甘肃省科技创新与产业创新融合进展 - 甘肃省坚持科技创新与产业创新深度融合，为全省高质量发展注入强劲科技动能 [1] 研产融合科技攻关赋能计划 - 首批启动10项研产融合科技攻关赋能计划示范项目，由省级领导担任行政总指挥，实行技术与经济双目标考核 [1] - 项目累计投入省级财政资金1亿元，带动企业投入2.61亿元、金融资本投入1.35亿元，形成多元投入格局 [1] - 已攻克氪-85回收与纯化、羟氯扎胺生产等新技术34项，研发无菌制剂新兽药、新型铜矿抑制剂等国产化替代产品23个，整体项目进度较原计划提前5个月 [1] 省级科技计划体系重构 - 制定《关于优化改进甘肃省科技计划管理的实施方案》，改进科技计划组织方式，明确攻关方向和任务目标 [2] - 重大专项计划集中资源“办大事”，单项资助强度较往年提升3倍多 [2] - 新设人工智能、新材料、种业、生物医药等重点研发计划专项，促进科技创新与产业创新无缝对接 [2] 承接国家战略科技任务 - 中国科学院兰州分院获批中央科技委专项2项 [2] - 甘肃省地矿局、兰州大学、国网甘肃省电力公司分别承担国家重大专项“深地”、“核聚变”、“智能电网”任务 [2] - 2025年全省共争取国家科技项目经费28.45亿元，较上年增长24.78% [2]

文章核心观点 - 文章旨在比较波特兰通用电气与意昂集团两只公用事业电力股 为价值投资者筛选更具投资价值的标的 核心结论是波特兰通用电气在盈利前景和估值指标上均优于意昂集团 是当前更优的价值选择 [1][6] 公司比较与投资框架 - 筛选价值股的有效方法是结合强劲的Zacks评级与优秀的价值风格评分 Zacks评级侧重于盈利预测及修正 风格评分则用于识别具有特定特质的股票 [2] - 波特兰通用电气的Zacks评级为2 代表“买入” 意昂集团的Zacks评级为3 代表“持有” 表明波特兰通用电气的盈利预测修正活动更令人印象深刻 分析师前景正在改善 [3] - 价值投资者通过分析一系列传统指标来判断公司是否被低估 常用指标包括市盈率、市销率、盈利率、每股现金流等 [4] 估值指标对比 - 波特兰通用电气的远期市盈率为15.14倍 低于意昂集团的16.45倍 [5] - 波特兰通用电气的市盈增长比率为4.46 低于意昂集团的6.09 该指标在市盈率基础上还考虑了公司的预期每股收益增长率 [5] - 波特兰通用电气的市净率为1.45倍 低于意昂集团的1.9倍 市净率将股票市值与其账面价值进行对比 [6] - 基于上述及其他多项估值指标 波特兰通用电气的价值评级为B 而意昂集团的价值评级为C [6]

市场整体表现 - 2月2日现货黄金价格暴跌10%至4404.57美元/盎司，现货白银日内跌超15%至71.5美元/盎司，较历史高位回落50美元，接近抹去年内涨幅 [1] - 国内商品期货市场普跌，沪银、钯、铂等十几个品种集体跌停 [1] - A股市场大幅下挫，上证指数跌2.48%，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%，科创50指数大跌3.88%，沪深两市成交额2.58万亿元，较上一交易日缩量2508亿元 [1] - 中金公司分析认为，金价已超越单纯基本面主导，传统黄金测算模型如实际利率已失效，短期急涨急跌由情绪和资金驱动 [1] 行业板块表现 - 电力设备板块走强，电网设备板块指数上涨2.06%至6333.86点，通光线缆、双杰电气等多股涨停，消息称全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器升级为算力基础设施核心，广东、江苏等地变压器工厂满产，部分数据中心业务订单排至2027年 [2][3][4] - 贵金属板块重挫，板块指数下跌10.31%至34491.98点，湖南黄金、恒邦股份等多股跌停，消息面上1月30日国际贵金属市场出现崩盘式跳水，现货黄金盘中最高跌超12% [2][5][6] - 白酒概念表现强势，板块指数微跌0.37%至3621.62点，金徽酒、皇台酒业涨停，水井坊触及涨停，中信建投研报预计2026年白酒行业见底，看好春节前后板块投资机会 [2][7][8] - 光模块概念反复活跃，共封装光模块(CPO)板块指数下跌2.63%至5666.91点，长飞光纤、新易盛等跟涨，消息称新易盛2025年净利润暴增超两倍，中际旭创净利润近翻倍，国盛证券研报预计光模块行业2026年一季度将迎来产能集中释放 [2][9][10] 机构后市观点 - 申万宏源建议紧扣2月催化主线把握风格轮动机会，关注食品饮料、房地产等潜在轮动方向，周期领域兼具Beta弹性与Alpha价值的标的，以及前期大涨后赚钱效应收敛的太空光伏、AI应用板块 [2][11] - 银河证券认为短期市场或以结构性震荡为主，风格高低切换频繁，建议关注科技创新主题的轮动补涨机会，以及制造业、资源板块的盈利修复，消费品以旧换新政策和服务消费政策利好下的消费板块布局窗口 [12] - 浙商证券判断市场在春节前大概率进入偏强震荡格局，建议中线仓位无惧短线波动，仍看“系统性慢牛”，但适度控制组合弹性 [13]

