Plus, health insurers getting slammed ...

货币政策与市场预期 - 美联储开启为期两天的政策会议 市场普遍预期将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的区间不变 此前在2025年底已连续三次降息 [1] - 市场将密切关注美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会 以寻找未来何时可能再次降息的信号 HSBC经济学家预计鲍威尔将强调未来的利率行动将取决于经济数据的演变 [1] - 美国利率期货市场目前完全定价了7月将降息25个基点 且在年底前有再次降息的可能性 [1] 美国经济数据 - 美国11月耐用品订单环比增长+5.3% 高于预期的+3.1% 剔除运输类的核心耐用品订单环比增长+0.5% 高于预期的+0.3% [2] - 即将公布的数据包括：1月谘商会消费者信心指数 预期为90.6 前值为89.1 [7] - 即将公布的数据包括：11月S&P/CS 20城房价指数 预期同比上涨+1.2% 前值为+1.3% [7] - 即将公布的数据包括：1月里士满联储制造业指数 预期为-5 前值为-7 [8] - 美国10年期国债收益率上涨+0.21% 至4.223% [8] 美国股市动态 - 华尔街主要股指昨日收涨 纳斯达克100指数期货表现优于大盘 受科技股上涨提振 [3][5] - 标普500指数期货（ESH26）今早上涨+0.26% 纳斯达克100指数期货（NQH26）上涨+0.60% [5] - “七巨头”股票多数上涨 苹果上涨近+3% Meta Platforms上涨超+2% [3] - Arista Networks上涨超+5% 成为标普500指数中涨幅最大的股票 此前有分析师认为微软发布第二代Maia 200 AI芯片对公司是“衍生性利好” [3] - Baker Hughes上涨超+4% 公司公布超预期的第四季度业绩 并计划在未来三年内将数据中心设备订单目标翻倍至30亿美元 [3] - Revolution Medicines暴跌超-16% 因有报道称默克不再就收购该公司进行谈判 [3] 美国公司财报与个股异动 - 第四季度财报季正在进行中 市场关注今日多家知名公司财报 包括UnitedHealth Group、波音、德州仪器等 [6] - 据彭博行业研究预计 标普500指数公司第四季度盈利预计将同比增长+8.4% [6] - 盘前交易中 芯片股上涨 美光科技宣布未来十年将在新加坡追加投资240亿美元以扩大产能 股价上涨超+5% [4][15] - 盘前交易中 医疗保险股暴跌 因美国提议明年保持对私人医疗保险计划的支付额不变 Humana下跌超-14% UnitedHealth Group下跌超-12% CVS Health下跌超-11% [16][17] - CoreWeave盘前上涨超+4% 此前德意志银行将其评级从持有上调至买入 [17] - 联合包裹服务盘前上涨超+3% 公司公布超预期的第四季度业绩并给出高于共识的2026财年收入指引 [17] - Nucor盘前下跌超-2% 公司公布的第四季度业绩弱于预期 [17] 欧洲市场动态 - 欧洲斯托克50指数今早上涨+0.24% 受积极的公司消息和欧盟与印度达成期待已久的贸易协议提振 [9] - 银行股领涨 达到2008年5月以来的最高水平 有分析师认为银行基本面已改善 预计贷款增长将加速 今年可能会有更多正向盈利惊喜 [9] - 半导体股上涨 跟随亚洲同业走势 矿业和能源股下跌限制了涨幅 [9] - 欧盟与印度达成自由贸易协定 预计到2032年将使欧盟对印度的商品出口翻倍 印度同意对96.6%的货物取消或降低关税 欧盟则将在七年内对从印度进口的99.5%的商品取消或降低关税 [10] - Puma股价飙升超+7% 因中国运动服装公司安踏同意以17.9亿美元收购其股份 此举有望支持Puma在利润丰厚的中国市场提升销售 [10] - Siegfried Holding股价跳涨超+10% 因该生命科学公司宣布了一系列收购 [10] - Getinge Ab股价下跌超-6% 因这家瑞典医疗设备制造商公布的第四季度核心收益弱于预期 [10] - 法国1月消费者信心指数为90 符合预期 [11] 亚洲市场动态 - 亚洲股市今日收涨 中国上证综合指数收盘上涨+0.18% 日本日经225指数收盘上涨+0.85% [11] - 中国上证指数收高 受全国经济盈利能力改善的数据提振 科技股领涨 保险股在券商看好其盈利前景后攀升 有色金属股亦上涨 [12] - 有分析师认为 在有利的政策框架下 中国的工业、材料和科技板块可能在上半年维持近期优异表现 [12] - 数据显示 2025年中国工业利润同比增长0.6% 扭转了前一年的下降趋势 12月工业利润同比增长5.3% 扭转了11月下降13.1%的态势 高盛指出12月的盈利能力“主要由下游利润率改善推动” [12] - 投资者焦点转向将于周末公布的中国1月PMI数据 [12] - 紫金矿业国际在香港股价飙升超+11% 因该矿商表示将收购加拿大的Allied Gold以支持其全球扩张 [12] - 日本日经225指数收高 市场情绪在有关日元干预的猜测后趋稳 日元在连续两天大幅升值后周二小幅走弱 [13] - 芯片股领涨 有分析师认为这些股票的上涨受到韩国Kospi指数创历史新高的支撑 [13] - 数据显示 日本12月服务业通胀的关键指标同比上升+2.6% 强化了日本央行认为劳动力短缺将继续促使企业转嫁成本的观点 [13] - 日本央行分析称 日元疲软对通胀的影响越来越大 不仅通过更高的进口成本 还通过劳动力成本转嫁等第二轮效应 [13] - 日本12月企业服务价格指数同比上涨+2.6% 弱于预期的+2.7% [14] - 日经波动率指数收盘下跌-1.24% 至34.14 [13]

