财务数据和关键指标变化 - 第二季度总非GAAP净收入为2.51亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.99美元，均高于指引上限 [18] - 第二季度毛账单收入增长12%，按固定汇率计算增长11%，非GAAP摊薄后每股收益超过指引上限 [6] - 第二季度净收入从毛账单收入减少约31%，净收入为149亿美元，同比增长7%，高于指引上限 [14] - 第二季度毛利润同比增长7%至10亿美元，毛利率为5%，与上一季度持平，同比下降21个基点 [15] - 第二季度非GAAP销售、一般和行政费用为6.32亿美元，占毛账单收入的3%，同比改善11个基点 [17] - 第二季度非GAAP运营收入增长7%至4.14亿美元，非GAAP运营利润率为2%，同比下降10个基点，与第一季度持平 [17] - 第二季度利息费用和财务费用为9000万美元，略高于预期，与上一季度基本一致 [17] - 第二季度非GAAP有效税率约为23%，符合预期 [17] - 第二季度净营运资本为40亿美元，较上一季度有所改善，现金转换周期净改善四天 [18] - 第二季度自由现金流约为5.43亿美元，向股东返还1.86亿美元，其中股票回购1.49亿美元，股息支付3700万美元 [18] - 董事会已批准本季度每股普通股0.44美元的现金股息，将于2025年7月25日支付给7月11日收盘时登记在册的股东 [19] - 本季度末现金及现金等价物为7.67亿美元，债务为41亿美元，总杠杆率为2.4倍，净杠杆率为1.9倍 [19] - 第三季度预计非GAAP毛账单收入在210 - 220亿美元之间，中点增长约6%，净收入在147 - 155亿美元之间，非GAAP净收入在2.27 - 2.68亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在2.75 - 3.25美元之间，非GAAP税率约为23%，利息费用为8900万美元，预计执行约1.75亿美元的股票回购 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 端点解决方案组合毛账单收入同比增长13%，受PC更新周期和客户提前采购推动 [14] - 高级解决方案组合毛账单收入同比增长12%，剔除Hive影响后同比增长10%，受数据中心基础设施需求加速和云、安全、人工智能等技术增长推动 [14] - Hive业务在高级解决方案组合中，实现了高个位数增长，主要得益于服务器和网络机架构建相关项目的优势，但利润率环比下降 [6][15] - 软件业务账单收入增长20%，受云、网络安全和基础设施软件推动 [7] - PC业务因更新周期实现强劲增长，网络业务在多个疲软季度后也实现增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区和主要技术在本季度均实现增长，欧洲、亚太和北美市场表现强劲 [7][47] - 主要客户细分市场，包括中小企业、托管服务提供商和公共部门，本季度均实现两位数增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在投资者日分享了五项战略要务，包括统一覆盖范围、瞄准新客户、扩大分销市场、多元化产品和加速服务，以实现高于市场的增长 [8] - 公司通过数字能力瞄准新客户，与客户合作开发集成和自动化运营模型，实现了双方的销售增长和利润率提升 [9][10] - 公司在服务战略方面取得进展，与领先的高级解决方案原始设备制造商合作开展多项服务计划，包括构建数据中心解决方案和部署人工智能基础设施解决方案 [11] - 公司在本季度获得了40多项渠道荣誉，包括被惠普、英伟达、戴尔等公司评为年度合作伙伴 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第二季度业绩受益于需求提前拉动，但由于全球贸易的持续发展，经营环境不稳定，对第三季度的展望持谨慎乐观态度 [13][34] - 公司预计下半年需求将有所放缓，但端点和高级解决方案组合仍将保持一定的更新优势 [25][32] - 公司对公共部门业务前景持积极态度，但宏观环境的不确定性，如关税和中东局势，使其在展望中保持谨慎 [33][34] - 公司认为软件、PC、服务器、网络和云等技术的潜在趋势仍然积极，对各地区市场持谨慎乐观态度 [33][47] 其他重要信息 - 公司提醒，本次讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，且不打算更新任何前瞻性陈述 [3] - 会议期间将参考某些非GAAP财务信息，GAAP与非GAAP结果的对账信息可在公司投资者关系网站上获取 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 请详细说明需求提前拉动的情况，哪些产品受益，以及对下半年端点和高级解决方案组合的影响 - 公司在PC业务中看到了一些需求提前拉动的情况，但难以量化，预计受益销售额在1 - 2亿欧元之间，目前PC需求在B2B市场仍然强劲，受疫情期间基础采购更新和Windows 11更新推动 [23][24] - 本季度因需求提前拉动带来的毛利润增量约为1000万美元，预计下半年端点和高级解决方案组合的需求仍然强劲，两者的组合比例可能相当 [25] 问题: 考虑到需求提前拉动和第三季度通常是公共部门业务旺季，为什么第三季度的指引与去年相似，是否会出现低于季节性的情况？另外，是否需要重新考虑2025财年的盈利指引 - 公司在第二季度确实经历了一些需求提前拉动，但对下半年的持续受益持谨慎态度，预计需求将在下半年有所放缓，与分析师日的预期一致 [31][32] - 公共部门业务在第三季度通常是旺季，但宏观环境的不确定性，如关税和中东局势，使公司在展望中保持谨慎 [33][34] - 公司仍然认为能够实现全年11亿美元的自由现金流目标，主要通过改善现金转换周期和营运资本，以及优化Hive业务的营运资本来实现 [36][38] 问题: 请详细说明本季度需求的线性情况，以及端点和高级解决方案的趋势 - 本季度3月和4月需求增长强劲，5月有所放缓，但同比仍保持良好增长，6月的情况符合公司的展望 [43][44] - Hive业务在本季度实现了高个位数增长，表现出色，显示出强劲的势头 [45] - 软件、公共云、网络安全、PC和网络等主要产品类别表现良好，各地区市场也呈现积极态势 [45][47] 问题: Hive业务的需求短缺和库存及营运资本问题是否有所改善？