财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度总营收为16.9亿美元，住房收入为16.8亿美元，同比下降15% [21] - 第四季度交付3,619套住房，平均售价下降7%至466,000美元 [21] - 第四季度住房毛利率为17%，调整后住房毛利率为17.8%（剔除了1,370万美元的库存相关费用），同比下降310个基点 [22] - 第四季度销售及行政管理费用占住房收入的比例为10%，调整后（剔除1,600万美元加速确认的股权激励费用）为9.1% [22] - 第四季度住宅建筑业务营业利润为1.17亿美元，占收入的6.9%；调整后（剔除库存费用和股权激励费用）为1.47亿美元，占收入的8.7% [23] - 第四季度净利润为1.02亿美元，摊薄后每股收益为1.55美元；调整后净利润为1.26亿美元，调整后摊薄每股收益为1.92美元 [23] - 2025财年全年交付12,902套住房，总营收62.4亿美元，住房收入62.1亿美元，同比下降10% [23] - 2025财年全年摊薄每股收益为6.15美元，每股账面价值增长10%至61.75美元 [24] - 2025财年向股东返还资本超过6亿美元，包括约5.4亿美元的股票回购（平均价格57.37美元/股）和股息 [6][18] - 2025财年回购了约940万股股票，占年初流通股的13% [30] - 自2021年底启动回购计划以来，已回购近36%的流通普通股 [30] - 第四季度回购160万股股票，返还资本1亿美元 [29] - 第四季度土地收购和开发投资为6.65亿美元，全年为26亿美元 [18][28] - 季度末总流动性为14.3亿美元，包括2.29亿美元现金和未使用的12亿美元循环信贷额度 [29] - 总债务与资本比率目标为30%左右，当前为30.3% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度净订单为2,414份，平均每月每社区吸收率为3套，与过去两年第四季度的平均速度一致 [8][10] - 第四季度取消率稳定在18% [10] - 第四季度开始建造1,827套住房 [13] - 第四季度按订单建造住房占交付量的57%，公司目标是将此比例恢复至历史水平的70%或更高 [12] - 按订单建造住房的毛利率比库存房销售高3-5个百分点 [13] - 11月按订单建造销售比例开始上升，这一趋势持续到12月 [13] - 第四季度直接建筑成本环比下降约4%，同比下降约6% [14] - 通过合资企业KBHS Home Loans的抵押贷款捕获率很高，第四季度80%的融资买家使用该服务 [14] - 使用KBHS的买家平均家庭收入约为13万美元，平均FICO信用评分为743，平均首付比例为17%（约8万美元） [14][15] - 第四季度10%的交付是全现金买家 [15] - 季度末库存中约有1,700套住房，其中超过1,000套处于或接近完工阶段 [41][42] - 抵押贷款优惠等激励措施在第四季度约占收入的1% [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 季度末拥有271个活跃社区，同比增长5% [11] - 预计2026财年第一季度将新开35至40个社区，并预计在第二季度春季销售旺季达到社区数量的高峰 [12] - 预计第二季度社区数量将比271个增加9至13个 [41] - 西雅图、博伊西和夏洛特等新分部的贡献日益显著 [16] - 公司在所有阳光地带市场都有机会扩大份额 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是提供透明、可负担的定价，而非依靠高额激励来掩盖虚高价格，以此建立竞争优势和客户信任 [8] - 重点回归按订单建造模式，以获取更优毛利率，并减少与自身库存房的内部竞争 [12][44][46] - 通过价值工程和工作室简化等举措降低直接成本 [14] - 建造时间显著改善，第四季度同比缩短约20%，公司范围内实现了从开工到完工120天或更短的目标，11月多个分部平均少于100天 [11][45] - 更快的建造时间允许将销售周期延长，仍能实现交付 [11] - 公司对土地投资保持选择性，第四季度取消了约3,500块地块（约20个社区）的购买合同，因其不再符合承保标准 [16] - 