华尔街机构对以太坊的偏好 - 摩根大通、贝莱德和富达等主要资产管理公司近期推出的代币化货币市场基金均选择以太坊作为底层区块链网络[1][2] - 这些机构管理的最大基金各自资产规模超过1万亿美元 而美国货币市场基金整体市场规模超过7.5万亿美元[2] - 这些机构选择以太坊是因其去中心化特性、深厚的开发者生态系统以及监管熟悉度 而非私有链或更新更快的网络[3] 以太坊的网络效应与基础设施优势 - 以太坊已经托管了大多数代币化的美国国债产品和受监管的稳定币 形成了强大的网络效应[3] - 这为寻求为其链上产品提供最具流动性和合规性场所的资产管理公司提供了现成的基础设施[4] - 随着华尔街准备将代币化概念扩展到其他证券类别 以太坊在代币化竞赛中处于领先地位[1] 替代区块链网络的现状 - 尽管以太坊受青睐 但替代区块链网络仍占有一席之地 例如Provenance区块链通过Figure Technologies的房屋净值贷款产品占据了链上私人信贷市场约74%的份额[5] - 在Polygon区块链上单笔1亿欧元的发行量超过了以太坊上所有公司债券的总价值[5] - 许多构建代币化解决方案的公司选择保持区块链中立性 以适应不同需求[6] 市场实践与未来影响 - 市场实践呈现多元化 例如摩根大通在以太坊上发行了MONY基金 同时也在其自有平台Kynexis上部署了其他代币化资产[8] - 随着大规模采用的临近 当前的基础设施选择可能为未来的链上市场设定标准[7] - 行业观察指出 除了大银行对私有网络的兴趣外 市场仍存在向公有区块链的巨大推动力[6]

公司与产品动态 - TRON DAO宣布其区块链网络与由Coinbase孵化的以太坊Layer 2网络Base完成集成 [1] - 此次集成通过跨链互操作性协议LayerZero实现，允许TRON的原生功能型代币TRX无缝桥接至Base网络 [1] - 用户将能够通过Base网络上的去中心化交易所（如Aerodrome）直接在Base App内访问TRX [1] 合作意义与战略愿景 - TRON创始人表示，此次集成是推动区块链网络更无缝协同运作的重要一步，也是扩展网络连接与可扩展性的重要里程碑 [3] - 合作旨在通过提升互操作性、扩大开发者和用户访问权限以及支持安全的跨链活动，使两个生态系统优势互补 [3] - 集成反映了双方共同致力于构建满足真实用户需求的解决方案，并符合TRON为全球用户和机构提供高效、可访问且安全的结算基础设施的使命 [3] - 此次合作有助于减少中心化与去中心化金融系统之间的摩擦，并实现更无缝的跨链参与 [4] - TRON与Base共同推进可互操作的基础设施建设，以扩大访问、减少摩擦并支持大规模的现实世界应用 [5] TRON网络运营与市场数据 - 自2018年主网上线以来，TRON累计转账额已超过23万亿美元 [3] - 网络目前支持超过3.5亿个用户账户，整个生态系统的总锁仓价值超过230亿美元 [3] - TRON网络平均每日处理约1000万笔交易，促成超过240亿美元的日转账额，并服务超过337万个区块链日活跃账户 [3] - 截至2025年12月，基于TRONSCAN数据，TRON区块链已记录超过3.51亿个总用户账户，总交易笔数超过120亿笔，总锁仓价值超过230亿美元 [7] - TRON曾托管最大流通量的美元泰达币稳定币，其规模目前超过800亿美元 [7]

