新订单公告 - 公司获得两份来自食品制造客户的新订单，涉及自动化线尾系统 [1] - 订单总价值约为27万美元，将在以色列的制造工厂进行安装 [2] - 这些订单是公司RFID和智能机器人部门紧密协作的成果，旨在提供完全集成的解决方案 [2] 技术方案与业务协同 - 系统利用公司在自动化线尾流程的专业技术，包括自动纸箱成型、机器人打印和贴标、自动封箱以及机器人手臂码垛 [3] - 自动化解决方案针对生产中的主要瓶颈，旨在提升产能和可靠性，特别是在劳动力可能有限的地区 [5] - 每个订单均来自拥有多个工厂的客户，这为在其他设施中实施相同解决方案以提升运营效率和降低成本带来了潜在机会 [6] 公司业务与财务信息 - 公司是一家供应链技术集成商，业务涵盖三个专业部门：智能机器人部、RFID部和供应链部 [7][8] - 公司计划于2025年5月29日公布2025年第一季度业绩 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长21%，达到1.815亿美元，经常性收入增长23% [6] - 第一季度调整后EBITDA增长22%，达到5440万美元，去年同期为4440万美元 [14] - 第一季度末，公司现金及投资总额为9500万美元，回购了约4000万美元的SPS股票 [14] - 预计第二季度营收在1.845亿 - 1.862亿美元之间，同比增长约20% - 21% [15] - 预计全年营收在7.585亿 - 7.63亿美元之间，同比增长约19% - 20% [17] - 预计全年调整后EBITDA在2.294亿 - 2.329亿美元之间，同比增长约23% - 25% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分析业务第一季度同比略有下降，约2%，预计全年基本持平 [23][24] - 收购CarbonSix增加了约8500名客户，高于初步估计的6500名 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于支持和改善所有贸易伙伴关系，产品组合包括履行、分析、电子发票、零售商供应链绩效套件和收入回收 [7] - 收购CarbonSix，扩大了产品组合，确立了公司在新兴收入回收领域的领先地位 [8] - 公司积极参与行业活动，推动供应链绩效提升，如参与食品行业协会供应链论坛 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司对2025年全年增长前景和利润率扩张仍有信心，体现了商业模式的韧性和解决方案的关键性质 [18] - 供应链自动化和运营效率仍是贸易伙伴的优先事项，公司产品的低成本和非基于GMV的收费结构，历史上对需求影响有限 [16] 其他重要信息 - 公司运营着一个由超过5万家供应商、物流公司和采购组织组成的网络，涵盖零售、分销、杂货和制造业 [11] - 公司提供历史数据表，方便在投资者关系网站上查询 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新业务的交叉销售潜力如何？ - 公司认为收入回收和履行产品的理想客户群体非常契合，目前两个销售团队已建立激励和线索共享计划，早期迹象显示交叉销售潜力积极 [20] 问题: 分析业务第一季度表现不佳的原因及全年预期？ - 分析业务受经济形势影响较大，第一季度同比下降约2%，预计全年基本持平 [23][24] 问题: 关税是否导致供应商或零售商延迟启用活动？ - 关税是客户关注的重点，但目前启用计划的管道总量和推进速度未受明显影响，公司会密切关注 [28] 问题: 第一季度EPS超预期，但全年指引增幅较小的原因？ - 主要是由于部分支出、投资和招聘的时间安排所致 [29] 问题: 本季度新客户的有机和无机增长情况及驱动因素？ - 扣除CarbonSix的影响，本季度有机新增客户300名，主要得益于社区启用计划，且新订阅客户机会的组合有所变化 [33][34] 问题: 最低免税额豁免到期对客户群体的影响？ - 公司认为大部分亚马逊市场卖家以批量进口商品，预计对业务影响不大 [35] 问题: 零售商重新调整供应链、多元化供应商或回流活动对公司业务的影响？ - 公司网络的大部分交易流量在国内进行，若零售商和供应商大幅转移供应源，公司有能力帮助其进行新供应商的上线，可能带来社区启用活动的顺风，但也可能存在一定逆风，具体情况有待观察 [39][40] 问题: 公司投资的节奏和方向是否受不确定性影响？ - 公司在制定年度预期时已考虑资源需求，目前虽部分投资时间未如预期，但仍有机会招聘优秀人才，且业务模式对经济形势不太敏感，不会影响短期、中期和长期的投资计划 [41] 问题: 当前背景下，启用活动的资源分配是否会发生变化？ - 目前社区启用计划的管道稳定，未受关税和宏观环境的明显影响，公司有足够能力应对需求增长 [45] 问题: 供应商如何看待效率和自动化，公司如何通过网络扩展实现自动化和毛利率提升？ - 公司内部通过人员、流程和技术等方面提高效率，利用AI等技术提升运营效率，已体现在EBITDA利润率和毛利率的提升上；从客户角度，公司核心履行产品定价合理，具有成本效益 [49][50] 问题: 关税是否会促使零售商数字化升级供应链，增加钱包份额？ - 全球供应链的复杂性增加，会使零售商更需要供应链的可见性和敏捷性，有利于更多供应商通过SPF网络连接，从而增加钱包份额 [55] 问题: 未来有机增长和并购的贡献比例如何？ - 公司今年的增长符合目标，由于近期并购规模较大，收入增长较高；目前市场不确定性较大，暂无法提供2026年的具体信息，后续会重新评估并考虑是否与投资者分享 [57][58] 问题: 近期启用活动为何更倾向于已有供应商在网络上的零售商？ - 这与公司过去与零售商的合作有关，过去的工作使许多供应商已加入SPS网络，近期部分活动也涉及新零售商，会带来新的订阅客户 [64] 问题: CarbonSix客户数量超预期的发现过程？ - 收购前公司未获得完整的客户名单，收购后进行了更严格的审查，发现客户数量约为8500名，高于初步估计的6500名 [67] 问题: 排除CarbonSix后，全年供应商数量是否会出现有机负增长？ - 客户数量主要受社区启用活动驱动，第一季度有机净增客户300名；目前预计第二季度净客户数量与第一季度相似，下半年情况尚不确定，但全年社区启用活动仍强劲 [69][70] 问题: CarbonSix客户增长速度如何？ - CarbonSix约8500名客户主要集中在亚马逊市场，客户规模较小，新增和流失较为频繁，本季度净客户数量基本持平 [72] 问题: CarbonSix的增长是否主要来自钱包份额的增加？ - CarbonSix第一季度表现略好于预期，客户数量与收购时基本相同 [73] 问题: 本季度有机新增客户来自哪些领域的零售商？ - 本季度开展了多项启用活动，涉及传统杂货、零售、分销等领域，与以往活动领域一致 [74] 问题: 公司关注的宏观经济领先指标有哪些？ - 公司主要关注社区启用计划的管道规模和推进速度，以及供应商基础的健康和留存情况 [77] 问题: 供应商社区的ERP和WMS项目是否放缓？ - 目前尚未观察到项目放缓，但会密切关注，若宏观环境带来压力，该领域可能成为公司业务的潜在逆风 [78]

文章核心观点 - 原子公司获300万美元种子轮融资，借助人工智能重塑200亿美元供应链规划市场，为实体商品销售企业解决供应规划难题，已为早期客户带来显著成效，未来计划扩大团队、提升AI能力并深化平台集成 [1][6][11] 公司概况 - 原子公司由曾在特斯拉供应链和需求规划团队任职的迈克尔·罗西特和尼尔·苏伊丹创立，灵感源于2018年特斯拉Model 3发布时团队对电子表格的依赖问题 [2] - 公司愿景是确保每件实体商品都得到积极管理，为规划人员提供比电子表格更好的工具，推动企业迈向人工智能驱动的库存管理未来 [3] 行业痛点 - 美国有大量资金被困于滞销和规划不善的库存中，多数企业仍用易出错、更新慢且难扩展的电子表格做库存决策，导致销售损失、库存积压和供应链运营信心下降 [4] - 现有供应链规划软件实施周期长、成本高且系统僵化，使规划人员重新依赖电子表格 [5] 产品优势 - 自2024年初推出产品以来，原子公司为消费品、食品饮料和服装行业的早期客户带来显著成效，如一家客户在上线3个月后将库存水平减半，同时保持99%的现货率 [6] - 公司使用代理人工智能，其可配置框架能适配客户数据源，无需系统集成商或手动配置，客户可在一小时内完成初始上线，并通过直观的无代码界面微调预测、模拟中断和进行调整 [8] - 能使库存成本降低20 - 50%，同时提高现货率；每周节省40多小时，让规划人员专注高影响力工作；使库存周转率提高3.5倍，释放数百万美元现金 [9] 战略支持 - 本轮融资投资方包括DVx Ventures和Madrona Ventures，后者通过专注于企业转型应用人工智能的基金X投资原子公司 [1][10] - Madrona董事总经理表示原子公司敏锐洞察重大业务挑战，用人工智能解决问题并带来切实成果，是有望改变行业的应用人工智能创新 [11] 未来规划 - 获得资金后，原子公司计划扩大工程团队、提升人工智能能力，并深化与领先ERP和电子商务平台的集成 [11] - 公司目标是在2025年底前为NetSuite客户提供快速上线服务，消除企业采用的最后障碍 [11]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年12月，公司总资产3400万美元，股权2100万美元，营运资金1400万美元，现金360万美元，房地产210万美元，房地产相关长期贷款140万美元 [15] - 2023年公司营收达4400万美元创纪录，2024年稳定在4000万美元，反映后疫情补货后采购回归正常 [15] - 公司对2025年乐观，目标营收4400万美元，净利润250万美元，同比增长10%，2024年底积压订单增长35%至2700万美元 [16] - 公司约有3000万美元结转税务亏损，假设税率23%，可节省未来税款达600万美元，2024年第四季度仅确认100万美元潜在收益为资产 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供应链部门为领先国防和高科技公司产品集成特许机电组件，过去两年工程团队翻倍，代表的制造商数量增至三倍 [7] - RFID部门为以色列顶级企业提供服务，通过集成专有软件和先进设备优化供应链库存管理，商业模式旨在产生经常性收入 [9][10] - 机器人部门90%的项目服务于国防领域，提供定制机器人单元和现成机械臂，旗舰客户是埃尔比特系统公司 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列国防预算同比增长73%，欧洲国防预算同比增长16%，这些趋势直接影响公司关键客户，进而影响公司业务 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略有两大支柱，一是强化业务主张，二是国际扩张 [17] - 强化业务主张方面，将深化与国防客户关系，扩大产品供应，RFID部门将增加销售人员，拓展以色列民用市场，增加物流中心现成包装机产品组合 [18] - 国际扩张方面，将利用以色列国防客户基础，与全球分包商合作，2024年供应链部门海外销售额达400万美元，机器人部门计划今年上半年在欧洲安装首条机器人生产线 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年有望实现营收4400万美元和净利润250万美元的目标，信心源于积压订单增长和国防行业蓬勃发展 [16] - 公司财务状况良好，股权2100万美元且无银行债务，具有战略增长灵活性，从估值角度看，相比大盘有吸引力 [23][24] 其他重要信息 - 公司市值2300万美元，考虑现金和债务后企业价值仅2100万美元，与罗素2000指数相比，市盈率为10，市净率为1.1%，处于显著折价状态 [20] - 为加强在美国资本市场的影响力，公司与美国投资者关系公司合作，自去年9月以来平均每日交易量从4000股增至本月的58000股 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司在欧洲的国防业务受乌克兰战争的影响 - 公司没有直接在欧洲销售，通常与以色列主要客户合作，当客户有海外合同时，供应链部门为当地分包商提供组件，机器人部门按需提供自动化生产线 [28][29] 问题: 公司是否有超过6000万美元的税收损失结转，相当于每股10美元 - 公司约有3000万美元结转税务亏损，假设税率23%，可节省未来税款达600万美元，作为保守措施，2024年第四季度仅确认100万美元潜在收益为资产，因商誉减值120万美元，对2024年净利润净影响为20万美元 [31][32] 问题: 公司聘请前以色列国防军采购负责人是否能带来更多国防合同，是否会更新指导 - 公司认为这是战略决策，有助于利用国防市场机会，若有重大进展会更新指导 [35]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年12月的资产负债表显示，总资产3400万美元，股权2100万美元，营运资金1400万美元，现金360万美元，房地产210万美元，房地产相关长期贷款140万美元 [15] - 2023年营收创纪录达4400万美元，2024年稳定在4000万美元，反映了后疫情补货后采购回归正常化 [15] - 公司对2025年表示乐观，目标营收4400万美元，净利润250万美元，同比增长10% [16] - 2024年底积压订单增长35%，达到2700万美元 [16] - 公司约有3000万美元的递延所得税亏损，假设税率为23%，可节省高达600万美元的未来税款，2024年第四季度仅确认100万美元的潜在收益作为资产 [31] - 2024年因商誉减值增加120万美元运营费用，与100万美元的递延所得税资产带来的税收收入相抵，对2024年净利润的净影响为20万美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链部门 - 致力于将特许机电组件集成到领先国防和高科技公司的产品中，主要增长驱动力是嵌入客户产品的组件数量 [6][7] - 过去两年工程团队规模翻倍，所代表的制造商数量增至三倍，巩固了市场地位和增长轨迹 [7] - 