资本配置采取平衡方法，兼顾业务增长、杠杆管理（目标债务资本比约30%）和股东回报（回购和股息） [17] - 董事会批准了新的10亿美元股票回购授权，年末仍有9亿美元可用额度 [30] - 计划在2026财年继续执行股票回购计划，第一季度计划回购5,000万至1亿美元 [19][30] - 公司认为其产品、定价和社区组合与当前买家需求保持一致 [15] - 管理层认为有利的人口结构和结构性住房供应不足将长期支撑更高需求 [7] - 公司未观察到其他建筑商普遍跟随其降价策略，竞争主要集中在清理库存房，而公司按订单建造模式在首次购房者领域竞争较少 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济和地缘政治问题，消费者仍表现出强烈的购房意愿 [5] - 近期市场状况反映了人口、家庭构成、就业和工资增长支撑的潜在住房需求，但低消费者信心、负担能力担忧和高抵押贷款利率限制了有效买家群体 [8] - 消费者表现出购房兴趣（体现在网站访问、潜在客户和社区流量上），但决策时间大大延长 [8] - 公司在季节性较慢的第四季度没有采取过于激进的销售策略，认为这将有助于在2026年第一季度实现更好的利润率 [9] - 对2026财年住房市场持乐观态度 [7] - 尽管年初积压订单水平较低（占全年交付目标中点的27%，而2025年初为34%），但运营模式的基本面和近年来的改进为实现交付目标提供了清晰可行的路径 [10][11] - 预计2026年毛利率将随着时间推移改善，得益于积极的运营杠杆、典型的季节性因素以及向按订单建造住房的销售组合转变 [25] - 预计第一季度将是毛利率的低点，之后将逐季改善 [60][68] - 2025年春季销售季令人失望，2026年计划基于正常的春季销售季制定 [85] - 公司预计2026财年有效税率将因45L税收抵免结束而上升，全年平均税率预计在24%至26%之间，第一季度约为19% [27] 其他重要信息 - 财年截止日期为11月30日，所有比较均为同比，除非另有说明 [4] - 年末拥有或控制约65,000块地块，其中43%为控制地块 [16] - 期权地块位置为27,000块，同比减少27% [28] - 修订了3.6亿美元定期贷款，将其到期日延长至2029年，目前下一笔债务到期日为2027年6月 [29] - 季度现金股息收益率约为1.6% [29] - 第四季度库存相关费用中约一半是放弃购买社区的选择权费用，而非利润率下降导致的减值 [68] - 公司在科罗拉多州中部的一个社区因住房要求变更导致成本结构变化而计提了减值 [71] - 2026财年交付量指导范围较大（11,000至12,500套），反映了对春季销售季能见度的不确定性，中点的实现依赖于社区平均每月销售略高于4套按订单建造住房 [85][86] - 2026财年收入指导范围（51亿至61亿美元）对应的平均售价变化主要由产品组合驱动，而非涨价假设 [73] - 激励措施的使用预计在2026年将进一步减少 [82] - 月度销售趋势遵循典型季节性规律，9月最强，10月和11月逐月放缓 [89] - 公司不预期建筑成本或地块成本在2026年发生重大变化，且已通过降低直接建筑和材料成本抵消了地块成本上涨的影响 [90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026财年毛利率展望是否趋于保守以及第一季度是否有库存房影响 [32] - 公司承认仍有一些库存房需要清理，这部分房屋建造于成本较高的时期，影响了毛利率，但这只是短期影响 [33] - 第一季度毛利率下降的主要驱动因素是收入下降导致的负经营杠杆，季节性影响通常为100-150个基点，本季度可能处于该范围的高端或以上 [34] - 产品组合（清理旧库存房）也是影响因素，这在第四季度已有所体现 [34][35] 问题: 关于调整后每股收益中排除加速股权激励费用和减值费用的原因 [36] - 公司解释称，由于股权激励费用的确认时间发生重大变化，提供调整后数字是为了提供可比数据，便于分析和与业绩指引比较 [37] 问题: 关于季度末库存房数量（已完工和在建）以及社区数量高峰是否在第二季度 [39] - 确认社区数量将在第二季度春季销售旺季达到高峰，预计比271个增加9至13个 [41] - 公司总库存约为1,700套住房，其中超过1,000套处于或接近完工阶段 [41][42] 问题: 