文章核心观点 - 诺亚财富宣布将于2025年3月25日美股收盘后公布2024年第四季度及全年未经审计财报，并将举行财报电话会议 [1][2] 公司信息 - 诺亚财富是领先的财富管理服务提供商，主要为讲普通话的高净值投资者提供全球投资和资产配置的综合一站式咨询服务 [1][4] - 2024年前九个月，公司分销了476亿元人民币（68亿美元）的投资产品，截至2024年9月30日，通过歌斐资产和橄榄资产的资产管理规模达1501亿元人民币（214亿美元） [4] - 公司财富管理业务主要分销人民币及其他货币计价的私募股权、公开证券和保险产品，网络覆盖中国内地主要城市以及中国香港、纽约、硅谷、新加坡和洛杉矶等地，截至2024年9月30日有460380名注册客户 [5] - 公司通过歌斐资产和橄榄资产管理人民币及其他货币计价的私募股权、公开证券、房地产、多策略等投资，还提供其他服务 [5] 财报及会议安排 - 公司将于2025年3月25日美股收盘后公布2024年第四季度及全年未经审计财报 [1] - 管理层将于美国东部时间2025年3月25日晚上8点（北京时间2025年3月26日上午8点）举行财报电话会议，提供了不同地区的拨入号码和参会密码 [2] - 电话会议结束约一小时后至2025年4月1日可通过特定号码和访问码收听电话重播 [2] - 电话会议的直播和存档网络广播将在公司投资者关系网站的“新闻与活动”板块提供 [3] 信息获取途径 - 如需更多信息，请访问公司网站ir.noahgroup.com [6]

文章核心观点 诺亚控股旗下ARK集团在新加坡开设新的海外总部，这是公司全球扩张的最新举措，有助于满足全球华人客户的复杂投资需求 [1] 公司发展动态 - ARK集团在新加坡开设新海外总部，办公面积增至原来三倍 [1] - 新总部位于新加坡北桥路333号，地处全球顶级财富中心核心地带 [2] - 公司自2018年以诺亚新加坡之名在新加坡开展业务，持有新加坡金融管理局颁发的多项关键监管牌照 [5] - ARK集团香港办公室将继续作为重要区域中心，公司还将加大投资提升包括香港、东京、纽约和洛杉矶等地办公室的客户服务 [6] 公司战略意义 - 新加坡充满活力的财富管理生态系统和健全的监管环境，为ARK集团国际发展提供了绝佳平台 [3] - 公司在新加坡的投资为客户拓展了重要通道，能在全球华人投资领域提供无缝财富管理解决方案 [4] - ARK集团大力投资人才和运营能力，以在行业变革中占据领先地位 [4] 公司业务介绍 - ARK集团是诺亚控股旗下全球财富管理服务提供商，为高净值全球华人家庭和机构提供一站式金融服务 [7] - 公司秉持以客户为中心的理念，不断创新产品和服务，目标是成为全球华人投资者首选的财富管理平台 [7] - ARK集团目前管理资产超87亿美元，拥有140多名全球投资顾问，在多个国家和地区设有服务中心，提供定制化、本地化金融服务 [8] 活动相关 - 包括摩根大通、高盛、汇丰等在内的金融机构参加了ARK集团的扩张宣布活动 [4] - 维斯塔股权合伙公司创始人罗伯特·F·史密斯在活动中就生成式人工智能和当前市场环境发表了讲话 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司预计报告归属于普通股股东的净收入为4800万 - 6800万美元，其中包括约2.36亿 - 2.47亿美元的终止经营业务收入，主要与出售大美国集团多数股权有关 [31] - 摊薄后每股普通股净收入预计为1.57% - 2.22%，持续经营业务净亏损为1.78亿 - 1.87亿美元，主要受商誉和无形资产估计减值费用7300万 - 7900万美元、4900万美元的交易损失以及投资的已实现和未实现损失影响 [31] - 持续经营业务的运营调整后EBITDA预计为1200万 - 1400万美元 [32] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金约为2.57亿美元，其中现金和现金等价物约为1.56亿美元，受限现金约为1.01亿美元，主要用于赎回2025年2月的高级票据 [32] - 截至2024年12月31日，公司总债务为17.8亿美元，扣除现金和投资后的净债务约为9.91亿美元，较第三季度减少2.21亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - B. Riley Securities是面向中端市场的顶级服务提供商，由经纪、资本市场和咨询业务组成，约有180名员工分布在核心关键办公室 2022年和过去12个月，该业务分别产生了7200万美元和8400万美元的运营调整后EBITDA [19][21] - B. Riley Wealth在与Stifel Financial Corp的交易后将保留约170名独立顾问、81名W - 2顾问和90名税务专业人员，管理约150亿美元的客户资产，业务稳定且盈利 [23][24] - 咨询服务业务GlassRatner在2024年表现出色，在破产和扭亏管理、法务会计和诉讼支持以及财务尽职调查等核心领域持续增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于投资核心业务，包括B. Riley Securities、财富管理和咨询服务业务，以实现业务增长 [17][36] - 持续寻找机会将非核心资产货币化，进一步加强资产负债表，为业务增长提供基础 [16] - 公司认为B. Riley Securities团队在中端市场具有良好的信誉和竞争力，有望在未来恢复并超越以往的盈利水平 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽在主要投资组合中遭受重大损失，但已采取措施改善资产负债表，业务仍有巨大潜力，股东应参与公司的复苏 [27] - 第四季度是重要的战略分界线，非核心主要投资已基本货币化或减记，公司将专注于为小型股公司及其投资者提供服务 [66] 其他重要信息 - 公司创始人兼董事长、联合首席执行官Bryant Riley不再提议将公司私有化，原因包括业务仍有潜力以及债务结构复杂 [26][27] - 公司预计在2025年第二季度初完成向Stifel Financial Corp出售部分传统W - 2财富管理业务的交易 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 未来六个月增强流动性和改善资产负债表的计划 - 公司战略灵活，重点是投资核心业务，包括经纪交易商、财富管理和咨询业务，同时会积极管理资产负债表，继续寻找机会将非核心资产货币化 [36][37] 问题: 核心业务的EBITDA和自由现金流情况 - 可参考2021 - 2023年的情况，虽然公司规模变小，部分业务出售，但核心业务仍有运营EBITDA潜力，公司将努力创造机会和收入，重回正轨 [39][42] 问题: 公司资产价值和EBITDA生成潜力 - 公司专注于投资和发展运营业务，目前虽非正常环境，但财富管理业务盈利、经纪交易商产生有意义的EBITDA、GlassRatner和大美国电信表现出色，有良好的业务基础 [45][46] 问题: 新信贷协议下是否有能力回购债务 - 目前公司在高级信贷协议下没有能力在公开市场购买债券 [51] 问题: 财富管理业务现状及资产出售比例 - 出售前资产管理规模接近240亿美元，出售和部分客户流失后接近150亿美元，出售的主要是W - 2员工 [58] 问题: 未来资产货币化的主要来源 - 公司过去谨慎地将非核心资产货币化，未来会有选择性和针对性，目前重点是发展业务，回到以往水平，同时关注不影响业务发展的事项 [60][61]