贵安新区电算协同产业联盟成立 - 贵安新区电算协同产业联盟于1月27日举行首届大会 明确了联盟的核心使命和13个任务方向 标志着该产业迈入规范化、集约化发展新阶段 [1] - 联盟的成立是对国家“统筹推进算力与绿色电力一体化融合”政策导向的践行 也是落实贵州省“开展电算协同试点”任务的关键举措 [1] 联盟核心使命与任务方向 - 联盟核心使命聚焦技术标准、科技研发、产业发展三大方向 旨在破解电力与算力割裂、资源分散、标准缺失等行业痛点 [1] - 联盟将通过“政府搭台、企业唱戏”机制 打造可复制、可推广的电算协同技术体系、标准规范和商业模式 为全国贡献“贵州方案” [1] - 明确了算力电力协同规划、电力与算力协同调度等13项任务方向 为电算协同发展搭建起“四梁八柱” [2] - 联盟将聚焦“电—算—碳”协同目标 推进精协同规划、建强协同调度体系、筑牢安全防线、攻坚技术难题、提升绿色能效五项重点工作 [2] 产业发展基础与参与方 - 贵安新区拥有算力澎湃、充足稳定的电力供应和科研人才储备 为电算协同产业发展筑牢基础 [1] - 来自贵州电网公司、华为、联通等12家单位的代表参与了交流 围绕多主体联动机制、新型供配电方案、AI技术应用等前沿议题分享见解 [2] 企业具体规划与目标 - 贵安供电局表示将强化资源联动与标准制定 助力贵安新区建成高可靠电力保障新高地和绿色电算协同示范区 [2] - 贵州电网公司将以贵安新区超大规模智算中心集群为依托 攻坚绿电集中供给、全直流供电等核心工程 [2] - 贵州电网公司的目标是实现“五个9”（99.999%）以上的供电可靠性及绿色低碳配套设计 [2]

财报发布与预期 - 新纪元能源公司计划于1月27日美股开盘前发布2025年第四季度财报 [1] - 市场普遍预期第四季度每股收益为0.53美元，营收为65.5亿美元 [1] - 第四季度每股收益预期在过去60天内下调了8.62%，与去年同期相比无变化 [1] - 第四季度营收预期同比增长21.72% [1] 历史业绩与预测模型 - 在过去四个季度中，公司每股收益均超出市场普遍预期，平均超出幅度为4.39% [2] - 具体来看，截至2025年9月的季度超出预期8.65%，2026年6月季度超出2.94%，2026年3月季度超出2.06%，2024年12月季度超出3.92% [3] - 根据预测模型，公司本次财报季的盈利惊喜概率不高，因其盈利ESP为-0.47% [3][4] - 公司当前的Zacks评级为2级 [6] 第四季度业绩驱动因素 - 子公司佛罗里达电力与照明公司受益于佛罗里达州强劲的经济增长，持续获得季度客户增长 [7] - 战略资本投资使FPL能够提供可靠服务，同时其电费比全国平均水平低约40% [7] - FPL与多个市政当局签订了30年独家特许经营协议，确保了运营稳定性和长期增长机会 [8] - 数据中心扩张和二叠纪盆地电力需求增长推动了能源需求上升 [9] - 凭借强大的供应链和规模化低成本可再生能源项目，公司持续提供可负担的电力 [9] - 核电机组的强劲表现以及能源资源部门新项目的投入运营，预计对第四季度业绩有贡献 [10] 财务与估值指标 - 公司过去12个月的股东权益回报率为12.42%，高于行业平均的10.47% [11] - 过去六个月，公司股价上涨18.2%，同期公用事业-电力行业指数上涨7.9% [13] - 公司当前估值较行业有溢价，基于未来12个月市盈率，公司为21.17倍，而行业为15.64倍 [15] 投资主题与公司前景 - 佛罗里达州的经济增长推动了更高的需求和客户增长 [18] - 公司在可再生能源和电池存储领域的持续投资增强了其提供可靠、可持续电力的能力 [18] - 通过严格的费用管理，公司保持电费远低于全国平均水平，增强了服务的可负担性并吸引更多客户 [18] - 公司持续提供稳定表现，其服务区域对清洁能源的需求不断增长 [21] - 可再生能源组合的持续扩张和佛罗里达州的经济增长创造了额外的增长机会 [21] - 随着需求和客户群稳步增长，公司仍处于有利的增长地位 [21]

