财务数据和关键指标变化 - 公司报告第三季度GAAP净收入为12亿美元，可分配收益为19亿美元，即每股普通股152美元，并宣布每股股息129美元 [5] - 可分配收益同比增长近50%至19亿美元，费用相关收益增长26%，净实现收益增长超过一倍 [7] - 管理费同比增长14%至创纪录的20亿美元，其中私募股权部门基础管理费增长23%，信贷和保险部门增长18%，BXMA增长15% [31] - 公司交易和咨询费同比增长近一倍至156亿美元，资本市场业务报告了其历史上最好的两个季度之一 [32] - 费用相关绩效收入同比增长72%至453亿美元，由九个不同的永续策略产生 [32] - 总费用收入同比增长22%至25亿美元 [32] - 费用相关收益同比增长26%至15亿美元，即每股120美元，是公司历史上最好的三个FRE季度之一 [33] - 年初至今FRE利润率为586%，较上年同期扩张超过100个基点 [33] - 第三季度净实现收益为505亿美元，是去年同期的两倍多，环比第二季度增长55% [34] - 资产负债表上的净应计绩效收入为65亿美元，即每股530美元，绩效收入合格AUM达到创纪录的6110亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信贷和保险AUM同比增长19%至2640亿美元，基础设施和资产支持信贷业务增长29%至1070亿美元 [20][22] - 私人财富AUM增长15%至近2900亿美元，第三季度渠道募集资金超过110亿美元，同比增长一倍多，是三年多来的最高水平 [19][24] - 基础设施平台AUM增长32%至690亿美元，第三季度募集资金超过30亿美元 [26] - 多资产投资业务BXMA增长12%至创纪录的930亿美元，第三季度绝对回报综合毛回报率为29%，过去12个月为13% [27][36] - 私募股权亚洲旗舰基金规模超过90亿美元，生命科学旗舰基金规模达33亿美元 [27] - 房地产平台中，核心增值基金表现温和，机会型基金略有下降 [37] - 非投资级私人信贷策略第三季度毛回报率为26%，过去12个月为12%，直接贷款组合过去12个月实际损失仅为12个基点 [36] - 基础设施基金第三季度增值52%，过去12个月增值19% [35] - 企业私募股权基金第三季度增值25%，过去12个月增值14% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 流入资金达到540亿美元，连续第四个季度超过500亿美元，过去12个月总计2250亿美元 [7] - 资产管理规模达到创纪录的124万亿美元，收费AUM增长10%至9060亿美元 [31] - 私人财富平台AUM在过去五年增长了三倍，据高盛研究报告估计，公司在九家主要另类公司中占据了所有私人财富收入的约50%份额 [24] - 保险渠道AUM增长19%至2640亿美元，平台现在包括33个战略和SMA关系 [22] - 机构业务在过去五年增长了64%，基础设施和多资产投资业务势头强劲 [26] - 房地产领域，商业房地产价值在2023年12月触底后缓慢改善，美国物流交易量在过去12个月同比增长25% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其在数据中心、能源基础设施、物流、私人信贷和印度等领域的主题定位，其中数据中心业务是全球最大的 [14][37] - 公司正在扩大在数字和能源基础设施、私人信贷、亚洲、另类二级市场等关键增长领域的平台 [9] - 公司认为私人信贷市场正在从非投资级公司信贷和直接贷款扩展到为实体经济融资的关键机制，包括商业金融、消费和住宅金融、基金金融以及基础设施 [20] - 公司与大型投资级企业建立合作伙伴关系，例如与EQT Corp和Rogers Communications的里程碑式交易，以及第三季度与Sempra的70亿美元投资 [21] - 公司预计2026年将是产品发布最繁忙的一年，重点是多资产机会，并扩大在全球几个主要市场的分销 [26] - 公司庆祝成立40周年，强调其有机增长和业务建设者的文化，而非业务购买者 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，公司增长前景与公司历史上任何时候一样强劲，另类行业的结构性顺风正在加速 [7] - 交易周期正在转向，弹性经济、资本成本下降和股市处于历史高位导致资本市场活动复苏，全球IPO发行量在第三季度同比增长一倍多 [10] - 尽管当前政府关闭，但更有利的资本市场应为公司带来更大的实现收益，进而支持募资和部署 [10] - 公司对未来几年持乐观态度，预计随着交易背景改善，实现收益将加速，主要集中在私募股权，并随着时间的推移扩大房地产的贡献 [34] - 公司认为房地产市场的复苏正在进行中，资本成本和可用性稳步增强，交易活动增加，新建筑开工量急剧下降，随着时间的推移对价值非常有利 [29] 其他重要信息 - 公司纪念成立40周年，从1985年的初创公司成长为当今世界上最大的另类资产管理公司，也是美国50家最大的上市公司之一 [13] - 公司哀悼7月28日纽约市办公室发生的可怕枪击事件中的受害者，包括 beloved 同事 Wesley Lopatner [6] - 公司强调其私人信贷平台的实力，包括超过1500亿美元的直接贷款平台，其中95%以上是高级担保债务，平均贷款价值比低于50% [11] - 公司非投资级私人信贷策略自近20年前成立以来，扣除所有费用后的年回报率为10%，直接贷款自成立以来年实际损失仅为01% [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于私人信贷市场的变化和信贷质量 - 回答强调近期信贷违约事件是银行主导和银行辛迪加的信贷，与私人信贷无关，且涉及欺诈，私人信贷模型的特点是直接发起和长期持有策略，违约率仍然极低，实际损失几乎不存在 [40][41] 问题: 关于401(k)市场和定义贡献业务的计划 - 回答表示公司已启动定义贡献业务，将与其他方合作，包括现有合作伙伴，但需要建立正确的法律框架，这是一个需要时间建设的领域 [43][45] 问题: 关于品牌战略和私人财富渠道的营销方法 - 回答表示公司将进行更有针对性的广告，特别是在日本等重要市场，随着客户群增长，将扩大影响力，但会以有针对性的方式进行 [48][50] 问题: 关于利润率前景和实现收益管道之间的相互作用 - 回答表示FRE利润率动态保持健康，随着时间的推移将继续看到运营杠杆，公司对基本方法感到满意，具有在两者之间分配薪酬的能力和控制力 [52][53] 问题: 关于私人市场投资组合的适当配置和教育 - 回答建议投资者应采取长期方法，拥有平衡的投资组合，以获取多元化和每个资产类别的长期复利的好处，所有领域目前看起来都相当不错 [56][57] 问题: 关于数据中心战略的回报驱动因素和潜在泡沫 - 回答强调公司数据中心业务的大部分投资和回报来自建造、开发和租赁数据中心，关键风险措施是确保拥有投资级交易对手和长期租约，需求继续增长 [61][63] 问题: 关于私人财富渠道中信贷的绝对回报和BCRED的股息削减 - 回答指出关键是比较回报，随着利率下降，投资者将关注相对于其他固定收益产品的溢价，BCRED继续看到健康的毛销售额，没有出现赎回激增，多资产信贷产品是未来的重点 [68][69][74] 问题: 关于财富管理渠道对信贷的反馈和BCRED的流动情况 - 回答表示渠道理解信贷产品是浮动利率，利率下降会影响收益率，关键是比较溢价，预计BCRED在11月将有强劲的资金流入 [77] 问题: 关于实现收益潜力与交易日历的关系 - 回答指出随着并购和IPO市场回暖，公司实现应计净绩效收入的能力增强，预计2026年将看到更多实现收益，整体前景正在改善 [80] 问题: 关于银行在直接贷款业务中的竞争和保险增长动力 - 回答表示银行感到健康，但交易量上升需要私人信贷和银行市场，保险业务因开放架构模型和规模而增长强劲 [84][85] 问题: 关于房地产业绩和募资拐点的展望 - 回答表示房地产正处于缓慢复苏中，资本成本下降、供应减少和交易活动增加为拐点奠定了基础，投资者情绪正在改善 [89][93] 问题: 关于RIA渠道的重点和产品调整 - 回答表示RIA渠道很大但难以进入，公司正在投入资源进行有针对性的拓展，产品的底层定价不变，但需要大量努力 [96][97] 问题: 关于银行贷款市场的波动和对直接贷款的影响 - 回答表示银行市场必须敏感，但目前没有看到任何退缩，市场参与者认为近期事件是孤立的 [102] 问题: 关于信贷和保险部门的干粉和BCRED的容量 - 回答表示市场过热存在误判，公司直接贷款的贷款价值比为38%，信贷标准没有侵蚀，直接贷款资本存在于许多不同的工具中，包括永续工具 [107][108]