2024年该部门海外销售额达400万美元 [19] RFID部门 - 通过将专有软件与先进的现成设备集成，增强整个供应链的库存管理，提供增值服务，业务模式旨在产生经常性收入 [9][10] - 将增加销售团队以抓住以色列民用市场的反弹机会，并为物流中心增加现成包装机产品 [18] 机器人部门 - 90%的机器人项目服务于国防领域，旗舰客户是埃尔比特系统公司 [13] - 计划于今年上半年在欧洲首次安装机器人生产线 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列国防预算同比增长73%，欧洲国防预算同比增长16% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略有两个支柱，一是加强业务主张，二是进行国际扩张 [17] - 加强业务主张方面，将通过扩大产品供应深化与国防客户的关系，RFID部门将增加销售团队并丰富产品组合 [18] - 国际扩张方面，将利用以色列国防客户基础，与他们的全球分包商合作 [18] - 与罗素2000指数相比，公司的市盈率为10，而罗素为18；市净率为1.1%，罗素为2.1%，表明公司股价相对于大盘有显著折扣 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年表示乐观，目标营收和净利润同比增长10%，信心源于积压订单的增长和国防领域的发展趋势 [16] - 公司财务状况良好，股权2100万美元且无银行债务，有战略增长的灵活性 [23] - 从估值角度看，公司股价具有吸引力，为投资者提供了有吸引力的机会 [24] - 公司在全球国防行业的影响力不断增强，有望为股东带来长期价值 [24][25] 其他重要信息 - 公司由八人组成的高管团队和四人组成的董事会领导，拥有两名首席技术官，分别负责机器人和RFID领域，总团队包括80名专业人员，其中30%为工程师和技术人员 [14] - 为加强在美国资本市场的影响力，公司与美国投资者关系公司合作，自去年9月以来每周举办投资者电话会议，并参加了多个重要活动，平均每日交易量从去年9月的4000股增长至本月的58000股 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 欧洲国防业务受乌克兰战争的影响 - 公司在欧洲没有直接销售，而是与以色列的主要客户合作，当这些客户有海外合同时，供应链部门为当地分包商提供组件，机器人部门在需要时提供自动化生产线 [28][29] 问题2: 公司是否有超过6000万美元的递延所得税亏损，相当于每股10美元 - 公司约有3000万美元的递延所得税亏损，假设税率为23%，可节省高达600万美元的未来税款，2024年第四季度仅确认100万美元的潜在收益作为资产，因商誉减值对2024年净利润的净影响为20万美元 [31][32] 问题3: 新聘请的前以色列国防军采购负责人能否帮助公司获得更多国防合同，是否会在年内更新业绩指引 - 公司认为这是一项战略决策，有助于利用国防市场的机会，若有重大进展会进行更新 [35]

项目进展 - TrueCommerce xChange渠道项目自2023年1月启动以来，已积累超过340家全球合作伙伴[1] - 2024年，该项目的全球渠道团队规模增长了67%[1] - 2025年，团队计划通过活动和协作加强与合作伙伴的互动，包括增加在合作伙伴主导的活动中的参与度以及联合销售计划[2] 战略与资源投入 - 公司承诺投入更多时间和资源用于渠道合作伙伴，包括扩展关于其解决方案和关键行业话题的教育项目[2] - 渠道开发代表现已与特定的企业资源规划系统对齐，以确保定制化支持和专业知识，并进一步融入这些ERP社区[2] - 团队正在与全球系统集成商和独立软件供应商建立更深层次的联系[2] 合作伙伴价值主张 - 项目旨在通过电子数据交换解决方案和电子发票解决方案建立驱动价值的合作伙伴关系[3] - 合作伙伴的客户可以通过TrueCommerce的网络与其全球超过100万家互联的交易伙伴无缝传输数据[3] - 合作伙伴可向客户提供公司全套基于云的供应链解决方案，包括EDI、集成电商平台、市场解决方案和履约技术[5] 项目层级与优势 - 项目包含三个合作伙伴层级：Elite、TrueBlue和Reseller[5] - Elite层级提供专属销售资源、合作伙伴门户访问权以及包含培训、市场营销和销售材料的内容组合，并有联合营销活动机会[5] - TrueBlue层级包含Elite层级的全部权益，并额外提供专属的市场营销、售前和集成资源访问权、演示环境设置及深度培训[5] - Reseller层级是专为那些通过公司解决方案为客户创造价值方面有最佳记录的顶级合作伙伴设立的独家称号[5] - 项目关键优势包括简化的ERP集成、实现“零接触订单”的自动化以及由专业知识驱动的托管服务[5]