BellRing Brands (NYSE:BRBR) Q2 2026 Earnings call May 05, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsAndrew Lazar - Managing DirectorDarcy Davenport - President and CEODavid Palmer - Senior Managing DirectorJennifer Meyer - Head of Investor RelationsMatt Smith - Managing DirectorPaul Rode - CFORobert Moskow - Managing DirectorYasmine Deswandhy - Equity Research AssociateConference Call ParticipantsAlexia Howard - Senior Analyst of US FoodsJim Salera - Equity Research AnalystJohn Baumgartner - Managing Director an ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为5.99亿美元，同比增长2%，略低于预期 [4][19] - 第二季度调整后EBITDA为5400万美元，调整后EBITDA利润率为9%，较13%的指引低400个基点 [19] - 调整后EBITDA利润率不及预期，主要受1100万美元的库存相关费用（影响190个基点）、不利的销售组合以及高于预期的货运成本影响 [4][19][20] - 调整后毛利润为1.36亿美元，调整后毛利率为22.7%，较去年同期的34.5%大幅下降，主要受投入成本通胀、不利价格组合、更高货运成本及库存相关费用影响 [20] - 销售、一般及行政费用为9200万美元，占销售额的15.3%，与去年占比持平，其中广告投资占销售额的比例增加了140个基点 [20] - 上半年现金使用情况符合预期，季度末净杠杆率为3倍，第二季度回购了2600万美元股票 [24] - 更新2026财年全年指引：净销售额预计为23.25亿至23.65亿美元，增长持平至2%；调整后EBITDA预计为3.15亿至3.35亿美元，利润率约为14%（若剔除第二季度库存相关费用影响则为14.5%） [16][21] - 预计下半年净销售额增长1%，与上半年持平，但低于此前指引隐含的8%增长；预计下半年调整后EBITDA利润率为15%，低于此前指引隐含的20% [21][22] - 预计第三季度净销售额同比下降约1%，调整后EBITDA利润率约为16% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Premier Protein业务**：第二季度净销售额增长1.7% [19] - **RTD（即饮）奶昔**：净销售额增长2.3%，销量增长12%，但不利的价格组合（下降9%）抵消了大部分增长 [9][19] - **RTD奶昔消费额**：增长3%，俱乐部渠道外消费额增长强劲，达15%，其中大众渠道增长近20% [9] - **粉末产品**：净销售额与预期一致，反映了价格上调后的消费者弹性 [9] - **Dymatize业务**：第二季度销售额下降2%，受通胀驱动的价格上涨导致的弹性影响 [9][20] - **创新产品**：公司计划在第四季度推出两个新产品线：针对高蛋白需求（42克）的Premier Protein Ultimate，以及针对清爽蛋白需求的Premier Protein Sparkling Soda（气泡苏打水，含15克蛋白） [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - **渠道表现**： - **俱乐部渠道**：占公司销售额的40%以上，第三季度面临挑战，竞争性促销加剧和消费者降级消费影响了该渠道表现 [5][15] - **非俱乐部渠道（尤其是大众渠道）**：表现强劲，消费额实现两位数增长，公司计划在第四季度重复在大众渠道的成功促销活动 [9][11] - **品类数据**： - **RTD奶昔品类**：整体增长8%，领先于更广泛的食品饮料行业，预计2026财年将以高个位数的低端水平增长（主要由销量驱动） [8] - **促销活动**：第二季度，RTD奶昔品类中27%的销量通过价格促销售出，较去年上升了8个百分点，促销频率和广度同比大幅增加 [6] - **消费者行为**：家庭渗透率持续增长，但最近几个月家庭在RTD奶昔上的支出出现收缩，为五年来首次购买率下降，反映出消费者更加关注价值，更依赖促销、低价品牌和价值型包装规格 