道，涵盖现有业务区域及周边州 [11] - 在部分市场，公司因非理性竞争而选择将设备转移到利润率更高的邻近市场，这些收入被计入收购增长 [35] - 公司预计2026财年上半年贡献约42%的年营收和约34%的调整后EBITDA，下半年贡献约58%的年营收和约66%的调整后EBITDA [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 有利的天气条件和员工的努力推动了2026财年的强劲开局，促使公司上调全年展望 [4] - 商业项目需求受到人口向阳光地带迁移、制造业回流以及人工智能基础设施持续建设的宏观趋势支持 [6] - 公共项目方面，联邦和州政府持续投资基础设施以跟上阳光地带经济增长，国会正与交通部长合作，争取在9月30日前完成为期五年的地面交通计划重新授权 [8] - 管理层预计新的地面交通重新授权法案将显著增加按人均公式分配给各州的年度资金，这对公司有利 [9] - 管理层对实现年底杠杆率降至2.5倍的目标充满信心，并预计运营现金流将有效支持未来的收购（如GMJ），而无需额外长期债务 [16][79] - 管理层认为商业市场保持稳定，并感觉今年春夏可能更加强劲 [51] - 管理层预计历史将重演，新的地面交通法案将在更高资金水平上获得通过 [83] 其他重要信息 - 公司拥有约7000名员工 [4] - 第一季度有机增长低于全年7%-8%指引约1900万美元，主要由于北卡罗来纳州三个项目延迟启动以及一个市场的竞争导致设备转移 [35] - 自去年秋天收购Lone Star以来，公司已完成七项收购 [37] - 2026财年来自收购的营收贡献预计为2.6亿至2.8亿美元，这包括了近期收购的GMJ [67][68] - 公司计划在今年晚些时候和明年初再上线几个新的绿地工厂 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收购管道的情况，平台型交易和补强型交易的比例如何 [24] - 公司持续与大量潜在目标沟通，去年完成了三项平台收购，这为在德克萨斯、俄克拉荷马和田纳西州创造了大量新的补强收购机会 [24] - 执行主席表示，过去25年里，当前收购市场活跃度处于高位，去年完成三项平台收购带来了大量补强收购和有机增长机会 [25][26] 问题: 关于数据中心场地准备项目的规模和范围 [27] - 管理层列举商业项目是为了展示宏观趋势，数据中心是其中一部分，公司正在建设多个数据中心项目 [28] - 在南部和东南部市场，数据中心需求强劲，公司参与范围包括场地准备或铺路等，具体取决于项目 [29] 问题: 关于第一季度有机增长与全年指引的差异，以及天气影响 [34] - 第一季度有机增长与全年7%-8%指引的差距约为1900万美元，原因包括北卡罗来纳州三个项目延迟启动，以及一个市场因非理性竞争将设备转移至邻近的收购市场 [35] - 公司仍预计全年有机增长处于正常范围 [35] 问题: 关于过去12-15个月的收购整合策略和进展 [36] - 整合能力是公司的核心能力，例如在休斯顿，Durwood Greene与Lone Star平台整合顺利，并成功整合了Vulcan资产和GMJ [37] - 成功的整合能创造未来有机增长机会，实现“1+1=2.5”的协同效应 [38] 问题: 关于第二季度指引隐含的营收拆分以及天气因素 [42][43] - 管理层表示上下半年的营收和EBITDA拆分符合历史季节性规律，是正常年份的预期，并未试图传达关于第二季度的特殊信息 [44][49] - 天气因素难以预测，公司不过度解读短期天气影响 [48] 问题: 关于商业和公共部门合同授予增长的展望 [50] - 商业市场保持稳定，春夏可能更加强劲，积压订单中公共部分占比略有上升 [51] - 根据ARTBA数据，预计公共部门（联邦、州和地方）合同授予总额今年将增长10%-15% [54] 问题: 关于因竞争转移设备所影响的营收金额 [55] - 管理层估计，第一季度约1900万美元的有机增长差异中，约一半与设备转移至收购市场有关 [58] 问题: 关于2026财年收购对营收的滚动影响 [66] - 预计2026财年来自收购的营收贡献约为2.6亿至2.8亿美元，这包括了GMJ收购 [67][68] 问题: 关于休斯顿市场的利润率演变和未来收购机会 [69] - 休斯顿的管理团队整合顺利，对第一季度做出了有意义的贡献，GMJ的收购补充了公司在公共基础设施铺路领域的实力和市场占有率 [70][71] - 公司战略上始终寻找像休斯顿这样的大型增长型都市区进行投资 [72] 问题: 关于去杠杆化至2.5倍的信心以及未来并购的资金来源 [78] - 管理层对年底将杠杆率降至2.5倍左右充满信心 [79] - 业务持续产生强劲现金流，未来收购（如GMJ）预计将更多使用运营现金流支付，而非额外长期债务 [79][81] 问题: 关于地面交通计划重新授权法案的最新进展 [82] - 管理层对国会能在9月30日前完成重新授权感到乐观，并喜欢所听到的关于法案规模和范围的信息，预计资金将通过公式方法分配给各州，并专注于硬基础设施 [82] - 即使出现持续决议，管理层基于过去二十年的历史，预计最终将通过一个资金水平更高的五年期新法案 [83]

