诉讼核心信息 - 罗森律师事务所提醒在2024年5月16日至2025年8月5日期间购买Marex Group plc（NASDAQ: MRX）证券的投资者注意2025年12月8日的首席原告截止日期 [1] - 针对Marex的集体诉讼已经提起，投资者可能有权通过风险代理收费安排获得补偿，无需支付任何自付费用 [1][2] 诉讼指控细节 - 指控称被告在集体诉讼期间做出了重大虚假和/或误导性陈述，未能披露Marex向自身出售场外金融工具 [4] - 指控指出Marex在其子公司和关联方之间的财务报表存在不一致，包括公司间应收款和贷款 [4] - 由于上述问题，Marex的财务报表不可信赖，被告关于公司业务、运营和前景的正面陈述存在重大误导或缺乏合理依据 [4] 律师事务所背景 - 罗森律师事务所专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼，其代表全球投资者 [3] - 该事务所在2017年因证券集体诉讼和解数量被ISS证券集体诉讼服务评为第一名，自2013年以来每年排名前四 [3] - 该事务所已为投资者追回数亿美元，仅在2019年就为投资者确保了超过4.38亿美元 [3]

公司战略与业务发布 - B2PRIME集团推出全新独立业务部门B2PRIME Retail 旨在将其机构级技术和服务扩展至个人交易者 [1] - 新业务目标是向更广泛受众提供专业级执行服务、透明定价和一流客户体验 [1] - 推出零售服务标志着公司发展的下一个战略步骤 此前公司已在机构和公司客户中建立了值得信赖的流动性提供者地位 [2] 产品与服务范围 - 零售客户现可交易七个资产类别的差价合约 包括外汇、金属、指数、大宗商品、能源、加密货币和无本金交割远期合约 [2] - 公司已获得巴哈马DARE牌照 可在该监管体系下向合格客户提供加密货币现货和永续期货服务 [3] - 产品路线图计划后续增加股票、交易所交易基金、共同基金、上市期货 并扩大加密货币和无本金交割远期合约产品 目标是成为一个完整的多资产交易场所 [4] 账户类型与交易平台 - 客户可选择两种不同账户类型 Raw Spread账户提供直接机构点差和固定佣金 Standard账户提供紧点差和零佣金 [6] - 提供B2TRADER和cTrader两个交易平台 B2TRADER为多资产平台 集成TradingView以进行高级图表分析 并提供动态杠杆 [6] - cTrader平台提供高达1:500的动态杠杆 具体取决于客户分类、监管管辖范围及各实体的适用杠杆限制 [6] 运营模式与技术特点 - B2PRIME Retail作为隔离部门运营 拥有独立的管理、系统和治理 包括与机构业务之间的严格信息隔离 [5] - 客户 onboarding 流程完全数字化 由自动化的了解你的客户和反洗钱合规审查驱动 可实现近乎即时的账户设置 [3] - 存款和取款通过近乎即时的直通式流程处理 确保无缝的客户体验 [3] 未来发展规划 - 即将推出的功能包括跟单交易和下一代介绍经纪人计划 该计划将包含排行榜、分层返利、合作伙伴钱包和即时支付 [4] - 新功能将与新交易工具一同推出 [4]

公司潜在法律问题 - 针对Marex Group plc的联邦证券集体诉讼已提起 投资者需在2025年12月8日前申请担任首席原告 [4] - 诉讼指控公司及其高管违反联邦证券法 发布虚假和/或误导性陈述 未能披露关键信息 [6] - 指控具体内容包括公司向自身出售场外金融工具 子公司与关联方财务报表存在不一致 导致财务报表不可信赖 [6] 公司财务指控细节 - NINGI Research于2025年8月5日发布报告 指控Marex存在多年会计舞弊 涉及表外实体、虚构交易和误导性披露以隐藏亏损和虚增利润 [7] - 报告列举了1700万美元虚构应收账款 子公司利润虚增 以及资产低价出售等实例 [7] - 报告指控Marex通过一家卢森堡基金隐藏近10亿美元衍生品风险敞口 用以制造虚假利润和提升现金流 [7] 市场反应 - NINGI Research报告发布后 Marex股价下跌6.2% 收于35.31美元 成交量大 [8] 法律程序信息 - 法院指定的首席原告是类别成员中在寻求救济方面拥有最大财务利益 且能代表推定类别指导并监督诉讼的投资者 [9] - 推定类别成员可动议法院通过其选择的律师担任首席原告 或不采取任何行动作为缺席类别成员 此决定不影响分享任何赔偿的权利 [9]

