New Zealand's first foreign central bank governor in modern history takes the top job amid heightened criticism of the bank's management of the economy and as independent monetary policy around the world comes under political pressure. ...

任命公告 - 新西兰政府任命瑞典国籍的安娜·布雷曼为新西兰储备银行新行长，她将于12月1日就职 [1] - 此项任命是该银行经历重大调整后的举措 [1] 新任行长背景 - 安娜·布雷曼现任瑞典央行第一副行长，拥有中央银行、学术界和金融市场的综合经验 [3][4] - 其专业领域知识涵盖货币政策、金融稳定和支付系统 [4] - 在全球范围内筛选出的300名潜在候选人中，由新西兰储备银行董事会提名 [3] 历史意义 - 安娜·布雷曼是该行现代历史上首位外籍行长，也是首位女性行长 [4][5] - 新西兰此前已有三位女性首相，但从未有过女性央行行长 [5]

货币政策立场 - 巴西央行宣布进入利率维持不变的“新阶段”以评估当前利率水平是否足以使通胀回归3%的目标[1] - 央行连续第二次将基准Selic利率维持在近二十年高位15%[1] - 政策制定者表示如果情况需要将毫不犹豫恢复加息周期[1] 经济与通胀评估 - 经济活动前景显示增长将逐步放缓与当前货币政策立场相符[2] - 近期通胀读数动态较今年早些时候的预期更为有利[3] - 通胀预期脱锚仍是所有委员会成员共同担忧的因素[3] - 巴西8月份12个月通胀率为5.13%高于央行3%的目标区间（±1.5个百分点）[4] 政策展望与风险 - 央行认为当前情况要求实施显著紧缩的货币政策并持续较长时间以确保通胀达标[4] - 政策制定者承诺保持警惕重点关注经济活动节奏和服务业通胀[3] 政府立场 - 财政部长费尔南多·哈达德批评央行货币政策认为高利率“没有理由”[5] - 财政部长表示相信利率有下降空间[5]

货币政策调整 - 瑞典央行将关键政策利率下调至1.75% [1] - 此次降息可能标志着当前宽松周期的最后一次行动 [1]

美联储利率政策路径 - 美联储在2024年9月将联邦基金利率下调50个基点 随后在11月和12月各下调25个基点 之后因就业数据稳固且通胀持续高于2%的目标而维持利率不变 直至今年9月17日再次下调政策利率25个基点 [2] - 美联储主席鲍威尔表示 利率政策并非预设路线 将依据后续经济数据做出决策 [1] - 美联储最新的经济预测摘要显示 其倾向于在2025年和2026年进一步降息 尽管存在反对降息的强烈理由 但近期的就业疲软也为降息提供了合理依据 [16] 影响政策决策的关键因素 - 就业和通胀数据是影响美联储决策的两个核心因素 政治因素也可能产生影响 尽管在官方会议上可能不会公开讨论 [3] - 在人口增长放缓的背景下 就业数据的解读变得复杂 移民政策的变化导致人口结构不稳定 使得月度新增就业数据的意义难以判断 例如月度增长5万可能很好也可能很糟 取决于移民情况 而该数据存在滞后性和不准确性 [4][5][6] - 通胀数据受到基础通胀压力和关税的双重影响 目前关税对整体通胀影响不大 但近期总通胀恶化 美联储倾向于忽略关税驱动的价格上涨 视其为一次性因素 [9] 政治对美联储的潜在影响 - 总统特朗普明确希望降低利率 其最新任命的美联储理事Stephen Miran在最近的会议上因支持降息50个基点而投票反对25个基点的降息 [11] - 存在一种高度政治化的可能性 即总统通过任命支持其议程的理事来控制联邦公开市场委员会 FOMC 的多数席位 但这需要高度忠诚的任命人选并能获得参议院确认 [15] - 联邦储备银行行长的五年任期均于2026年2月到期 且他们是"随意"雇员 可由美联储理事会免职 这为政治干预提供了潜在途径 [14] 联邦公开市场委员会决策机制 - 利率决策由FOMC做出 该委员会由7名美联储理事会成员和12名地区联邦储备银行行长组成 其中只有4名行长拥有投票权 纽约联储行长始终拥有投票权 其他行长轮流担任投票成员 所有行长均参与讨论 [12] - 美联储理事由总统任命并经参议院确认 任期14年 地区联邦储备银行行长由各自银行的董事会选拔 但需经美联储理事会确认 [13]

I'm not attempting to provide an impossible degree of precision, but a general ballpark. Based on this analysis, I believe the appropriate Fed funds rate is in the mid 2% area, almost two percentage points lower than current policy. The Federal Reserve has been entrusted with the important goal of promoting price stability for the good of all American households and businesses.And I am committed to bringing inflation sustainably back to 2%. However, leading policy restrictive by such a large degree brings s ...

