技术分析框架与当前阶段 - Shift4 Payments股票目前处于其18阶段Adhishthana周期中的第7阶段 周线图上已表现疲软超过300天[1] - 根据Adhishthana原则 股票通常在阶段4至阶段8之间形成Cakra结构 该结构通常呈弧形通道且具有看涨含义 有效的突破应发生在标志强大看涨序列Himalayan Formation开始的第9阶段[2] Cakra结构形成与破坏 - 公司于2023年7月进入阶段4 并如预期开始形成Cakra 但在阶段5末期和阶段6早期 股价过早地交易于Cakra上弧之上 这种行为在结构上是不利的[3] - 市场迅速拒绝了这次过早的突破 股价大幅逆转并跌回Cakra弧内 这一走势与其2025年2月的季度业绩及收购Global Blue的公告时间吻合[4] - 在阶段6末期 股价跌破了Cakra的下弧 触发了被称为“Pralaya之动”的极度看跌走势 自Cakra破位以来 股价已下跌约30%[4][7] 未来价格走势展望 - 从当前阶段7直至阶段13 公司可能经历看跌走势、价格行动迟缓、盘整以及多次虚假反弹 关于潜在反转的明确信号需等到其进入阶段14、15和16的Guna Triads时期才会出现[8] - 月线图显示股票处于阶段2的早期 该时期同样与盘整和修正行为相关 综合来看 结构性设定表明当前的疲软可能持续一段时间[10]

文章核心观点 - 文章认为尽管股市存在不确定性，但以下十只股票在2026年有潜力为投资者创造财富 [1][2] 支付处理行业 (Visa) - Visa在过往15年中有13年股价上涨，包括股息后仅有两年下跌（2021年跌0.3%，2022年跌3.3%），且有12年实现了两位数涨幅 [4] - 公司的优异表现得益于其与美国及全球经济的紧密联系，经济增长激励消费和商业支出，从而推动其基于手续费的支付收入 [5] - 公司专注于支付处理、避免借贷业务的模式，使其无需为贷款损失预留资金，因此在经济短期收缩时通常比其他金融股恢复更快 [6] 数字广告行业 (The Trade Desk) - 尽管关税对公司部分核心客户的广告支出产生了不利影响，但2026年的中期选举应能抵消部分负担，并可能带来有吸引力的同比比较 [7] - 公司的统一身份识别技术UID2.0正获得发展势头，有望取代第三方跟踪Cookie，有助于维持或增强其在数字广告领域的定价能力及维持两位数销售增长率 [8] - 公司目前估值具有吸引力，投资者可以以18倍的预期市盈率买入，同时公司仍能维持中高两位数的年销售增长率 [9] 社交媒体与人工智能行业 (Meta Platforms) - Meta旗下应用家族（包括Facebook、WhatsApp等）在9月份日均吸引35.4亿用户，无其他社交媒体公司可及，这赋予了其卓越且稳定的广告定价能力 [11][12] - 公司向客户提供生成式人工智能解决方案，帮助客户定制用户信息，这有望提高点击率，增强其广告定价能力，使其22倍的预期市盈率更具吸引力 [13] 健康保险与医疗服务行业 (UnitedHealth Group) - UnitedHealth Group在2025年表现不佳，主要因医疗保险优势计划支出超预期及多次下调盈利展望，但在过去26年中，包括股息在内，其股价有22年上涨 [14][16] - 公司正采取退出无利可图的医疗保险优势市场、不吝于提高保费等措施，以确保2025年的情况是异常现象 [17] - 公司的Optum子公司预计将在2026年反弹，该部门历史上运营利润率高于保险部门，若其运营利润率今年反弹至接近7%，公司股票可能成为道指表现最佳之一 [18] 卫星广播行业 (Sirius XM Holdings) - Sirius XM的收入结构独特，其超过四分之三的净收入来自订阅，这使其在经济动荡时期的运营现金流比同行更具可预测性 [20][21] - 公司预期市盈率低于7倍，接近其上市31年来的历史低点，较过去五年平均预期市盈率有46%的折价，且其5.2%的股息率为股价提供了坚实基础 [22][23] 生物制药行业 (BioMarin Pharmaceutical) - BioMarin专注于超罕见疾病疗法，其明星药物Voxzogo（用于治疗儿童软骨发育不全）销售额呈两位数增长，预计今年全年销售额可能超过10亿美元 [25][26] - 公司在控制成本并寻求剥离其成人严重A型血友病基因疗法Roctavian，预计2026年将实现中高个位数销售增长及每股收益超过5美元，11倍的预期市盈率对于一家运营现金流快速扩张的公司而言具有吸引力 [27] 公用事业与可再生能源行业 (NextEra Energy) - NextEra Energy是美国市值最大的电力公司，在过往24年中有21年为投资者带来了正的总回报（含股息） [29] - 其运营模式具有可预测性，电力需求相对稳定，且其在服务区域通常具有垄断或双头垄断地位 [30] - 公司在风能和太阳能发电容量上领先全行业，这些投资显著降低了发电成本，使其每股收益平均实现高个位数增长，其20倍的预期市盈率较过去五年平均有13%的折价 [31] 网络安全行业 (Okta) - Okta提供第三方身份验证解决方案，无论经济或股市表现如何，对网络安全的基本需求持续存在且预计将不断增长 [33][34] - 公司关键绩效指标显示其持续两位数增长潜力，截至10月底，其订阅积压（剩余履约义务）增至近43亿美元（同比增长17%），且在2026财年前九个月毛利率跃升至77%以上 [35] 水务公用事业行业 (York Water) - York Water已向宾夕法尼亚州公用事业委员会提交提价申请，若获批，其年收入较2024年报告销售额将增加约32%，这可能显著提升其全年每股收益 [37][38] - 公司已连续209年支付股息，其运营模式的可预测性加上稳定的补强收购，使其成为非常稳健的投资 [39] 汽车零部件零售行业 (O'Reilly Automotive) - O'Reilly Automotive在过往23年中有21年股价上涨 [41] - 宏观趋势对其有利，根据标普全球移动2025年5月报告，美国道路上汽车和轻型卡车的平均车龄已升至12.8年的历史新高，车辆使用年限延长意味着对零部件和配件的持续需求 [41][42] - 公司的股票回购计划自2011年启动以来，已花费近270亿美元回购并注销了60%的流通股，这对每股收益产生了积极的长期影响 [43]