涉及行业与公司 * 行业：宏观经济、房地产、基建、出口、消费 * 公司：摩根士丹利（研究发布方）[3] 核心观点与论据 * **宏观政策导向更趋务实，增长目标下调**：地方政府GDP增速目标略微降至5%左右，反映了中央导向更为务实，适度减少对投资刺激的预期[1] 多数省份维持目标不变或较上年小幅下调[1] 省级目标小幅下调更多反映了地方在思路上更务实，而非情绪上更悲观[6] * **全国增长目标预计维持在“5%左右”**：从已公布目标看，总体的加权平均仍在5.1%左右（上年为5.4%左右）[6] 即便全国目标设在4.5%–5%，也不意味着政策立场会转弱，反而可能缓解因保增长而依赖投资以及其他供给侧政策的压力[6] * **房地产政策预计温和，以定向措施为主**：预计只会采取温和的定向举措[1] 未来的政策依然是小幅尝试防超调，而非大力刺激强逆转[7] 具体措施可能包括在人口流入较强的城市推适度的按揭补贴、选择性地放松限购，并继续强调保交楼[7] * **“三条红线”政策约束已象征性放松**：房企已无需再向监管部门按月报送“三条红线”指标，但该政策对房企的实际约束力已明显下降[1] 当前的核心风险更多来自于债务展期压力，以及房地产量价齐跌导致的预售款回落和再融资压力[1] * **开年经济基本面稳健但未强劲，内部分化**：基建表现良好，政府债券发行量达1.2万亿元人民币，达近年同期新高[8] 螺纹钢周出货量处于近年同期高位[8] 水泥需求的环比动能也强于季节性[8] 出口保持韧性，集装箱吞吐量整体保持稳定[8] 消费仍然滞后，年初至今乘用车销量下滑幅度明显更深，可能与去年年底新能源汽车购置税减免政策到期有关[8] 家电销售同比偏弱，但环比动能较为稳固[8] 其他重要内容 * **研究背景与性质**：本报告为摩根士丹利发布的关于中国经济的情绪跟踪报告，英文原版发布日期为2026年1月29日，标题为“China - Sentiment Tracker: Micro Fixes, Macro Slow Burn”[1][2] * **图表数据摘要**：报告通过多个图表展示数据，包括各省2025与2026年经济增长目标对比[4]、1月政府债券净发行量达近年同期新高[10]、螺纹钢周出货量处于近年同期高位[12]、水泥周出货量[16]、主要港口集装箱吞吐量同比变化[19]、乘用车及家电销量同比增速[21]等 * **风险提示与免责声明**：报告包含大量法律免责声明、披露条款以及全球各地区监管信息，强调研究报告基于公开信息，不构成投资建议，投资者应独立判断[27][28][29][30][32][33]