2025年12月及全年电力市场交易数据总结 12月单月交易情况 - 2025年12月，全国完成电力市场交易电量6080亿千瓦时，同比增长6.6% [2] - 省内交易电量4641亿千瓦时，同比增长5.3% [2] - 跨省跨区交易电量1439亿千瓦时，同比增长11.3% [2] - 中长期交易电量为5822亿千瓦时，现货交易电量为258亿千瓦时 [2] - 绿电交易电量317亿千瓦时，同比增长32.3% [2] 2025年全年累计交易情况 - 2025年1-12月，全国累计完成电力市场交易电量66394亿千瓦时，同比增长7.4% [2] - 累计交易电量占全社会用电量比重为64.0%，同比提高1.3个百分点 [2] - 省内累计交易电量50473亿千瓦时，同比增长6.2% [2] - 跨省跨区累计交易电量15921亿千瓦时，同比增长11.6% [2] - 跨电网经营区交易电量34亿千瓦时 [2] - 中长期累计交易电量63522亿千瓦时，现货累计交易电量2872亿千瓦时 [2] - 绿电累计交易电量3285亿千瓦时，同比增长38.3% [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月22日，山大电力股价上涨5.04%，报收53.99元/股，成交额达8290.82万元，换手率为4.54%，总市值为87.94亿元 [1] 公司基本情况 - 山东山大电力技术股份有限公司成立于2001年4月12日，于2025年7月23日上市，公司位于山东省济南市历城区 [1] - 公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，业务基于智能电网领域的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力 [1] - 公司形成电网智能监测和新能源两大业务板块，主要产品故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置处于细分行业领先地位 [1] - 公司主营业务收入构成为：故障录波监测装置占63.61%，输电线路故障监测装置占35.17%，其他(补充)占1.22% [1] 基金持仓情况 - 南方基金旗下南方中证机器人ETF发起联接A（020607）在第三季度重仓山大电力，持有277股，占流通股比例为0.0005%，位列其第十大重仓股 [2] - 基于该持仓，该基金在2025年1月22日从山大电力股价上涨中浮盈约717.43元 [2] 相关基金表现 - 南方中证机器人ETF发起联接A（020607）成立于2024年3月13日，最新规模为2.42亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.92%，同类排名1517/5542；近一年收益率为32.89%，同类排名2221/4256；成立以来收益率为55.14% [2] - 该基金的基金经理为潘水洋，其累计任职时间为1年322天，现任基金资产总规模为78.28亿元，任职期间最佳基金回报为129.6%，最差基金回报为-6.44% [3]

核心观点 - 全国冬季电力负荷与用电量屡创历史新高 电力供应保障进入关键时期 国家能源局正通过“一省一策”等多项举措确保今冬明春保暖保供工作平稳有序 [1][2][3] 度冬以来电力负荷情况 - 全国最大电力负荷在冬季连续创下历史新高 1月4日达13.51亿千瓦 1月19日达13.79亿千瓦 1月20日首次突破14亿千瓦并达到峰值14.17亿千瓦 [2] - 受大范围寒潮影响 全国电力负荷在3天内快速增加1.5亿千瓦 相当于日本全年最大用电负荷 [2] - 入冬以来 华北、西北、东北3个区域电网和新疆、西藏等12个省级电网负荷共计75次创历史新高 [2] - 全国日用电量在冬季首次突破300亿千瓦时 并多次维持高位 1月5日、6日、7日及19日单日用电量分别为300.4亿千瓦时、301.9亿千瓦时、301.5亿千瓦时、304.7亿千瓦时 [2] 落实关键举措确保电力供应平稳有序 - 国家能源局采取“一省一策”指导重点地区和电力企业 细化落实保暖保供措施 加强灾害预防与应急准备 [3] - 行业动态跟踪天气、负荷、燃料变化以研判供需形势 优化电网运行方式 并加强省间电力余缺互济 [3] - 强化对交通枢纽、大型商场等民生和重要用户的用电安全隐患专项排查 并重点做好“煤改电”供电保障 提前调整可能重载过载台区的运行方式 [3] 下一步工作计划 - 国家能源局将继续指导督促各地及有关电力企业做好度冬保暖保供工作 逐日跟踪监测重点地区电力供需变化 及时协调解决潜在问题 [4]