业绩预期 - 分析师预计公司第三季度营收为11.9亿美元，较去年同期的6.37亿美元大幅增长 [2] - 预计第三季度每股收益为0.53美元，高于去年同期的0.17美元 [3] - 公司已连续三个季度及过去十个季度中的九个季度营收超预期，连续三个季度及过去十个季度中的八个季度每股收益超预期 [2][4] 新产品与增长动力 - 公司推出的卖空和社交交易平台被视为最具影响力的产品，有助于用户获取和留存 [5][6] - 卖空功能的增加标志着基础设施的显著增强，使公司与其他经纪商更具可比性 [6] - 社交交易平台允许用户追踪交易者并直接从社交信息流进行跨资产类别交易，有望提高用户参与度 [6][8] - 预测市场增长迅速，第三季度事件合约交易量超过20亿份，累计总量达40亿份，是公司业务多元化的重要领域 [9][10] 合作伙伴关系与用户数据 - 公司与Sage Home Loans合作，为Robinhood Gold订阅用户提供折扣抵押贷款利率和500美元购房或再融资结算费用抵扣 [11] - 截至8月底，公司拥有2670万资金客户，总平台资产达3040亿美元，同比增长112% [11] - 第二季度末，Robinhood Gold订阅用户数为350万 [12] 市场表现与分析师观点 - 高盛分析师维持买入评级，目标价130美元，认为新产品将推动用户增长 [5] - Piper Sandler分析师维持增持评级，目标价120美元，认为卖空和社交交易是最重要的公告，有助于吸引成熟活跃交易者 [7][8] - 公司股票在2025年迄今上涨261.8% [13] - 多家券商近期上调目标价，包括JMP证券（上调至170美元）、美国银行（上调至157美元）和摩根士丹利（上调至146美元） [14] 财报关注重点 - 分析师和投资者将密切关注第三季度基于交易的收入，包括期权、加密货币和股票交易，其中加密货币在第二季度同比增长最快 [12] - Robinhood Gold订阅用户数量的变化将是另一个受关注的指标 [12]

近期股价表现与市场情绪 - 公司股票近期面临显著抛售压力 在过去四周内下跌11.4% [1] - 股票目前已处于超卖区域 为趋势反转做好了准备 [1] 技术指标分析 - 相对强弱指数是用于识别股票是否超卖的常用技术指标 其读数在0到100之间振荡 [2] - 通常当RSI读数低于30时 股票被视为超卖 [2] - 公司当前的RSI读数为25.85 表明剧烈的抛售可能正在耗尽 趋势可能即将反转 [5] - RSI有助于快速判断股价是否达到反转点 但不应作为唯一的投资决策工具 [3][4] 基本面与分析师预期 - 华尔街分析师普遍认为公司将报告比此前预测更好的收益 [1] - 过去30天内 卖方分析师对该公司当前年度盈利预期的共识上调了18.8% [7] - 盈利预期修正的上行趋势通常会在短期内转化为股价上涨 [7] - 公司目前的Zacks评级为第2级 意味着其在基于盈利预期修正趋势和EPS意外的4000多只股票排名中位列前20% [8]

市场行情 - 美元指数周二站上100关口，创三个月新高 [1] - 国际现货黄金美盘一度失守3930美元/盎司，随后反弹至3950美元/盎司上方 [1] - 现货白银日内跌幅一度达2%，逼近47美元/盎司，随后跌幅收窄 [1] 黄金价格表现与分析 - 黄金自10月20日触及历史高点后已累计下跌逾9% [3] - 今年以来黄金累计上涨53% [3] - 分析师认为此次回调十分必要，已挤出部分泡沫，但黄金仍在反映对美联储独立性的担忧、滞胀可能性及地缘政治风险 [3] 美联储政策预期 - 交易者认为美联储下月降息的概率约为三分之二，较两周前预期更为鹰派 [4] - 自上周以来，市场对12月降息概率的预期已下降，降息时点预期也有所后移 [4] - 美联储官员对于如何应对当前数据缺口存在不同观点，理事库克认为劳动力市场进一步走弱风险大于通胀回升风险，但未承诺12月支持再次降息，而理事米兰则倡导大幅降息 [3] 影响因素与市场关注点 - 美联储主席鲍威尔曾警示投资者不要想当然认为12月会继续降息，旨在抑制市场宽松预期 [4] - 美国货币政策宽松会提升无收益资产黄金的吸引力 [4] - 美国政府停摆可能导致官方经济数据发布暂停，投资者正密切关注非官方报告如ADP就业数据 [3] - 中国黄金税收新政的实际执行细则尚不明确，部分分析师认为这可能令黄金需求前景蒙上阴影 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度经常性收入按固定汇率计算增长8%，其中有机增长贡献5个百分点 [22] - 第一季度调整后每股收益增长51%至1.51美元 [22] - 第一季度调整后营业利润率为15.8%，同比提升280个基点 [22] - 第一季度总营收增长12%至16亿美元，其中经常性收入贡献5个百分点增长，事件驱动型收入贡献4个百分点增长 [27] - 第一季度利息支出为2400万美元，同比减少800万美元，主要由于债务余额和利率下降 [30] - 第一季度自由现金流为1300万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资者沟通解决方案（ICS）业务经常性收入增长5%至5.18亿美元，其中收购贡献1个百分点，低利率造成1个百分点的阻力 [22] - 监管相关收入增长4%，股权收入头寸增长7%，基金头寸增长2% [22] - 数据驱动的基金解决方案收入增长2%，低利率造成3个百分点的阻力 [23] - 发行人收入增长6%，客户通信收入增长8% [23] - 全球技术运营（GTO）业务收入增长12%，其中有机增长6% [24] - 资本市场收入增长6%，数字资产收入贡献1个百分点增长 [24] - 财富与投资管理收入增长22%，其中有机增长5%，SIS收购贡献显著 [25] - 交易量增长17%，股权和固定收益交易量均实现两位数增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 股权总头寸增长12%，主要由管理账户增长驱动，股权收入头寸增长7% [7][25] - 基金头寸增长2%，主要受季度内通信时间和组合影响，但潜在增长仍为中个位数 [6][25] - 测试显示第二季度总头寸增长预计为十几个百分点，收入头寸增长预计为中高个位数 [26] - 分布式账本回购平台在9月处理超过3000亿美元的代币化交易，高于六个月前的1000亿美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于投资和交易的民主化与数字化、简化并创新交易、以及现代化财富管理 [5] - 通过小额并购加强业务，例如收购Signal和iJoin以增强治理业务，收购SIS以加速加拿大平台推广 [5][11] - 代币化被视为未来10年的重要趋势，公司正投资于分布式账本回购平台、代币化股权和坎通网络 [13][19] - 在股东参与方面推出创新解决方案，如与埃克森美孚试点零售股东常设投票指令项目 [10] - 公司正为市场结构变化做准备，如2025年转向T+1交易和2026年底国债集中清算 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境积极，股市强劲、固定收益市场稳定、资本市场健康、监管环境支持创新 [4] - 基于强劲的开局，公司将2026财年经常性收入增长指引上调至5%-7%区间的高端 [5][32] - 重申调整后每股收益增长8%-12%和2.9亿-3.3亿美元成交销售额的指引 [5][32] - 预计事件驱动型收入将回归每季度5000万-6000万美元的历史平均水平 [28] - 对实现三年财务目标保持信心，这将是连续第五个三年期达成目标 [19] 其他重要信息 - 作为坎通网络的超级验证者，第一季度确认了400万美元的数字资产收入，并记录了4600万美元的未实现收益 [21][30] - 公司同意使用部分坎通币参与一项PIPE融资，预计将持有上市实体8%的认股权证 [32] - 客户保留率为98% [26] - 第一季度完成了5600万美元的小额并购，并回购了1.5亿美元股票 [20][31] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于经常性收入指引上调而每股收益指引未调整的原因 [34] - 回答指出收入上调主要来自iJoin和Signal收购的贡献，抵消了额外降息的影响，同时公司选择在当前行业机遇期进行再投资，因此维持每股收益指引 [35][36][37][38] 问题: 关于坎通币持有量的变现计划及价格波动对GAAP每股收益的影响 [39] - 回答表明公司计划逐步清算这些持有量，但可能需要数年时间，由于是波动性资产，预计会给GAAP业绩带来波动，但收入影响较小（约1个百分点） [39][40][41] 问题: 关于销售周期是否受到政府停摆影响 [41] - 回答称销售环境稳定，未观察到政府停摆导致对话放缓，销售周期通常较长，不受几周时间影响，战略转型类对话活跃，渠道健康且增长 [41][42][43] 问题: 关于数字资产和代币化在业务中的角色演变 [44] - 回答将代币化视为未来10年的重要趋势，战略是将其应用于具备专业知识的资产类别（如固定收益、回购、抵押品），长期看代币化股权可能推动股权头寸增长，财富管理业务也将整合数字资产服务 [45][46][47] 问题: 关于第二季度每股收益指引的细节 [49] - 回答确认主要驱动因素是事件驱动型收入正常化，与去年同期的强劲表现相比构成艰难对比，无其他显著因素 [49] 问题: 关于头寸增长趋势 [50] - 回答指出股权头寸增长强劲（12%），主要由管理账户驱动，直接指数化是重要因素，基金头寸增长2%属暂时性异常，潜在增长为中个位数，创新（如代币化股权）是长期增长关键驱动因素 [50][51][52] 问题: 关于超级验证者角色与坎通网络投资的回报机制 [52] - 回答澄清超级验证者角色与分布式账本回购平台是相关但独立的，获得代币支付是该角色的常见方式，对坎通网络的投资（成为超级验证者）成本较低 [52][53] 问题: 关于经常性收入指引上调的具体构成 [53] - 回答确认收购贡献小于50个基点，同时考虑了基于美联储点阵图的两次额外降息预期，以及对基础业务增长（头寸增长、销售收入）信心增强 [53] 问题: 关于代币化股权对中介通信需求的影响 [54] - 回答认为代币化证券仍受相同法规约束，预计将通过经纪商或交易所购买，这些中介机构将继续承担资产服务义务，为公司带来管理披露、治理等复杂性的机会 [54][55][56] 问题: 关于GTO业务收入与交易量挂钩的比例及增长可持续性 [56] - 回答指出约三分之一的GTO收入与交易量相关，其中约一半是直接交易后收入，预计交易量增长将持续强劲，但未假设异常高水平 [56][57]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度经常性收入按固定汇率计算增长8% [6] - 第一季度调整后每股收益增长51%至1.51美元 [27] - 第一季度总营收增长12%至16亿美元 [35] - 第一季度调整后营业利润率为15.8% 上升280个基点 [27] - 第一季度已结束销售额为3300万美元 [7] - 第一季度自由现金流为1300万美元 [39] - 第一季度利息支出为2400万美元 同比减少800万美元 [38] - 第一季度事件驱动收入为1.14亿美元 远高于长期平均水平 [25] - 公司预计2026财年经常性收入增长将处于5%至7%指引范围的高端 [5][26] - 公司重申2026财年调整后每股收益增长8%至12%的指引 [7][26] - 公司重申2026财年已结束销售额2.9亿至3.3亿美元的指引 [7][26] 各条业务线数据和关键指标变化 投资者沟通解决方案（ICS）/治理业务 - ICS经常性收入增长5%至5.18亿美元 [28] - 监管收入增长4% 其中股权收入头寸增长7% 基金头寸增长2% [28] - 数据驱动基金解决方案收入增长2% [29] - 发行人收入增长6% [29] - 客户通信收入增长8% [29] - 治理业务收入增长5% [8] 全球技术运营（GTO）业务 - GTO收入增长12% 其中有机增长6% [30] - 资本市场收入增长6% [14][30] - 财富与投资管理收入增长22% 其中有机增长5% [19][30] - 数字资产收入为400万美元 贡献了资本市场业务1个百分点的增长 