项目概述 - 万喜集团旗下VINCI Construction Grands Projets获得牙买加国家水务委员会授予的一份水力工程合同[1][2] - 该项目是牙买加西部供水韧性计划第一阶段的一部分 旨在翻新和发展该国西北部的饮用水网络[2] - 该合同总价值1.44亿欧元 涉及设计和建造68公里的宽口径铸铁管道[3][8] 项目细节与执行 - 工程范围延伸近130公里 沿现有道路铺设并穿越多个敏感结构和区域[3] - 项目计划工期为36个月 将动员超过100名人员[3] - 项目采用的材料将进一步提升网络的耐久性 预期使用寿命超过50年[4] - 工程将与牙买加国家环境与规划局密切合作 以更好地保护自然栖息地 特别是在穿越河流时[4] 项目背景与战略意义 - 该项目是牙买加政府实施的更广泛计划的一部分 旨在减轻干旱影响 通过保障供水网络的长期未来和减少水资源损失来增强该岛的气候韧性[2] - 项目所在地人口增长迅速 旅游业和制造业正在扩张[2] - 万喜自1999年起在牙买加运营 支持牙买加国家水务委员会发展有效的饮用水和废水处理基础设施[5] - 2025年 其团队曾参与飓风梅丽莎后的紧急修复工作 以恢复该国第二大城市蒙特哥湾的饮用水供应[5] - 公司目前正在该岛进行第三大饮用水处理厂（位于Rio Cobre）的项目[5] 公司简介 - 万喜集团是全球领先的特许经营、能源解决方案和建筑公司 在120多个国家拥有285,000名员工[6] - 公司设计、融资、建造和运营有助于改善日常生活和出行便利的基础设施和设施[6]

证券代码：002061 证券简称：浙江交科 公告编号：2026-002 浙江交通科技股份有限公司 2025年第四季度建筑业经营情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 3 号——行业信息披露》等相关规定，浙江交通科技股份有限公司现将子 公司浙江交工集团股份有限公司（以下简称"浙江交工"）2025 年第四季度建筑 业经营情况简报如下： 一、订单情况 1.项目概况 的关联交易公告》。截至本公告日，本项目投资协议、股东协议已签署，施工协 议尚未签署。 | 序号 | 项目名称 | 合同金额 | 业务模式 | 工期 | 履约情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （万元） | | | | | | 瑞苍高速公路（龙 | | | | 正在履行，合同已签，已完成 项目施工的 100.00%，不存在 | | 1 | 丽温至甬台温复 | 226,814.50 | 施工总承包 | 个月 30 | 未按合同约定及时结算与回 | | | ...

VINCI Construction has agreed to acquire Fletcher Construction, a division of New Zealand-based Fletcher Building Group, for NZ$315.6m ($184m). The transaction could rise to NZ$334.1m depending on the resolution of several ongoing contracts. Subject to regulatory approvals, the deal is anticipated to close by the end of 2026. The agreement covers Fletcher Construction Holdings and its three business units in New Zealand: Higgins, which specialises in civil construction and road maintenance; Brian Perry ...

