报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 全球经济虽处扩张但增长放缓 2025 年全球经济 4Q/4Q 增速 2.5% 美国为 1.0% 贸易紧张局势有缓和可能 后续有货币宽松和监管放松利好 [9] - 美国资产较其他地区更具吸引力 美国国债、股票和信贷表现将优于其他地区 投资者不应大幅抛弃美国资产 [10] - 美元持续走弱 美国利率和增长向同行收敛 外汇对冲资金增加使风险溢价上升 其他避险货币如欧元、日元和瑞郎将受益 [2][11] - 跨资产配置建议 全球股票持平配置 超配美国股票 超配核心固定收益 低配其他固定收益和大宗商品 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济 - 美国 关税和移民政策使 GDP 增长放缓 通胀更顽固 2025 - 2026 年实际 GDP 增速降至 1.0% 2025 年核心 PCE 升至 3.3% 预计通胀在 2025 年 3 季度见顶 美联储 2026 年将降息约 175bp [18][19][22] - 欧元区 贸易紧张使增长减速 工资增长放缓带动通胀下降 2025 年实际增长降至 0.8% 2026 年升至 1.0% 2026 年核心和整体通胀低于 2% 预计欧洲央行将降息至 1.50% [23][24][26] - 中国 GDP 增速放缓幅度较小 4Q25 同比稳定在 4.0% 但通缩压力持续 2025 - 2026 年 GDP 平减指数为负 预计北京将在 3Q25 前利用政策空间和准财政工具支持增长 出台 0.5 - 1 万亿人民币财政包支持基建 [27][28][29] 全球股票 - 美国 经历约 3 年盈利衰退后 EPS 将持续复苏 受美元走弱、税收减免和人工智能效率提升支持 2026 年美联储降息将提升估值 [36] - 欧洲 关税不确定性导致交易震荡 盈利增长低于共识 年初相对美国的表现优势将反转 [36] - 日本 EPS 增长谨慎 但企业改革和名义再通胀将推高估值 [36] - 新兴市场 短期前景震荡 2026 年美国利率下降和美元走弱将形成顺风 最超配印度 上调巴西至超配 [36] G10 利率 - 美国 收益率在 2025 年 4 季度前区间波动 2026 年下降 预计美联储 2026 年降息 175bp 10 年期国债收益率 4Q25 为 4.00% 2Q26 为 3.45% [37] - 欧元区 增长低于潜在水平 通胀低于目标 欧洲央行降息 10 年期德国国债收益率 2Q26 为 2.35% [38] - 日本 预计日本央行维持利率不变 10 年期国债收益率 2Q26 为 0.90% [39] G10 外汇 - 美元 持续承压 预计到 2026 年年中 DXY 下跌 9% 至 91 [42][47] - 欧元和日元 作为避险货币将受益 预计 2026 年年中欧元兑美元为 1.25 美元兑日元为 130 [43] 企业信贷 - 偏好高质量信贷 相对高收益债更偏好投资级债券 偏好顺序为美国 > 欧洲 > 亚洲 [48][49][50] - 高收益债估值过高 建议在其他市场获取风险敞口 防御性行业如公用事业优于周期性行业如能源 [53] 机构 MBS - 2026 年表现将好于 2025 曲线变陡、无衰退和监管放松提供技术支撑 机构多户住宅抵押支持证券前期表现将优于单户住宅 [54][56] - 外汇对冲成本下降将促使银行增加证券投资 但短期内银行需求平淡 单户住宅抵押支持证券浮息债有投资价值 [56] 大宗商品 - 能源 供应增长难以被需求吸收 油价将下跌 [57] - 黄金 面临其他资产竞争 但如果美元走弱或不确定性增加 价格有反弹空间 [58][62] - 铜 目前供应紧张 但需求风险在增加 [59] 估值方法和交易建议 - 新兴市场固定收益 买入巴西 2028 年 8 月 NTN - Bs 接收 2029 年 1 月 DI 做空 3 个月美元/土耳其里拉远期 做多 3 个月埃及国债 接收土耳其 1 年期远期利率 看好摩洛哥、赞比亚和哥伦比亚硬通货债券 [63] - 信贷 买入 iTraxx Main 同时卖出 CDX IG 买入 iTraxx Asia ex - Japan IG 保护 [63]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 亚洲经常账户盈余预计会因全球贸易放缓和自美国采购增加而收窄，但这并非真正且持续的再平衡，因未看到亚洲增长模式转变使消费占GDP比重显著提升 [4] - 亚洲国际投资头寸达4.5万亿美元，存在增加对冲的可能性，但缺乏替代资产将限制投资组合再平衡的程度 [4] 根据相关目录分别进行总结 亚洲经常账户余额与美国经常账户赤字关系 - 亚洲与美国存在持续贸易失衡，亚洲对美贸易顺差达7600亿美元，占美国整体贸易逆差的55% [5] - 预计亚洲经常账户盈余占GDP比重将收窄，原因是贸易周期放缓和可能增加自美国的采购，类似2018 - 19年情况，但贸易周期回升后亚洲经常账户盈余会再次上升 [6] - 这种盈余收窄并非真正且持续的再平衡，亚洲经常账户盈余持续反映其制造业出口驱动的增长模式，储蓄相对投资仍较高，且难以通过增加投资或提升消费来缩小储蓄 - 投资差距 [7] 亚洲经常账户余额演变 - 2025年是亚洲连续第35年出现经常账户盈余，该地区12个经济体中有8个出现盈余，2025年第一季度盈余达1.1万亿美元，占GDP的4.1%，为13年以来最高 [13] - 2023年第一季度至2024年第四季度，亚洲经常账户盈余增加的1个百分点中，1.2个百分点由商品贸易顺差扩大推动，收入余额上升0.1个百分点，服务贸易逆差扩大0.3个百分点 [13] 亚洲持续经常账户盈余的原因 - 多数亚洲经济体因过去亚洲金融危机和2013年缩减恐慌等经历，对经常账户赤字存在厌恶，政策制定者倾向用储蓄为大部分投资提供资金 [25] - 亚洲增长模式专注制造业出口，采用“东亚增长模式”，利用外部需求驱动增长，多数亚洲经济体在快速工业化阶段投资占GDP比率较高，中国为40%，亚洲其他经常账户盈余经济体为32%，而美国和欧元区分别为22%和21% [26] - 为支持高投资且避免经常账户赤字，亚洲储蓄率相应较高，中国储蓄率为43%，亚洲其他经常账户盈余经济体为32%，而美国和欧元区分别为17%和24%，部分原因是强制储蓄和养老金制度以及社会保障支持不足导致的过度储蓄 [32] 经常账户余额走向 - 预计贸易放缓将使亚洲经常账户盈余适度收窄，2025年经常账户盈余经济体的盈余可能达到9000亿美元（占GDP的3.1%），低于2024年的1万亿美元（占GDP的3.6%） [37] - 这种收窄并非真正且持续的再平衡，从储蓄角度看，未看到政策环境有意义的转变使消费占GDP比率持续上升；从投资角度看，亚洲投资占GDP比率处于合适水平甚至偏高，政策制定者正采取措施维持高投资比率 [39][41] - 美国将制造业迁回本土以解决经常账户赤字面临挑战，美国制造业工资水平高（是亚洲的1.3 - 33倍），运营成本高，且亚洲在全球制造业价值链中占据关键地位 [42] 亚洲投资头寸 - 亚洲国际投资头寸（IIP）持续增加，过去六年总投资头寸增加1.1万亿美元至4.5万亿美元，净投资头寸在九年内翻番，2024年达到1.2万亿美元，亚洲总投资头寸规模超过美国（3.6万亿美元）和欧元区（4.1万亿美元） [50] - 自2018年以来，亚洲持有的美国投资组合增加2.8万亿美元至8.6万亿美元，主要由股票持有量增加推动，美国投资组合资产在亚洲投资组合资产中的占比从2018年的37%升至目前的41% [67] - 预计美元熊市将持续，亚洲 - 美国增长差异将改善，亚洲货币将持续升值，因美元疲软、对美元资产的对冲增加、出口商的外汇兑换增加以及美国贸易谈判中的货币讨论可能提供支持 [68][69] - 虽然亚洲储蓄可转向国内市场，但目前几乎没有替代美元资产的市场，亚洲出口商外汇转换比率低，截至2024年，亚洲经济体（不包括澳大利亚）持有3600亿美元外汇存款 [70]

NEW YORK, May 27, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Pelican Acquisition Corporation (NASDAQ: PELIU, the “Company”) announced today that it has closed its initial public offering of 7,500,000 units at $10.00 per unit. Each unit consists of one ordinary share of the Company and one right, with each right entitling the holder thereof to receive one-tenth (1/10) of one ordinary share upon the consummation of an initial business combination. The units are listed on the Nasdaq Global Market (“NASDAQ”) and began trading u ...

