Shares of CarMax (NYSE: KMX ) have been a poor performer over the past year, and investors received more bad news Thursday morning. Very weak results sent shares plunging 20% in early trading, and the stock is now down nearly 40% from a year ago. Thus far, newOver fifteen years of experience making contrarian bets based on my macro view and stock-specific turnaround stories to garner outsized returns with a favorable risk/reward profile. If you want me to cover a specific stock or have a question for an art ...

公司业绩与股价表现 - 公司公布可比销售额意外下降后 股价在盘前交易中暴跌多达10% [1] - 公司股价今年以来已累计下跌30% [1] 市场与销售动态 - 可比销售额下降的主要原因是买家在上个季度因进口汽车关税政策而提前抢购车辆 [1]

Thesis : KMX’s poor quarterly results took a big bite out of the company’s valuation. Following the steep decline, I suspect share prices are bottoming out and may recover a bit. It is, in my opinion, too late to sell, althoughMarkets rise and fall, booms come and go, and the world keeps ticking. Ultimately, I believe observing megatrends, as difficult as they can be to spot, let alone fully comprehend, can yield insights into the advance of human society, which in turn could pave the way for many useful in ...

KMX公司季度业绩与股价表现 - KMX公司疲软的季度业绩对其估值造成重大打击[1] - 股价经历大幅下跌后可能正在触底并有望小幅回升[1] - 当前时点卖出股票可能为时已晚[1] 投资分析框架 - 观察宏观大趋势有助于理解社会进步并产生投资洞察[1] - 投资需关注基本面、管理层质量、产品管线等关键细节[1] - 识别哪些公司能最好地把握特定机遇具有挑战性[1] 研究背景与重点 - 分析侧重于宏观趋势、未来主义和新兴技术领域[1] - 近年来研究重点集中于中型企业和初创公司的市场营销与商业策略[1] - 具备评估初创企业及新兴行业/技术的经验[1]

公司业务与市场地位 - 公司是美国领先的二手车零售商 运营两个业务板块：CarMax销售运营和CarMax汽车金融 以一口价定价和全面车辆检测流程为特点 竞争对手包括AutoNation和Carvana [1] 财务业绩表现 - 每股收益0.64美元 低于市场预期的1.03美元 营收65.9亿美元 未达70.2亿美元预期目标 [2][6] - 零售二手车销量下降5.4% 同店二手车销量下降6.3% 批发车辆销量减少2.2% [3][6] - 单车毛利保持稳定 零售二手车单车毛利2,216美元 批发车辆单车毛利993美元 延长保修计划(EPP)单车毛利576美元 与去年同期持平 [4][6] 财务指标与资本结构 - 市盈率约15.54倍 市销率约0.32倍 企业价值与销售额比率约0.98 [5] - 企业价值与经营现金流比率约25.17倍 债务权益比率约2.85倍 显示较高财务杠杆 [5] - 流动比率约2.39倍 表明公司短期偿债能力较强 [5]

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财务业绩 - 公司第二财季业绩未达预期，每股收益为0.64美元，营收为65.9亿美元 [1] - 公司业务出现全面下滑，其中批发业务和二手车业务部门表现尤为疲软 [1] - 因业绩不及预期，Wedbush将公司评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价从84美元大幅下调至54美元 [1] 股价表现 - 公司股价当日暴跌22.2%，报收于44.37美元 [1] - 公司股价有望连续第五个交易日下跌，并可能创下自2022年以来的最大跌幅之一 [2] - 公司股价目前处于五年低点，并且是五年来首次跌破50美元水平 [2] - 公司股价在2025年内已累计下跌45.8% [2] 期权市场情绪 - 在ISE、CBOE和PHLX交易所，公司50日看涨/看跌期权比率为2.63，处于过去一年的第80百分位数，表明期权市场的乐观情绪若消退可能对股价造成额外阻力 [3] - 公司看跌期权交易量显著增加，当日已交易21,000份看跌期权，达到通常日内交易量的24倍 [4] - 最受欢迎的合约为10月到期的40美元看跌期权，其次是同系列的45美元和60美元看涨期权，且40美元看跌和45美元看涨合约有新头寸开立 [4]