文章核心观点 - 当前音乐版税系统陈旧，无法匹配现代音乐的创作、消费和货币化方式，其基于实体唱片时代的设计导致报告延迟和季度支付，与每日数十亿次流媒体和微交易的现实脱节 [1] - 以Record Financial和Avalanche为例的公司正利用分布式账本技术（区块链）对版税支付进行现代化改造，旨在将音乐转变为更透明的金融资产类别 [2] 当前音乐版税系统的问题 - 系统结构性问题：版税系统为实体分销设计，依赖于库存运输和长达数月的销售统计，这种模式在流媒体和短视频内容爆发后已经崩溃 [3] - 支付与收入不匹配：流媒体极大扩展了触及范围，但也将收入碎片化为微小支付，这些支付核对和分发缓慢，艺术家多年来一直感受到这种不匹配的后果 [4] 区块链技术的解决方案与优势 - 实时处理与透明化：区块链技术可以解决数十亿流媒体和24小时不间断发生的微交易带来的问题，提供实时核算、自动支付以及在复杂权利结构下更高的透明度 [4] - 资产化与金融服务：通过将音乐视为资产、规范化数据，并提供支付报告服务，使客户能够以其进行贷款并最终将收入流代币化 [3] 技术实施与基础设施选择 - 公链选择：从技术角度看，Avalanche专为高容量资金流设计，其快速结算和低交易成本使其适合版税支付等持续的价值转移 [5] - 稳定币的作用：稳定币在该模式中扮演核心角色，使艺术家能够获得可预测的支付，而无需承受价格波动风险，创作者可以在流媒体产生时持续获得报酬，而非等待数月 [6]

South Korean crypto and blockchain stocks are on the rise as the government races to legalise stablecoin issuance. The Korea Composite Stock Price Index, or KOSPI, the index of all common shares on the Korea Exchange, continues to slump, blockchain-related share prices are surging. The KOSPI is down over 3% in the past five days. In the same time, crypto company Danal rose by 5%, with prices up as high as 7% on December 17. Other notable gainers were TS Investment, with over 3% in the same period, Atin ...

核心观点 - Doma Protocol 在 Base App 中推出了 Doma Names 市场 将传统互联网域名作为可编程资产引入 Web3 生态系统 此举旨在通过代币化改造价值3600亿美元的域名行业 并利用 Base 庞大的用户群实现大规模分发 [1][2][3][4] 产品与市场发布 - Doma Names 市场已正式在 Base App 内上线 用户可在 Base 生态内直接浏览、使用 USDC 或 ETH 即时购买优质域名并管理投资组合 无需离开应用 [1][2] - 此次发布是 Doma 首个主要的消费者分发渠道 将把来自 ICANN 认证注册商的超过4000万个 DNS 域名引入 Base 应用体验 [4] - 市场发布紧随 Doma 主网于2025年11月上线 以及同年早些时候由 Paradigm 领投的2500万美元 A 轮融资 Coinbase Ventures 是 Doma Protocol 核心贡献者 D3 Global 的投资方 [10] 技术模式与行业影响 - Doma Protocol 将价值3600亿美元的互联网骨干——DNS 域名 转化为具有 DeFi 原语的代币化可交易资产 使每个域名在完全符合 DNS 标准的同时 解锁链上可编程功能 [3] - 该协议为域名行业引入了即时交易、碎片化所有权、流动性池和跨链桥接等功能 旨在盘活一个非流动性的市场 [3][4] - 对于注册商 Doma 充当了“一次集成 处处分发”的层 域名仍通过传统 DNS 基础设施注册 但获得可交易、抵押或跨链转移的代币化表征 发现和结算在链上进行 Doma 通过专用 API 协调注册商更新 [9] 合作伙伴与基础设施 - 此次发布由与主要域名注册商的战略合作提供支持 这些合作方正将其域名组合接入 Doma Protocol 以通过代币化解锁新的分销渠道和收入流 [5] - 欧洲领先的云和托管服务商 InterNetX 是 Base App 发布的核心合作伙伴 其管理着超过2200万个活跃域名和超过2400万个优质域名列表 覆盖3万个全球合作伙伴 其基础设施集成支持从其组合中即时链上铸造域名 同时保持 DNS 记录完全可操作且符合 ICANN 标准 [6][7] - 其他注册商合作伙伴包括 NicNames EnCirca Rumahweb ConnectReseller 和 Interstellar 它们也在与 Doma Protocol 集成 使其域名可通过市场访问 这些注册商得以接触加密货币交易者和 Web3 建设者这一新买家群体 同时保持对 DNS 基础设施的完全控制 [8] 公司背景 - Doma Protocol 是全球领先的符合 DNS 标准的区块链 用于 DomainFi 致力于将超过3.71亿个域名代币化为现实世界资产 以改造3600亿美元的域名行业 它支持现有 Web2 域名和未来 Web3 扩展名之间的跨链互操作性 [11] - D3 Global 正在构建全球领先的 DomainFi 网络 以将超过3.71亿个现有及未来域名代币化为现实世界资产 其团队由拥有超过三十年集体经验的行业资深人士组成 [12]