文章核心观点 - 万事达卡和维萨作为行业巨头 其商业模式和高增长潜力是它们交易价格通常高于整体市场平均水平的原因 [1] 公司与行业分析 - 万事达卡和维萨被描述为行业巨头 拥有高增长的双位数业务增长 [1] - 这两家公司的商业模式是支撑其市场溢价的关键因素之一 [1]

核心观点 - 万事达卡和维萨作为行业巨头 其商业模式和高增长性使其估值通常高于整体市场水平 [1] 商业模式与增长 - 万事达卡和维萨的商业模式通常带来高增长 [1] - 两家公司通常能实现两位数的增长率 [1]

文章核心观点 - 尽管美股市场处于历史高位附近，但亚马逊、Netflix和Visa这三只基本面稳健的成长股仍是绝佳的买入选择，投资者应关注未来增长潜力而非过往表现 [1][2] 亚马逊 (AMZN) - 2025年表现逊于大盘，截至撰稿时年内仅上涨5.5%，而标普500指数上涨17.3% [4] - 业务面临挑战：消费者可自由支配支出回落影响电商及Prime、Audible、Music等服务，AWS面临来自微软Azure、谷歌云和甲骨文的激烈竞争 [4] - 业务结构已变：2025年第三季度，AWS的运营利润是公司其他业务总和的两倍多 [5] - 相较于其他通过回购和股息回馈股东的大型科技公司，亚马逊仍积极投资于有机增长，但盈利和自由现金流比过去几年更持续稳定 [5] - 尽管面临压力，盈利仍保持稳健增长，且增速快于股价上涨速度，导致估值下降：其远期市盈率仅为32.8倍，与苹果的33.2倍几乎相同，但增长远快于苹果 [6] - 关键数据：当前股价226.36美元，市值2.5万亿美元，毛利率50.05% [7] Netflix (NFLX) - 过去六个月股价下跌29%，但自2023年初以来仍上涨数倍，估值不低，远期市盈率为37倍 [7] - 市场存在巨大不确定性：流媒体巨头正溢价收购华纳兄弟探索公司，以对抗派拉蒙Skydance，这与公司以往授权、开发和分发内容的模式不同 [8] - 运营费用持续上升，2025年增速略高于收入，例如《怪奇物语》第五季制作成本估计高达4亿至4.8亿美元，超过《复仇者联盟：终局之战》的预算 [10] - 成本上升原因包括视觉特效和因演员成名而增加的片酬 [11] - 公司财务状况稳健，利用运营收入而非债务推动增长，有望利用HBO等资产打造包含Netflix的顶级订阅服务，并大幅扩大内部制作规模，拓展影院等家庭外流媒体体验 [12] - 关键数据：当前股价90.94美元，市值4280亿美元，毛利率48.02% [9][10] Visa (V) - 支付处理商是2026年金融领域最具吸引力的板块，Visa是其中最为均衡的买入选择 [15] - 公司是美国交易量最大的支付处理商，并拥有不断增长的全球网络 [15] - 商业模式持久：每次刷卡（物理或数字）都产生收入，费用结构基于交易频率和金额，大额交易收费更高，即使在衰退期也是高利润率的核心业务，有能力回购和分红 [17] - 其网络的规模和安全性对发卡机构具有吸引力，将从经济增长、交易数字化和现金使用减少中受益 [18] - 估值：远期市盈率为27.7倍，对于一家超高质量的行业领导者而言价格合理 [18] - 关键数据：当前股价346.23美元，市值6710亿美元，毛利率77.31%，股息收益率0.70% [16][17]