关于新社区开放如何促进向按订单建造模式转变 [43] - 最初转向库存房建设主要是由于供应链问题导致建造周期延长（达220-240天），以及市场库存短缺 [44] - 随着建造时间缩短至120天以内，按订单建造的价值主张更具竞争力 [45] - 新社区没有库存房竞争，有利于严格执行按订单建造模式，而在现有社区中，公司正在清理库存房以减少内部竞争 [46] 问题: 关于定价策略更新及在竞争激励环境中的表现 [49] - 第四季度定价相对稳定，公司保持纪律性，未在需求较低的季度追逐销量 [50] - 在库存房清理完毕的社区，按订单建造销售比例已呈现上升趋势（11月中高水平，12月初达60%以上） [50][51] 问题: 近期按订单建造比例上升的原因 [52] - 建造时间缩短（部分分部低于100天）提升了按订单建造个性化住宅的价值主张，使其比带有激励的库存现房更具吸引力 [53] - 公司重新优先关注并更好地执行按订单建造模式 [54] 问题: 关于2026财年第一季度和全年的按订单建造交付比例预期 [57] - 预计第一季度比例可能在57%-60%左右，与第四季度相似，因仍需消化部分库存 [58][59] - 目标是在年末使比例达到至少70% [58] 问题: 关于第一季度毛利率环比下降的详细原因分解 [60] - 除了经营杠杆因素外，还受到地区与产品组合、以及清理高成本库存房带来的定价压力影响 [60] 问题: 关于如何平衡按订单建造转型与销售速度，以及新旧社区的销售速度数据 [62] - 每个社区情况不同，公司目标是支持社区达到每月4套的销售速度，并倾向于通过按订单建造来实现 [63][64][65] - 按订单建造可以在开工时锁定利润率，避免库存房未来利润率的不确定性 [65] 问题: 关于减值测试流程及可能触发更大规模减值的假设 [66] - 减值测试流程严格且每季度进行，即使以当前毛利率水平，距离触发重大减值仍有相当大差距 [68] - 第四季度减值费用中约一半是放弃购买社区的选择权费用，并非利润率所致 [68] - 需要出现重大变化或触发事件才会改变对社区长期盈利能力的看法，目前尚未看到 [71] 问题: 关于2026财年平均售价指引中点高于第四季度实际值的原因 [73] - 这并非基于涨价假设，而是由产品组合驱动，预计将有更多来自加州等高价位社区的高端住宅交付 [73] 问题: 关于2026财年第一季度之后的股东资本回报展望 [74] - 股票回购已程序化，第一季度通常因年末现金状况而规模较小 [75] - 预计此后每季度5,000万至1亿美元的回购规模是合理的，但也会综合考虑股价和业务增长机会等因素 [75] 问题: 关于其他建筑商是否跟随降价策略以及是否担心价格战 [77] - 未观察到其他建筑商普遍跟随，竞争主要集中在清理库存房，公司在按订单建造和首次购房者领域竞争较少 [77] 问题: 关于期权放弃费用及2026年是否预期进一步产生此类费用 [78] - 这是土地采购过程中的正常部分，反映了公司坚持严格的承保标准和战略，并非土地质量低的指标 [78][79] 问题: 关于第四季度激励负荷占收入比例及第一季度预期 [81] - 第四季度抵押贷款优惠等激励约占收入的1%，主要用于库存房 [82] - 预计全年激励使用将进一步减少 [82] - 没有不寻常的激励措施，典型的成交成本援助等约占收入的1%-2% [83] 问题: 关于2026年交付量指导范围宽泛是否反映了对按订单建造比例的不同假设 [84] - 范围宽泛主要反映了对春季销售季能见度的不确定性 [85] - 实现交付量中点依赖于上半年社区平均每月销售略高于4套按订单建造住房，这在往年相对容易实现 [85][86] - 如果销售季表现优于预期，则可能达到指导范围高端 [86] 问题: 关于第四季度月度销售趋势及第一季度和全年建筑成本与地块成本展望 [88][90] - 销售趋势符合典型季节性，9月最强，10月、11月逐月放缓，流量稳定，转化率略有提升 [89] - 不预期2026年建筑成本或地块成本发生重大变化 [90] - 公司通过降低直接建筑和材料成本，已能够抵消地块成本上涨的影响，且地块成本通胀在第三季度到第四季度已显著放缓 [90]