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**： - **需求驱动因素**：继续专注于通过线上线下渠道扩大分销、增加并提升广告投资效果、推出能激发消费者兴趣、增加使用场景并促进尝试的创新产品 [11] - **分销**：2026年总分销点（TDP）有望实现两位数增长，单瓶装产品是增长的重要组成部分，有助于吸引新消费者尝试 [11] - **广告**：新的“Go Get 'Em”广告活动已显示出提升品牌知名度、资产价值和网站流量的早期成功迹象，公司计划将全年广告投资维持在销售额的约4% [12] - **创新**：基于市场需求研究，将推出针对“性能蛋白”和“清爽蛋白”两个细分市场的新产品，以吸引新消费者、增加购物篮规模和拓展使用场景 [12][13][14] - **行业竞争与前景**： - **竞争加剧**：过去18个月约有40个新竞争对手进入，竞争强度增加，尤其是规模较小的 insurgent brands 为获取市场份额进行激进投资 [5][30] - **长期展望**：公司相信长期来看，拥有深厚品类专业知识、主流吸引力和高复购率的大型规模化企业将成为赢家，零售商将把货架空间整合给表现最佳的品牌，公司凭借其品牌优势将能获得公平的长期增长份额 [17][31][60] - **当前挑战**：公司面临“完美风暴”，包括消费者价格敏感度提高、 insurgent brands 的非理性竞争行为持续以及通胀加剧 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：第二季度业绩低于预期，面临充满挑战的经营环境，包括竞争加剧、消费者压力增大以及宏观成本逆风 [4] - **成本通胀**：蛋白质驱动的商品通胀超出预期，将在下半年产生影响，特别是货运成本（受地缘政治影响）和乳清蛋白、脱脂奶粉等关键投入成本上涨 [4][16][48][49][50] - **消费者行为**：消费者更加注重价值，更依赖促销和低价选项，导致非促销期和非促销零售商的销售速度放缓 [10] - **定价能力**：管理层相信公司拥有定价能力，基于其强大的品牌忠诚度和过往成功提价的历史，并预计鉴于投入成本大幅上涨，整个品类的基础定价将会上升 [9][41][46] - **近期展望**：预计第三季度Premier奶昔消费额相对持平，俱乐部渠道外继续保持两位数增长；促销活动将较为温和，略低于去年第三季度水平 [14][15] - **长期信心**：尽管短期环境充满挑战，但公司对品类和Premier品牌的长期潜力仍有信心，认为当前业绩低于长期潜力，通过创新、定价纪律和成本优化来缩小差距是明确优先事项 [17] 其他重要信息 - 第二季度的促销活动按2月初沟通的计划执行，季度内未增加额外活动 [10] - 公司预计将在第四季度支付一项法律和解金 [24] - 新产品创新的大部分发货将发生在第四季度，预计第四季度发货量将略高于消费量，而第三季度则相反 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司长期领导地位的信心和竞争格局 [27][28] - **回答**：品类健康且顺风强劲，吸引了大量新竞争（过去18个月约40个）[30] 公司作为领导者受到影响，但仍在很大程度上保持份额，并在俱乐部渠道外获得份额 [30] 相信随着时间推移，行业将经历洗牌，零售商将围绕最成功的品牌整合货架，而公司凭借最高的品牌知名度、家庭渗透率和复购率，以及从GLP-1药物趋势中获益最多，将成为赢家之一 [31][32] 这是一个增长中的品类，可以容纳多个赢家 [33] 问题: 关于促销环境是宏观驱动还是新常态，以及基础定价预期 [36][37] - **回答**：认为当前促销加剧是宏观驱动的，反映了更广泛的消费者负担能力问题，并预计是暂时性的 [38][39] 由于通胀（货运和蛋白质成本）加剧，预计整个品类的基础定价将在未来12个月以上有所上升 [40][41] 问题: 关于通胀走势和定价能力的判断依据 [44][45] - **回答（定价能力）**：公司已展示出定价能力，拥有高复购率和高忠诚度的强大品牌，并在过去5年成功进行了3-4次提价 [46] 鉴于蛋白质的健康趋势和2美元健康便捷早餐的定位，相信仍有定价空间 [47] - **回答（通胀）**：年初预计中个位数通胀，但情况有变：货运成本因中东冲突自2月起上升；乳清蛋白持续上涨影响粉末业务；脱脂奶粉市场价格近期大幅上涨，将影响下半年，特别是奶昔业务 [48][49][50] 若成本维持高位，2027年将面临需应对的逆风，但乳清蛋白方面的压力应会减轻 [50] 问题: 关于超滤牛奶与浓缩牛奶蛋白在成本通胀上的差异 [53] - **回答**：认为长期来看，超滤牛奶与浓缩牛奶蛋白的乳制品综合成本应该相似，没有结构性差异 [54] 公司通过国内国际采购获得规模优势，且目前美国市场脱脂奶粉价格高于国际市场，这可能带来一些优势 [54] 公司2026财年的蛋白质采购已基本覆盖 [55] 问题: 关于长期增长和利润率目标（7-9%收入增长，18-20% EBITDA利润率）是否仍现实及时间表 [58] - **回答**：公司通常在11月重新评估长期算法和展望 [59] 短期面临竞争、消费者和商品压力的挑战 [59] 长期来看，品类保持健康，公司作为拥有强大资产的头部品牌，预计将获得公平的品类增长份额，并相信规模化、主流吸引力强、高复购率的品牌将成为赢家，公司将是其中之一 [59][60][61] 问题: 关于第三季度消费与发货预期，以及新产品发布的影响 [64] - **回答**：大部分新产品发货将在第四季度 [65] 预计第三季度美元消费增长将略高于美元发货增长，第四季度发货量将略高于消费量，主要是一些上半年的发货再平衡 [65] 问题: 关于当前环境恶化的时间点和渠道集中度 [68][69] - **回答（时间点）**：自2月发布指引以来出现了新信息：2月电话会议时只有几周消费数据，最大的俱乐部促销尚未发生；成本方面，地缘冲突影响货运成本，蛋白质成本在3月底/4月加速上涨，此外在3月下旬发现未预料到的库存费用 [73] 竞争强度影响基线销售的情况主要发生在2月和3月，即发布指引之后 [75] - **回答（渠道）**：消费者价格敏感度在各渠道都有所体现，但在俱乐部渠道最为严重，那里促销提升效果最高，基线销售压力最大，竞争也最激烈 [74] - **回答（定价能力与通胀转嫁）**：历史上公司能够转嫁成本，当前环境竞争更激烈，需要评估影响，但目前认为应该能够转嫁，并已看到有竞争对手近期进行了大幅提价 [75][76] 问题: 关于与 insurgent brands 和传统品牌竞争的不同挑战和策略 [78] - **回答**：品类构成：约50%为包括公司在内的领先品牌，25-30%为传统品牌，约10%为 insurgent brands，其余为自有品牌等 [79] 传统品牌多年来份额持续流失， insurgent brands 噪音大但更替快，其中一些会成功，但会有很多变动 [80] insurgent brands 的吸引力在于创新，尤其是引入更偏向饮料体验的产品，吸引新消费者和新使用场景，公司会监控并在认为有增量机会的领域通过创新参与竞争 [81][82] 公司拥有高度忠诚的客户基础，并通过营养优先的定位吸引新消费者 [82] 问题: 关于创新产品的单位经济性和货架增量性 [84] - **回答（货架增量性）**：目前看到创新产品在货架上是增量的，公司也向零售商传达这一点以获得增量货架空间 [85] - **回答（单位经济性）**：不同创新产品的单位经济性不同，有的持平或更高，有的（尤其是利润率）较低或更小 [85] 30克奶昔业务规模大，其他新产品规模较小，初期利润率可能较低，但随着增长会改善 [85] 42克产品填补了产品组合空白，对便利店渠道和单瓶展示策略很重要；气泡苏打水则针对下午清爽时段的新需求场合 [86][87] 问题: 关于行业产能状况及其对竞争和促销的影响 [90] - **回答**：产能状况复杂：利乐包装方面有更多可用产能；瓶装产能肯定有所增加；罐装方面，一些竞争对手可能需要增加产能才能扩大规模 [93] 总体而言，产能比以前更不平衡，尤其是利乐包装方面，但不确定是否过剩 [93][94] 获得3-4个百分点的市场份额与达到公司业务的规模是两回事，需要时间， insurgent brands 要继续增长就需要增加更多产能 [94] 产能和成本上涨对许多 insurgent brands 来说将是挑战，他们严重依赖价值和促销（有些促销频率达60%），下半年通胀加剧将对其业务产生重大影响 [96] 问题: 关于第四季度促销计划，特别是俱乐部和大众渠道的细节 [99][100] - **回答**：第四季度的促销安排将与第二季度相似，包括两次俱乐部促销和一次大众促销（与第二季度类似） [101] 对于其他品牌参与的广泛程度，公司没有可见度，但鉴于第一季度是“新年新目标”时期品类关注度最高的时候，第四季度的活动可能略少一些 [102] 问题: 关于品类创新方向，消费者是否渴望更多专业化产品以应对价格敏感度 [107] - **回答**：市场需求研究表明存在10-15种不同的需求场合，从营养全面型到清爽饮料型 [108] 随着品类发展和成熟，将会出现更多针对特定需求场合的专业化产品 [109] 公司的30克产品已经能很好地满足许多需求场合，这也是其成为20亿美元产品线的原因，但仍有空白（如清爽型）需要填补 [109] 问题: 关于RTD奶昔购买率下降，消费者是否转向其他蛋白质形式或未加工食品 [110] - **回答**：没有看到大量消费者从RTD奶昔转向店内其他蛋白质增强产品，也没有看到进入RTD奶昔的家庭数量下降，家庭增长依然强劲 [110] 本季度首次出现购买率下降 [110] 未观察到消费者大量转向鸡蛋等全食，虽有互动但不显著 [111] 问题: 关于当前众多小玩家存在是否影响市场领导者定价能力，以及近期竞争对手提价情况 [114] - **回答**：近期有一家大型竞争对手进行了大幅提价 [115] 目前环境变化显著且较新，公司正在评估如何应对 [115] 鉴于货运和蛋白质成本上涨，大多数参与者都需要重新评估定价，粉末领域已出现全面提价，牛奶蛋白领域也开始出现 [115][116]

核心观点 - Magnum Ice Cream Company (MICC) 被列为2026年最佳历史低点股票之一 尽管年初至今股价下跌约15.6% 但分析师认为其有超过29%的上涨空间[1] - 市场观点存在分歧 一方面有机构因通胀担忧下调评级 另一方面仍有机构维持买入评级且最高目标价隐含超50%上涨空间[1][4] 股价表现与市场情绪 - 截至新闻发布时 公司股价年初至今已下跌约15.6%[1] - 欧洲市场的卖空兴趣在截至4月17日时已增至流通股的19% 较一个月前水平增加超过一倍 使其成为欧洲第18大被做空股票[3] - 分析师普遍认为股价有超过29%的上涨空间 而华尔街给出的最高目标价则暗示超过50%的上涨潜力[1][4] 分析师评级与目标价变动 - 4月21日 法国巴黎银行将评级从“跑赢大盘”下调至“中性” 并将目标价从16欧元下调至13欧元 理由是预计全球通胀周期可能影响公司利润率和销量[1] - 3月27日 摩根士丹利的David Roux重申“买入”评级 但将目标价从19.08美元下调至18.81美元[4] 公司业务概况 - Magnum Ice Cream Company N.V. 制造和销售冰淇淋品牌及产品 适用于家庭内和家庭外消费[5] - 公司业务按地理区域划分为：美洲、亚洲、中东、土耳其、南亚和非洲[5]

公司业绩概览 - 2026财年第三季度（截至3月31日）合并净销售额下降1%至4.534亿美元，若剔除临时供应协议（TSA）的非核心销售额影响，调整后净销售额下降0.9%至4.52亿美元 [5][9] - 尽管销售额下降，但得益于成本节约计划，第三季度毛利润创纪录地达到1.072亿美元，同比增长1.2%，报告毛利率扩大50个基点 [5][9] - 第三季度摊薄后每股收益下降0.14美元（或9.4%）至1.35美元，主要受营业利润减少和税率上升影响 [11] - 公司本季度现金流强劲，年初至今经营现金流较上年同期增加超过5500万美元，季度末拥有无负债的资产负债表及超过2.18亿美元现金 [11][13] 业务部门表现 - **零售业务**：净销售额下降3.2%，发货磅数衡量的销量下降5.6% [5] - **餐饮服务业务**：剔除TSA影响后，净销售额增长1.8%，发货磅数衡量的销量增长0.8% [8] - 餐饮服务业务销售额增长反映了来自几个核心全国连锁餐厅客户的需求增加以及通胀定价的益处 [9] 核心品牌市场份额与增长 - **冷冻大蒜面包品类**：领先品牌New York Bakery销售额增长4.4%，市场份额增加260个基点至46.7% [7] - **冷冻餐包品类**：Sister Schubert‘s品牌与授权品牌Texas Roadhouse合计销售额增长10.1%，市场份额达61% [7] - **货架稳定酱料与调味品品类**：授权品牌Chick-fil-A酱料销售额增长4.4%，市场份额增加5个基点 [7] - **面包丁品类**：公司品牌面包丁市场份额增加40个基点至28.5% [7] - 截至3月31日的季度，Circana扫描数据显示公司核心品牌与授权产品销售额增长0.2% [6] Bachan‘s 收购案详情 - 公司于5月1日成功完成对快速增长且产品标签清洁的日式美式烧烤酱品牌Bachan’s的收购，交易金额为4亿美元，通过2亿美元定期贷款和资产负债表上的现金提供资金 [13][44] - 收购前协作期间，Bachan‘s业务持续强劲增长，截至3月31日的季度数据显示其销售额增长超过25%，总分销点增长超过50%，并在烧烤酱品类中获得份额，成为领先的零售品牌之一 [2][26] - 公司计划采取轻度整合方式，保留Bachan’s在加州的基地和核心团队，创始人将继续在产品开发和营销战略方面合作，同时为其提供Marzetti公司的市场进入能力、烹饪专长、采购和供应链资源以支持增长和成本协同 [1][4] - 收购Bachan‘s战略性地扩展了公司领先的酱料、沙拉酱和蘸酱品牌组合，该组合目前占合并净销售额的三分之二，其中酱料单独占比近40% [4] - 