为什么对第三季度的需求增长持谨慎态度 - Hive业务在第一季度和第二季度均实现了良好增长，需求短缺问题相对较小，预计相关组件采购将在下半年销售出去 [54][55] - Hive业务的库存和营运资本问题得到了改善，主要得益于现金转换周期和营运资本的改善，预计这种改善将在本财年持续 [55] - 第三季度的增长基数较高，且宏观环境的不确定性使公司在展望中保持谨慎，但各技术和地区的潜在趋势仍然积极 [55][56] 问题: Hive业务本季度高个位数增长，但利润率较低，是否意味着增长主要来自ODM业务而非备件ODM业务？上季度推迟的订单是否在本季度恢复？ - ODM业务实现了45%的增长，主要由最大客户推动，第二个客户的需求在本季度有所恢复，但略低于预期 [62][63] - Hive业务利润率下降的原因包括未实现的外汇损失和项目组合的影响，预计这些问题将在下半年得到缓解，利润率将在第三季度有所改善 [66][67] - ODM业务占总产品的约6%，数据中心供应链备件业务占总毛账单收入的2% - 4%，本季度处于该范围的较高端 [67] 问题: PC更新周期处于什么阶段 - 公司认为PC更新周期处于中期，已经开始了至少一到两个季度，因此在指引中对PC业务的贡献持积极态度 [77] 问题: 端点业务连续几个季度实现利润率改善的原因是什么，这种改善是否可持续 - 通常在PC更新周期中，需求增加会带来更强的定价环境，从而提高利润率，这是暂时的因素 [81] - 公司在北美市场的大规模采购也为其带来了好处，预计在更新周期结束后，将回归正常的IT支出和市场份额预期 [82] - 利润率改善还与产品组合有关，PC和组件业务的利润率较高，而移动业务的增长较慢，利润率较低 [83][84] 问题: 亚太市场表现强劲的原因是什么，是否可持续 - 亚太市场本季度表现强劲，主要得益于印度和日本市场的贡献，日本市场受消费业务推动，印度市场受B2B业务推动 [88] - 公司在该地区的市场份额较低，有积极的增长计划，且专注于利润率较高的客户细分市场和产品细分市场，因此预计将继续实现稳健增长和利润生成 [89] 问题: ODM业务45%的增长与Hive业务高个位数增长之间的区别是什么？与超大规模客户的合作是否变得更加复杂，这是否是利润率改善的原因之一？网络业务的改善是在Hive业务中还是由Hive业务推动的 - ODM业务增长与Hive业务增长的差异是由于供应链同比下降导致的 [94] - 公司的战略是向价值链上游移动，通过投资工程能力和SMT能力，以及多元化客户基础，有望提高利润率 [96] - Hive业务在网络业务方面表现强劲，但排除Hive业务后，分销网络业务也实现了低个位数增长 [97] 问题: 公司是否与超大规模客户就“美国制造”进行了更多的对话 - 公司与现有客户正在合作多个项目，希望能够达成一些合作，但设计周期较长，不确定何时能够完成 [99] - 公司确认，由于其专业知识、制造能力和服务，其他客户也对与其合作表示出兴趣 [99]

财务数据和关键指标变化 - Q2毛账单增长12%，按固定汇率计算增长11%，非GAAP摊薄每股收益超过指引上限 [5] - 从毛账单到净收入有大约31%的减少，净收入为149亿美元，同比增长7% [13] - 毛利润同比增长7%至10亿美元，毛利率为5%，同比下降21个基点 [14] - 非GAAP销售、一般和行政费用为6.32亿美元，占毛账单的3%，同比改善11个基点 [15] - 非GAAP营业利润增长7%至4.14亿美元，非GAAP营业利润率为2%，同比下降10个基点 [15] - 总非GAAP净收入为2.51亿美元，非GAAP摊薄每股收益为2.99美元，均高于指引上限 [16] - 第二季度净营运资本为40亿美元，现金转换周期净改善四天 [16] - 本季度自由现金流约为5.43亿美元，向股东返还1.86亿美元 [17] - 第三季度预计非GAAP毛账单在210 - 220亿美元之间，中点增长约6% [18] - 预计净收入在147 - 155亿美元之间，非GAAP净收入在2.27 - 2.68亿美元之间，非GAAP摊薄每股收益在2.75 - 3.25美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - TDC NEX（不包括Hive）毛账单同比增长11%，营业利润率扩大 [5] - 端点解决方案组合毛账单同比增长13%，高级解决方案组合毛账单同比增长12%（不包括Hive增长10%） [13] - Hive利润利润率环比下降，增长处于高位数，主要因服务器和网络机架构建项目的优势 [5][14] - 软件业务账单增长20%，由云、网络安全和基础设施软件推动 [6] - PC业务因更新周期实现强劲增长，网络业务在多个疲软季度后也实现增长 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区和主要技术在本季度均实现增长，软件、PC和网络市场需求强劲 [6] - 所有主要客户细分市场（SMB、MSP和公共部门）均实现两位数增长 [6] - 欧洲、APJ和北美市场表现强劲，欧洲增长17% [52][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括统一覆盖范围、瞄准新客户、扩大分销市场、多元化产品和加速服务交付 [7] - 通过数字能力为新客户提供专业解决方案，实现销售增长和利润率提升 [9] - 与领先的高级解决方案OEM合作，参与重要服务计划，促进供应链加速 [10] - 公司获得40多项荣誉，被HPE等公司评为年度合作伙伴 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度受益于需求提前拉动，但宏观经济不确定性仍存在 [5] - 预计第三季度业务增长，但由于宏观不确定性和去年同期基数较高，增长可能较为温和 [57] - 对公共部门业务前景持积极态度，但受宏观环境影响，保持谨慎乐观 [32] - 认为软件、PC、服务器、网络和云等技术领域的潜在趋势仍然积极 [32] 其他重要信息 - 董事会批准本季度每股0.44美元的现金股息，将于7月25日支付 [18] - 公司结束本季度时现金及现金等价物为7.67亿美元，债务为41亿美元，总杠杆率为2.4倍，净杠杆率为1.9倍 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明需求提前拉动的情况，哪些产品受益，对财务有何影响，以及对ES和AS组合的影响 - 公司在PC销售中看到了一些需求提前拉动，预计受益于1 - 2亿欧元的销售拉动，对本季度毛利的贡献约为1000万美元 [23][24] - 预计下半年ES和AS组合保持平衡，PC需求在B2B领域仍然强劲，受疫情期间基础采购更新和Windows 11更新驱动 [23][24] 问题2: 考虑到需求提前拉动和公共部门季度因素，为什么第三季度指引与去年相似，是否会出现季节性减弱，以及对2025财年指引的看法 - 