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业绩总结 - 2025年第四季度住房收入为16.8亿美元，同比下降16%[52] - 2025年第四季度交付量为3,619套，同比下降9%[52] - 2025年第四季度平均售价为465,600美元，同比下降7%[52] - 2025年第四季度净订单为2,414套，同比下降10%[52] - 2025年第四季度净订单价值为10.0亿美元，同比下降17%[52] - 2025年第四季度待交付房屋数量为3,128套，同比下降29%[52] - 2025年第四季度待交付房屋价值为14.0亿美元，同比下降37%[52] - 2025年第四季度股东权益总额为39亿美元，账面价值每股增长10%至61.75美元[52] - 2025年第四季度公司回购约160万股普通股，总成本为1亿美元[52] 用户数据 - 2025年第四季度的交付房屋中，首次购房者和首次升级购房者的比例合计达到73%[21] - 2024年通过AvidCX平台获得了96%的客户满意度评分，创下历史新高[26] - 2025年第四季度客户满意度排名在TrustBuilder上位列第一，连续五年保持该地位[26] 未来展望 - KB Home在2023年的住房收入达到63.7亿美元，预计2024年将增长至69.0亿美元，2025年达到74.5亿美元[119] - 住房毛利率在2023年为21.1%，预计2024年为21.4%，2025年为21.1%[120] - 每股稀释收益在2023年为6.37美元，预计2024年为6.90美元，2025年为6.21美元[121] - 2023年调整后的每股收益为1.55美元，预计2024年为2.52美元[139] 资本回报与股东回馈 - 自2021年第三季度以来，KB Home通过回购和分红向股东返还超过19亿美元现金[117] - 公司在过去四年中在资本回报收益方面领先同行，回购了近36%的流通股[11] - 2023年资本回报股东总额为607百万美元，较2012年的12百万美元大幅增长[128] 市场扩张与产品策略 - 2025年交付的房屋中，65%以上的社区提供的房屋面积低于1,600平方英尺，旨在提供更具竞争力的起始价格[15] - 2025年土地投资集中在长期经济和人口增长市场，土地组合的价值在6,500百万到7,000百万美元之间[27] - 自1957年成立以来，公司已建造约70万套住房，成为美国最大的住宅建筑商之一[5]

公司业绩 - 公司报告季度利润为1.015亿美元 [1] 行业与市场环境 - 停滞的房地产市场持续侵蚀公司的财务状况 [1]

公司业绩与市场反应 - KB Home在FQ4的业绩表现优于市场担忧的预期[4] - 尽管业绩超预期，公司股价在周四盘后交易中跳空下跌5.3%[4] 行业与运营环境 - 房屋建筑商正面临持续充满挑战的房地产市场环境[4] 公司未来指引 - 公司预计2026财年房屋交付量将在11,000至12,500套之间，中点值为11,250套[4]

公司新项目发布 - 公司宣布其位于南卡罗来纳州辛普森维尔Five Forks区域的最新豪华住宅社区Bethany Farms现已开放 [1] - 该社区提供现代住宅设计 坐落于私密的半英亩地块上 并拥有自然景观环绕 [1] - 社区提供一系列一到两层的住宅设计 面积从3,200平方英尺到超过3,640平方英尺不等 包含3至5间卧室 3至5间浴室以及2至4个车位的车库 [2] - 住宅起售价从60万美元中段开始 [2] - 社区配套设施包括室外游泳池和凉亭 [5] - 社区地理位置优越 距离格林维尔市中心仅数分钟车程 靠近辛普森维尔的Five Forks区域 便于前往就业中心 购物 餐饮和娱乐场所 [5] - 社区内的学生可就读于格林维尔县学区内评级顶尖的学校 [5] 公司业务与市场定位 - 公司是全国领先的豪华住宅建筑商 [1] - 公司是一家财富500强企业 成立于58年前（1967年）并于1986年上市 其普通股在纽约证券交易所上市 代码为“TOL” [7] - 公司客户群体包括首次购房者 改善型购房者 空巢老人 活跃成人 第二套房买家以及城市和郊区租房者 [7] - 公司在24个州的超过60个市场开展业务 包括南卡罗来纳州 [8] - 公司运营其自有的建筑 工程 抵押贷款 产权 土地开发 智能家居技术和景观子公司 [8] - 公司还开发总体规划社区和高尔夫球场社区 并运营自有的木材分销 房屋部件组装和制造业务 [8] 公司荣誉与品牌实力 - 公司已连续10多年被《财富》杂志评为“全球最受赞赏公司” [9] - 2024年 