展望未来，该公司的年度利润指引超出市场预期，该公司押注其无线和光纤网络扩张将使其能够满足不 断增长的5G和高速互联网需求。AT&T预计，2026年调整后每股收益将在2.25美元至2.35美元之间，高 于LSEG汇编的数据显示的2.21美元的预期。 该公司的战略很大程度上依赖于购买多种产品的顾客——例如，同时购买手机套餐和家庭互联网服务。 AT&T四季度家庭光纤服务新增28.3万用户，超过了分析师预期的27.7万用户。 AT&T的固定无线互联网服务Internet Air是另一种家庭互联网选择，它利用AT&T的5G移动网络为美国 大部分地区提供互联网服务。该服务四季度新增用户22.1万，低于华尔街预期的27.2万。 AT&T是首家公布财务业绩的主要美国电信运营商。Verizon将于1月30日公布业绩，T-Mobile则将于2月 11日紧随其后。Verizon和T-Mobile去年都更换了首席执行官，Verizon近期还遭遇了一次影响全美、持续 一整天的重大服务中断。今年迄今，三大运营商的股价均出现下跌。 AT&T(T.US)公布了第四季度业绩。AT&T四季度营收同比增长3.7%至335亿美元，超过分析师预测的 ...

公司业绩表现 - 公司第四季度光纤用户净增283,000户，超过FactSet一致预期的265,000户 [1] - 公司第四季度后付费电话用户净增421,000户，略低于FactSet一致预期的425,000户 [1] - 公司当季业绩强劲，股价随之上涨 [1] 业务战略与增长 - 公司光纤和无线业务均实现了强劲的用户增长 [1] - 增长反映了公司致力于扩展互联网服务并销售更多捆绑套餐的努力 [1] - 公司推动连接服务的“融合”战略，体现在光纤和后付费电话用户的增长上 [1]

AT&T recorded higher sales in the fiscal fourth quarter, boosted by increases in revenue at its wireless and consumer businesses. ...

