公司公告 - 公司Patria Investments Limited (NASDAQ: PAX) 将2025年第四季度及全年财务业绩的发布日期从2026年2月10日星期二更改为2026年2月3日星期二 [1] - 公司将于美国东部时间上午9:00举办电话会议及公开网络直播 [1] - 无法收听直播者可在公司官网的股东专区观看网络直播回放 [1] 公司业务概览 - 公司是一家专注于中端市场的全球另类资产管理公司 [3] - 公司在拉丁美洲是领先的资产管理公司 并通过广泛的普通合伙人关系网络在欧洲拥有强大影响力 [3] - 公司拥有37年经验 管理资产规模超过510亿美元 [3] - 公司通过本地化专业能力识别独特的投资机会 致力于在运营区域提供有吸引力的长期回报并促进包容性和可持续发展 [3] 投资领域与区域 - 资产类别涵盖基础设施、信贷、房地产、私募股权、解决方案(GPMS)以及公开市场股票 [4] - 主要投资行业包括农业综合企业、电力与能源、医疗保健、物流与运输、食品饮料以及数字与科技服务 [4] - 主要投资区域为拉丁美洲、欧洲和美国 [4] 投资者沟通 - 公司通过其网站和电子邮件列表发布财报 投资者可在官网注册以通过电子邮件接收公司新闻稿 [2] - 公司提供了股东关系联系邮箱及电话 [4]

公司动态：Empower与Blackstone合作 - 美国第二大退休计划提供商Empower将其私人市场投资合作计划新增了另类资产管理巨头Blackstone [1] - 此举正值特朗普政府推动扩大固定缴款计划对私人市场准入的背景下 [1] - Empower的私人市场投资合作计划于2025年5月启动，通过集合投资信托提供私募股权、私募信贷和私人房地产投资 [3] - 该计划初始合作伙伴包括Apollo Global Management、Partner Group、高盛、富兰克林邓普顿、Neuberger Berman、PIMCO、Sagard和North Leaf [3] - 计划参与者通过管理账户而非通用的401(k)投资菜单来获取私人市场投资 [3] 公司动态：Blackstone的战略布局 - Blackstone拥有面向个人投资者的私募股权、私募信贷、房地产和基础设施产品线 [2] - 该公司于去年10月成立了一个专门与固定缴款计划发起人合作的业务部门 [2] - Blackstone拥有超过20年为个人提供私人市场投资的业绩记录 [4] 行业趋势：私人市场接入退休计划 - 研究公司Cerulli Associates近期报告发现，固定缴款计划发起人对在退休计划中增加私人市场投资选项表现出高度兴趣 [4] - 一项对近1000名退休计划发起人的调查发现，37%的发起人对了解在其计划中纳入私人市场选项的利弊有高度兴趣 [4] - 到2030年，预计7%的计划发起人可能通过目标日期基金或管理账户配置私人市场资产 [4] 管理层观点与合作意义 - Empower首席执行官表示，公司目标是通过建议和风险适宜的结构，将私人市场投资的力量带给数百万此前无法接触的美国人 [4] - Empower认为其私人市场投资平台由全球顶级资产管理公司构建，Blackstone的加入显著增强了为退休储蓄者提供的机会 [4] - Blackstone全球退休解决方案负责人表示，向更广泛的个人投资者开放私人市场是美国人在为未来积累财富时，从增强回报和多元化中受益的重要演变 [4] - 通过与Empower合作，Blackstone使计划参与者能够将其私人市场投资业绩记录作为多元化退休投资组合的一部分进行配置 [4]

基金业绩表现 - Qualivian Investment Partners 基金自成立至2025年9月30日 毛回报和净回报分别跑赢 iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL) 69.2% 和 61.3% [1] - 同期 该基金毛回报和净回报分别跑赢标普500指数 32.7% 和 26.1% [1] 投资组合变动 - 基金在2025年第三季度清仓了Copart (CPRT) 并新建仓了布鲁克菲尔德公司 (Brookfield Corporation, NYSE:BN) [3] 布鲁克菲尔德公司 (BN) 概况 - 布鲁克菲尔德公司是一家总部位于加拿大的全球领先另类投资管理公司 拥有并运营构成全球经济支柱的实物资产 同时管理着大量第三方资本 [3] - 截至2025年12月23日 公司股价报收46.27美元 市值达1039.8亿美元 [2] - 公司股价过去一个月回报为0.50% 过去52周涨幅为20.73% [2] 布鲁克菲尔德公司 (BN) 业务结构 - 公司资产管理规模超过1万亿美元 业务分为三大核心板块 [3] - **资产管理业务** 包括对上市公司布鲁克菲尔德资产管理公司 (BAM) 的控股权 通过为机构和零售投资者管理资本产生稳定、高利润的收费相关收益 [3] - **财富解决方案业务** 是一项较新且高增长的业务 收购和管理长期、可预测的保险负债 并利用由此产生的浮存金进行投资 为公司生态系统提供永久性、粘性资本来源 [3] - **运营业务** 指公司直接拥有和运营的实物资产与业务 提供稳定、经常性且通常与通胀挂钩的现金流 包括可再生能源与转型、基础设施、私募股权和房地产 [3]