美联储利率政策分歧 - 美联储上周将利率下调25个基点至4%至4.25%的区间，为2023年初以来最低水平[1] - 美联储理事斯蒂芬·米兰是12位投票成员中唯一反对者，主张更激进的50个基点降息[1] - 米兰呼吁美联储应更积极地降息，并认为年底前利率应低于3%[2] 对通胀和关税影响的不同观点 - 米兰认为总统的关税政策引发的通胀担忧是不合理的，关税最终将导致国家净国民储蓄大幅波动[2] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔则认为关税已开始推高部分商品价格，但其对经济活动和通胀的总体影响尚待观察，可能存在更持久的通胀风险[3] - 米兰分析出口国卖家将降低价格，住房市场成本上升是通胀主因，但随着移民政策导致人口减少，租赁市场将降温[4] 通胀目标与政策立场 - 美联储多年来将目标通胀率设定为2%，但米兰认为该目标过于限制性，且精确的通胀目标可能导致过度微观管理[5][6] - 自4月以来，消费者价格指数衡量的通胀率已从2.3%上升至2.9%，增幅为0.6%[4] - 米兰强调其观点基于独立分析，虽将继续持不同意见，但总统从未要求他以特定方式制定政策[7][8]

瑞士央行政策利率展望 - 预计瑞士央行将在9月25日维持政策利率在0.00%不变，这是自2023年12月以来的首次暂停[3] - 绝大多数经济学家（41位中的40位）预测利率将保持不变，仅一位预期降息至-0.25%[3] - 超过80%的经济学家（36位中的30位）预计利率将在今年余下时间维持不变，这一比例高于6月调查时的三分之二[6] 利率预期与决策依据 - 强多数经济学家（25位中的21位）预测到2026年底政策利率仍将维持在0.00%[6] - 利率决策依据包括通胀率稳定在0.2%（上月数据），且持续处于央行0%-2%的目标区间内[5] - 决策还参考了欧洲央行的鹰派立场，后者在可预见的未来不太可能再次降息，这限制了瑞郎升值前景[4] 通胀与汇率环境 - 预计今年通胀率平均为0.2%，2026年将升至0.6%[5] - 瑞郎对欧元汇率自年初以来仅上涨约0.4%，且预计未来12个月将贬值超过2%[5] - 瑞士央行倾向于通过干预外汇市场来应对瑞郎进一步升值，而非引入负利率[7]

美联储降息的经济背景 - 美联储于9月17日宣布降息25个基点 [1] - 美国经济增速呈现温和放缓态势，预计2026年经济增速可能跌至1.25%，远低于2024年的2.8% [2] - 就业市场冷却，8月非农新增就业仅2.2万人，失业率升至4.3% [2] - 政策制定者预计今年年底通胀率中值为3%，远高于央行2%的目标 [2] - 点阵图显示年内或将还有两次降息 [2] 美联储决策的政治压力 - 美国总统特朗普持续公开批评美联储主席鲍威尔和联邦公开市场委员会，并提名白宫经济顾问斯蒂芬·米兰出任美联储理事 [4] - 米兰成为1935年以来首位同时在白宫和美联储供职的美联储理事，并以“无薪休假”方式保留白宫职位 [4][5] - 米兰在降息决策中投下反对票，主张降息50个基点，其政策立场与特朗普的公开要求高度吻合 [5] - 特朗普曾试图以“抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事丽莎·库克，开创了总统试图直接罢免在任美联储理事的先例 [4] 美联储独立性的挑战 - 25个基点的降息幅度被视为经济理性与政治诉求之间的一次妥协 [7] - 随着2026年美国中期大选的临近，政治干预已趋于常态化 [7] - 美联储主席鲍威尔已暗示可能不再连任，美联储未来一年将进入权力更替期 [7] - 政治干预的持续可能动摇美联储“以数据为锚”的决策传统 [7]

特朗普政府与美联储的人事纠纷 - 特朗普政府向最高法院提出紧急请求，要求允许总统解雇美联储理事丽莎·库克，此前华盛顿特区联邦上诉法院驳回了政府试图解除阻止解雇命令的动议[1] - 解雇动议源于对丽莎·库克涉嫌抵押贷款欺诈的指控，但针对她的正式指控尚未提起[3] - 争论焦点在于总统是否有权因故解雇美联储理事，以及“因故”的具体定义和确立程序，联邦储备法案对此规定宽泛且未细化[6][10][11] 美联储的利率政策与独立性 - 白宫高级顾问彼得·纳瓦罗主张美联储应进行至少100个基点的更大幅度降息，认为当前利率水平损害贸易平衡和住房市场[2] - 美联储在杰罗姆·鲍威尔的领导下刚刚实施了25个基点的降息，并暗示今年可能还会有两次25个基点的降息，总计75个基点[16][17] - 批评者认为鲍威尔在通胀问题上决策失误，此前将利率维持在0%并实施高达9万亿美元的印钞计划助长了通胀，而近期降息后市场反应导致10年期国债收益率和抵押贷款利率上升[18][19][21] - 美联储的独立性受到关注，其理事被授予14年任期以保持机构独立性，但当前事件引发了对决策是基于经济现实还是政治压力的质疑[15][24][25][26][27] 丽莎·库克事件对美联储声誉的影响 - 丽莎·库克事件引发的不当行为表象令人担忧，即使其未定罪，也损害了美联储作为关键市场和经济决策机构的声誉[5] - 有观点认为，在抵押贷款申请中出现疏忽性错误，无论意图如何，都让人质疑其处理美联储严肃经济和财政事务的能力[13] - 丽莎·库克及其团队对事件的回应方式被指加剧了其个人声誉损害，并给人留下对职位享有特权而非服务机构的印象[11][12]