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报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场参与者关注长期日本国债持续抛售，预计6月供求将获临时提振，因5月资产类别表现显示养老基金将为重新平衡投资组合而购买日本国内债券 [7][11] - 建议对超长期日本国债从看跌转为中性，如从5s10s30s日本国债蝶式组合转为直接做多10年期日本国债，因其相对日本央行利率预期和10年期美国国债收益率水平显得便宜，且在超长期债券市场稳定、波动性下降的情况下，其利差和滚动收益更具吸引力 [7][16] - 超长期日本国债市场不稳定的更持久“解决方案”可能需要日本央行增加购买量和/或财务省进一步减少发行量 [7][34] 根据相关目录分别进行总结 市场现状 - 市场参与者关注长期日本国债持续抛售，密切关注国内投资者何时回归该领域 [7] - 上周20年期日本国债拍卖情况不佳，凸显超长期日本国债缺乏买家，但随后曲线变陡，超长期日本国债价格有所反弹 [10] 供求分析 - 预计6月供求将获临时提振，因5月资产类别表现显示养老基金将为重新平衡投资组合而购买日本国内债券 [7][11] 投资建议 - 建议对超长期日本国债从看跌转为中性，如从5s10s30s日本国债蝶式组合转为直接做多10年期日本国债 [16] - 维持日本国债5s10s ASW利差收窄策略 [40] 风险因素 - 交易的主要风险可能是银行业在拍卖中继续回避10年期日本国债 [16] 估值方法和风险 | 交易策略 | 入场水平 | 入场日期 | 理由 | 风险 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 直接做多10年期日本国债 | 1.505% | 5/27/2025 | 日本央行利率预期在美政治不确定性下保持稳定，关注该领域以获取有吸引力的利差和滚动收益；长期债券的暂时稳定也可能推动日本国债市场广泛反弹 | 银行业因预期日本央行进一步政策正常化而不愿购买现金日本国债 [42] | 日本国债5s10s ASW利差收窄 | 5bp | 6/15/2024 | 预计10年期日本国债ASW接近GC - TONA利差，而5年期日本国债ASW仍有进一步表现不佳的空间 | 10年期日本国债ASW继续表现不佳，受长期日本国债ASW价格低廉影响 [42] | 支付5年期SOFR/TONA基差（2s5s20s蝶式组合） | -7bp | 5/31/2024 | 旨在获取正利差，同时防范美元融资紧缩 | 金融状况突然恶化或其他情况变化引发交叉货币基差掉期利差扩大，受中长期领域影响 [42]

第 382 期 2025-05-27 焦点关注 交易所债项扩募新规步入实践 两笔公司债拟于本周五续发 河南省完成发行144.76亿元地方债 宏观动态 央行开展4480亿元7天期逆回购操作 5月27日，央行开展4480亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%。今日有3570亿元逆回购到期， 实现净投放910亿元。 区域热点 河南拟发行130.58亿元再融资一般债 5月27日，河南省财政厅披露2025年河南省政府一般债券（三期）信息文件。 2025年河南省政府一般债券（三期）拟发行总额为130.5821亿元，期限为7年期，品种为记账式固定利 率附息债券。募集资金用于偿还2018年河南省政府一般债券（三期）的部分本金。 5月26日，中信证券和招商证券相继公告对其存量公司债进行续发行，规模分别为不超过30亿元和不超 过20亿元，标志着通过债券续发优化融资结构的模式正式落地。 此前，5月21日，上交所发布《上海证券交易所公司债券和资产支持证券发行上市挂牌业务指南（2025 年5月修订）》，试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务，发行人可以使用有效期内的公开发行 注册文件或者非公开发行无异议函向上交所申请发行备案 ...