公司认为第三季度增长可能较为温和，主要由于去年同期基数较高和宏观不确定性 [57] - 对2025财年指引保持信心，但由于宏观环境，仍需谨慎评估 [31] 问题3: 请重新审视全年自由现金流目标，如何实现该目标 - 公司仍然相信能够实现11亿美元的自由现金流目标，主要通过改善现金转换周期和营运资本管理 [35] - 预计Hive业务的营运资本将在下半年逐步释放，同时随着业务增长放缓，营运资本也将得到改善 [37] 问题4: 请详细说明本季度需求线性情况，以及按AS或DS趋势的表现 - 本季度3月和4月需求强劲，5月略有放缓，但仍保持同比增长 [43] - Hive业务在本季度实现了高位数增长，表现出色 [45] - 软件、公共云、网络安全和PC等产品类别需求强劲，预计未来需求将保持健康 [45][46] 问题5: Hive业务的需求短缺和库存营运资本问题是否有所改善，以及为什么第三季度增长预测较低 - Hive业务在本季度实现了19%的增长，需求短缺问题相对较小 [56] - 库存营运资本问题得到改善，主要由于Hive业务的营运资本减少 [57] - 第三季度增长预测较低，主要由于去年同期基数较高和宏观不确定性 [57] 问题6: 是否看到任何地区或产品线的疲软，还是只是基于政治和经济问题的预期 - 目前公司业务表现符合指引，尚未看到任何地区或产品线的疲软 [60] - 7月将是关键时期，关税和中东局势的影响尚不确定 [60] 问题7: Hive业务的高增长和利润率较低的原因是什么，以及与ODM和备件业务的关系 - Hive业务的高增长主要由ODM业务驱动，供应链业务同比下降，导致整体增长为中高位数 [96] - 利润率较低主要由于未实现的外汇损失和项目组合的影响，预计下半年利润率将得到改善 [67][69] - ODM业务占总产品的6%，数据中心供应链业务占总毛账单的2 - 4% [69] 问题8: 请说明PC更新周期的进展，以及目前处于哪个阶段 - 公司认为PC更新周期处于中期，预计未来仍将对整体增长做出积极贡献 [79] 问题9: PC或ES业务连续几个季度实现利润率改善的原因是什么，以及这种改善是否可持续 - 利润率改善主要由于更新周期带来的需求增加和定价环境改善，以及产品组合的优化 [83][85] - 预计更新周期结束后，业务将回归正常IT支出和市场份额预期，但目前仍有一定的增长动力 [84] 问题10: APJ市场增长的驱动因素是什么，是否可持续 - APJ市场增长主要由印度和日本市场驱动，印度市场由B2B业务推动，日本市场由消费业务推动 [89] - 公司认为APJ市场增长可持续，因为公司在该地区的市场份额较低，且增长计划聚焦于利润率较高的客户和产品细分市场 [90] 问题11: Hive业务的ODM和中高位数增长有何区别，与超大规模客户的合作是否导致利润率改善，以及网络业务改善与Hive的关系 - ODM业务增长45%，Hive整体增长为中高位数，主要由于供应链业务同比下降 [96] - 公司与超大规模客户的合作日益复杂，预计将对利润率产生积极影响 [98] - Hive业务在网络业务中表现出色，同时不包括Hive的分销网络业务也实现了低个位数增长 [99] 问题12: 公司是否看到与超大规模客户在“美国制造”方面的更多对话 - 公司有很多与超大规模客户合作的机会，包括现有客户和潜在新客户，由于公司的专业知识、制造能力和服务，受到了客户的关注 [101]

业绩总结 - 非GAAP毛账单为216亿美元，同比增长12%[6] - 非GAAP稀释每股收益为2.99美元，同比增长10%[6] - GAAP收入为149亿美元，同比增长7%[8] - 非GAAP运营收入为4.14亿美元，同比增长7%[8] - 自由现金流为5.43亿美元，股东回报为1.86亿美元[6] 用户数据 - 美洲地区非GAAP毛账单为133亿美元，同比增长9%[10] - 欧洲地区非GAAP毛账单为68亿美元，同比增长16.7%[10] - 亚太及日本地区非GAAP毛账单为15亿美元，同比增长22%[10] - 公司在2025财年第二季度的美洲地区收入为9,009,195千美元，同比增长5.3%[65] - 公司在2025财年第二季度的欧洲地区收入为4,889,997千美元，同比增长10.5%[65] - 公司在2025财年第二季度的亚太及日本地区收入为1,047,123千美元，同比增长8.7%[65] 未来展望 - 预计第三季度非GAAP毛账单在210亿至220亿美元之间[13] - 预计2025年8月31日的非GAAP净收入将在227,000千美元至268,000千美元之间[92] 新产品和新技术研发 - 战略技术占非GAAP毛账单的28%[22] - 公司计划到2045年实现净零温室气体排放，承诺参与科学基础目标倡议(SBTi)[53] 财务状况 - 公司在2025财年第二季度的调整后EBITDA为1,572百万美元，资本支出为168百万美元[44] - 2025年5月31日的总借款为4,105,705千美元，净债务为3,338,606千美元[98] - 调整后的EBITDA为1,739,818千美元，债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.4[98] - 2025年5月31日的有效税率为22.33%，非GAAP有效税率为22.67%[81] 成本和利润 - 公司在2025财年第二季度的总成本中，变动成本占比约为65%，固定成本占比约为35%[42] - 公司在2025财年第二季度的后端利润率约为2%，前端利润率约为4%[40] - 毛利润为1,046,373千美元，毛利率为7.00%[74] - 非GAAP营业收入为414,035千美元，较2024年同期的388,022千美元增长了6.7%[78] - 非GAAP营业利润率为2.77%[78] 现金流和股东回报 - 自由现金流为542,939千美元，较2024年5月31日的-152,530千美元显著改善[88] - 调整后EBITDA减去资本支出为1,571,848千美元，转换率为90%[114]