核心观点 - 公司2025年第四季度及全年财务表现强劲，达到或超过了所有全年财务指引，主要驱动力是光纤与5G融合客户增长以及行业领先的客户满意度 [1] - 公司执行以客户为中心、投资引领的战略，融合率（42%的AT&T光纤家庭同时选择AT&T无线服务）实现最快年度增长，推动了盈利能力的提升 [1] - 公司提供了2026-2028年的长期展望，预计调整后EBITDA、调整后每股收益将实现改善性增长，自由现金流将更高，并计划在此期间向股东返还超过450亿美元 [1][2] 2025年第四季度财务业绩 - **整体财务**：营收335亿美元，同比增长3.6%；自由现金流42亿美元，高于去年同期的40亿美元；调整后EBITDA为112亿美元，高于去年同期的108亿美元；调整后每股收益为0.52美元，高于去年同期的0.43美元 [1][2] - **移动业务**：移动服务收入170亿美元，同比增长2.4%；后付费电话净增42.1万户，后付费电话流失率为0.98% [1] - **消费者有线业务**：光纤收入22亿美元，同比增长13.6%；AT&T光纤净增28.3万户，AT&T Internet Air净增22.1万户，连续第二个季度实现超过50万户的先进家庭互联网净增 [1] - **资本支出**：资本支出68亿美元；资本投资71亿美元 [1] 2025年全年财务业绩 - **整体财务**：全年营收1256亿美元，同比增长2.7%；自由现金流166亿美元，高于2024年的153亿美元；调整后EBITDA为464亿美元，高于2024年的448亿美元；调整后每股收益为2.12美元，高于2024年的1.95美元 [1][3] - **移动业务**：移动服务收入674亿美元，同比增长3.1%；连续第五年实现超过150万后付费电话净增 [1] - **消费者有线业务**：光纤收入86亿美元，同比增长17.0%；连续第八年实现超过100万AT&T光纤净增；AT&T Internet Air净增87.5万户 [1] - **光纤覆盖**：光纤网络覆盖了3200万个消费者和企业地点 [1] - **股东回报**：2025年通过股息和股票回购向股东返还了超过120亿美元；根据2024年授权回购了约43亿美元普通股 [1] 新的部门报告结构 - 从2026年第一季度起，公司将修订其运营部门，以反映其专注于向消费者和企业客户提供跨5G和光纤的融合先进连接服务的业务模式演变 [1] - **新报告部门**： - **拉丁美洲**：代表公司在墨西哥的无线业务。 - **传统业务**：代表通过铜缆网络向消费者和企业客户提供的国内传统语音和数据服务的结果。 - **先进连接**：代表主要来自国内5G和光纤无线、互联网及其他先进连接服务的结果，按重述基准计算，2025年贡献了约90%的合并收入 [1] 长期展望 (2026-2028) - **调整后每股收益**：预计2026年在2.25美元至2.35美元之间，并通过2028年实现两位数三年复合年增长率；预计上述收购在2026-2027年对调整后每股收益略有稀释，从2028年开始转为增值 [1][2] - **自由现金流**：预计2026年超过180亿美元，2027年超过190亿美元，2028年超过210亿美元 [2] - **先进连接部门**：预计2026-2028年EBITDA每年实现中高个位数增长，其中2026年预计增长6%+；服务收入每年实现中个位数增长，其中2026年预计增长5%+（包括来自收购Lumen零售光纤用户约100个基点的增长） [2] - **传统业务部门**：预计2026年服务收入下降20%+，到2029年底变得微不足道；预计2027年后该部门EBITDA为负，直到基本消除与运营铜缆网络相关的直接成本 [2] - **Lumen交易处理**：交易完成后，AT&T将把收购的光纤网络资产（包括某些光纤网络建设能力）置于一家全资子公司中，并计划向股权合作伙伴出售该子公司的部分所有权以共同投资；交易完成后，该业务将作为持有待售和终止经营报告，其经营业绩和直接现金流将从公司的持续经营中排除 [2] 长期资本配置计划 - **股东回报**：预计在2026-2028年期间通过股息和股票回购向股东返还超过450亿美元 [2] - **股息**：预计维持当前每股1.11美元的年化普通股股息 [2] - **股票回购**：预计在2026年底前完成当前100亿美元授权下的股票回购，并在董事会批准的后续100亿美元授权下开始回购；预计2026年根据这些授权回购约80亿美元普通股，并在2028年前保持稳定的回购节奏 [2] - **杠杆率**：预计在与Lumen和EchoStar交易后，净债务与调整后EBITDA比率将增至约3.2倍，并在2026年底前降至约3倍；公司继续预计在这些收购完成后约三年内，净杠杆率将恢复到与其2.5倍左右目标一致的水平 [2] 各业务部门业绩详情 - **通信部门**：第四季度营收321亿美元，同比增长3.2%；营业利润68亿美元，同比增长9.5% [3] - **移动业务单元**：第四季度营收244亿美元，同比增长5.3%；营业利润64亿美元，同比增长4.5%；EBITDA为92亿美元，同比增长3.1% [3] - **企业有线业务**：第四季度营收42亿美元，同比下降7.5%；营业亏损1.63亿美元，较去年同期的2.11亿美元亏损有所收窄；EBITDA为11亿美元，同比下降6.7% [3] - **消费者有线业务**：第四季度营收36亿美元，同比增长2.9%；营业利润5.38亿美元，较去年同期的2.76亿美元大幅增长94.9%；EBITDA为14亿美元，同比增长12.5% [4] - **拉丁美洲部门**：第四季度营收13亿美元，同比增长20.6%；营业利润3400万美元，较去年同期的2100万美元增长61.9%；EBITDA为2.23亿美元，同比增长30.4% [4]

公司业绩与财务展望 - AT&T预测其年度利润将高于市场预期 [1] - 公司对无线和光纤网络扩张的押注将使其能够利用不断增长的5G和高速互联网需求 [1] 公司战略与业务发展 - 公司正在扩张其无线网络 [1] - 公司正在扩张其光纤网络 [1] - 公司战略旨在把握5G需求增长的机会 [1] - 公司战略旨在把握高速互联网需求增长的机会 [1]

公司资本回报策略 - 公司成功执行其战略 使其能够向股东进行额外的结构性资本回报 [1] - 公司宣布了一项2.5亿欧元的股票回购计划 并计划在2026年支付每股20欧分的股息 将所有自由现金流分配给股东 [1] 股票回购计划详情 - 股票回购计划将于2026年1月29日开始 预计最晚于2026年6月29日完成 [1] - 回购的股票中 最多150万股将用于员工持股计划 其余部分将被注销以缩减公司资本 [2] - 公司已聘请中介机构在公开市场代表其回购股票 回购价格不低于面值 且不高于购买日前五个交易日阿姆斯特丹泛欧交易所收盘价平均值的110% [3] - 此次回购在股东大会授予管理委员会的权限内进行 该授权允许在2025年4月16日至2026年10月16日的18个月内回购最多10%的已发行股本 [3] - 根据当前授权 公司在2025年的股票回购中已回购了48,760,153股 [3] 信息披露安排 - 公司将每周更新股票回购进展 并在其网站上发布汇总的交易详情 [4] - 第一份进展报告将于2026年2月2日发布 [4]