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 股权头寸总增长率为12% 其中收入头寸增长7% [9][28] - 基金头寸增长率为2% 受季度通信时间和组合影响 [8][28] - 第二季度测试显示总头寸增长为中等双位数 [32] - 全年测试显示低双位数总头寸增长 意味着收入头寸增长为中高个位数 [32] - 基金头寸预计上半年和全年均为中个位数增长 [33] - GTO交易量增长17% 股权和固定收益量均实现双位数增长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于投资民主化与数字化、简化与创新交易、现代化财富管理 [6] - 公司正投资于新的治理解决方案、扩展代币化能力以及进行增值收购 [5] - 代币化被视为未来十年的重要趋势 公司致力于成为该领域的领导者 [16][23] - 公司在Canton网络中担任超级验证者角色 第一季度产生400万美元经常性收入 [17][26] - 公司完成了两笔小型补强收购以加强治理业务 [13][25] - 公司正在将稳定币整合为实时交易的现金轨道 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济背景积极 股市保持强劲 固定收益市场稳定 资本市场健康 [4] - 监管环境支持创新 [4] - 客户正在寻求加速业务变革 公司渠道正在增长 [5] - 代币化等创新正在改变行业格局 为长期增长奠定基础 [21] - 公司有望连续第五个三年期实现财务目标 [24] - 预计事件驱动收入将在2026财年剩余季度回归至历史平均水平5000万至6000万美元 [36] 其他重要信息 - 公司记录了4600万美元的未实现收益 与持有的17亿枚Canton代币价值增加有关 该收益被排除在调整后每股收益计算之外 [26][38] - 公司同意使用约3.4亿美元的Canton代币持有量参与一项PIPE融资 预计将持有上市公司8%的认股权证 [41] - 公司预计第二季度调整后每股收益将占全年展望的约13%至15% [43] - 公司保留率为98% [34] - 有机增长主要由已结束销售的营收贡献（5个百分点）和内部增长（2个百分点）驱动 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 关于盈利指引与经常性收入 - 提问者询问为何经常性收入指引上调而每股收益指引维持不变 尽管事件驱动收入具有高增量利润率 [46][47] - 管理层回应称 收入上调主要得益于收购 抵消了额外降息的影响 同时基础业务表现强劲 但考虑到年初阶段以及需要继续投资于代币化、数字资产、股东参与、数字通信、人工智能和平台等关键领域 维持每股收益指引是当前正确的选择 [48][49][50][51][52] 关于Canton代币与GAAP波动性 - 提问者询问公司是否计划将部分代币持有转换为现金以减轻GAAP波动性 以及代币价值10%变动对GAAP每股收益的影响 [54] - 管理层表示预计会出现GAAP波动性 因此会进行相应调整 公司是运营公司而非投资公司 预计会随时间推移清算这些持有 代币价值可能随着网络发展而增加 这个过程可能会持续数年 从营收角度看 数字资产收入对资本市场业务的影响约为1个百分点 在整体规模中影响不大 [55][56][57] 关于销售周期与政府停摆影响 - 提问者询问销售周期情况 以及政府停摆是否对达成交易或客户对话产生影响 [60] - 管理层表示销售环境稳定 未因政府停摆而出现对话放缓 与客户的对话更多围绕数字化转型等战略主题 渠道保持健康且自年初以来有所增长 对公司前景充满信心 [61][62][63] 关于数字资产与代币化的角色 - 提问者询问数字资产和代币化在公司业务中的演变和角色 [64] - 管理层将代币化视为未来十年的重要趋势和重大机遇 公司战略是推动在其拥有深厚专业知识的资产类别中进行代币化 包括固定收益、回购、抵押品等 代币化股权可能成为推动美国股权需求增长的下一波民主化浪潮 Canton网络有潜力成为操作系统 公司也正帮助财富管理者将数字资产整合到传统客户服务中 核心引擎将在明年年初支持数字资产 [65][66][67][68] - 