公司上市与融资 - 区块链基础设施公司TenX于12月10日将其普通股在多伦多证券交易所创业板上市 交易代码为TNX [1] - 此次上市前公司成功完成了与上市交易相关的认购权证融资 总额为2990万加元 [1] - 加上2025年3月完成的350万加元种子轮融资 公司在2025年筹集的总资本已超过3300万加元 [1] 融资细节与投资者 - 上市融资包括经纪和非经纪的认购权证私募配售 每份认购权证价格为0.75加元 [3] - 总计2990万加元的收益中包含以数字资产形式贡献的实物收益 包括SOL、SEI和USDC [3] - 两轮融资获得了包括Borderless Capital、BONK Contributors、DeFi Technologies Inc、HIVE Blockchain Technologies Ltd以及Chorus One在内的多家机构支持 [3] 资金用途与公司战略 - 融资所得将用于直接购买高吞吐量区块链网络的代币 通过质押来保障这些网络的安全 [2] - 资金还将投资于公司的一系列区块链基础设施解决方案 以服务其不断增长的客户和用户群 [2] - 公司CEO表示 此次上市和融资扩大了业务的参与度 并推动了其在新兴区块链生态系统中进行质押、收益生成和基础设施部署的战略 [4] 业务模式与市场定位 - TenX通过积极参与质押、验证器运营和数字资产国库管理 为公开市场提供对包括Solana、Sui和Sei在内的区块链网络增长的投资敞口 [5] - 随着高性能Layer-1区块链的采用加速 公司的目标是扩大参与规模 同时保持机构级的基础设施和国库管理标准 [5] - 公司CEO称在TSX-V上市是一个重要里程碑 巩固了其作为领先的公共区块链基础设施公司的地位 [4] - HIVE Blockchain Technologies董事长表示 其投资是看好TenX经验丰富的团队 认为其能快速扩张并在全球金融科技和加密生态系统中构建新节点 [4]

行业动态：DTCC与Canton Network合作 - 美国存管信托和结算公司宣布与Digital Asset Holdings合作 将在Canton Network上对托管的美国国债进行代币化[1] - 该合作涉及DTCC托管的价值超过30万亿美元的美国国债资产 是将国债和回购交易上链以实现价值的关键机会[2] Canton Network的技术优势与采用进展 - Canton Network提供可编程隐私这一关键能力 允许市场参与者在无需向非授权对手方和监管机构披露交易者身份的情况下 实现即时结算[3] - Canton Network的月度交易量已达到9万亿美元 每日处理超过70万笔交易 其价值主张日益具体化[4] - DTCC选择Canton Network将极大加速市场基础设施的现代化进程[4] 公司战略与定位 - Tharimmune是第一家利用Canton Coin并支持Canton Network的上市公司 旨在推动机构区块链采用和金融市场数字化[1][5] - 公司于2025年11月通过5.45亿美元的私募融资建立了数字资产国库策略 该策略旨在直接支持Canton Network的扩张和长期生态系统发展[4] - 除了收购Canton Coin 公司还致力于成为超级验证者和应用投资者 以深化其在网络基础设施和交易经济中的整合[4]