公司业绩表现 - Visa持续在超大型公司中创造最稳定的两位数盈利增长 [1]

公司战略与业务发展 - 公司今年推出了诈骗干扰计划 [1] - 公司的“点击手机支付”技术采用率大幅飙升 [1] - 公司公布了其在商业领域应用人工智能的愿景 [1] - 公司在数字货币领域的能力得到扩展 [1]

股票价格表现 - 自上次分析文章发布后，PayPal Holdings Inc 的股价在一年多的时间里从58.36美元微涨至59美元 [1] - 期间股价曾显示出良好的上涨潜力，但随后回吐了大部分涨幅 [1] 分析师背景与立场 - 分析师为股票研究分析师，在金融市场拥有广泛职业生涯，覆盖巴西及全球股票 [1] - 分析师为价值投资者，分析以基本面为主，专注于识别具有增长潜力的低估股票 [1] - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品持有亚马逊的有利多头头寸 [1]

公司概况与市场表现 - 万事达卡公司是一家市值5185亿美元的技术公司，提供交易处理及其他支付相关产品与服务，总部位于纽约州帕切斯，通过实现安全高效的数字交易连接消费者、商户、金融机构和政府 [1] - 公司即将公布2025财年第四季度财报 [1] - 过去52周，公司股价上涨9.9%，表现逊于同期标普500指数16.8%的回报率以及State Street金融精选行业SPDR ETF 14.3%的涨幅 [3] 财务业绩与预期 - 市场预期公司本财年第四季度每股收益为4.21美元，较上年同期的3.82美元增长10.2% [2] - 在过去的四个季度中，公司每股收益均超过华尔街预期，其中第三季度每股收益4.38美元，超出预期1.6% [2] - 对于截至12月的当前财年，分析师预期公司每股收益为16.43美元，较2024财年的14.60美元增长12.5% [2] - 分析师进一步预期其2026财年每股收益将同比增长15.8%，达到19.03美元 [2] - 公司第三季度净营收同比增长16.7%，达到86亿美元，超出市场一致预期1.2% [4] - 公司第三季度调整后每股收益为4.38美元，较上年同期增长12.6%，超出分析师预期的4.31美元 [4] 市场反应与分析师观点 - 尽管第三季度业绩超预期，公司股价在10月30日财报发布后仍小幅下跌 [4] - 华尔街分析师对公司股票持高度乐观态度，整体评级为“强力买入” [5] - 在覆盖该股票的38位分析师中，25位建议“强力买入”，4位建议“适度买入”，9位建议“持有” [5] - 分析师给出的平均目标价为660.14美元，意味着较当前水平有14.3%的潜在上涨空间 [5]

公司行动：反向股票分割 - 公司董事会批准对其普通股进行1比35的反向股票分割 [1] - 反向分割预计将于2026年1月1日法律生效，调整后的股票将于2026年1月2日在纳斯达克开始交易 [3] - 反向分割后，每35股已发行及流通股或库存股将自动重新分类为1股新股，股票面值保持不变，仍为每股0.001美元 [3] 实施目的与批准 - 公司认为反向分割对于提高每股市场价是必要的，以确保维持纳斯达克资本市场上市所需的1美元最低买入价要求，并通过提高交易价格使公司对投资者更具吸引力 [2] - 公司于2025年12月15日获得股东批准实施此次反向股票分割 [2] 操作细节与股东影响 - 反向分割不会发行零股，产生的零碎股将向上取整至最接近的整股 [4] - 普通股持有者的权利和特权基本不受反向分割影响 [4] - 通过经纪账户或“街名”持有股份的股东，其头寸将根据各经纪商的流程自动调整，无需采取任何行动 [5] - 以簿记形式电子持有分割前股票的注册股东，也无需采取任何行动即可获得分割后股票 [5] 公司业务概览 - RYVYL Inc 运营数字支付处理业务，支持全球交易，并为服务不足的市场提供支付解决方案 [6] - 公司已开发应用程序，提供一套端到端的交钥匙金融产品，具有增强的安全性和数据隐私性、世界级的身份盗窃保护以及快速的结算速度 [6]