公司战略与市场反应 - 公司联合创始人、董事长兼首席技术官拉里·埃里森重新主导战略方向，全力押注人工智能领域[1] - 公司正在通过借款来建设数据中心，以支持其人工智能战略[1] - 华尔街对该战略的看法在近几个月内明显恶化[1] 公司业务概况 - 公司提供企业技术解决方案，涵盖云软件、数据库、基础设施、硬件和开发工具[2] - 业务范围包括商业应用、人工智能、物联网、机器学习和区块链技术[2] - 公司还提供咨询和支持服务[2]

核心财务业绩 - 第四财季非GAAP每股收益为1.76美元，超出市场预期21.4%，同比增长13.5% [1] - 第四财季营收达11亿美元，同比增长7.3%，超出市场预期8.38% [1] - 公司预计第一财季营收在9.75亿至10.25亿美元之间，非GAAP每股收益预期中值为1.40美元 [6][8] 营收构成与驱动因素 - 移动业务营收占总营收近65%，环比增长21%，同比增长7%，主要受顶级客户强劲销售和安卓业务持续增长驱动 [2] - 公司最大客户贡献了约67%的营收 [2] - 宽市场业务（含边缘物联网、汽车、工业等）环比增长3%，同比增长7%，增长动力来自边缘物联网、汽车和数据中心领域 [3] - 预计第一财季宽市场业务将再次增长，同比增幅为中高个位数，占总营收39% [6] 盈利能力与运营效率 - 第四财季非GAAP毛利率为46.5%，与去年同期持平 [4] - 研发费用占营收比例同比上升430个基点至20.3%，销售及行政费用占营收比例同比上升290个基点至10.2% [4] - 非GAAP运营利润率同比收缩270个基点至24% [4] - 预计第一财季毛利率约为47%（±50个基点），运营费用预计在2.3亿至2.4亿美元之间 [6] 资产负债表与现金流 - 截至2025年10月3日，现金及现金等价物和可售证券总额为13.9亿美元，较上季度13.4亿美元有所增加 [5] - 长期债务为9.958亿美元，较上季度略有上升 [5] - 季度运营活动产生的现金流为2亿美元，自由现金流为1.44亿美元，自由现金流利润率为13.1% [5] 市场表现与行业对比 - 财报发布后公司股价在盘前交易中上涨2.8% [1] - 公司股价年内累计下跌18.8%，表现逊于Zacks计算机与科技行业板块29.5%的回报率 [1]

投资者对私募资产配置的现状与趋势 - 近五分之一（近20%）的投资者已在投资组合中配置私募资产 [2] - 79%的受访投资者有兴趣在未来几年增加或维持私募资产配置 [2] - 高净值客户和年轻客户是对私募资产表现出兴趣的两个关键群体 [2] 私募市场的构成与策略定位 - 私募市场并非单一资产类别 主要包括私募股权、私募信贷以及房地产和基础设施等实物资产 [3] - 每种私募资产类别在综合策略中扮演不同角色 具有独特的风险回报特征和机会 需要分别进行讨论 [3] - 应围绕客户当前关切进行讨论 例如在低利率环境下 私募信贷可在投资组合中发挥不同作用 [4] 顾问与客户的沟通策略 - 与客户讨论私募市场时使用的措辞至关重要 应避免过多使用流动性、对冲风险等技术性概念 [4] - 沟通重点应放在私募资产如何满足长期需求以及实现全面多元化的好处上 [4] - 使用符合投资者理解水平的措辞有助于建立牢固的客户关系并增强其对私募市场的理解 [4] - 在利率下降环境中 私募市场尤其有益 既能提供收入和回报 又能减少公开市场波动的影响 [4]