公司董事长兼首席执行官Douglas C Yearley, Jr 被《巴伦周刊》杂志评为25位顶级CEO之一 [9] - 公司曾被《Builder》杂志评为年度建筑商 并且是首个两次获得《Professional Builder》杂志年度建筑商奖项的公司 [9] 项目特色与销售策略 - 项目是豪华住宅设计 私密地块和靠近繁华的辛普森维尔及格林维尔的优越位置的完美结合 [4] - 购房者可在公司的设计工作室享受一站式服务 该工作室允许购房者在专业设计顾问的协助下 从广泛的选择中挑选方案来个性化他们的梦想之家 [4] - 住宅提供个性化机会 包括可选的一楼主卧套房和有顶棚的露台 [2] - 销售中心位于辛普森维尔Birch Horizon Avenue 3号 [6]

公司基本面与估值 - 公司股票在12月17日交易价格为18.67美元 其追踪市盈率和远期市盈率分别为6.74和6.45 [1] - 公司曾因快速增长和较高的股本回报率获得市场给予的2.2倍市净率估值 显著高于同行1.0倍的平均水平 [2] - 若公司估值倍数回落至同行市净率水平 股价下行空间可能达到47%至58% [2] 业务模式与战略风险 - 公司采用高杠杆、不惜一切代价增长的模式 其“轻土地”战略依赖与关联方DF Capital Management签订的成本高昂的期权合约 这产生了利益冲突和负利率套利 挤压了利润率 [2] - 激进的收购会计处理人为地提升了盈利和股本回报率 掩盖了基本面的疲软 但这些好处正在消退 [2] - 尽管报告盈利保持为正 但公司自由现金流一直为深度负值 凸显了报告盈利能力与实际现金生成之间的脱节 [2] 市场表现与运营挑战 - 住房市场已经放缓 特别是在公司关键的德克萨斯州和佛罗里达州市场 导致公司土地价格过高、库存供应过剩以及房价下跌 [2] - 自2022年以来 公司投资组合表现落后全国平均水平15.5% 且平均成交价格已连续三个季度下降 [2] - 糟糕的选址和建筑质量损害了公司品牌 带来了声誉风险并拖慢销售 特别是当买家越来越偏好可随时入住的房屋时 [2] 公司治理与股东情况 - 内部人士抛售股票、奢侈支出以及持续的法律纠纷进一步引发了担忧 [2] - 根据数据库 在第三季度末有16只对冲基金投资组合持有公司股票 而前一季度为15只 [2]

公司股价与估值 - 截至12月17日，Dream Finders Homes Inc 股价为18.67美元 [1] - 公司市盈率较低，根据雅虎财经，其过去市盈率为6.74，远期市盈率为6.45 [1] - 市场曾给予公司2.2倍的股价与有形账面价值比率，而同行平均水平为1.0倍 [2] - 若公司估值比率回落至同行水平，股价下行空间可能达到47%至58% [2] 公司业务与市场表现 - 公司是一家高杠杆、不惜一切代价追求增长的住宅建筑商 [2] - 公司采用“轻土地”策略并进行积极扩张，实现了快速增长和高股本回报率 [2] - 房地产市场已放缓，尤其是在公司关键的德克萨斯州和佛罗里达州市场 [2] - 公司面临土地价格过高、库存供应过剩以及房价下跌的结构性挑战 [2] - 自2022年以来，其投资组合表现落后全国平均水平15.5% [2] - 平均成交价格已连续三个季度下降 [2] 公司运营与财务风险 - “轻土地”策略依赖于与关联方DF Capital Management签订的成本高昂的期权合约，产生了利益冲突和负利率套利，挤压了利润率 [2] - 激进的收购会计处理人为地提高了收益和股本回报率，掩盖了潜在弱点，但这些好处正在消退 [2] - 自由现金流一直为深度负值，而报告收益保持为正，凸显了报告盈利能力与实际现金生成之间的脱节 [2] - 选址不当和建筑质量差损害了公司品牌，带来了声誉风险并减缓了销售，特别是随着买家越来越偏好可随时入住的房屋 [2] - 股本回报率正朝着同行水平正常化 [2] - 额外的催化剂包括房屋库存上升、持续的股本回报率压力以及期权土地可能发生的减值，这可能进一步压低有形账面价值和股价 [2] 公司治理与市场观点 - 存在内部人士抛售、奢侈支出和持续的法律纠纷，进一步引发担忧 [2] - 公司结合了运营、财务和治理风险，使其成为一项面临高度挑战的投资 [2] - 自2024年12月一篇看涨报告发布以来，公司股价已下跌约41.9% [2] - 截至第三季度末，有16只对冲基金投资组合持有该公司股票，前一季度为15只 [2]