微软 (MSFT) 财报预期 - 华尔街预计微软在盘后将公布季度每股收益为3.97美元，营收为802.7亿美元 [1] - 微软股价在盘后交易中上涨0.4%至482.50美元 [1] 美国包装公司 (PKG) 第四季度业绩 - 美国包装公司公布第四季度业绩弱于预期 [1] - 公司预计第一季度GAAP每股收益为2.20美元，低于市场预期的2.26美元 [1] - 公司股价在盘后交易中下跌2.1%至218.99美元 [1] 特斯拉 (TSLA) 财报预期 - 分析师预计特斯拉季度每股收益为0.45美元，营收为247.8亿美元，财报将在市场收盘后发布 [1] - 特斯拉股价在盘后交易中上涨0.4%至432.49美元 [1] 星巴克 (SBUX) 财报预期 - 星巴克预计在开盘前公布季度每股收益为0.59美元，营收为97.3亿美元 [1] - 星巴克股价在盘后交易中微跌0.1%至95.70美元 [1] AT&T (T) 财报预期 - 分析师预计AT&T在开盘前公布季度每股收益为0.46美元，营收为328.7亿美元 [1] - AT&T股价在盘后交易中上涨0.3%至23.07美元 [1]

合作公告 - 日本大型电信运营商KDDI与支付技术公司Bango建立合作关系 [1] - 合作旨在为KDDI旗下预付费移动服务povo2.0的客户提供一系列流媒体订阅捆绑套餐 [1] - 此次合作将利用Bango的Digital Vending Machine®技术平台实现 [1] 合作内容与模式 - 通过Bango的DVM平台，povo2.0预付费用户可将领先的流媒体服务无缝捆绑至其移动套餐中 [1][3] - Bango DVM消除了订阅捆绑背后的技术和运营复杂性，将其转变为简单、可扩展的商业模型 [3] - 该合作使KDDI能快速高效地为povo2.0用户引入新订阅服务，并将多种流媒体选项整合至一个便捷入口 [3] 合作目标与预期效益 - KDDI目标是通过提供高价值内容扩展服务，以增强客户忠诚度、提高留存率并扩大客户基础 [4] - Bango CEO表示，DVM能使经销商轻松优化和扩展其捆绑订阅方案，从而增强用户忠诚度并提升每用户平均收入 [4] - KDDI Digital Life CEO表示，合作能帮助公司快速无缝地推出新订阅捆绑包，在扩大客户群的同时延长现有用户的参与时间 [4] 合作方背景介绍 - KDDI是日本最大电信运营商之一，拥有超过7000万用户 [1] - povo2.0是KDDI运营的预付费移动服务，以灵活著称，月基本费为0日元，用户可按需添加数据流量等可选附加服务 [2][6] - Bango是一家支付技术公司，其Digital Vending Machine®推动着订阅经济的快速增长 [5] - Bango技术受到全球最大内容提供商（包括亚马逊、谷歌和微软）的信任，用于触达全球用户 [5]

2025财年及第四季度财务业绩概览 - 2025财年集团服务收入同比增长2.7%，调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA AL）为26.36亿欧元，同比增长5.1% [2] - 2025财年自由现金流（FCF）达到9.52亿欧元 [2] - 2025年间接成本同比减少1000万欧元，标志着运营业绩出现拐点 [2] - 第四季度集团服务收入持续增长，同比增长1.8%，所有业务部门均有贡献 [2] 各业务部门表现 - 第四季度消费者服务收入同比增长1.2%，移动服务收入趋势改善提供了支持 [2] - 宽带业务保持强劲商业势头，第四季度净增1.2万用户，全年净增3.8万用户创下纪录 [2] - 第四季度企业服务收入同比增长2.3%，主要由中小企业（SME）驱动 [2] - 第四季度批发服务收入同比增长3.9%，主要由国际赞助漫游业务驱动 [2] 光纤网络建设与市场地位 - 公司在荷兰光纤市场处于领先地位，2025财年新增覆盖44万户家庭，新增连接39.9万户家庭 [2] 2026财年业绩指引与股东回报 - 2026年业绩展望：服务收入同比增长2%至2.5%，调整后EBITDA AL约26.7亿欧元，资本支出约12.5亿欧元，自由现金流超过9.5亿欧元 [2] - 公司计划将2026年全部自由现金流返还股东，具体措施包括股息增长10%（每股0.20欧元）以及启动新的2.5亿欧元股票回购计划 [2]

NEW DELHI: The recent resolution of the adjusted gross revenue (AGR) dues has marked a decisive turning point for India’s “The recent resolution of the AGR issue marks a decisive turning point. With long-standing uncertainty removed through the clarity of the Honourable Supreme Court’s judgment and the government’s decisive intervention, the operating environment has fundamentally changed,” Birla said in a statement ahead of the conclusion of the fiscal year (FY) ending March 31, 2026. Advt Vi is the th ...