业绩总结 - Blackstone第三季度GAAP净收入为12亿美元，年初至今（YTD）为41亿美元[11] - 第三季度可分配收益（DE）为19亿美元，每股1.52美元，过去12个月（LTM）为70亿美元，每股5.51美元[13] - 第三季度费用相关收益（FRE）为15亿美元，每股1.20美元，过去12个月为60亿美元，每股4.92美元[13] - 第三季度实现收益为306亿美元，过去12个月实现收益为1053亿美元[13] - 2025年第三季度的可分配收益为1,889,487千美元，同比增长48%[14] - 2025年第三季度的总收入为3,302,326千美元，同比增长36%[14] - 2025年第三季度的每股可分配收益为1.52美元，同比增长50%[14] - 2025年第三季度的实现收入为30,598,000千美元，过去12个月的实现收入为105,336,000千美元[22] - 2025年第三季度的净收入为1,236,925千美元，同比下降21.0%[79] - 2025年第三季度每股基本收益为0.80美元，同比下降21.6%[78] 用户数据 - 截至第三季度末，管理资产总额为12417亿美元，收费资产管理（Fee-Earning AUM）为9062亿美元[13] - 2025年第三季度的资产管理总额为1,241,731,296千美元，同比增长12%[14] - 2025年第三季度的可收费资产管理总额为906,221,028千美元，同比增长10%[14] - 总资产管理规模（AUM）增加22%，达到4323.2亿美元，季度流入360亿美元，过去12个月流入1273亿美元[46] - 截至2025年9月30日，公司的总资产管理规模（AUM）为933.18亿美元，同比增长12%[48] 资金流入与分配 - 第三季度资金流入达到542亿美元，过去12个月流入总额为2254亿美元[13] - 第三季度将向股东分配16亿美元，过去12个月通过股息和回购分配总额为62亿美元[13] - 2025年第三季度的流入资金为54,196,000千美元，过去12个月的流入资金为225,408,000千美元[22] - 2025年第三季度的分配收益为1,889,487千美元，同比增长48.0%[79] 新产品与技术研发 - 2025年第三季度管理和顾问费用净收入为2,056,248千美元，同比增长14.6%[78] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为2,117,076千美元，同比增长36.0%[79] 市场表现与展望 - 第三季度的业绩表现受到数字和能源基础设施等关键增长领域的推动[2] - 2023年第三季度的总收入为6,511百万美元，同比下降了7%[61] - 2025年第三季度的投资收入为695,472千美元，同比下降58.3%[78] 负面信息 - 2025年第三季度的未实现的业绩分配为(215,818)千美元，较去年同期的1,154,918千美元大幅下降[81] - 2025年第三季度的利息支出为126,090千美元，同比增长5.0%[79] - 2023年第三季度，房地产部门的收入为763百万美元，较2023年第二季度的923百万美元下降了17.3%[59] 其他新策略与有价值信息 - Blackstone的股息政策是向普通股股东支付约85%的可分配收益的季度股息[105] - 股息金额可能会根据董事会认为必要或适当的金额进行调整[105] - 预计到2025年，费相关补偿将因绩效补偿的增加而减少[104]