联合健康集团第四季度业绩与2026年展望 - 公司公布第四季度业绩以及2026年盈利指引 符合华尔街已下调的预期[1] - 公司表示其财务恢复工作正在取得进展[1] 业绩与指引 - 第四季度业绩符合预期[1] - 2026年盈利指引符合预期[1]

公司股价与财务展望 - 联合健康股价大幅下跌 [1] - 公司下调了2026年营收展望 [1] 行业政策与市场影响 - 特朗普政府宣布的联邦医疗保险优势计划费率令人失望 [1] - 该费率直接影响联合健康等公司的营收前景 [1]

公司财务表现 - 第四季度净利润因巨额重组费用受到严重冲击，仅为1000万美元，摊薄后每股收益为0.01美元，远低于去年同期的55亿美元 [2][5] - 2025年全年净利润为120亿美元，摊薄后每股收益13.23美元，低于2024年的144亿美元（每股15.51美元）[5] - 第四季度税前收益受到28亿美元费用的影响，其中包括7.99亿美元与2024年历史性网络攻击相关的最终成本，以及25亿美元的“重组及其他”成本 [6] - 2025年全年运营收益为190亿美元，其中包含了28亿美元的费用影响 [7] 重组与战略调整 - 公司正在进行财务转型，战略包括重新聚焦关键市场、产品和地区，使定价纪律与更高的医疗趋势和医保政策变化影响相匹配，并对Optum业务进行运营基准重设 [3] - 第四季度产生了16亿美元（税后，合每股1.78美元）的重组及相关费用，涵盖了网络攻击最终成本、业务剥离与退出、以及更广泛的重组行动 [4][6][7] - 作为业务退出的例子，公司已与部分竞争对手一起，从某些市场的Medicare Advantage计划销售中收缩，预计将导致该业务参保人数减少超过110万老年人 [7][8] - 连同商业风险和医疗补助业务的收缩，预计公司所有医疗计划的总参保人数将在今年下降至4700万 [8] 业务运营与成本压力 - 2025年全年调整后医疗成本比率（用于医疗成本的保费收入百分比）为88.9%，高于2024年的85.5%，第四季度调整后比率超过91%，显示医疗成本高于预期 [10] - 尽管面临挑战，公司各项业务收入实现全面增长：2025年全年集团总收入同比增长12%（473亿美元），达到4476亿美元；第四季度收入为1130亿美元，高于去年同期的1008亿美元 [11] - UnitedHealthcare业务2025年全年收入增长16%（467亿美元），达到3449亿美元，参保人数增至4980万，同比增长41.5万人 [12] - Optum业务第四季度收入增长8%，达到703亿美元；2025年全年收入增长7%，达到2706亿美元，高于2024年底的2530亿美元 [12] 行业动态与业务背景 - Medicare Advantage计划与联邦政府签约，为老年人提供传统医疗保险覆盖以及额外福利和服务，例如疾病管理、护士帮助热线，部分还包括视力、牙科和健康计划 [9] - 健康保险公司普遍面临高于预期的成本压力，UnitedHealthcare也不例外 [10] - 在政府预计不会提高对此类计划支付额的时期，保险公司正试图控制更高的成本 [7]