报告公司投资评级 - 对Dicker Data Ltd的评级为“Overweight”（增持），行业观点为“In-Line”（符合预期），目标价为A$10.30，较2025年5月20日收盘价A$8.60有20%的上涨空间 [2][4] 报告的核心观点 - 年初至今4个月的情况强化了下半年业绩倾斜的趋势，年初至今EBITDA和PBT持平，仍低于2025年上半年预期 [1] - 营收增长17%强劲且加速，但毛利润仅增长5%，主要受企业业务（低利润率）占比增加、产品组合（如PC）以及基础设施硬件价格不确定性等因素影响 [7] - 预计营收增长将放缓，盈利能力接近3.5%的PBT（与市场共识一致），年初至今业绩可能受硬件价格不确定性和联邦选举影响，客户可能支出不足，5月和6月对财年结束至关重要 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称为Dicker Data Ltd，股票代码为DDR.AX，属于澳大利亚新兴公司 [4] - 截至2025年5月20日，收盘价为A$8.60，52周股价范围为A$10.79 - 7.58，流通股数量为1.8亿股，市值为A$15.5亿，企业价值为A$18.35亿，日均交易价值为A$300万 [4] 财务预测 | 财年 | EPS（A$） | 净收入（A$ mn） | EBITDA（A$ mn） | ModelWare净收入（A$ mn） | P/E | P/BV | RNOA（%） | ROE（%） | EV/EBITDA | 股息收益率（%） | FCF收益率比率（%） | 杠杆率（EOP）（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 12/24 | 0.45 | 3363 | 150 | 82 | 18.6 | 6.1 | 18.0 | 32.0 | 12.0 | 5.1 | 4.7 | 122.4 | | 12/25e | 0.50 | 3613 | 165 | 90 | 17.2 | 6.2 | 19.7 | 36.2 | 11.0 | 5.5 | 6.9 | 114.2 | | 12/26e | 0.53 | 3793 | 176 | 97 | 16.1 | 6.2 | 21.5 | 38.5 | 10.4 | 5.9 | 5.4 | 118.0 | | 12/27e | 0.57 | 4003 | 188 | 104 | 15.0 | 6.1 | 22.4 | 41.1 | 9.7 | 6.3 | 5.7 | 122.6 | [4] 估值方法 - 基本情况估值采用P/E和DCF的平均值，目标价为A$10.30 [8] - P/E相对估值：基于20倍的2025年预期盈利，因为公司在2024年更具挑战性的交易环境中似乎已找到盈利基础，市场将转向2025年IT支出的上行空间，以及未来6 - 12个月的PC设备更新 [8] - DCF估值：WACC为9.2%，终端增长率为3.5% [9] 行业覆盖 - 分析师对澳大利亚新兴公司的覆盖中，部分公司评级如下：ARB Corporation、Audinate Group Ltd等为“Overweight”；Peter Warren Automotive Holdings Ltd、Smartgroup Corporation LTD等为“Equal-weight”；Webjet Ltd为“Underweight” [65]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：硬件和 IT 行业 [1] - 公司：Ingram 核心观点和论据 宏观市场与业务展望 - **Q2 增长预期**：Q2 仍有增长，指引中点为中个位数增长 [4] - **PC 及硬件品类表现**：过去几个季度 PC 桌面笔记本品类增长强劲，Q4 和 Q1 实现双位数增长，部分可能是提前采购，但也有正常投资和更新周期因素；服务器、网络安全、云计算表现强劲，网络业务开始温和反弹 [5][6][7] - **关税影响**：关税落地情况不确定，若关税环境扩大，可能对 SMB 市场产生通胀或衰退影响，该市场需求存在但成交时间变长；大企业业务增长较好但利润率较低 [7][8][9] - **行业需求趋势**：网络业务在 2023 年因芯片供应恢复实现增长，2024 年面临挑战后现反弹；年底设备和系统的更新需求仍将推动业务；网络安全在多数周期中具有韧性，技术整体抗风险能力较强 [10][11][12] 公司竞争优势 - **地理覆盖与供应商合作**：业务覆盖 57 个国家，服务 200 多个国家，亚太和拉美业务占比超三分之一；与超 1500 家科技供应商合作，能为客户提供定制化解决方案 [14][15] - **先进解决方案与云投资**：超十年投资超 6 亿美元发展云市场，通过有机和无机投资构建先进解决方案能力；基于云投资构建 xManage 数字营销平台，实现自动化定价、处理供应商计划等，已在 20 个国家产生重要影响 [17][18][20] - **成本与收入协同效应**：xVantage 平台带来成本协同，过去一年半节省超 2 亿美元年度成本；上一季度外汇中性增长达 11%，开始显现收入和毛利协同效应 [23][24] - **智能数据辅助**：智能数据辅助（ID）是 AI 驱动的销售工具，能预测终端用户购买能力和更新周期，实现更主动的销售，已在美国推出并取得显著成功 [26][27][28] 产品与市场情况 - **订单与价格趋势**：4 月业务增长强劲，5 月有所缓和；美国市场产品价格涨幅为个位数，公司与供应商合作应对关税影响，OEM 多元化制造和采购降低了部分影响 [30][31][34] - **国际市场表现**：客户端设备在全球市场均有增长，拉美市场稍弱；大企业业务在美国和北美更为明显，SMB 市场在全球表现较平淡 [36][37] AI 业务展望 - **AI 投资与影响**：AI 长期具有价值，但仍处于早期阶段，投资主要集中在大企业；AI 设备可能缓解 PC 更新周期的周期性；公司持续投资 AI 基础设施，构建相关能力和技能 [39][40][41] - **不同客户群体机会**：Ingram 在 SMB 市场的价值在于提供可重复的解决方案；大企业有更多资金和预算进行 AI 投资 [42][44] - **AI 增量机会**：AI 从长期看具有增量性，可解决一些问题并实现部分支出自动化，但也可能对公司其他支出领域产生一定替代 [46][47] 云业务情况 - **云业务增长与盈利**：云业务多年保持双位数增长，收入占比 1%，但毛利在 Q1 占比达 15%，且无库存，营运资金投资低，未来有望继续增长 [50][51][52] - **云业务销售模式**：云业务与其他产品以一站式解决方案形式销售，形成统一销售团队和销售模式 [53] 毛利率情况 - **2024 年毛利率下降原因**：主要是产品组合（客户端和端点解决方案、移动设备销售增加）、客户组合（大客户占比增加）和市场区域（亚太市场增长强劲）的影响，以及印度市场竞争激烈导致部分交易负毛利 [55][56][57] - **毛利率趋势**：毛利率下降是暂时的，云业务高利润率将对整体利润有提升作用，但客户端和端点解决方案业务增长也会影响整体毛利率，公司将密切关注 [61][62][63] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在 2024 年第一季度印度业务虽面临竞争仍实现中个位数增长，且市场竞争行为有缓和趋势 [58][59] - 云业务最初从销售操作系统起步，如今基础设施领域增长更为强劲 [50]