帕纳萨斯价值股票基金2025年第三季度表现 - 帕纳萨斯价值股票基金在2025年第三季度实现7.46%的净回报率 超越其基准罗素1000价值指数同期的5.33%回报率 [1] - 基金在季度内降低了信息技术板块的权重 并增加了医疗保健板块的持仓 [1] - 基金采用集中投资策略 主要投资于美国大盘股 [1] 基金持仓与调仓策略 - 基金前五大持仓在信中列出 显示了公司进入2025年的主要投资头寸 [1] - 基金正进行战略性重新定位 从房屋建筑商D.R. Horton转向家装零售商Home Depot 即从房屋建筑行业转向家居改善行业 [3] - 调仓逻辑在于 尽管两个行业都可能受益于利率下降 但家居改善行业即使在利率保持高位时 也有望提供更佳的风险调整后回报 其支撑因素包括抵押贷款锁定效应和住房老化 [3] D.R. Horton公司表现与市场数据 - D.R. Horton在2025年第三季度被基金提及 其一个月回报率为10.69% 过去52周股价上涨10.75% [2] - 截至2025年12月17日 D.R. Horton股价收于每股152.00美元 市值为443.93亿美元 [2] - 在另一份报告中 D.R. Horton因业绩超预期股价单日上涨17% [4] - 截至2025年第三季度末 共有61只对冲基金投资组合持有D.R. Horton 而前一季度为64只 [4]

公司动态与项目发布 - 豪华住宅建筑商Toll Brothers宣布在其位于北卡罗来纳州罗利的55+活跃成人社区Regency at Auburn Station，正式迎来一位全职生活方式总监，负责为业主策划全年的社交活动、俱乐部和活动日历 [1] - 公司宣布Regency at Auburn Station社区内新的住宅地块现已上市，包含两个新的独栋住宅系列，为活跃成人提供全新的一层和两层住宅设计 [4] - 该社区的住宅产品包括Discovery、Journey和Excursion系列，采用灵活的开放式概念户型，面积从1,442平方英尺到2,465+平方英尺不等，包含2至4间卧室、2至3间浴室以及2至3个车位的车库，并提供个性化选项 [6] - Regency at Auburn Station社区的Toll Brothers住宅起售价在30万美元高段至50万美元中段之间 [6] 项目配套设施与生活方式 - Regency at Auburn Station的居民可独家使用新开放的私人会所和度假式设施，包括度假式泳池、匹克球场、健身中心等 [2] - 社区生活方式旨在为55岁及以上居民提供精心设计的住宅、一系列豪华度假式设施、活动和社交活动，低维护的生活方式（包含草坪维护）让业主有更多时间享受设施并与家人朋友相处 [9] - 社区地理位置优越，距离White Oak Crossing购物中心不到4英里，距罗利市中心仅数分钟车程，靠近主要高速公路，可轻松连通三角区，便于享受罗利的所有便利 [8] 公司业务与市场地位 - Toll Brothers是美国领先的豪华住宅建筑商，是一家财富500强公司，成立于1967年，拥有58年历史，于1986年上市，股票在纽约证券交易所交易，代码为“TOL” [12] - 公司服务客群广泛，包括首次购房者、改善型购房者、空巢老人、活跃成人、第二套房买家以及城市和郊区租客 [12] - 公司在24个州的60多个市场开展业务，并运营自己的建筑、工程、抵押贷款、产权、土地开发、智能家居技术和景观子公司，同时还开发总体规划社区和高尔夫球场社区，并运营自己的木材分销、房屋部件组装和制造业务 [12] - Toll Brothers已连续10多年被《财富》杂志评为“全球最受赞赏公司”，2024年其董事长兼首席执行官Douglas C. Yearley, Jr.被《巴伦周刊》评为25位顶级CEO之一，公司还被《Builder》杂志评为年度建筑商，并且是首个两次获得《Professional Builder》杂志年度建筑商奖项的公司 [13] 销售与客户体验 - 购房者可在Toll Brothers设计工作室享受一站式服务，该工作室允许购房者在专业设计顾问的协助下，从大量选项中选择以个性化定制他们的梦想之家，社区内也提供已包含设计师指定功能的可立即入住或快速入住住宅 [7] - 公司邀请购房者参观位于罗利Rearden Drive 1404号的Regency at Auburn Station销售中心，以参观样板房和度假式设施，体验Regency生活方式 [10]