文章核心观点 DMG Blockchain Solutions Inc 在2025财年通过扩大比特币挖矿业务和进入人工智能基础设施市场实现战略转型 尽管因会计准则导致净亏损扩大 但公司收入、运营现金流及综合收益均实现显著增长 资产负债表得到加强[1][3][8][10] 财务业绩总览 - **收入大幅增长**：2025财年总收入为4733.7万加元 较2024财年的3390.0万加元增长1343.7万加元 增幅达40%[4][8] - **净亏损扩大**：2025财年净亏损为1026.8万加元（每股亏损0.05加元） 较2024财年的523.0万加元（每股亏损0.03加元）增加503.8万加元 主要由于国际财务报告准则下数字货币重估的未实现收益计入其他综合收益而非净收入[7][8][9] - **综合收益改善**：2025财年综合收益为1134.0万加元 较2024财年的507.0万加元增加627.0万加元 主要得益于数字货币挖矿收入的强劲增长[8][10] 收入驱动因素 - **数字货币挖矿收入增长**：挖矿收入增加1220.2万加元 主要得益于比特币平均价格上涨以及公司挖矿业务的扩张[4] - **托管服务收入下降**：托管服务收入从上一财年的118.1万加元下降至57.4万加元[4] - **运营效率提升**：平均算力从2024财年的0.96 EH/s提升至1.70 EH/s 矿机效率从26.7 J/TH提升至22.7 J/TH[8] 成本与费用分析 - **运营与维护费用增加**：费用从1973.4万加元增至2766.4万加元 主要由于Christina Lake设施增加矿机容量导致公用事业费用增加629.9万加元 以及支付给第三方的托管费207.4万加元[5] - **研发成本增加**：研发成本增加18.3万加元 用于推进Systemic Trust、Terra Pool、Helm、Reactor和Blockseer Explorer等数字资产软件与服务项目[6] - **行政管理费用增加**：费用从586.0万加元增至619.2万加元 主要由于与Sygnum银行信贷额度相关的融资成本增加50.9万加元 以及为Systemic Trust增加的保险费用11.0万加元 部分被专业和咨询费用减少34.7万加元所抵消[6] 现金流与资产负债表状况 - **运营现金流强劲**：2025财年运营现金流为1619.0万加元 较2024财年的821.1万加元增长97%[8] - **现金及数字资产充裕**：截至2025年9月30日 现金、短期投资和数字资产总额为6520万加元 较2024年末的3600万加元增长81%[8] - **总资产增长**：总资产从1.039亿加元增至1.320亿加元 增长28.2% 主要由于购买了911.7万加元的短期投资 以及因比特币价格上涨导致数字货币余额重估净增2011.3万加元[8][11] - **比特币持有量**：全年挖出344枚比特币 期末持有342枚比特币[8] 战略发展与业务亮点 - **进军AI基础设施市场**：公司定位进入高价值人工智能基础设施市场 专注于托管业务模式以把握主权AI机遇[3] - **数字资产托管业务进展**：全资子公司Systemic Trust Company获得合格托管人资格及SOC 2 Type II认证 为2026日历年的收入增长奠定基础[3] - **与多方建立合作关系**：公司与加拿大政府、企业和原住民社区建立关系以捕捉独特机遇[3]