行业背景与公司定位 - 持续的公共和私人投资支撑着美国基础设施建筑领域的需求 活动涵盖交通网络、公用事业系统、能源基础设施以及与数据中心和工业扩张相关的关键任务开发 [1] - 在此背景下 Sterling Infrastructure (STRL) 和 MasTec Inc (MTZ) 成为两家定位良好的承包商 均展现出强劲的项目活动、健康的客户需求以及对各自平台严格执行的关注 [1] - 两家公司均受益于长期基础设施支出趋势 但业务重点不同 Sterling更专注于高利润的场地开发和关键任务项目 而MasTec的业务更广泛地覆盖通信、电力输送、能源和管道基础设施 [2] - 近期货币政策转变后金融条件的放松 可能为基础设施投资和项目融资活动提供额外的顺风 [2] Sterling Infrastructure (STRL) 分析 - 公司核心业务持续走强 大规模项目活动保持高位 关键任务场地开发相关的需求支撑着E-Infrastructure业务的增长 主要由数据中心和工业项目驱动 [4] - E-Infrastructure业务是主要的增长动力 数据中心是该板块的支柱 2025年第三季度来自该市场的收入同比增长超过125% [5] - 公司专注于数据中心、电子商务配送和制造设施 使其在项目规模和执行可靠性日益关键的高增长基础设施市场中处于有利地位 [5] - 公司预计其积压订单和项目管道将支持其到2026年的多年可见度 第三季度报告的积压订单为26亿美元 同比增长64% [7] - E-Infrastructure占该管道的大部分 且关键任务需求预计将保持稳固 公司认为随着大型项目进入后期建设阶段 其有能力维持增长 [7] - 与住宅相关的活动仍然承压 负担能力挑战持续影响住房需求 此外 某些大型开发项目的高项目复杂性和许可时间可能带来项目时间安排的波动性 [6] MasTec Inc (MTZ) 分析 - 公司持续受益于通信、清洁能源、电力输送和管道基础设施市场的广泛需求 2025年第三季度运营势头强劲 [8] - 公司的非管道业务部门表现尤为强劲 2025年第三季度 通信、清洁能源和电力输送均实现了稳健增长 由无线和有线部署、可再生能源建设和电网现代化工作推动 [10] - 2025年前九个月 电力输送部门收入同比增长16.8% 反映了随着电力需求增长和公用事业公司对老化基础设施进行现代化改造 对输配电升级的持续投资 该部门积压订单也有所增加 [10] - 公司预计积压订单的强劲表现将支持其多年增长可见度 截至2025年9月30日 18个月总积压订单达到创纪录的167.8亿美元 同比增长21.1% [12] - 公司面临一些近期挑战 项目时间和许可问题导致某些大型项目（尤其是电力输送领域）出现波动 此外 客户资本支出和项目组合的变化对近期利润率进展产生了压力 [11] 股票表现与估值比较 - 在过去六个月中 Sterling的股价表现优于MasTec和Zacks建筑板块 [13] - 在基于未来12个月市盈率 (P/E) 的估值方面 Sterling目前的交易价格较MasTec存在折价 [15] - STRL 2026年的每股收益 (EPS) 预估在过去60天内保持在11.95美元不变 这意味着在预计收入增长19.1%的基础上 预期收益将同比增长14.6% [17] - MTZ 2026年的每股收益 (EPS) 预估在过去60天内保持在8.2美元不变 这意味着在预计收入增长8.4%的基础上 预期收益将同比增长28.3% [18] - 两家公司都受益于美国持续的基础设施支出 但其基本面显示出不同的近期投资特征 Sterling从关键任务项目、向高利润E-Infrastructure工作的结构改善以及与数据中心和工业发展相关的更强盈利可见度中获得增长动力 MasTec提供跨通信、电力输送、能源和管道基础设施的更广泛多元化 并得到创纪录积压订单的支持 但在项目时间安排、许可和大规模工作的利润率进展方面面临更大的波动性 [19]

收购交易概述 - VINCI Construction已签署协议收购新西兰Fletcher Building Group旗下的Fletcher Construction子公司[1] - 此项收购有待相关监管机构批准预计将于2026年完成[1] 被收购方Fletcher Construction概况 - Fletcher Construction成立于1909年在新西兰拥有2300名员工[2] - 公司年营业收入约为6.3亿欧元折合13亿新西兰元[2] - 公司核心专业领域涵盖水利、海事、港口、机场、铁路和公路工程[2] - 公司在可再生能源领域的业务量正在增长[2] 收购的战略意义与市场影响 - 此次收购将使VINCI Construction与HEB Construction一起成为新西兰活跃的基础设施建设市场的主要参与者[2] - 收购将加强VINCI Construction在新西兰的市场地位[6] - 新西兰的基础设施建设市场正呈现强劲增长[6] VINCI集团在新西兰的现有业务 - VINCI集团2024年在新西兰的营业收入已超过9亿欧元[3] VINCI集团整体介绍 - VINCI是全球领先的特许经营、能源服务和建筑集团在超过120个国家拥有285,000名员工[4] - 集团业务涵盖基础设施和设施的设计、融资、建造和运营旨在改善日常生活和出行[4] - 集团致力于以对环境和社会负责的方式运营并重视与所有利益相关者的对话和接触[4] - 集团的宗旨是为客户、股东、员工、合作伙伴及整个社会创造长期价值[4]

中标业绩 - 2025年第四季度基建中标116个，金额10133400万元，本年累计292个，金额18400384万元，同比增59%[1] - 2025年第四季度房建中标28个，金额465903万元，本年累计94个，金额1901461万元，同比降14%[1] - 2025年第四季度其他中标92个，金额29486万元，本年累计230个，金额44237万元，同比增145%[1] - 2025年第四季度合计中标236个，金额10628789万元，本年累计616个，金额20346081万元，同比增47.15%[1] 签约业绩 - 2025年基建中标已签合同243个，金额16598229万元[1] - 2025年房建中标已签合同65个，金额1438146万元[1] - 2025年其他中标已签合同225个，金额43005万元[1] - 2025年合计中标已签合同533个，金额18079381万元[1] 其他 - 公司目前无已签订尚未执行的重大项目[4] - 经营指标数据为阶段性统计，可能与定期报告披露数据有差异[5]