对于2026财年第四季度，Bachan’s业务（将贡献约三分之二季度时间）的净销售额年化运行率将适度高于其2025日历年报告的8700万美元，营业利润率与Marzetti公司当前水平相似 [17][42] 成本管理与未来投资 - 毛利润增长由生产力计划驱动，公司在采购、制造、价值工程和分销等多个领域实现成本节约，本季度是毛利率连续第11个季度同比改善 [10] - 销售、一般及行政费用增长540万美元（或9.5%），主要受收购相关成本净增、更高的IT支出以及为支持持续增长而增加的人员相关成本驱动 [10] - 公司预计2026财年全年资本支出为8000万美元，将继续投资于成本节约项目、其他制造改进以及为支持未来增长而收购的亚特兰大设施 [11] - 公司于3月31日支付了每股1美元的季度现金股息，较上年增长5%，保持了连续63年增加股息的纪录 [12] 产品创新与市场策略 - 公司计划在第四季度推出新产品以促进零售销售，包括Marzetti Protein Ranch沙拉酱和蔬菜蘸酱、新口味的Olive Garden Zesty Italian沙拉酱以及更大瓶装的Chick-fil-A Avocado Lime Ranch沙拉酱 [16] - 公司近期快速推出了蛋白质系列新产品，包括在销售额约5.25亿美元的农产品沙拉酱品类（公司业务约1.4-1.5亿美元）中推出Ranch蛋白质单品，并在销售额约2亿美元的蘸酱品类（公司份额约75%或更高）中推出75毫升蘸酱杯产品，其中便携式蘸酱杯表现最佳 [21][22] - 针对俱乐部渠道的销售摩擦，公司正与合作伙伴采取举措以寻求Chick-fil-A酱料和Olive Garden沙拉酱的未来增长，例如重新设计产品组合（如将Chick-fil-A酱料改为包含两种经典口味和一种Polynesian口味的三件装）以及将Olive Garden沙拉酱改为包含Original和Zesty口味的多件装以应对分销模式变化 [6][30][31] 原材料成本与风险管理 - 公司预计未来几个月通胀总体将继续上升，并持续监控宏观经济影响，但相信其商品风险管理计划能有效应对波动时期 [17] - 针对近期大豆油价格上涨，公司拥有覆盖至夏末的中期对冲头寸，有足够时间进入市场实施定价调整，公司认为相比2022年上次价格飙升时处境更有利 [19][20] - 餐饮服务业务采用逐市定价流程，价格差异可转嫁，关键监控点在于零售业务的对冲头寸 [20] 增长战略与未来展望 - 公司增长计划基于三大支柱：加速核心业务增长、简化供应链以降低成本并提高利润率、通过聚焦的并购和战略授权扩展核心业务 [15] - Bachan‘s的收购标志着公司进入“地道风味”领域，这将成为继传统品牌和餐厅授权品牌之后的全新增长支柱，公司未来将寻求利用资产负债表寻找其他类似机会 [46][47] - 在餐饮服务领域，公司业务表现分化，与Chick-fil-A和Taco Bell等持续成功的概念合作良好，这些合作伙伴的菜单差异化需求（尤其是酱料）以及其强大的概念使公司在竞争环境中表现良好 [37][38][39]

公司概况与市场地位 - 公司是联合利华新近分拆的冰淇淋业务部门 现作为一家独立的全球上市实体运营 [2] - 公司是全球最大的冰淇淋制造商 在80个国家拥有21%的市场份额 [2] - 公司拥有强大的品牌组合 包括Magnum、Ben & Jerry‘s、Cornetto以及Heartbrand网络 这使其成为品类领导者 拥有显著的定价权和全球规模 [2] 财务与运营基本面 - 业务基本面扎实 包括高个位数的自由现金流利润率 强劲的运营盈利能力以及稳健的资产负债表 [3] - 资产负债表稳健体现在较高的Altman-Z分数和相对较低的杠杆率 这为公司提供了灵活性 可在保持财务稳定的同时再投资于增长 [3] 估值分析 - 从估值角度看 公司具有吸引力 其企业价值倍数和市盈率相对于标准普尔500指数等广泛基准以及包装食品同业均存在折价 [4] - 约6%的自由现金流收益率进一步支持了对这家稳定必需消费品公司的投资论点 [4] - 截至4月21日 公司股价报13.46美元 其追踪市盈率和远期市盈率分别为23.89和12.33 [1] 分拆相关的投资机会 - 近期的分拆创造了潜在的定价错误机会 因为被迫抛售和有限的机构覆盖压制了市场情绪 如果基本面企稳 将为估值倍数扩张打开大门 [4] - 总体而言 公司提供了一个引人注目的价值导向型机会 驱动力来自强劲的现金流 全球领导地位以及分拆相关的市场错位 [5]