Company believes that as of October 22, 2025 stockholders’ equity exceeds the $2.5 million minimum for Nasdaq continued listingSCOTTSDALE, Ariz., Oct. 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Caliber (Nasdaq: CWD), a diversified real estate and digital asset management platform, today announced that it believes that as of October 22, 2025, it has regained compliance with the Nasdaq Capital Market’s stockholders’ equity requirement under Listing Rule 5550(b)(1). Based on preliminary, unaudited results, Caliber estimates ...

野村控股业务战略 - 公司首席执行官认为日本投资者在资产组合中配置私募产品的比例远低于海外水平 这意味着该领域存在巨大增长潜力 公司将积极拓展此业务 [1][2] - 公司正大力推动私募市场业务 以补充其向零售投资者销售股票和债券的传统业务 [3] - 公司管理的另类资产规模在过去一年增长25% 达到2.7万亿日元（180亿美元） [3] 日本市场机遇 - 全球投资公司正试图挖掘日本家庭财富 其金融资产规模超过14万亿美元 其中约一半为现金 [4] - 全球最大另类资产管理公司黑石集团首席执行官认为日本政府为当地投资者扩大机会的努力势头良好 [4] 私募市场风险与应对 - 与上市公司相比 非上市产品提供的公开信息较少 公司会在近期美国两家汽车相关公司破产引发市场担忧的背景下 向客户彻底解释每个产品的特点和风险 [5] - 据报道 公司与9月申请破产的美国汽车零部件制造商First Brands Group有约890万美元的信用风险敞口 [6] 并购顾问业务 - 公司并购顾问业务管线正在快速扩张 包括跨境投资 预计日本公司的强劲活动将持续 [6][7] - 公司是今年迄今日本相关并购交易的顶级顾问 紧随其后的是高盛集团和摩根士丹利 [7]

财务报告发布安排 - FS Credit Opportunities Corp (FSCO) 计划于2025年11月24日市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月24日市场收盘后在其官网投资者关系板块发布业绩演示文稿 [2] - 公司将于2025年11月25日在官网提供业绩电话会议的录音和文字记录 [3] 公司背景信息 - FSCO 的基金管理公司 Future Standard 是一家全球另类资产管理公司，服务于机构和私人财富客户 [4] - Future Standard 投资领域包括私募股权、信贷和房地产，拥有超过30年的运营历史 [4] - 截至2025年6月30日，Future Standard 的资产管理规模（AUM）估计为860亿美元 [4][6] 关联公司信息 - 关联公司 FS KKR Capital Corp (FSK) 也宣布了其2025年第三季度业绩的发布计划 [7] - FSK 宣布了2025年第四季度每股0.70美元的股息分配 [7] - FSCO 董事会宣布了2025年10月、11月和12月的月度股息分配 [8]