纪要涉及的公司 - Insight Enterprises - Interim Micro（文中可能为口误，实际介绍的是Ingram，从后文“Mike Zilles，EVP and Chief Financial Officer”及公司业务描述可判断） 核心观点和论据 Insight Enterprises - **宏观经济与衰退预期**：年初市场对下半年衰退预期从25%上升到部分银行预计的50%，目前因特朗普中东访问消息有所缓和，但仍存在不确定性；公司上季度业绩接近预期，Q2首月客户支出模式符合预期，硬件方面延续Q1动态，但下半年仍有不确定性[4][5][6]。 - **与去年对比**：去年因对客户支出限制和可见性误判，Q1乐观预期后续需修正；今年更谨慎，如设备方面Windows 10等因素带来积极信号，客户对话增多，虽仍有不确定性，但公司将保持谨慎[10][11]。 - **关税影响**：公司通过与合作伙伴密切关系帮助客户识别关税潜在影响并规划预算；历史上会将关税增加成本转嫁给客户，10%关税不影响需求，会带来ASP上升和收入增长，高于此水平会有需求侵蚀；Q1有少量需求提前拉动，商业客户更明显，公司Q1为客户进行了库存定位[13][14][15][18]。 - **合作伙伴价格策略**：Q1合作伙伴对价格处理不同，多数会在短期内维持现有订单和预订价格，之后传递关税增加成本，与公司沟通良好[21][22]。 - **竞争优势**：全解决方案组合是差异化所在，包括设备端到基础设施端的硬件和软件、强大的云组合、技术能力和服务咨询经验，以及与合作伙伴的良好关系；公司善于识别新合作伙伴，如ServiceNow领域的收购[27][28][29]。 - **客户细分与支出趋势**：公司有企业、商业和公共部门三个客户细分市场，商业市场连续四个季度增长，Q2有望延续，通常衰退后最先恢复；企业支出受限时间最长，开始有回升迹象但仍缓慢，预计随时间恢复；公共部门受联邦资金锁定影响，教育方面在Q1受影响[32][33][34][35][36]。 - **企业与商业空间动态**：企业大项目延迟较普遍，预计Q2持续，Q3和Q4可能好转，但不确定；商业空间设备增长是主要驱动力[38][39][42]。 - **PC刷新周期**：主要驱动因素是设备老化和Windows 10即将到期，AI PC不是主要驱动；商业市场处于中后期，企业处于非常早期，预计商业带动企业，周期可能延续到明年；若微软推迟Windows 10到期，对企业影响更大，目前微软日期预计不变[45][46][47][50]。 - **PC服务机会**：服务组合和附加服务驱动力不变，不认为AI PC在附加服务方面有更大差异[53][54]。 - **基础设施表现**：过去几年基础设施支出低迷，因消化期长和网络软件化；今年与客户关于数据中心建设和工作负载投资的对话增加，预计恢复，网络部分滞后，下半年有望好转[56][57][58]。 - **AI影响**：商业市场几乎看不到现代AI相关支出，企业开始在AI方面支出并调整预算，今年AI对公司业绩贡献不大，明年及以后可能更显著[63][64][65]。 - **毛利率情况**：Q1毛利率下降8%，主要因微软和谷歌合作伙伴计划变更带来7000万美元逆风，且去年Q1业绩出色；排除影响后，云业务Q1增长17%，符合长期范围；预计全年云业务双位数增长，Q4更能体现真实业绩[67][69][71][75]。 - **SADA业务**：与微软和谷歌关系良好；SADA团队在应对计划变更中迅速转向服务业务，服务增长率可观，同时仍关注云转售，拓展中端市场需时间[77][78][79]。 Ingram - **宏观经济与业务展望**：Q2预计实现中个位数增长，过去几个季度PC桌面笔记本类别表现强劲，有部分需求提前拉动但难量化；其他硬件领域如服务器、网络安全、云业务和网络也有增长；关税不确定性是关键问题，确定关税情况将有帮助；担心广泛关税环境对SMB市场影响，该市场利润高但目前需求成交慢，大型企业增长好但利润率低[84][85][86][89][90][91]。 - **产品需求韧性**：网络业务因芯片供应问题经历周期，现恢复增长；Windows年底到期仍将推动设备和系统刷新；网络安全等技术领域需求有韧性，SMB市场对成本更敏感[92][93][94]。 - **公司差异化优势**：地理覆盖广泛，触及90%全球人口，在57个国家有业务，服务200多个国家，亚太和拉美业务占比近40%；与超1500家科技供应商合作，能提供定制化高级解决方案；持续投资高级解决方案和云领域，投入超6亿美元建设云市场；XVantage平台是最大差异化，实现自动化定价和系统集成，已在20个国家产生重要影响[96][97][99][100][102]。 - **XVantage平台**：竞争对手有类似举措，但公司因云市场投资领先多年；已带来成本协同效应，过去一年半节省超2亿美元成本，可用于更积极销售；开始看到收入协同效应，上季度FX中性增长近11%[104][105][106][107]。 - **智能数据助手（AIDA）**：是销售辅助工具，基于AI预测终端用户购买倾向，结合XVantage自动化推荐，实现更积极销售，在美国推出并取得成功[109][110]。 - **PC业务情况**：4月PC业务增长强劲，5月有缓和趋势，预计接近高端指引；美国产品价格涨幅为个位数，OEM多元化制造和采购减少了关税影响；全球市场PC业务普遍增长，拉美稍弱[112][113][114][116]。 - **客户群体表现**：SMB市场表现较弱，在美国和北美更明显，但全球都有此现象[117][118]。 - **AI业务机会**：AI仍处于早期，大型企业投资更多；AI系统可能减少PC刷新周期性；公司持续投资AI基础设施，为长期服务做准备；SMB市场更需要可重复解决方案，大型企业有更多资金和预算进行AI投资；AI对公司是增量机会，可能会替代部分人力和行政支出[120][121][122][123][124][126]。 - **云业务情况**：云业务多年平均双位数增长，基础设施增长强劲；云业务收入占比1%，但毛利率从去年的13%增长到Q1的15%，无库存，营运资金投资低；未来有望继续增长，销售模式为一站式解决方案[131][132][133][134]。 - **毛利率变化**：2024年毛利率下降是暂时的，主要因产品组合（更多客户端和端点解决方案、移动设备销售）、客户组合（大型客户占比增加）和亚太市场增长（低利润率但低成本服务）；印度市场竞争激烈，部分交易负利润率，情况开始改善；云业务增长会提升利润率，但客户端和端点解决方案增长的低毛利率影响难抵消[135][136][137][138][142][143]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - Insight Enterprises在讨论关税时提到，CDW在Chromebooks和教育领域看到更明显的需求提前拉动情况[16]。 - Ingram在介绍XVantage平台时，提到已嵌入超300个大语言模型和机器学习模型，有4PB数据覆盖，程序代码达3200万行且还在增加[101]。