公司财务与沟通安排 - 公司将于2025年12月18日开市前发布截至2025年9月30日的第四季度及2025财年全年经审计财务业绩 [1] - 公司将于2025年12月18日美国东部时间下午4:30举行电话会议，回顾业绩并提供公司最新情况 [2] - 除现场问答环节外，管理层还将回答预先提交的问题，问题可在2025年12月18日美国东部时间下午2:00前通过指定邮箱提交 [3] 公司业务概况 - 公司是一家垂直整合的区块链和数据中心技术公司，致力于管理、运营和开发端到端数字解决方案，以货币化数字资产和人工智能计算生态系统 [4] - 其全资子公司Systemic Trust Company是公司碳中和比特币生态系统的重要组成部分，帮助金融机构以可持续且合规的方式转移比特币 [4] - 公司提供的Blockseer Explorer是一款功能丰富、免费的比特币区块链浏览器 [4] 公司联系与信息渠道 - 公司首席执行官兼董事为Sheldon Bennett，并提供了联系电话、邮箱及官网 [6] - 公司提供了投资者关系和媒体问询的专用联系邮箱 [6] - 公司官网为 www.dmgblockchain.com，并建议在X平台和YouTube频道关注其动态 [5]

发行相关 - 公司拟公开发行1300万单位证券，每单位售价10美元，总金额1.3亿美元[8][21] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多195万单位以应对超额配售[10][38] - 公司发起人承诺购买29.25万（最多30.7125万）私募单位，总价292.5万（最多307.125万）美元[13] - 发起人已购买498.3333万股普通股，总价2.5万美元，约每股0.005美元[14] - 公开发行价为每股10美元，承销折扣和佣金为每股0.075美元，占总收益0.75%，总计97.5万美元[21] - 扣除费用前公司所得收益为每股9.925美元，总计1.29025亿美元[21] - 公司完成首次业务合并后，需向承销商支付455万美元费用[21] - 发行所得1.3亿美元（若承销商超额配售权全部行使则为1.495亿美元）将存入美国信托账户[21] 业务合并 - 公司需在发售结束后24个月内完成首次业务合并，否则将赎回100%公众股份，预计每股赎回价格约10美元[16][17][98][138] - 若无法完成，可寻求股东批准延长时间，最多延长至发行结束后36个月[97][99] - 首次业务合并需获得至少简单多数出席并投票的股东赞成票，会议法定人数为持有至少三分之一有表决权股份的股东出席[96][156] - 交易后公司预计拥有或收购目标业务100%股权或资产，特殊情况可低于100%，但需拥有50%以上有表决权证券或获得控股权[101] - 公司可与关联方进行初始业务合并，此时需独立投资银行或实体出具财务公平意见[102] 团队与战略 - 公司管理团队由Imran Khan和Greg Pearson领导，John Wu和David Eckstein将担任公司董事[71][73][75] - 公司业务战略聚焦高增长、颠覆性技术驱动企业[69] - 公司选择目标公司的标准包括可扩展和增长的商业模式、颠覆性技术或差异化平台等[89] 市场与行业 - 全球人工智能市场规模预计到2030年将超1.8万亿美元，2025 - 2030年复合年增长率约36%[81] - 区块链市场预计到2030年将达1.4万亿美元，2025 - 2030年复合年增长率为90%[81] 股份相关 - 若不执行超额配售权，发起人持有的普通股和私募单位对应的普通股占比26.2%[14] - 持有超过本次发售股份15%的股东，未经公司同意，赎回股份不得超过本次发售股份总数的15%[12][166] - 创始人股份在特定条件满足前不可转让，私募配售单位在完成初始业务合并前不可转让[108][182] - 认股权证行使价格为每股11.50美元，可调整[122] - 认股权证在公司完成首次业务合并或注册声明生效12个月后可行使，有效期至完成首次业务合并后最多五年[124] 其他 - 公司获开曼群岛政府30年税收豁免承诺[113] - 公司作为新兴成长公司和较小报告公司，可享受部分报告要求豁免和披露义务减免[114][116][117] - 本次发行和私募未存入信托账户的净收益初始营运资金约120万美元，支付发行相关费用约75万美元[142] - 公司关联方最多可将150万美元贷款转换为私募单位，价格为每股10美元[142]