Blackstone Inc. (NYSE:BX) is one of the stocks in Jim Cramer’s recent game plan. Cramer showed a positive sentiment toward the company’s upcoming earnings. He stated: “We also get results from Blackstone, and I feel this, I find the aspersions being cast against private equities to be ridiculous at this point given how well most of these firms are run. I think we’ll see a particularly strong quarter this time, including from Blackstone’s sizeable data center business.” A laptop and a computer monitor d ...

NEW YORK, Oct. 21, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Apollo (NYSE: APO) today announced that Bert Crouch has been named Partner and Head of Real Estate Equity at Apollo. Crouch will lead Apollo’s real estate equity business, encompassing Bridge Investment Group (“Bridge”), the real estate equity platform company acquired earlier this year, as well as the firm’s existing strategies. Robert Morse, currently serving as Executive Chairman of Bridge, will transition into a Vice Chairman role at Apollo focused on originat ...

Starwood Capital Group has reportedly received approval to operate from the Dubai International Financial Centre (DIFC), marking a significant expansion for the alternative asset manager. Starwood Capital (DIFC) Limited received the authorisation on 17 October, as per a document accessed by Bloomberg. The firm is currently in the process of hiring personnel in the Gulf region and may consider deploying capital there. This region is a vital source of capital for large alternative asset managers, with the ...

市场对美联储政策的预期 - 市场完全确信本月美联储将降息，对12月降息的预期为100%，对1月降息的预期为65% [2] - 美联储内部对于降息幅度存在分歧，有官员希望降息50个基点，有官员倾向于25个基点 [8] - 预计美联储最终将选择降息25个基点，因为当前经济数据不够清晰，且通胀可能回升至3%以上，大幅降息难以解释 [8][9] 信贷市场状况与风险 - 市场担忧源于信贷问题、地区银行以及另类资产管理公司，这引发了美联储对金融稳定的关切 [2] - 信贷标准此前非常宽松，大量资金流向借款人，导致信贷标准缺失，预计将出现更多信贷违约事件，但不会构成系统性风险 [3][4][6] - 极窄的信贷利差导致投资者为追求回报而涉足不熟悉的领域，忽略了风险的整体补偿，这为当前已知的问题埋下伏笔 [5][6] 经济表现与潜在问题 - 表面经济数据强劲，第二季度经济增长率达3.8%，为两年最高水平，预计整体增长将超过3%，通胀受控 [11] - 存在多重脱钩现象：低收入家庭与中高收入家庭脱钩，劳动力市场与经济增长脱钩，表明经济表面之下存在诸多问号 [14] - 黄金价格创下纪录高位，美元表现疲软，黄金作为避险资产其相关性被打破，反映了市场对美国主权信用的看法转变 [12][13] 美联储的资产负债表政策 - 美联储宣布将在未来几个月结束或暂停资产负债表缩减计划 [9] - 此决定被认为为时过早，但动机可被理解，因为美联储担忧劳动力市场状况，尽管其资产负债表规模依然过大 [10]

市场担忧与反应 - 市场对近期事件存在显著担忧 收益率下降可能反映了避险情绪 [1][2] - 市场反应模式为"先开枪后提问" 即事件发生后先抛售再寻求解释 [3][4] - 对盈利预期存在担忧 部分领域的盈利预期可能设定过高 [2][3] 私人信贷与影子银行系统 - 当前问题被解读为个案性质 涉及向无证移民发放无担保高风险贷款以及欺诈行为 [4] - 区分两个问题领域：私人信贷市场与广泛银团贷款市场 受影响交易不属于私人信贷领域 [5][6] - 私人信贷交易通过面对面方式进行 不进行广泛交易 其信贷质量和管理条款预计比广泛银团贷款市场更严格 [7][8] - 影子银行系统具有不透明性 难以提前发现问题 [5][9] 科技股与AI领域估值 - 当前市场存在投机性泡沫 涉及量子计算、无人机、非盈利科技股和迷因股等领域 [10] - 与1990年代末期不同 当前热门股票拥有盈利基础和稳健的估值分母 [11][12] - 担忧可能存在于预期泡沫 即市场预期设定过高 而非基本面完全缺失 [11][12] - 担忧循环融资等问题 但情况与互联网泡沫时期存在差异 [12]