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入123亿美元，按固定汇率计算同比增长11%，比第四季度电话会议提供的指引上限高出4% [3] - 毛利润8.29亿美元，比指引中点高出2%以上，非GAAP每股收益0.61美元，处于指引高端 [3] - 第一季度净销售额122.8亿美元，按美元计算同比增长8.3%，按固定汇率计算接近11% [22] - 第一季度毛利润8.29亿美元，占净销售额的6.75%，同比下降，主要受产品组合和印度市场因素影响 [28] - 第一季度运营费用6.28亿美元，占净销售额的5.11%，去年同期为5.87%，全年预计运营费用占净收入的比例保持在5%以上 [29] - 调整后运营收入2.29亿美元，调整后运营收入利润率为1.87%，去年第一季度为1.96% [30] - 第一季度非GAAP净收入1.44亿美元，比2024年第一季度增加近7%（按美元计算）和超过11%（按固定汇率计算），非GAAP稀释每股收益0.61美元 [30] - 第一季度营运资金天数为29天，2024年同期为33天，调整后自由现金流为流出1.59亿美元 [31][32] - 3月下旬偿还1.25亿美元定期贷款，自2022年以来定期贷款总还款额达16.9亿美元，净债务与调整后EBITDA比率降至2.0倍，第一季度支付1740万美元股息，并宣布第二季度股息增加2.7% [34] - 第二季度净销售额指引为117.7 - 121.7亿美元，中点同比增长近4%，毛利润指引为8 - 8.5亿美元，非GAAP稀释每股收益指引为0.53 - 0.63美元，中点增长超7% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户和端点解决方案业务增长强劲，按固定汇率计算接近15%，先进解决方案和云业务也实现同比增长，网络业务在多个季度营收压力后恢复低个位数增长 [23] - 云业务约占净销售额的1%，贡献了第一季度总毛利润的近15%，高于去年的13% [24] - 第二季度预计客户和端点解决方案业务增长为中高个位数，先进解决方案和云业务仍有增长 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和亚太地区实现两位数净销售额增长，EMEA增长3%，拉丁美洲基本持平（按固定汇率计算） [4] - 北美净销售额44.3亿美元，按固定汇率计算同比增长10.4%，主要由客户和端点解决方案以及先进解决方案业务驱动 [25] - EMEA净销售额34.2亿美元，按美元计算同比增长0.6%，按固定汇率计算增长3%，受客户和端点解决方案以及云业务增长推动，但先进解决方案需求环境疲软 [25][26] - 亚太地区净销售额36.2亿美元，按美元计算同比增长20.1%，按固定汇率计算增长23.2%，各业务线均实现两位数增长 [26] - 印度市场竞争激烈，但第一季度实现中个位数固定汇率增长，预计下半年利润率和营收将改善 [27] - 拉丁美洲净销售额3.8亿美元，按美元计算下降8.5%，按固定汇率计算仅下降0.3%，云业务的增长抵消了部分客户和端点解决方案业务的平淡表现以及先进解决方案业务的轻微下滑 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为平台公司，已在云领域投资超6亿美元，XVantage数字平台已在20个国家实施，连接团队成员、供应商和客户，提高市场效率 [5] - 公司的IDA智能数字助理在第一季度每月促成数万个主动客户参与，带来数亿美元同比增量收入，推动销售方式从高接触式订单获取向咨询式订单生成转变 [7] - 公司的Xvantage集成中心（Xi）简化软件集成，第一季度在美国有超1500家客户产生5100万次互动，获得客户和行业分析师认可 [9][10][11] - 公司通过渠道融资模式支持市场，该模式收入在过去四年翻了一番多，推动数亿美元年收入和增值利润率，同时保持营运资金纪律 [33][34] - 公司将继续与供应商和客户合作，应对需求和定价环境的变化，关注合作伙伴和团队的成功 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于宏观经济和贸易环境的不确定性，第二季度和2025年下半年难以预测，但公司对未来持乐观态度，认为自身经验、全球布局以及对云平台和XVantage平台的投资使其能够更有韧性地应对周期，实现股东回报 [4] - 公司将继续关注关税环境的影响，虽然将关税价格上涨转嫁给客户，但预计整体需求可能受政策不确定性影响，公司已在高关税环境下成功运营多年，将与供应商密切合作，利用自动化和AI能力灵活应对 [20][21] - 公司看到先进解决方案的需求环境持续健康，但也考虑到关税可能导致价格上涨和销售周期延长的影响，特别是在对潜在通胀因素更敏感的SMB市场 [36] 其他重要信息 - 会议提及的讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司不打算更新前瞻性陈述 [1] - 会议参考了非GAAP财务信息，非GAAP结果与GAAP结果的对账信息可在SEC网站或公司投资者关系网站获取 [2] - 公司在4月获得三项IF设计奖2025，以表彰Xvantage平台在用户体验方面的创新架构和设计 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：大型企业是否会跟随SMB市场的疲软趋势，以及大型企业在IT基础设施大型项目上的意向 - 公司认为大型企业业务需求持续强劲，基于与客户和供应商的沟通，预计这种需求将持续 [40][42] 问题：第一季度客户解决方案与先进解决方案的组合情况，以及第二季度的预期 - 第一季度客户端点解决方案业务表现出色，智能手机业务也很强劲，先进解决方案中的网络业务实现低个位数增长，服务器和网络安全业务表现良好。第二季度预计产品组合不会有重大变化，客户解决方案业务增长可能不如第一季度，但仍将保持强劲增长 [44][45][47] 问题：如何衡量第一季度的提前采购情况，以及这对第二季度指引的影响 - 第一季度的提前采购主要集中在PC刷新方面，并非所有产品。从客户角度来看，情况不一，部分项目因关税提前采购，部分长期项目延迟但未取消。