The landscape for homebuyers has been shifting over the past few years. Going into 2026, with mortgage interest rates finally dropping a little and home prices holding steady, new homebuyers may be wondering what chances they have to buy their dream home. Learn More: How Much House Does $300K, $400K and $500K Buy You in Every State? Read Next: How Middle-Class Earners Are Quietly Becoming Millionaires — and How You Can, Too For homebuyers looking to break into the $500,000 mark for a home, here’s what in ...

Want more housing market stories from Lance Lambert’s ResiClub in your inbox? Subscribe to the ResiClub newsletter. Most Read from Fast Company After announcing another 25-basis-point cut to the Federal Reserve’s short-term rate, Fed Chair Jerome Powell—whose term ends on May 15, 2026—was asked about the U.S. housing market. Powell acknowledged that recent rate cuts won’t restore affordability to the U.S. housing market. He suggested that the country needs to build more housing units—and noted that cen ...

文章核心观点 - 根据Realtor.com的2025年分析，结合美联储数据与当前住房市场趋势，房主与租户之间的财富差距正在急剧扩大，拥有房产已成为财富的超级加速器 [1] 房主与租户的财富差距现状 - 2025年分析显示，典型房主的净资产约为43万美元，而租户的净资产接近1万美元，两者差距达43比1 [1] - 最新的官方数据源于美联储2022年消费者财务调查，当时房主净资产中位数为396,200美元，租户为10,400美元，差距为38比1 [2] - 美联储每三年进行一次消费者财务调查，2022年数据为最新官方发布，下一次完整更新将在2026年 [3] 财富差距扩大的核心驱动因素 - 房屋净值是财富乘数：房主通过偿还抵押贷款积累房屋净值，当房价上涨时，这部分权益增长更快，房屋净值通常占家庭总净资产的50%或以上，是家庭财富的主要驱动力 [4] - 租户无法利用相同引擎：支付租金无法积累权益，租户无法获得资产所有权、价格增值，也无法利用资产进行未来借贷或投资，其每月支出帮助他人而非自己积累财富 [5] 财富差距的历史趋势 - 房主与租户的财富差距并非新现象，但正变得更为尖锐，截至2022年，美联储指出这是现代消费者财务调查历史上净资产中位数差距最大的三年跃升，幅度超过记录上次最大增幅的两倍 [6] - 这意味着房主财富不仅在增长，而且在加速增长，尽管更广泛的经济挑战减缓了其他类型的储蓄 [6] 对租户的建议 - 对于目前无法购买传统住房的租户，仍有步骤可以采取，以定位到财富差距的“财富一侧” [7]

尽管北美大多数主要城市的房价仍在持续上涨，但加拿大一些城市的房价涨幅在北美独占鳌头，远远甩开纽约、洛杉矶等大城市。 一份新报告证实了许多买家早已感受到的现实：过去20年里，加拿大的房价一直在不断攀升。Visual Capitalist基于Zillow的数据，分析了美国 和加拿大房价的变化情况，其中多座加拿大城市格外突出。 报告比较了北美前25大城市的房价，发现2005年至2025年期间，房价平均上涨了92%，在20年内几乎翻了一倍。 尽管这些城市房价依然高企，但它们并未进入房价涨幅最快的前五名。 报告指出："房价涨幅最快的前三名城市全部位于加拿大。温哥华自2005年以来上涨了175%，位居首位，其次是蒙特利尔，上涨167%，多伦 多上涨165%。" 在美国，房价涨幅最快的城市包括Dallas、Charlotte、Denver、Seattle、Houston和Atlanta。 以下是北美房价涨幅最快的五大住房市场的涨幅情况，以及目前购买一套住房所需的成本。价格均以加元计算。 涨幅：139% 第3名：多伦多 涨幅：164% 第2名：蒙特利尔 涨幅：167% 第1名：温哥华 涨幅：175% 44 Bee Propo ...