本文来自微信公众号：ELLEMEN睿士，作者：Holly，编辑：Bela，题图来自：《新闻编辑室》 从到美国读高中开始，Wendy就开始为未来做规划，跟随导师做研究股票市场的项目，写过几十页的论 文。 而真正让她确立投行目标的，是大学时和高盛员工的一次交流，他们的能力、谈吐、情商，让Wendy觉 得，这就是她想进入的行业。 当时的她不会想到，才仅仅两年，自己就离开了曾经的梦想之地。 华尔街的特殊之处在于非常依赖裙带关系，尤其是校友资源。许多名校都会成立类似兄弟会的关系网， 为的就是帮助后辈进入严苛的华尔街。 根据Wendy介绍，华尔街投行对专业要求并不严格，更加看重社交能力、工作技巧、对行业的了解以及 面试表现；更倾向于金融行业目标院校的本科生和MBA学生，几乎不招聘硕士。 虽然Wendy手握商业和经济专业双学位，但就读的大学不在金融业的考虑列表里，在资源方面天然不占 优势，除了人脉不足之外，很多项目的招聘信息都无法获得，也缺乏前辈指导。 因此读大学时，Wendy的日常就是不停地在领英上联系相关人士，进行各种付费或不付费的咨询和社 交。 华尔街的职场环境同样逃不开同事之间的勾心斗角、上司的PUA。晚上12点之 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国关税政策通过供给冲击影响库存和价格，进而影响货币政策和经济增长，短期内表现为通胀压力，长期可能转为需求冲击，当前美国经济基础尚可，关税压力延后，增长压力可控，需关注库存数据以判断持续性 [1] - 对等关税对不同行业影响显著，微观调研显示企业面临成本增加、利润压缩和供应链调整等挑战，部分企业通过提高产品附加值、转向其他市场或优化生产流程应对 [1] - 行业产能周期处于关键阶段，去产能背景下，供给收缩充分的企业提供投资机会，关注具备强劲竞争力并适应新形势的企业，深入分析行业产能周期，把握潜在机遇，实现稳健投资 [1] - 日本国债利率抬升引发关注，可能源于日本央行加息后日元套利交易扰动，需密切关注日本国债利率走势及相关政策调整，评估对全球金融市场潜在风险，制定相应策略 [1] - 4月经济数据显示同比增速放缓，工业增加值、服务业生产指数和固定资产投资均受关税扰动影响，基建和两新政策支持减缓了数据放缓幅度，表明经济状况受到多重因素综合作用 [1] 各部分总结 关税政策相关 - 美国对等关税政策自今年4月2日以来上下起伏，给市场带来困惑和压力，其受特朗普执政风格和现实约束影响，年底中期选举会加大压力，目前关税暂时豁免，投资者担心未来变化 [2] - 对华之前4月9日之后实施145%高额关税，现是10%对等关税，145%高额关税可提至200%或300%，10%低额关税是未来较好情形，大概率对华高额关税会继续存在，其他市场维持较低水平并对中国出口管制，投资者担心7月9号和8月12号是否升级取决于美国承受压力能力 [4] - 美国关税政策传导逻辑为供给冲击，短期内影响库存和价格，导致通胀压力，长期可能转为需求冲击，美国经济基础不差，关税压力延后则增长压力可控 [8] 企业应对策略 - 企业应对关税不确定性采取技术性手段和中长期策略，包括转口贴牌、商品服务分离处理、北美保税仓库、产能布局调整和拓展非美市场，低附加值小企业受影响更大，出口转内销面临挑战 [3] - 关税影响差异显著，企业认为关税未来确定性比绝对水平更重要，4月9日后对美直接出货量下降50% - 90%，不同关税水平企业应对不同，制造业、ToB、低附加值小企业受影响更大 [28][29] - 短期内企业采取技术性手段应对，中长期进行产能布局调整、拓展非美市场、采用轻资产模式，提高灵活性 [30] 行业产能周期 - 行业产能周期处于关键阶段，过去一两年去产能、去杠杆和信用收缩，供给收缩充分且能走出来的企业提供投资机会，关注有竞争力且适应新形势的企业 [6] - 2023 - 2024年率先实现供给侧出清的煤炭开采、贵金属等行业表现较好，存在供需失衡的行业表现较弱 [32] - 非金融企业资本开支连续四个季度负增长，在建工程首次转负，去产能取得一定效果但仍处于中期阶段，预计未来固定资产投资增速明显放缓 [3] - 高端制造业2023年资本开支与折旧摊销比达2011年以来最高，后进入去产能阶段，传统制造业该指标处于低位，目前各大类行业该指标均回落，各领域去产能有成效 [34] - 典型行业分为需求放缓、供需失衡加剧等六个阶段，该分析框架不适用于所有行业，在需求不足环境适用，综合考虑产能周期位置及未来需求，相对推荐贵金属等行业，AI产业链和机器人长期扩张且景气度上行时也看好 [36][38][39] 日本经济情况 - 日本国债标售遇冷，利率显著抬升，担心日元套利交易扰动金融市场，需关注国债利率走势及政策调整评估风险 [7] - 日本国债利率整体上行正常，超长端利率超速上行异常，因通胀高和石破茂言论引发外国投资者回避，今年超长期日债存在供需结构性问题 [40] - 近年来日本国债市场主要投资者外国投资者、保险公司和养老金对超长期国债需求均较低，日本财务省调整发债结构应对需求不足问题 [41][42] - 若短期内日本超长端利率快速上行，日本央行可能增加购债稳住国债市场，石破茂言论有争议，日本财政爆发重大问题可能性不大 [43][44] - 日本国债利率上升对美债市场影响有限，现阶段日本投资者倾向美资，未来日本央行加息达顶峰部分投资者可能回归日资，日本持有的美债中民间投资者持有0.26万亿美元 [45][46] - 狭义套息交易受美日短端利差影响，关键在于美国是否大幅降息，需关注杠杆基金对日元汇率净多头累积过多反转带来的日元贬值压力 [48] 经济数据及市场表现 - 4月经济数据同比增速放缓，工业增加值、服务业生产指数、固定资产投资受关税扰动，基建和两新政策支持减缓放缓幅度 [18] - 2025年4月社会消费品零售总额同比增速放缓至5.1%，受季末效应消退和耐用品零售均价下移影响 [19] - 当前经济动能在关税扰动下走弱，政策短期内起到缓冲作用，两新增加值提速，设备更新改造支撑投资，基建交易性投资反弹 [20] - 2025年4月房地产市场表现疲软，一二手房销售量价均走弱，房地产开发投资放缓，土地市场有亮点，未来投资可能边际改善 [21][23] - 信贷市场淡季偏淡，新增贷款创2006年以来同期新低，企业新发贷款利率下降，企业制造业中长期贷款增速创2020年以来新低，居民消费贷单月转负，加杠杆意愿不足 [24] - 新口径M1在4月放缓，显示企业预期转弱、订单减少，社融与M2表现好归功于积极财政政策，今年财政前置发力显著 [25] - 2025年4月CPI环比强于季节性但同比负增长，反映需求不足，PPI环比下降、同比降幅扩大，出口相关行业和国际油价影响PPI [26] - 关税调整后对美出口有所回暖，中国加征对等关税和取消陆港小包裹免税措施，对中国出口造成约三个百分点负面影响 [27] - 港股市场表现受情绪和宏观冲击影响，情绪回到前期高点附近，宏观冲击回落，但关税有不确定性，建议关注7月9日和8月12日，当前点位23,000 - 24,000有压力 [16] 投资配置建议 - 聚焦结构性行业趋势，结合信用周期与杠杆周期背景配置，低迷时介入，亢奋时获利，关注分红与科技成长轮动，新消费短期略贵但创新药预期上升，资金面变化不大，估值合理时适度减仓或等待分红机会再买入 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税缓和但通缩持续，上调2025年和2026年实际GDP增长预测分别至4.5%和4.2% [3] - 外部冲击有所减轻，但消费疲软依旧，国内刺激政策力度减轻且推迟 [8][13][18] - 政策仍以供给为中心，“5R”再通胀策略进展缓慢且不均衡 [24][29] - 人民币兑美元温和升值，兑一篮子货币适度贬值 [31] - 中国创新能力上升，在人工智能领域竞争力增强，人工智能对劳动力市场有影响 [35][39][42] - 香港经济近期HIBOR下降可能是暂时的，预计2026年利率更持续下降，2025年增长放缓后2026年回升 [45][50][52] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济 - 