Cullen Capital Management, LLC, operating under the name Schafer Cullen Capital Management, Inc. (SCCM), has released its “SCCM Value Equity Strategy” third-quarter investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. The US equity market continued the rally in the third quarter, with the S&P 500 returning 8.1% and the Russell 1000 Value surging 5.3%. The value equity strategy returned 6.9% (gross of fees) and 6.8% (net of fees) in the quarter, while the Russell 1000 Value and S&P 500 returned 5.3% ...

行业整体环境 - 相对疲软的房地产市场以及持续的经济不确定性继续给家装行业的主要公司带来挑战 [1] - 消费者持谨慎态度 导致家装需求受到不成比例的影响 [4][6] 家得宝业绩表现 - 第三季度净销售额同比增长2.8%至414亿美元 但若不包括收购GMS Inc带来的9亿美元收入 总销售额与去年同期基本持平 [2] - 整体可比销售额增长0.2% 美国地区可比销售额增长0.1% [3] - 毛利率为33.4% 与去年同期持平 [3] - 营业利润同比下降1.2%至54亿美元 净利润同比下降1.3%至36亿美元 [3] - 大额交易采购额在第三季度增长2.3% 但大型可自由支配项目参与度持续疲软 [7] 劳氏业绩表现 - 第三季度总销售额同比增长约3%至208亿美元 [5] - 可比销售额增长0.4% 主要由专业销售、家居服务双位数增长以及在线销售额增长11.4%所驱动 [5] - 在14个产品类别中有10个类别实现可比销售额正增长 包括电器、电工产品和地板 [5] - 营业利润同比下降超过2%至25亿美元 净利润同比下降4.7%至16亿美元 [6] 管理层评论与展望 - 家得宝管理层表示 预期的第三季度需求增长并未实现 消费者不确定性和持续的住房压力是主要影响因素 [4][7] - 鉴于持续的不确定性和住房压力 两家公司均更新了全年展望 包括下调利润预测 [7]

家得宝业绩与股价表现 - 公司2025年11月18日公布的调整后每股收益为3.74美元，同比下降约1%，低于FactSet预期的3.84美元[1] - 公司同期销售额增长2.8%至413.5亿美元[1] - 因业绩未达预期并下调了部分业绩展望，公司股价在2025年11月18日早盘下跌[1] 市场整体反应 - 2025年11月18日，道琼斯指数下跌300点[1] - 家得宝、英伟达和Palantir是当天早盘的主要下跌股票[1] - 有13只标普500指数成分股股价已跌入熊市区域[1] 行业与竞争对手动态 - 家得宝的竞争对手劳氏公司计划于2025年11月19日早间公布业绩[1] - 劳氏公司的IBD评级因技术面改善而获得上调[4]

公司业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为306美元 超过分析师预期的300美元 [1] - 同店销售额连续第二个季度实现正增长 主要得益于线上渠道和家庭服务业务的强劲表现 [1] - 11月积极销售趋势得以延续 [2] - 公司股价在纽约盘前交易中最高上涨57% 但今年截至周二累计下跌11% [3] 专业客户与战略发展 - 面向专业承包商的销售额持续增长 公司近期致力于扩大该市场 [1] - 8月以88亿美元现金收购石膏板公司Foundation Building Materials 加强了公司在专业承包商市场的地位 [4] - 专业承包商相比普通消费者购买量更大 消费频率更高 [4] 行业环境与公司定位 - 家居装修行业整体面临挑战 消费者在宏观经济不确定性下减少大额支出 [2][6] - 同行家得宝因消费者减少大额采购而下调全年利润目标 塔吉特因促销增加也下调年度盈利预期 [2] - 房地产市场停滞和高利率导致DIY购物需求低于预期 大型项目融资放缓 [6] - 公司调整本财年每股收益预期至约1225美元 此前预期为1220至1245美元 [5] - 公司在电商和专业渠道的优势为其在市场复苏时奠定了良好定位 [6]

Lowe's reported higher third-quarter sales as its online business helped it to offset weakness in the home improvement market. ...