市场整体状况 - 2025年全国平均房价基本持平 对买卖双方均构成挑战 卖方不再拥有疫情期间的优势[1] - 价格稳定无助于已被市场高价拒之门外的买家 叠加抵押贷款利率的不确定性 导致市场停滞[2] - 房地产市场具有周期性 2025年10月的情况在新的一年可能发生变化[2] 房价预测 - Zillow Research预计房屋价值在2025年1月前保持不变 之后缓慢增长 在2025年8月达到近1.9%的峰值增长率[4] - 抵押贷款银行家协会的经济学家预计未来几年价格将连续数个季度下降 全国性价格上涨要等到2028年[4] 抵押贷款利率预测 - 房利美预计抵押贷款利率将在2025年底降至6.4% 并在2026年底逐步降至5.9% 但该预测可能过于乐观[5] - 抵押贷款银行家协会10月预测也认为利率最终会下降 但要到2027年 且仅从2025年和2026年的6.4%下降0.1个百分点至6.3%[5] 房屋销售预测 - 2025年底前销售不太可能有太大变动 但Zillow Research表示库存将超过销售 为明年买家提供更多选择[6] - 房利美对2026年房屋销售持相对乐观看法 尽管下调了9月预测 但仍预计2026年每个季度同比都将增长 到年底总增幅达8.9%[6] - 全国房地产经纪人协会的销售预测基于抵押贷款利率降至6%的假设 该协会高级经济学家表示 利率降至该水平将使额外550万户家庭具备购房能力[7] - 抵押贷款银行家协会预计尽管利率居高不下 2026年销售仍将增长 预测2026年新旧房屋销售量为500万套 而2025年为480万套[8]

Welcome back. The housing market expected to shift in 2026 as President Trump works to encourage the younger generation of American home buyers. The 30-year fixed mortgage rate now sits at 6.2%.That's about uh just over 5 a.5% for a 15-year fixed, higher than most people want. Mortgage rates expected to drop however slightly at least heading into the next year as the Federal Reserve is cutting interest rates and did so this week by quarter point a third straight cut. Joining me now is the founder of Sirant ...

Federal Reserve Chair Jerome Powell warned that the housing sector's struggles are likely to continue with interest rate cuts unlikely to move the needle significantly to address challenges with inventory and affordability. Powell spoke at a press conference Wednesday after Fed policymakers moved to cut the benchmark federal funds rate by 25 basis points for the third consecutive meeting. In his opening remarks, the chairman noted that "activity in the housing sector remains weak."During the question-and-an ...

文章核心观点 - 文章通过个人案例阐述了在房价飙升和抵押贷款利率高企的背景下，普通工薪阶层通过传统储蓄方式积攒购房首付面临巨大挑战，并引发了关于储蓄策略有效性的反思[1][2][3] 房地产市场状况 - 美国房地产市场持续火热，抵押贷款利率已大幅攀升[1] - 2025年第二季度，美国新建单户住宅的销售价格中位数为410,800美元[4] - 美国各地区房价差异显著：东北部地区新建住宅价格中位数为796,700美元，中西部地区为385,300美元，南部地区为372,100美元，西部地区为531,100美元[4] 个人财务状况与购房困境 - 案例主人公年收入为50,000美元，生活成本高昂，但坚持将收入的15%用于储蓄，目标是支付20%的购房首付[3] - 过去八年，其每年储蓄7,500美元，累计储蓄总额达到60,000美元[4] - 其目标购房类型在其所在城市的平均价格为600,000美元，20%的首付需要120,000美元，目前储蓄仅完成目标的一半[4] - 持续八年的现金储蓄使其开始质疑策略，并考虑是否应转向投资以加速资产积累[2][5] 储蓄与投资策略的权衡 - 对于中短期需要使用的资金（如购房首付），通常不建议将其全部投资于股票等高风险资产[5]