第二季度指引考虑了PC刷新的持续影响，预计增长为中个位数 [52][53][54] 问题：第二季度的定价情况，供应商是否提价，哪些终端市场受影响，客户反应如何 - 目前定价影响较小，主要涉及周边设备和配件。第一季度和截至目前的第二季度，未看到大量价格上涨或变化。公司认为确定性和可预测性对业务有利，且公司能够灵活适应变化 [58][59] 问题：如何看待Xvantage平台的进展、传播和交易渗透，以及Xvantage和云业务对业务模式的重塑机会 - 公司从用户参与度、财务和运营指标、客户指标三个方面衡量Xvantage平台的进展，该平台在全球20个国家部署，用户搜索次数增加，自助服务订单增加，重新激活了数千名休眠客户。未来公司将围绕Xvantage平台的指标进行发展，云业务是Xvantage的基础，公司认为这将带来更广泛的消费模式和更好的客户体验 [67][68][74] 问题：基于当前预测和积压订单，下半年毛利率能否同比增长，以及如何看待全年的营运资金、库存和自由现金流 - 毛利率受产品组合、客户类型和地理区域等多种因素影响。如果先进解决方案业务增长，SMB市场反弹，可能会增加毛利润，但目前预计毛利率与第一季度大致相当。公司在第一季度和第二季度进行了一些预购，以应对潜在价格上涨，虽然库存余额可能会增加，但营运资金天数同比仍有改善，公司将继续管理营运资金，抓住市场机会 [80][81][82] 问题：第一季度的营收节奏，4月的初步观察，以及是否存在提前采购情况 - 除EMEA地区在第一季度末增长加速外，其他地区营收月度表现较为一致。第二季度初的情况与第一季度类似 [91][92] 问题：如何看待资本结构和杠杆的最优水平，以及资本分配优先级 - 公司对目前净债务与EBITDA比率降至2倍感到满意，未来将平衡债务偿还、股东回报和投资。股息已增加，未来可能会考虑股票回购，并购也是重要因素，历史上主要是小规模的收购 [93][95][96] 问题：是否看到服务器存储和网络应用的复苏，以及6月库存和营运资金对现金流的影响 - 服务器、网络安全和云业务表现强劲，网络业务在五个季度后首次实现2%的增长。营运资金将继续根据业务增长进行管理，在增长模式下可能会对自由现金流造成一定压力，但随着时间推移会趋于平稳，同时需考虑季节性因素 [101][102][105] 问题：客户和端点业务的增长是否主要由PC刷新推动，4月是否有类似动态，以及是否主要集中在大型企业；印度市场的竞争动态如何演变 - 客户端点解决方案业务的增长主要来自桌面和笔记本电脑的刷新，第二季度初仍看到类似趋势，且主要面向企业和大型客户。印度市场竞争仍然激烈，但主要来自本地大型分销商，公司专注于盈利质量和合理的营收增长 [111][112][113] 问题：如何看待运营费用按季度的变化，是否预计每个季度运营费用占收入的百分比会下降 - 12月宣布的成本行动大多已在第一季度实施，Q2有少量影响。运营费用预计将稳定在略高于5%的水平，第四季度可能会因销售季节性增加而实现更好的成本吸收 [120] 问题：关税对买家行为的抑制作用预计会持续多久 - 由于关税政策不确定，难以准确回答。如果关税增加不明显，可能不会出现显著的下行周期。公司将密切关注7月初可能生效的关税情况，以及对需求环境的影响 [122][123][124]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入123亿美元，按固定汇率计算同比增长11%，比第四季度财报电话会议提供的指引上限高出4% [3] - 第一季度毛利润8.29亿美元，比指引中点高出超2%；非GAAP每股收益0.61美元，处于指引高端 [3] - 第一季度净销售额122.8亿美元，按美元计算同比增长8.3%，按固定汇率计算增长近11% [22] - 第一季度总体毛利率同比下降62个基点，长期来看，高级解决方案和云产品等高利润率净销售额占比增加将推动毛利率提升 [24] - 第一季度运营费用6.28亿美元，占净销售额的5.11%，去年同期为5.87%，全年运营费用占净收入的百分比预计保持在5%以上 [30] - 第一季度调整后运营收入2.29亿美元，调整后运营收入利润率为1.87%，去年第一季度为1.96% [31] - 第一季度非GAAP净收入1.44亿美元，按美元计算同比增长近7%，按固定汇率计算增长超11%，非GAAP摊薄每股收益为0.61美元 [31] - 第一季度营运资金天数为29天，2024年同期为33天，调整后自由现金流流出1.59亿美元 [32] - 第二季度净销售额指引为117.7 - 121.7亿美元，中点同比增长近4%；预计毛利润8 - 8.5亿美元，毛利率略低于7%；非GAAP摊薄每股收益预计在0.53 - 0.63美元之间，中点增长超7% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户和端点解决方案业务增长强劲，按固定汇率计算增长近15%；高级解决方案和云业务也实现增长，网络业务在多个季度营收压力后恢复低个位数增长 [23] - 云业务约占净销售额的1%，贡献了第一季度近15%的总毛利润，高于去年的13% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 按固定汇率计算，北美和亚太地区净销售额实现两位数增长，EMEA增长3%，拉丁美洲基本持平 [4] - 北美净销售额44.3亿美元，同比增长10.4%，客户集中在大型企业和企业客户 [25] - EMEA净销售额34.2亿美元，按美元计算同比增长0.6%，按固定汇率计算增长3%，受客户和端点解决方案以及云业务双位数增长推动 [26] - 亚太地区净销售额36.2亿美元，按美元计算同比增长20.1%，按固定汇率计算增长23.2%，印度市场竞争激烈但仍实现中个位数增长 [27] - 拉丁美洲净销售额3亿美元，按美元计算下降8.5%，按固定汇率计算下降0.3%，云业务表现强劲 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于向平台公司转型，已在云领域投资超6亿美元，XVantage数字平台已在20个国家实施 [5] - XVantage平台通过实时数据网格连接各方，实现数据统一和实时洞察，提高市场效率，自动化重复任务 [6] - 智能数字助理IDA利用机器学习和AI模型，第一季度每月促成数万个主动客户参与，带来数亿美元同比增量收入 [7] - 公司提供渠道融资解决方案，与全球专业融资伙伴合作，过去四年该模式支持的收入规模翻番 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度和2025年下半年因宏观经济和贸易环境波动难以预测，但公司凭借经验和平台投资有信心应对周期 [4] - 关税环境影响需求，公司将成本转嫁，但会密切关注并与供应商合作，第二季度指引已考虑相关影响 [20] - 