分析师评级与市场观点 - 截至4月24日，75%的分析师给予公司“买入”评级，25%给予“中性”评级，使其成为最受推荐的中国股票之一 [1] - 摩根大通于4月2日将评级从“中性”上调至“增持”，目标价从11.50美元上调至16.00美元，主要基于对同店销售动态改善以及亏损收窄的预期 [1] - 麦格理于4月1日重申“中性”评级，但将目标价从15.40美元大幅下调至9.30美元，原因是第四季度业绩疲软 [4] 公司业务与财务表现 - 公司是一家总部位于上海、成立于2017年的茶馆运营商，业务涵盖茶饮、相关原材料、包装及其他茶馆用品 [4] - 2023年第四季度，公司营收同比下降11%，且费用上升对利润造成压力 [4] - 管理层与摩根大通均预计，2026年的收入和利润将相对2025年水平基本保持不变 [2] 增长驱动因素与战略举措 - 摩根大通认为，同店销售反弹、海外门店扩张以及成本控制将推动公司估值逐步重估 [2] - 公司的吸引力在于其进入韩国市场，以及可能通过现金股息或股票回购提高股东回报 [2]

公司发展历程 - Matt和Elaine Weyandt于2012年辞职后移居哥斯达黎加 受当地市场巧克力启发后决定创业 并于2014年在没有创业经验的情况下开设了第一家微型巧克力工厂和门店Xocolatl 本月将开设第二家门店 [1][2] - 创业初期 他们携带50磅可可豆返回亚特兰大 在公寓制作巧克力并在农贸市场销售 [2] - 他们获得的最佳建议之一是与当地银行建立关系 这帮助公司改善了资产负债表并获得了购买必要设备的贷款以支持增长 [3] 行业宏观背景与挑战 - 小企业是美国经济的动力 但许多企业失败的首要原因是负现金流 即收入不足以覆盖支出 [4] - 小企业是共享繁荣的关键 是经济的重要组成部分和就业增长的引擎 [4] - 一项针对1821名成年人的民意调查显示 只有38%的人认为美国梦对每个人存在 59%的人认为与他们的成长时期相比 美国梦对“整体美国人”而言更难实现 近一半受访者认为今天的儿童长大后境况会比他们的父母现在更差 只有17%的人认为下一代会更好 [5] 金融机构支持举措 - 摩根大通美国梦倡议的第一阶段目标是为小企业提供创业指导和资金 [4] - 摩根大通计划在未来10年内通过贷款以及支持面向社区的银行和投资基金 向小企业提供高达800亿美元的贷款 并计划在现有700万客户的基础上再支持300万新的小企业客户 [6] - 截至2025年底 摩根大通向小企业及其他客户发放了330亿美元贷款 [6]

Mondelez International, Inc. (NASDAQ:MDLZ) ranks among the best low-risk investments in May 2026. On April 13, BTIG began coverage of Mondelez International, Inc. (NASDAQ:MDLZ) with a Buy rating and a $70 price target. The firm's valuation indicates an enterprise value-to-EBITDA ratio of roughly 15x, which is broadly consistent with its historical average, implying that the shares are reasonably priced despite its defensive characteristics. Mondelez's position in high-demand snack categories, especially in ...

PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP) ranks among the best low-risk investments in May 2026. PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP) stands out as a stable, low-risk investment option thanks to its steady earnings performance and defensive business model. Following solid first-quarter earnings, UBS confirmed its Buy rating and set a price target of $186 for the company’s shares on April 17. The company reported earnings per share of $1.61, above expectations of $1.55, and revenue of $19.44 billion, exceeding projections of $18. ...