涉及行业与公司 * **行业**：中国房地产行业 [1] * **公司**：华润置地 (CR Land, 1109.HK)、新城控股A股 (Seazen A, 601155.SS)、建发国际集团 (C&D Int., 1908.HK)、中国海外发展 (COLI, 0688.HK) 等多家中国房地产开发商 [6][11][91] 核心观点与论据 * **政策展望：反应式与审慎的立场将持续** * 2026年房地产政策基调将与2025年相似，以风险防控而非经济增长为首要目标 [3][12] * 任何有意义的财政支持刺激措施可能保持反应式、审慎且分步实施，并倾向于在下半年推出，以缓冲房价下跌速度 [3][10][13] * 鉴于巨大的资金需求以及代理风险和道德风险的担忧，大规模住房库存回购计划或对单个开发商的救助可能性有限 [13] * **实体市场：触底时间延长，但2026年降幅趋缓** * 市场下行趋势可能延续至2026年，但速度放缓，预计全国新房销售面积同比下降8.5%，销售金额同比下降10.5% [4][55][59] * 新房销售面积预计从2025年的8.75亿平方米降至2026年的8.01亿平方米，销售金额从8.45万亿元人民币降至7.57万亿元人民币 [54][55][59] * 二手房价格预计同比中高个位数百分比下降，新房价格因城市和产品结构变化预计同比下降2-3% [56] * 新开工和竣工面积预计在2026年分别同比下降15.5%和15.7% [4][66][68] * 房地产投资预计在2026年同比下降16.4%，至7.05万亿元人民币 [79] * 库存高企，截至2025年9月底，全国主要住宅库存估计约为23亿平方米，去化周期为29.4个月 [32][38] * 居民信心恢复更具挑战性，AlphaWise调查显示，仅2%的受访者计划在未来12个月内购房，一线城市净67%的受访者预计房价将下跌 [30] * 在宏观经济环境稳定、土地销售进一步减少的基准假设下，一线和主要二线城市房价可能在2027年下半年企稳，其他城市因人口结构和供应过剩问题需要更长时间触底 [37] * **开发商：整体艰难前行，但优质阿尔法股表现将优于行业贝塔** * 流动性风险担忧减小，但行业利润率可能因房价走低而进一步下滑，尽管部分拥有优质土储的国企可能在2026年看到预售利润率触底 [5] * 民营企业可能继续专注于项目竣工和去杠杆，为领先的国企通过整合土地市场获得市场份额留下更多空间 [5] * 预计2026年整体行业与拥有可信自救故事的优质公司之间的股价表现将进一步分化 [6][10][85] * 国企开发商凭借强大的资产负债表和融资渠道，积极优化土储，收购核心区域优质项目，这可能支持开发毛利率和核心利润在2026年恢复正增长 [90][91] * **投资建议：抓住阿尔法机会** * **稳健的商场运营商**：看好华润置地和新城控股A股，作为分别在高线和低线城市的零售市场整合者，受益于“十五五”规划提振消费的倡议以及房地产投资信托基金的强劲政策顺风，预计2025-2028年租金收入年复合增长率约10%，并可能通过公募/私募REITs剥离成熟商场 [6][87][88][89] * **住宅市场整合者**：看好建发国际集团和中国海外发展，因其在高线城市的高端/豪华住宅领域有较大敞口，预计其开发毛利率和核心利润将在2026年恢复正增长，从而支持股息支付 [6][91] 其他重要内容 * **市场结构变化**：二手房销售可能因更具竞争力的定价（即更深的房价跌幅）而获得市场份额，而新房销售因新供应减少将继续下滑 [36] * **开发商债务到期情况**：提供了主要开发商在岸及离岸公共债务的到期情况明细 [92][94] * **商业地产持有情况**：多家开发商持有大量商业地产投资组合，为潜在的REITs分拆提供基础 [94] * **市场份额变化**：在Top 100开发商中，国企市场份额从2016年的13%显著上升至2025年10月的43%，而民营企业份额从74%下降至32% [96][98] * **土地储备结构**：展示了主要开发商按城市能级和土地获取年份划分的土地储备明细 [102][106]

消费趋势与K型经济 - 高收入家庭正推动当前消费 其消费能力受到房屋净值和股市财富的支撑 [1] - 低收入消费者则因过去5年价格持续上涨而苦苦挣扎 制约其消费的是价格水平而非通胀率本身 [1] - 面向中低收入消费者的公司在财报中普遍指出 消费者正在收紧开支、更换购买的产品并减少购买量 [2] 财富与消费结构 - 资产价值 包括住房和证券价值 处于高位 且主要由收入与财富水平较高的人群持有 [3] - 大部分消费由更有财力的人群完成 例如 收入最高的三分之一人群的消费占比远超过三分之一 [3] 劳动力市场影响 - 在疫情前长达10年8个月的历史最长扩张期末期 工资增长的最大部分流向了收入最低的四分位数群体 即中低收入阶层 [4][5] - 长期保持强劲的劳动力市场从社会角度来看非常有益 它有助于低收入群体 [5][6] 住房市场挑战 - 首次购房者的中位年龄现已达到40岁 为有记录以来最高 [7] - 住房市场面临重大挑战 联邦基金利率下降25个基点可能对民众影响不大 [7] - 住房供应长期不足 许多人在疫情期间锁定了极低的抵押贷款利率 这使其换房成本高昂 且这种情况短期内难以改变 [8] - 解决长期性、结构性的住房短缺问题超出了利率工具的调控范围 [9]