公司概况与市场地位 - 南方公司已成为美国公用事业领域最大的参与者之一，通过七家子公司为近900万客户提供电力和天然气服务[1] - 公司拥有庞大的基础设施，包括46吉瓦的发电容量、20万英里的输配电线路和超过8万英里的天然气管道[1] - 公司已从典型的电力公用事业公司转型，其投资组合已扩展至包括煤炭、天然气、核能和水电，同时增加了对可再生能源和储能的投资[2] - 2016年收购AGL Resources是关键增长节点，此举增强了公司的天然气业务并巩固了其市场地位[2] 增长战略与基本面 - 公司正在积极执行一项760亿美元的资本投资计划，以满足不断增长的需求，该计划包括建设约2.5吉瓦的新天然气和电池储能发电设施、收购900兆瓦的Lindsay Hill电厂以及推进South System 4天然气管道扩建[4] - 公司拥有一个庞大的潜在增量负荷管道，到2030年代中期，来自数据中心和制造商的潜在增量负荷超过50吉瓦，其中已有7吉瓦的负荷在2029年前签订了合同，另有多个项目处于深入讨论阶段，为增长提供了高可见性[6] - 公司正经历自2010年以来（排除疫情期间）最高的年度天气调整后零售销售增长，所有客户类别均实现增长，其中商业部门第三季度增长3.5%，数据中心销售增长17%[7] - 新的高负荷合同，特别是在乔治亚州根据更新后的费率规则签订的合同，包含了对公司的强力客户保护条款，例如无论用电量如何都覆盖所有成本的最低账单，并与信用质量高的交易对手签订，确保了成本回收和投资盈利[5] 近期市场表现与挑战 - 在过去三个月中，公司股价下跌了9%，表现逊于电力公用事业子行业和更广泛的公用事业板块，后两者的跌幅分别为1.6%和2.2%[8][9] - 公司760亿美元的多年度资本计划存在固有的执行风险，包括供应链延迟、成本超支、劳动力短缺或许可问题，这些问题可能导致预算超支、进度延误和盈利波动[11] - 公司增长叙事高度依赖于将超过50吉瓦的潜在负荷管道转化为确定的合同，如果数据中心或工业投资放缓，可能显著降低实际增长[12] - 公司面临高企且不断上升的利息支出，大规模的债务存量以及为资本项目持续借款的计划，若利率进一步上升，可能对盈利（尤其是控股公司层面）造成实质性压力[13] 行业对比与替代选择 - 文章提及了公用事业板块中其他评级更高的股票作为参考，例如Algonquin Power & Utilities，市值约49.7亿美元，是一家多元化的国际公用事业公司，业务包括受监管的公用事业服务和可再生能源发电[16][18] - Alliant Energy，市值约173.1亿美元，是一家受监管的美国公用事业公司，主要在爱荷华州和威斯康星州提供服务，专注于可再生能源[16][19] - Ameren Corporation，市值约281.3亿美元，是一家中西部公用事业公司，为密苏里州和伊利诺伊州的客户提供服务，积极投资于清洁能源和电网现代化[16][20]

核心观点 - 花旗银行在第四季度展望审查中上调GE Vernova目标价至708美元 维持中性评级 隐含10%上涨空间[1] - 市场对公司前景存在分歧 担忧电力产能过剩及AI需求可持续性可能影响其涡轮机等设备需求[3] - 公司管理层反驳市场担忧 强调AI仅是增长驱动力之一 并给出强劲的长期订单和财务指引[4] - 摩根大通等机构重申信心 大幅上调目标价至1000美元 维持买入评级[5] 分析师评级与目标价变动 - 花旗银行将GE Vernova目标价从658美元上调至708美元 维持中性评级[1] - 罗伯特·贝尔德分析师将评级从跑赢大盘下调至中性 目标价从816美元大幅下调至649美元[2] - 摩根大通将目标价从740美元大幅上调至1000美元 维持买入评级[5] 市场担忧与公司反驳 - 市场担忧电力产能过剩问题正在改变对公司情绪[3] - 部分观点认为公司涡轮机等设备需求主要由AI增长驱动 若科技公司无法实现AI预期成功将受影响[3] - 公司CEO反驳称AI是真实驱动力但并非唯一驱动力[4] - 公司预计到2028年底总订单积压将从1350亿美元增至约2000亿美元[4] - 公司指引其电力和电气化部门利润率将改善 并提高股息和股票回购预期[4] 公司业务概况 - GE Vernova是专注于电力行业的全球能源公司 业务涵盖发电、输电、转换和储电[5] - 公司拥有三大业务部门：电力、风电和电气化[5]