宏观经济数据 - 美国第二季度实际GDP年化季率第三次修订后增长3.8%，为近两年最快增速[1][9][10] - 经济增长主要由弹性消费支出和较低的进口率推动[10] - 上周初请失业金人数降至21.8万人，低于预期的23.3万人，为7月中旬以来最低水平[11][12] 股票市场表现 - 美国股指期货连续第三日下跌，纳斯达克指数期货预示开盘下跌0.7%，标普500指数期货下跌0.5%，道指期货下跌约0.25%[5][6] - 科技股领跌，市场对人工智能相关交易的担忧持续[5][6] - 此前三大主要指数在周四、周五和周一均创下历史新高[14] 美联储政策动向 - 堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示支持上周25个基点的降息，但暗示目前不支持进一步降息[18] - 施密德认为通胀仍然过高，当前政策立场仅略微限制性[19] - 另一位美联储官员奥斯汀·古尔斯比对仅因就业增长放缓就前置降息感到不安[21] 贸易与关税政策 - 特朗普政府启动对机器人、工业机械和医疗设备进口的国家安全调查，可能为新的关税铺平道路[2][6] - 美国正式实施与欧盟的贸易协议，将欧盟汽车和汽车零部件关税从25%降至15%，追溯至8月1日[23][24] - 中国商务部要求美国取消不合理关税，中国尚未购买美国秋季收获的大豆，转而从南美供应商处采购[26][27] 公司动态与个股 - 星巴克宣布10亿美元重组计划，将裁员900人并关闭部分门店，专注于与CEO战略一致的盈利门店[3][30][31] - Core Weave与OpenAI扩大合作伙伴关系，合同价值增加至65亿美元，使与OpenAI的总合同价值达到约224亿美元[32] - CarMax股价暴跌18%，因报告可比销售额意外下降，消费者在4月进口汽车关税生效前提前购买导致需求被前置[33][34] 科技行业与AI投资 - 科技板块面临压力，投资者担忧由英伟达、甲骨文、OpenAI和Core Weave等公司数十亿美元交易引发的科技泡沫[35] - 投资策略采用杠铃策略，在AI领域采取防御性倾斜，同时配置高股息、低波动性股票进行对冲[41][42][46] - 红迪公司因其AI相关收入潜力、低于30倍的市盈率和 demographic 趋势而被视为有吸引力的投资标的[53][54] 国际股市表现 - 国际股票今年表现优异，相对于美国股票的最高 outperformance 达到17%，目前差距已缩小至约10%[51] - 资金从美国市场流出，转向国际股票和国际债券[49] - 德国和英国等国际市场经济存在结构性問題，可能限制资本持续流出美国[52]

Stock rally slows down because investors are debating if AI enthusiasm is making tech stocks too expensive. Optimism from the Federal Reserve’s plan to lower interest rates is fading because some policymakers do not agree on cutting rates again this year, as per Yahoo Finance report.US jobless claims drop, GDP surges218,000 Americans filed for unemployment in the week ending Sept. 20, down from 232,000 previously; continuing claims also slightly fell to 1.92 million, as per the US Department of Labor. US I ...

核心财务表现 - 公司报告季度营收为65.9亿美元，同比下降6%，低于市场预期的70.5亿美元，营收逊于预期6.52% [1] - 季度每股收益为0.64美元，远低于去年同期的0.85美元，且比市场预期的1.03美元低37.86% [1] - 公司股价在过去一个月下跌8.1%，表现逊于同期标普500指数2.7%的涨幅，目前Zacks评级为3级（持有）[3] 业务分部收入 - 二手车业务净销售额为52.7亿美元，同比下降7.2%，且低于分析师平均预期的57.8亿美元 [4] - 批发车辆业务净销售额为11.5亿美元，同比下降0.4%，略低于分析师平均预期的11.6亿美元 [4] - 其他销售和营业收入为1.744亿美元，同比下降4.2%，低于分析师平均预期的1.8664亿美元 [4] 运营及效率指标 - 同店二手车销售额同比下降7.1%，而分析师平均预期为增长1.5% [4] - 二手车平均售价为2.599万美元，略低于分析师平均预期的2.629万美元 [4] - 二手车单车毛利润为2216美元，低于分析师平均预期的2294.14美元 [4] - 批发车辆单车毛利润为993美元，高于分析师平均预期的957.55美元 [4] - 门店总数为250家，略低于分析师平均预期的252家 [4] 其他业务收入构成 - 延长保修计划收入为1.151亿美元，同比下降5.2%，低于分析师平均预期的1.2626亿美元 [4] - 广告及订阅收入为3790万美元，同比增长10.5%，高于分析师平均预期的3485万美元 [4] - 第三方融资费净收入为-80万美元，同比下降157.1%，远低于分析师平均预期的16万美元 [4] - 其他收入为2220万美元，同比下降10.8%，低于分析师平均预期的2335万美元 [4]