美股期货盘前表现 - 2026年1月27日周二美股期货表现不一 科技股期货显示上涨动能 而更广泛的市场指标则显示盘前交易更为谨慎 [1] - 纳斯达克100期货显著上涨 涨幅在0.53%至0.58%之间 标普500期货亦上涨约0.20%至0.26% 道琼斯工业平均期货则小幅下跌 跌幅在-0.08%至-0.15%之间 [2] - 前一日（周一）市场收高 标普500指数上涨0.5%至6,950.23点 道琼斯指数上涨0.6%至49,412.40点 纳斯达克综合指数上涨0.43%至23,601.36点 [2] 商品与全球市场动态 - 黄金期货大幅上涨1.35%至1.49% 反映出在全球不确定性下避险需求可能增加 [3] - WTI原油期货价格走低 [3] - 亚洲市场周二多数收高 日本日经225指数上涨0.9% 韩国综合指数飙升2.7% 尽管面临美国新的关税威胁 [3] - 欧洲市场早盘普遍走高 [3] 关键宏观事件与数据 - 美联储于当日开始其年内首次为期两天的政策会议 市场普遍预期将维持利率不变 定价显示可能性为97.2% 交易员将密切关注周三的声明 以寻找未来降息时机的线索 [4] - 当日计划发布多项可能影响市场情绪的经济数据 包括消费者信心、房价指数（HPI月环比、S&P/CS 20城房价指数年同比）以及里士满联储制造业指数 ADP每周就业变化数据也暂定发布 [5] 企业财报季与个股动态 - 本周迎来企业财报密集发布期 多家“科技七巨头”公司将公布季度业绩 包括苹果、Meta Platforms、微软和特斯拉等 其表现将受到密切关注 [6] - 当日盘前有大量知名公司发布财报 包括联合健康集团、RTX公司、波音公司、NextEra能源、联合太平洋公司、HCA医疗保健、诺斯罗普·格鲁曼、联合包裹服务、通用汽车、美国航空集团、纽柯公司、西斯科公司、希捷科技控股、F5公司、Qorvo公司、罗技国际、Manhattan Associates、Stride公司、Enova International以及Nextracker公司 [7] - 主要健康保险公司股价大幅下跌 联合健康、Humana和CVS健康股价跌幅高达13% 因美国医疗保险和医疗补助服务中心提议2027年医疗保险优势支付额仅微增0.09% 远低于分析师预期 [8] - 盘前个股异动：Cloudflare股价上涨9.17% 纽柯公司股价下跌2.20% 通用汽车股价下跌0.31% [9] - 前一日（周一）个股表现：苹果股价上涨3.0% Meta Platforms股价上涨2.1% 微软股价上涨0.9% 特斯拉股价下跌3.1% [9][10] - 其他公司新闻：凯悦酒店集团宣布新的领导层任命以加强其全包服务业务 道达尔能源获得一份为期10年的合同 将向法国SWM设施供应800吉瓦时的可再生电力 [10] 地缘政治与贸易影响 - 前总统唐纳德·特朗普宣布对韩国实施新关税 理由是韩国未能遵守贸易协议 这引发了市场波动 [11] - 尽管面临关税威胁 韩国综合指数仍大幅上涨 科技相关公司表现强劲 三星电子上涨4.9% SK海力士上涨8.7% 抵消了汽车板块的下跌 [11]

Jan 27 (Reuters) - UnitedHealth (UNH) on Tuesday forecast 2026 adjusted profit slightly above analysts' estimates, in a sign that medical cost-control measures under CEO Stephen ​Hemsley were beginning to reap results. Hemsley, who returned as CEO in May to restore ‌investor and consumer trust in the healthcare behemoth, has been working to steer the company out of a ‌difficult period that included the murder of a top executive, a surge in medical costs, a federal probe, and Americans' anger at insurance ...

UnitedHealth on Tuesday forecast 2026 adjusted profit slightly above analysts' estimates, in a sign that medical cost-control measures under CEO Stephen Hemsley were beginning to reap results. ...

公司业绩与财务表现 - 第四季度调整后每股收益为2.11美元，略高于市场预期的2.10美元 [9] - 第四季度营收为1132亿美元，略低于市场预期的1138.2亿美元 [9] - 公司预计2026年营收将超过4390亿美元，较上年下降2%，远低于分析师预期的4546亿美元 [3] 2026年营收预期下降的驱动因素 - 公司正在进行资产剥离，包括第四季度及计划中在英国和南美的业务出售 [4] - 预计2026年美国总会员数将出现“相当大规模”的下降，减少超过300万 [4] - 2026年是向Medicare新编码系统V28过渡的最后一年，预计将造成60亿美元的收入冲击，其中20亿美元影响UnitedHealthcare，其余影响Optum健康部门 [5] 公司战略与运营调整 - 公司正依靠新的领导团队执行一项扭亏为盈计划，策略包括缩减会员规模、提高价格、削减福利和增加透明度 [2] - 公司表示已“拨乱反正”，通过剥离南美和欧洲业务，专注于美国国内业务，并加强了资产负债表，为公司恢复历史性增长重新定位 [5] 医疗成本与医保支付环境 - 过去两年，由于更多老年人返回医院进行疫情期间推迟的手术，Medicare Advantage患者的医疗成本激增 [7] - 第四季度医疗成本“仍然高企，但未超出预期增长” [7] - 联邦医疗保险和医疗补助服务中心提议对Medicare Advantage的支付费率几乎持平，导致联合健康及其他健康保险公司股价暴跌 [6] 盈利能力指标展望 - 公司预计2026年保险部门的医疗福利比率（医疗支出与收取保费之比）为88.8%（上下浮动50个基点），较2025年报告的89.1%有所改善 [8]

The Trump administration proposed keeping Medicare rates roughly flat this year. ...