公司业绩表现 - 第三季度可比门店销售额增长超出市场预期 [1] - 公司股价在业绩公布后出现反弹 [1] - 公司可比门店销售表现超越竞争对手家得宝 [1]

英伟达业绩前瞻 - 市场预期英伟达第三季度财报将超出预期并提供高于投资者预期的未来业绩指引 鉴于人工智能周期仍处早期阶段 预计其产品需求未见放缓[1] - 英伟达的财报自2023年5月以来对市场影响显著 当前市场对人工智能交易的怀疑态度处于2023年指引公布前最高水平 公司面临交付压力[2] - 今日盘前芯片股上涨 ON Semiconductor涨超3% 美光科技涨超2%[18] 宏观经济数据与央行政策 - 美国8月工厂订单环比增长1.4% 符合预期 ADP数据显示截至11月1日的四周内 美国公司平均每周削减2500个工作岗位[4] - 市场预计12月FOMC会议维持利率不变概率53.4% 降息25基点概率46.6% 美联储内部对通胀进展和12月降息前景存在分歧[3][7] - 欧元区10月年通胀率确认放缓至2.1% 英国10月年通胀率自5月以来首次放缓至3.6% 核心通胀率年率为3.4%[12][13] - 欧元区9月经常账户盈余231亿欧元 远超预期的159亿欧元[14] - 日本9月核心机械订单环比增长4.2% 同比增长11.6% 远超预期[17] 隔夜美股市场表现 - 华尔街主要指数收跌 家得宝暴跌超6% 因第三季度同店销售不及预期并下调全年指引 Marvell Technology和美光科技跌超5% 亚马逊跌超4%因遭降级[5] - 医疗设备公司Medtronic Plc涨超4% 因第二财季业绩乐观并上调全年指引[5] - 12月纳斯达克100指数电子迷你期货今日早盘上涨0.44% 预示市场小幅反弹[6] 亚太市场动态 - 中国上证综指上涨0.18% 结束三连跌 能源和金融股领涨 房地产和媒体股表现不佳 中美关系紧张及对美联储政策不确定性抑制风险偏好[15] - 日本日经225指数下跌0.34% 连续第四日下跌 科技股领跌 国内国债收益率升至多年高位 因市场担忧大规模经济刺激计划加剧财政压力[16] 今日市场焦点事件 - 市场关注美联储10月会议纪要发布 以及美联储官员讲话[7][8] - 今日将发布8月贸易余额数据 预计赤字缩窄至613亿美元 上周EIA原油库存数据预计为减少190万桶[9][10] - 零售商TJX Companies、Lowe's、Target及网络安全公司Palo Alto Networks等将于今日发布季度财报[6][20]

Lowe's Cos missed Wall Street estimates for third-quarter comparable sales on Wednesday, as customers remained wary of spending on big-ticket home remodels amid economic uncertainty and elevated borro... ...

公司财报发布 - 劳氏公司即将发布财报 [1] - 塔吉特公司即将发布财报 [1]

即将发布的第三季度财报 - 公司将于周三开盘前发布第三季度财报 [1] - 市场预期季度每股收益为2.95美元，高于去年同期的2.89美元 [1] - 市场预期季度营收为208.4亿美元，高于去年同期的201.7亿美元 [1] 近期公司动态 - 公司董事会于11月14日宣布季度现金股息为每股1.20美元 [2] - 公司股价周二下跌2.4%，报收于219.57美元 [2] 分析师评级与目标价 - Telsey Advisory Group分析师Joseph Feldman维持“跑赢大盘”评级，目标价305美元 [4] - Evercore ISI Group分析师Greg Melich维持“与大盘持平”评级，目标价从245美元下调至240美元 [4] - Wells Fargo分析师Zachary Fadem维持“增持”评级，目标价从290美元下调至280美元 [4] - JP Morgan分析师Christopher Horvers维持“增持”评级，目标价从283美元下调至275美元 [4] - Truist Securities分析师Scot Ciccarelli维持“买入”评级，目标价从283美元下调至267美元 [4]