财务业绩总览 - 公司报告季度收入为163.3亿美元，同比增长9.1% [1] - 季度每股收益为2.65美元，高于去年同期的2.30美元 [1] - 收入超出市场一致预期161亿美元，超出幅度为1.43% [1] - 每股收益超出市场一致预期2.44美元，超出幅度为8.61% [1] 分业务部门收入表现 - 软件业务收入为72.1亿美元，同比增长10.5%，但略低于分析师平均预期的72.7亿美元 [4] - 咨询业务收入为53.2亿美元，同比增长3.3%，高于分析师平均预期的52.4亿美元 [4] - 基础设施业务收入为35.6亿美元，同比增长17%，高于分析师平均预期的34.2亿美元 [4] - 融资业务收入为2亿美元，高于分析师平均预期的1.7123亿美元 [4] - 其他业务收入为3800万美元，同比大幅下降44.1% [4] 细分业务领域收入 - 智能运营收入为24亿美元，高于分析师平均预期的23.4亿美元 [4] - 自动化收入为19亿美元，高于分析师平均预期的17.8亿美元 [4] - 战略与技术收入为29亿美元，高于分析师平均预期的28.7亿美元 [4] - 混合云收入为19亿美元，低于分析师平均预期的19.9亿美元 [4] - 基础设施支持收入为13亿美元，与去年同期持平，符合分析师平均预期的12.7亿美元 [4] - 数据业务收入为15亿美元，高于分析师平均预期的14.7亿美元 [4] - 交易处理收入为19亿美元，与去年同期持平，但低于分析师平均预期的20.5亿美元 [4] 市场表现与投资者关注点 - 公司股价在过去一个月内上涨3.6%，表现优于标普500指数1.1%的涨幅 [3] - 投资者密切关注收入与盈利的同比变化及其与华尔街预期的对比，以决定下一步行动 [2] - 某些关键指标能更好地反映公司潜在业绩，因其对顶线和底线数字有至关重要的驱动作用 [2]

公司业务概览 - 公司是一家全球性投资公司，管理多种另类资产类别，包括私募股权、能源、基础设施、房地产和信贷 [1] - 公司以其推动增长和扩张的战略投资与合作伙伴关系而闻名 [1] - 公司与黑石集团和凯雷集团等其他主要投资公司存在竞争关系 [1] 股价表现与市场数据 - 截至当前，公司股价为122.51美元，较前出现小幅上涨，涨幅为1.998%或2.40美元 [2] - 当日股价交易区间为120.06美元至123.04美元 [4] - 公司当前市值约为1091.5亿美元 [4] - 过去52周内，股价波动显著，最高达到170.40美元，最低为86.15美元 [4] - 当日成交量为1,217,389股，显示出活跃的投资兴趣 [4] 机构观点与价格目标 - 摩根士丹利为公司设定了166美元的价格目标 [2][5] - 基于设定价格目标时122.60美元的股价，该目标暗示潜在上涨空间约为35.4% [2][5] - 这一乐观展望反映了市场对公司战略举措和市场地位的信心 [2] 近期战略举措 - 公司与Quadrantis Capital共同对Peak Re进行了投资 [3][5] - 此项投资旨在增强Peak Re的财务实力并扩大其投资者基础 [3] - 公司作为少数股权投资者参与，符合其扩大在不同行业影响力的战略 [3] - 该举措可能对公司未来的增长产生显著影响 [3][5]

核心财务预期 - 华尔街分析师预期公司季度每股收益为2.43美元，同比增长5.7% [1] - 预期季度营收为160.9亿美元，同比增长7.5% [1] - 过去30天内共识每股收益预期被向上修正0.4%，反映分析师重新评估其预测 [1] 分业务营收预期 - 软件业务营收预期达72.7亿美元，同比增长11.4% [4] - 咨询业务营收预期达52.6亿美元，同比增长2% [4] - 基础设施业务营收预期达34亿美元，同比增长11.9% [4] - 混合基础设施业务营收预期达20.8亿美元，同比增长15.5% [6] - 基础设施支持业务营收预期为12.5亿美元，同比下降3.9% [5] - 交易处理业务营收预期为20.5亿美元，同比增长7.8% [5] - 其他业务营收预期为-647万美元，同比下降109.5% [5] 分业务利润预期 - 软件业务毛利预期为60.7亿美元，高于去年同期的54.3亿美元 [7] - 基础设施业务毛利预期为18.2亿美元，高于去年同期的16.7亿美元 [6] - 咨询业务毛利预期为14.8亿美元，高于去年同期的14.6亿美元 [6] - 软件业务部门利润预期为23.2亿美元，高于去年同期的19.7亿美元 [7] - 基础设施业务部门利润预期为4.6862亿美元，高于去年同期的4.22亿美元 [8] 股价表现与市场预期 - 公司股价在过去一个月上涨4.1%，同期标普500指数上涨0.7% [8] - 公司Zacks评级为2级（买入），预期在短期内将跑赢整体市场 [8]

公司活动 - 公司计划参加11月举行的两场投资者会议，分别为11月11日至13日在芝加哥举行的Baird全球工业会议以及11月18日在纽约市举行的Craig-Hallum Alpha精选会议 [2] 公司概况 - 公司是一家全国性工程服务和项目管理公司，为拥有、开发和维护建筑环境的客户提供基础设施、技术和项目管理解决方案 [1] - 公司总部位于弗吉尼亚州雷斯顿，拥有2500名员工和100个办公地点，业务遍布美国 [1] 业务范围 - 公司服务涵盖广泛的技术领域，包括规划、工程、地理空间、施工管理、调试、环境咨询、土地收购等 [1] - 公司客户群体多元化，主要服务于受监管的终端市场 [1] 交易信息 - 公司在纳斯达克上市，股票代码为BWMN [1]