上调2025年和2026年实际GDP增长预测至4.5%和4.2%，但通缩将持续 [3] - 外部冲击有所减轻，关税虽仍处高位但有所降低，中国出口增长2025年二季度强劲，下半年回落 [8][9][10] - 消费改善由政策驱动，但就业市场低迷导致内在动力不足 [15] - 政策重点是在2 - 3季度前置已宣布的2万亿人民币刺激计划，补充预算时间推迟至2025年四季度且规模减小 [18][20][21] - 基础设施和制造业固定资产投资可能保持强劲，值得投资的领域包括制造业升级、城市基础设施更新等 [23] 政策导向 - 政策仍以供给为中心，经济再平衡有新信号但存在旧障碍，如公共债务高、社会福利改革成本高和道德风险担忧 [24][27] - “5R”再通胀策略包括再通胀、再平衡、重组、改革和重新激活，预计到2025年底有一定进展，但最佳情景需更多措施 [29] 汇率展望 - 预计人民币兑美元到2025年底达到7.15，到2026年底达到7.05，兑美元温和升值，兑一篮子货币适度贬值 [30][33] 情景分析 - 基本情景：2025年四季度有0.5 - 1万亿人民币补充财政方案，“5R”策略进展缓慢，2025年和2026年实际GDP分别为4.5%和4.2% [34] - 上行情景：取消20%芬太尼相关关税，更多资源从投资分配到消费，2025年和2026年实际GDP分别为4.7%和4.5% [34] - 下行情景：贸易谈判失败，美国对中国贸易加权关税再提高15个百分点，刺激计划主要用于投资，2025年和2026年实际GDP分别为4.2%和3.6% [34] 创新与科技 - 中国专利申请持续排名第一，研发支出增加，创新能力上升 [35][37] - 中国在人工智能领域追赶，当地GPU到2027年将满足大部分中国AI需求 [41] - 生成式AI将创造大量劳动等效价值，但转型期间劳动力替代效应可能占主导，需政策措施减轻对劳动力市场的影响 [42] 香港经济 - 近期HIBOR大幅下降是由香港金管局注入流动性以捍卫美元/港元汇率所致，可能是暂时的 [45] - 预计2026年美联储降息175个基点，有助于降低香港利率上限，2025年增长因关税冲击放缓，2026年因利率下降回升 [50][52]

纪要涉及的行业或者公司 涉及中国和日本的贸易行业，以及中国的钢铁、家电、PC及相关组件、电气设备、非耐用消费品等行业 纪要提到的核心观点和论据 - **中国产品相对价格下降**：过去两年，日本进口中国产品相对其他国家产品便宜约15%，剔除人民币贬值影响后便宜约10%；论据为通过计算约1200项日本进口商品中中国产品与其他国家产品的价格差得出[19][20][22] - **不同类别产品价格变化有差异**：工业原材料自2022年价格下降明显，反映房地产低迷；耐用消费品和通用机械此前价格就低于其他国家，显示产能过剩；电气设备和非耐用消费品价格下降有限；论据为对不同类别产品进口价格的分析[29][30][31] - **中国输出通缩的主因是国内供需失衡**：美国关税政策对中国输出通缩影响小，2018 - 2019年美国加征关税时中国产品相对价格未大幅下降，且中国对美出口占GDP不到3%；主因是中国国内住房低迷致内需不振和多行业产能过剩；论据为对中国出口数据和相对价格变化的分析[40][43] - **中国输出通缩对日本CPI影响有限**：中国产品价格变化对日本CPI影响约为所有进口产品价格变化影响的三分之一，过去几年使日本新核心CPI累计下降0.4%，同比增长峰值影响约0.2pp；预计2025 - 2026年对日本CPI负贡献约0.2pp，同比增长峰值影响小于0.1pp；论据为通过投入产出表估算[49][50][51] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **日本主要经济预测**：包含2023 - 2028年日历年度和财政年度的实际GDP、消费、资本支出等多项经济指标预测，以及2024 - 2026年季度经济指标预测[65] - **近期出版物**：列出多篇关于日本经济分析、央行货币政策、关税问题等方面的近期研究报告[66][67]