管理层补充 关于Canton代币 第一季度确认了400万美元收入 全年收入将取决于铸造活动和代币价格 预计对资本市场增长影响约为1个百分点 季度间分布不均 资产负债表上持有的代币价值存在波动性 会继续从调整后每股收益中剔除 [69][70] 关于第二季度每股收益指引与头寸增长趋势 - 提问者确认第二季度每股收益指引占全年13%-15%是否主要因事件驱动收入正常化 以及当季头寸增长趋势与预期对比 [73][74] - 管理层确认事件驱动收入正常化是主要驱动因素 [73] - 关于头寸增长 股权头寸增长12% 主要由管理账户驱动 直接指数化是重要推动力 股权收入头寸增长7%符合长期趋势 基金头寸增长2%受时间安排影响 但潜在增长仍为中个位数 测试显示下半年将持续强劲 低双位数股权头寸增长和中个位数基金头寸增长 创新是长期头寸增长的关键驱动力 [75][76][77][78] 关于超级验证者角色与投资回报 - 提问者询问超级验证者角色的报酬形式以及对Canton网络投资的预期回报 [80] - 管理层澄清超级验证者角色与分布式账本回购平台是分开但相关的活动 担任超级验证者获得代币报酬是常见做法 有类似以太坊或比特币的治理文件规定经济机制 对Canton的投资主要是成为超级验证者并运营该角色的投入 成本相对较低 [81][82][83][84] 关于经常性收入指引上调的驱动因素 - 提问者要求详细说明推动经常性收入指引上调1个百分点的各类因素 [85] - 管理层重申收购贡献是收入上调的最大驱动 贡献不到50个基点 同时计入了额外两次降息的预期 指引也反映了对基础增长信心的增强 包括头寸增长强劲、销售营收转化良好以及数字资产收入的微小贡献 [86] 关于代币化股权与中介通信需求 - 提问者询问在代币化股权交易记录于区块链上的情况下 是否会影响公司发行人与股东之间中介通信的需求 [89] - 管理层认为这是一个机遇 是创造新需求和头寸增长的下一波民主化 美国证券交易委员会明确表示代币化证券仍是证券 受相同法规约束 绝大多数代币化股权将通过经纪商或交易所购买 这些中介机构将承担与目前相同的资产服务义务 包括代理投票等 这为管理披露、治理等复杂性创造了真实机遇 公司已就此与客户和行业参与者进行讨论 [90][91] 关于交易量增长与GTO收入关联 - 提问者询问交易量增长对GTO细分市场收入的贡献百分比以及该增长的可持续性 [92] - 管理层回应约三分之一的GTO收入与交易量相关 其中约一半是直接按交易量计费 一半是阶梯式收费结构 高波动性时期通常伴随高交易量 过去多个季度交易量一直保持双位数增长 虽不预期交易量持续保持高位 但预计增长将持续强劲 [93][94]

格隆汇11月4日丨越秀资本(000987.SZ)发布2025年半年度权益分派实施公告，公司2025年半年度权益分 派方案为：以公司现有总股本剔除已回购股份1827.00万股后的49.99亿股为基数，向全体股东每股派 0.09元人民币现金（含税；扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、 RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每股派0.081元。 本次权益分派股权登记日为2025年11月11日，除权除息日为2025年11月12日。 ...

公司名称变更 - 香港公司注册处处长已于2025年10月15日发出非香港注册公司的更改名称注册证明书 [1] - 公司英文名称由"Kingkey Financial International(Holdings)Limited"更改为"Jakota Capital(Holding)Group" [1] - 公司中文名称由"京基金融国际(控股)有限公司"更改为"嘉高达资本(控股)集团" [1] 联交所股份简称变更 - 公司股份于联交所买卖的英文股份简称由"KINGKEY FIN INT"更改为"JAKOTA CAPITAL" [1] - 公司股份于联交所买卖的中文股份简称由"京基金融国际"更改为"嘉高达资本" [1] - 股份简称变更自2025年11月7日上午9时正起生效 [1] 股份代号 - 公司股份于联交所买卖的股份代号维持不变，仍为"1468" [1]