公司认为创新投资已取得成效，将继续与合作伙伴应对需求和价格环境变化 [37] 其他重要信息 - 公司在4月获得三项2025年IF设计奖，认可Xvantage平台在用户体验方面的创新架构和设计 [12] - 公司在3月下旬偿还1.25亿美元定期贷款，自2022年以来累计偿还16.9亿美元，净债务与调整后EBITDA比率降至2倍，第一季度支付股息1740万美元，第二季度股息提高2.7% [34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 大型企业和SMB业务受宏观环境影响情况及大型企业项目需求 - 大型企业业务需求持续强劲，公司认为基于与客户和供应商的沟通，这种需求将持续；SMB业务虽仍有压力，但同比有所改善 [40][41] 问题2: 第一季度客户解决方案和高级解决方案业务组合情况及第二季度预期 - 第一季度客户端点解决方案业务表现出色，智能手机业务也很强劲；高级解决方案中网络业务实现低个位数增长，服务器和网络安全业务表现良好 [44][45] - 第二季度产品组合不会有重大变化，预计客户和端点解决方案增长低于第一季度的15%，高级解决方案和云业务仍有增长，客户方面仍集中在大型企业客户 [46] 问题3: 第一季度业务拉动情况及对第二季度指引的影响 - 第一季度拉动情况不明显，主要是PC刷新方面，其他产品无拉动；第二季度指引考虑了PC持续刷新因素，增长因素受多种因素影响，包括SMB市场的影响 [53][56] 问题4: 第二季度定价情况及客户反应 - 目前定价影响较小，主要是外围设备和配件，未看到供应商大幅提价，客户对价格变化接受度较好 [59][60] 问题5: Xvantage平台的进展、传播和交易渗透情况及与云业务对业务模式的影响 - 公司从用户参与度、财务和运营、客户三个角度衡量Xvantage平台指标，平台已在20个国家部署，用户高级搜索次数、自助服务订单数增加，重新激活休眠客户 [69][70] - 未来公司将围绕Xvantage发展，云业务是其基础，平台将提供一站式服务，提升客户体验和收入，缩短销售周期 [77][78] 问题6: 第二季度毛利率能否同比增长及全年营运资金和库存情况 - 毛利率受多种因素影响，包括产品组合、客户类型和地区，如果高级解决方案增长集中、SMB业务反弹，毛利率有提升可能，但目前预计与第一季度相当 [83][84] - 第一季度和第二季度有预采购，会导致库存余额增加，但营运资金天数同比改善，公司将继续管理预采购以把握机会，同时考虑利息成本 [85][86] 问题7: 第一季度业务月度增长情况及是否有拉动因素 - 从地理角度看，除EMEA地区云业务和客户端点解决方案业务增长良好外，其他地区季度增长正常，第二季度初期情况类似 [92][93] 问题8: 净债务与EBITDA比率及资本结构、资本分配优先级 - 公司对杠杆率下降满意，目前接近理想水平，未来将平衡投资、偿债和股东回报；目前优先偿还债务，未来可能进行股票回购和并购 [95][96] 问题9: 第二季度服务器、存储和网络应用的恢复情况及库存和营运资金动态 - 服务器表现强劲，网络业务五个季度来首次增长2%，云业务持续增长；营运资金管理将根据业务增长情况投资，考虑季节性因素，库存投资可能增加利息成本 [101][102] 问题10: 客户和端点业务增长原因、4月情况及客户类型，以及印度市场竞争动态 - 客户和端点业务增长主要是桌面和笔记本电脑刷新，第二季度初期类似，客户主要是大型企业；印度市场竞争激烈，主要是本地大型分销商，公司注重盈利质量，预计下半年情况好转 [109][110] 问题11: 运营费用占收入百分比的季度变化及关税对购买行为的影响时间 - 大部分成本削减措施已在第一季度实施，第二季度有少量影响，全年运营费用占比将保持在略高于5%的水平，第四季度可能因销售季节性因素有更多成本吸收 [116] - 关税影响难以预测，取决于关税落地情况和需求环境，公司将成本转嫁，且业务多元化，有多种选择应对 [119][122]

核心观点 - TD SYNNEX与Trifork建立合作伙伴关系 共同提供可扩展的人工智能和数字化转型解决方案 通过合作 Trifork将向TD SYNNEX的新老客户提供先进数字解决方案 帮助客户加速数字化转型并推动可衡量的业务成果 [1][2] 合作细节 - Trifork将通过TD SYNNEX生态系统向客户提供解决方案 并有专门团队支持确保无缝的入驻体验 [3] - 合作使Trifork能够覆盖更广泛的企业客户群体 这些客户准备采用现代人工智能驱动的软件解决方案 [2] - TD SYNNEX通过增加Trifork的高影响力软件解决方案 丰富了企业产品的广度和深度 [2] 公司背景 - TD SYNNEX是IT生态系统领先的全球分销商和解决方案聚合商 服务超过150,000家客户 覆盖100多个国家 拥有23,000名员工 与2,500多家顶级技术供应商合作 [4] - Trifork是全球技术合作伙伴 拥有1,229名专业人员 在16个国家设有73个业务部门 为制造业、能源、医疗保健、金融、教育、公共服务等多个行业提供专业服务 [6] - Trifork在人工智能、规模化平台、空间计算和以用户为中心的应用程序方面具有专业知识 采用模块化可扩展的方法 使组织能够快速高效地整合创新 [2] 业务范围 - TD SYNNEX的边缘到云组合涵盖云计算、网络安全、大数据/分析、人工智能、物联网、移动性和一切即服务等高增长技术领域 [4] - Trifork服务行业包括公共管理、医疗保健、制造业、物流、能源、金融服务、零售和房地产 [6] - Trifork Group AG是在纳斯达克哥本哈根交易所上市的公众公司 [7]

文章核心观点 公司宣布董事会选举Paul Giovacchini加入，其丰富经验将助力公司发展 [1][3] 公司动态 - 公司董事会选举Paul Giovacchini加入，董事会成员增至7人，6人为符合纳斯达克上市标准的独立董事 [1] 新董事情况 - Paul Giovacchini有超30年私募股权、公司治理和董事会领导经验，现任TPI Composites首席独立董事，曾担任该公司董事长，还担任Advantage Capital Management独立咨询顾问，拥有斯坦福大学经济学学士学位和哈佛商学院工商管理硕士学位 [2] 各方表态 - 董事会主席John McCarthy称Paul能为董事会带来丰富经验，对公司加强运营基础和推进增长计划很有价值 [3] - Paul表示公司在全球IT渠道搭建了出色平台，很荣幸加入董事会，期待用自身经验支持公司国内外长期愿景 [3] 公司介绍 - 公司是增值型全球IT分销和解决方案公司，专注新兴和创新技术，业务覆盖美国、加拿大和欧洲，通过多个业务部门运营，为多个行业提供IT分销和解决方案 [4]