财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收增长9%至6.48亿美元，按固定汇率计算增长12%，主要得益于收购Rag and Bone [43] - 总公司毛利率为39.9%，较去年下降200个基点，主要受业务组合影响 [13][50] - 调整后的SG&A费用增长11%至2.85亿美元，主要因收购Rag and Bone和中东业务转为合资企业 [50] - 调整后的运营亏损为2600万美元，调整后的运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [14][51] - 第一季度末库存为6.38亿美元，同比增长15%（按固定汇率计算增长14%），约四分之三的增长在欧洲 [52] - 应收账款为3.31亿美元，同比增长11%，支持了欧洲和美洲的批发业务增长 [53] - 第一季度资本支出为2200万美元，去年同期为2100万美元 [54] - 第一季度末现金为1.51亿美元，较去年同期减少9100万美元，主要因股息、股份回购和自由现金流消耗 [54] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元 [38] - 预计第二季度美国美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后的运营利润率为2.5% - 3.3%，调整后每股收益为0.11 - 0.21美元 [57][59] - 预计全年自由现金流约为5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲批发业务 - 第一季度实现两位数增长，是公司增长的最大贡献者，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好 [7] 欧洲零售业务 - 营收略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，主要因客流量下降 [9] 美洲批发业务 - 第一季度Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年将实现适度增长 [9] 美洲零售业务 - 第一季度后期表现有所改善，按固定汇率计算同店销售额净下降10%，客流量仍是主要挑战，但转化率有所提高 [9][10] 亚洲业务 - 第一季度营收下降20%至5800万美元，按固定汇率计算下降16%，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 授权业务 - 第一季度营收下降14%至2500万美元，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [10][50] Rag and Bone业务 - 第一季度表现远超预期，批发发货强劲，零售和在线业务也表现出色，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收 [12][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场业务增长9%，尽管货币逆风消耗了约2.5个百分点的增长 [6] - 欧洲市场批发业务增长强劲，零售业务面临客流量挑战 [7][9] - 亚洲市场营收下降，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措，重新吸引客户，提高实体和数字渠道的客流量，包括与咨询公司合作制定新的社交媒体战略、推出客户忠诚度计划等 [18][19] - 开发供应链快速补货能力，平衡生产成本和收入，计划在初始订单后保留50%的采购量 [21] - 重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [23] - 优化店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配 [23][24] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，关闭大中华区业务或寻找合作伙伴，预计明年释放超3000万美元的运营利润 [28][29] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效的SKU，整合全球产品 [30] 基础设施优化 - 重新设计业务，使基础设施与当前业务相匹配，创建统一的全球平台，提高运营效率和战略一致性 [32][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在复杂环境中取得了有意义的进展，战略重点是提高直接面向消费者渠道的生产力，通过有针对性的业务和投资组合优化提高盈利能力 [40] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元，主要驱动因素包括Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业 [37][38] - 美国美元在过去两个月走弱，将带来更强的货币顺风，预计全年收入增长 [38] 其他重要信息 - 公司宣布任命Alberto Toni为首席财务官，Dennis Secor将担任执行副总裁至2025年9月，以确保领导层平稳过渡 [39] - 董事会批准了每股0.30美元的定期季度现金股息 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，超出预期，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别和团队加强等方面 [63][65] - 美洲零售业务第一季度表现好于预期，尽管客流量仍有挑战，但产品、定价、陈列等方面的改进带来了更好的业绩，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善迹象 [72][76] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货影响较高，第二、三季度增长适中，第四季度因货币顺风和零售业务改善预计增长较高 [80][83] - 前三个季度运营利润率相对去年可能会压缩，第四季度有机会通过货币顺风和零售业务表现改善来杠杆化固定成本基础 [86] 问题3: 如何看待库存管理以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（固定汇率下14%），高于预期，主要是为应对供应链挑战提前采购产品，确保产品供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，但今年库存水平可能不会有显著变化 [93][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计红海危机缓解后可收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况？ - Guess Jeans在欧洲的分销良好，主要是批发业务，连续几个季度表现超出预期，团队正在改进产品供应，满足客户需求 [100][101] - 公司对营销举措感到兴奋，认为社交媒体营销将对该品牌产生积极影响，计划在洛杉矶和东京开设新店 [103][104]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1运营结果超预期，缩小了季度亏损，美元营收增长9%，但受2.5个百分点的货币逆风影响，按固定汇率计算，核心业务贡献约3个百分点增长，收购Rag and Bone增加9个百分点 [5][6] - 总公司毛利率为39.9%，比去年低200个基点，低于预期，约70%的变化由业务组合驱动，SG&A费用同比增长11%，主要因Rag and Bone的整合 [12] - 本季度调整后运营亏损2600万美元，调整后运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [13] - 预计今年关税对利润率的同比影响小于1000万美元，且已在今日提供的展望中充分体现 [14] - 全年预计营收增长5.5% - 7.4%，调整后运营利润率在4.4% - 5.1%，调整后每股收益在1.32 - 1.64美元 [37] - 第二季度预计美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后运营利润率在2.5% - 3.3%，调整后每股收益在0.11 - 0.21美元 [57][59] - 全年预计自由现金流约5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲业务 - 批发业务是增长最大贡献者，季度实现两位数中期增长率，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好，因提前采购产品应对供应链挑战，发货量超预期 [7] - 零售业务收入略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，客流量下降抵消了转化率、平均销售价格和每笔交易商品数量的改善 [8] 美洲业务 - 批发业务Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年业务将适度增长，因能提前向合作伙伴交付更多产品 [8] - 零售业务季度后期表现改善，超预期，但客流量仍是关键挑战，通过提高转化率部分抵消影响，季度按固定汇率计算同店销售额净下降10% [8] 亚洲业务 - 业务持续面临逆风，未达预期，营收下降超20%，大中华市场表现疲软，公司正寻找合作伙伴接管业务，并收缩运营 [9] 授权业务 - 特许权使用费收入下降，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [9] Rag and Bone业务 - 表现远超预期，批发发货强劲，零售和线上业务也超预期，已签署新的手袋授权协议，手表、香水和眼镜等授权交易处于不同完成阶段 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，女装销售增长，运动装和毛衣表现强劲，配饰方面，香水和手表实现正增长 [10] - 美洲市场，多数品类业务呈负增长，女装运动装和手表表现良好 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措重新吸引客户，增加实体和数字渠道流量，与咨询公司合作制定新市场愿景，转变社交媒体战略，在欧洲部分市场推出客户忠诚度计划并计划扩大 [17][18] - 开发供应链快速补货能力，目标是在下达初始订单后保留50%的采购量开放，重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [20][22] - 改进店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配，改善视觉营销标准 [23] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，寻找第三方合作伙伴接管大中华区业务，预计这两项举措从下一财年起释放超3000万美元运营利润 [27][28] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效SKU，整合全球产品，包括工厂直销业务的额外类别 [29] 基础设施优化 - 构建统一的全球平台，将有意义的业务集中化，必要时进行定制，以支持未来增长，提高敏捷性、效率和战略一致性 [35] - 优化欧洲支持基础设施，重新调整资源，使战略制定集中在区域中心，国家资源负责本地执行 [32] - 整合和优化欧洲和北美的物流网络，重构和重新设计更统一、标准化的全球系统网络 [33][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全年营收增长预计由Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业驱动，预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后运营利润率4.4% - 5.1%，调整后每股收益1.32 - 1.64美元 [36][37] - 鉴于Q1经验，适度下调欧洲零售业务预期，但预计后期会因营销和零售生产力举措有所改善，美元走弱将带来更强的货币顺风 [36] 其他重要信息 - 4月公司任命Alberto Toney为首席财务官，他将领导全球财务团队，临时首席财务官Dennis Sikor将留任至2025年9月以确保平稳过渡 [38] - 董事会批准了每股0.3美元的定期季度现金股息 [55] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，各渠道表现均超预期，公司计划今年实现超3200万美元营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别增加等，团队正在加强人才建设，改变业务模式 [63][66][71] - 美洲零售业务虽仍面临客流量挑战，但产品、定价、陈列等方面的调整已初见成效，全价店出现正增长，女性服装业务表现良好，转化率提高，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善 [73][75][79] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货推动，核心业务增长3%，但有2.5个百分点货币逆风 [82] - 第二、三季度营收增长主要来自有机增长，零售业务有适度改善，第四季度预计因货币顺风和零售业务改善实现高个位数至接近10%的增长 [83][84] - 前三个季度运营利润率相对去年可能仍会压缩，第四季度有望因货币顺风和零售业务表现改善，实现固定成本杠杆效应 [87] 问题3: 如何看待全年库存流动，以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（美元）和14%（固定汇率），高于预期，主要因应对供应链挑战提前采购产品，确保欧洲和北美业务供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，若供应链问题缓解，中期有望减少库存 [93][94][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计在红海危机缓解后收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况 - Guess Jeans主要是批发业务，在欧洲有良好分销，连续几个季度表现超预期，团队根据客户需求开发更多产品，认为产品和定价符合市场趋势 [99][100][101] - 营销举措将考虑该品牌需求，计划在洛杉矶和东京开设新店，每次活动都能吸引年轻消费者参与，公司认为这是一个良好开端 [102][103]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长7%，按固定汇率计算增长8%，达到24亿美元；可比销售额增长1% [7][9][25] - 毛利率提高60个基点至58.3%，毛利润为14亿美元 [9][27] - 每股收益为2.6美元，高于预期 [9] - 第一季度回购了价值4.3亿美元的股票 [9] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为9.43亿美元，占净收入的39.8%，高于去年同期的38.1% [28] - 运营收入为4.39亿美元，占净收入的18.5%，低于去年同期的19.6% [28] - 税收费用为1.36亿美元，有效税率为30.2%，高于去年的29.5% [29] - 净利润为3.15亿美元，摊薄后每股收益为2.6美元，高于去年第一季度的2.54美元 [29] - 资本支出为1.52亿美元，高于去年第一季度的1.31亿美元 [29] - 库存按单位计算增长16%，按美元计算增长23% [30] - 全年预计营收在111.5 - 113亿美元之间，增长5% - 7%；剔除去年第四季度的第53周，预计增长7% - 8% [31] - 全年预计毛利率下降约110个基点 [32] - 全年预计SG&A费用杠杆率下降约50个基点 [33] - 全年预计运营利润率下降约160个基点 [33] - 全年预计有效税率约为30% [33] - 全年预计摊薄后每股收益在14.58 - 14.78美元之间，低于2024年的14.64美元 [33] - 全年预计资本支出在7.4 - 7.6亿美元之间 [34] - 第二季度预计营收在25.35 - 25.6亿美元之间，增长7% - 8% [34] - 第二季度预计毛利率下降约200个基点 [35] - 第二季度预计SG&A费用杠杆率下降170 - 190个基点 [35] - 第二季度预计运营利润率同比下降约380个基点 [36] - 第二季度预计每股收益在2.85 - 2.9美元之间，低于去年同期的3.15美元 [37] - 第二季度预计库存单位增长低两位数，美元库存增长低20% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按地区划分，美洲营收增长3%，按固定汇率计算增长4%；中国大陆营收增长21%，按固定汇率计算增长22%；其他地区营收增长16%，按固定汇率计算增长17% [25] - 按渠道划分，门店销售增长8%，数字渠道营收增长6%，占总营收的41% [26] - 按品类划分，男装营收增长8%，女装增长7%，配饰及其他增长8% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，加拿大销售按固定汇率计算增长9%，美国增长改善至2%，公司在美高端运动服装市场的男女装品类均获得市场份额 [10][11] - 中国大陆市场，营收按固定汇率计算增长22%，虽受农历新年时间变化影响，但潜在增长动力仍强劲，全年预计增长25% - 30% [11][12] - 其他地区市场，营收按固定汇率计算增长17%，亚太和欧洲、中东及非洲地区对品牌接受度高，全年预计增长约20% [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用财务实力和市场地位积极进取，保持灵活，应对环境变化 [8] - 执行最大化现有市场、拓展新市场并为未来增长播种的战略，计划今年进入意大利、比利时和捷克共和国市场 [12] - 专注于加强产品管道，为核心产品组合带来更多创新，引入有潜力成为关键系列和核心产品的新款式 [22] - 通过社区活动、品牌营销和会员计划与客户更深入互动，通过新店开业和优化扩大高效营业面积 [22] - 面对关税增加，公司采取审慎管理费用、优化供应链效率、评估定价等措施应对，预计下半年缓解措施效果更明显 [20][32] - 在定价决策上保持谨慎，将根据款式弹性进行有针对性的调整 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度营收增长处于指引范围高端，表现与第四季度相对一致，美国市场营收增长趋势有所改善 [7] - 消费者在购买决策上仍较为谨慎，但公司产品的创新和品牌活动受到客户良好反馈 [10][13] - 公司对全年营收增长预期不变，有信心应对当前环境并实现长期增长 [8][12] - 产品组织架构调整后取得进展，但仍需努力创造有潜力的核心系列产品和优化商品组合 [21] 其他重要信息 - 公司在第一季度推出多个新产品系列，包括女性的Daydrift、Shake It Out和Be Calm，男性的Zeroed In、Smooth Spacer和Show Zero等 [13] - 5月为庆祝Align系列十周年推出Align No Line，线上和线下销售反馈良好，计划秋季推广至所有门店 [13][14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司应对关税的缓解措施及美国业务的品类优势和Align No Line的销售情况 - 应对关税，公司计划对部分产品进行适度提价，并在采购方面采取效率行动，这些措施在下半年效果更明显 [42][43] - 新品类趋势表现均衡，生活方式类的Day Drift长裤和Be Calm反响良好，活动类的Glow Up和Align No Line也有不错反馈 [44][45] 问题2: 可比销售额的驱动因素及第二季度4 - 5月的进展 - 第一季度门店流量有所下降，转化率略有下降，平均每笔交易金额有所上升；4 - 5月情况无重大变化 [52][53] 问题3: 为何不更多提价应对关税，以及营收和利润指引差异的原因 - 全年营收指引维持不变，但运营利润率下降主要受关税影响，公司会根据弹性和机会进行战略定价 [57][58] 问题4: 第一季度可比销售额的进展，第二季度营收指引是否考虑6 - 7月趋势放缓，以及全年展望中 markdown 增加的情况 - 第一季度各月趋势无重大变化，美国市场第二季度趋势与第一季度相似，中国市场预计符合全年25% - 30%的增长预期 [62][63] - 第一季度 markdown 下降10个基点，考虑到消费者信心和宏观经济担忧，预计下半年 markdown 会小幅上升10 - 20个基点 [64][65] 问题5: 关于美国业务实现可持续可比增长的想法，以及加拿大和美国市场的差异 - 公司对新品反应积极，在高端运动服装市场获得份额，但美国消费者仍较谨慎；加拿大市场消费者与美国不同，新品在两国市场反响都好 [71][73] 问题6: 业务组合中表现不佳的部分，以及 markdown 增加但目前未实际发生的原因 - 美国市场整体流量影响业务组合，核心和季节性颜色有提升空间；traffic 趋势是预计下半年 markdown 增加的领先指标 [79][80][82] 问题7: 库存的地理分布，是否有地区面临更多利润率和 markdown 压力，以及竞争格局是否会加剧 - 目前未看到 markdown 压力，预计美国市场下半年风险较高；除美国外，全球市场无明显价格促销竞争，但美国市场竞争可能加剧 [86][87] 问题8: 新品占比情况，以及推动美洲市场实现正可比增长的其他潜在驱动因素，今年美洲市场是否可能实现正可比增长 - 商品组合中的新品占比回到历史水平，消费者对新核心款式反应积极，下半年新品占比将保持强劲 [93][94] - 未对美洲市场可比销售额进行具体指引，但全年营收预期不变，若消费环境改善有望实现增长 [96] 问题9: 中国市场的门店增长机会，以及交通流量趋势 - 中国市场仍处于早期阶段，目前有154家门店，目标是200家；co - located 战略在中国市场仍有机会 [101][102] - 未具体披露交通流量趋势，但中国市场仍保持强劲两位数增长 [103] 问题10: 库存中关税和外汇的影响比例，关税库存对损益表的影响时间，以及价格调整时间 - 美元库存增加主要受关税和外汇影响，两者影响程度相近；关税在第二季度对损益表影响为60个基点，全年为40个基点；价格调整将在本季度下半年和第三季度开始 [107][108] 问题11: 产品成本下降的原因，以及下半年是否会保持 - 产品成本下降主要由业务组合驱动，目前预测反映了下半年情况，不认为产品成本会成为全年差异驱动因素 [110] 问题12: 第二季度SG&A费用较高的原因，是投资需求变化还是时间安排问题 - 第二季度SG&A费用受基础投资、折旧、战略投资以及去年费用调整等因素影响；全年营收指引不变，运营利润率变化主要受关税和 markdown 影响 [114][115] 问题13: 中国市场可比销售额增长减速的原因，以及未来几个季度是否会加速 - 中国市场增长减速受农历新年时间变化和去年新店开业表现突出影响，全年仍预计增长25% - 30% [121][122] 问题14: 中国是否仍是全球全价销售最好的市场 - 中国仍是 markdown 最低、全价销售最高的市场 [123] 问题15: 中国和其他地区市场是否更易受宏观环境影响，以及全年展望中 markdown 对毛利率的影响 - 公司认为国际市场表现强劲，有很大增长机会，未改变对国际市场的看法 [129][130] - 全年毛利率指引中 markdown 较去年增加20个基点 [131]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净收入增长7%，按固定汇率计算增长8%，达到24亿美元；可比销售额增长1% [7][23] - 毛利率提高60个基点至58.3%；每股收益为2.6美元，超出预期 [7] - 第一季度回购了价值4.3亿美元的股票，目前回购计划还剩约11亿美元 [7][29] - 预计全年收入在111.5亿 - 113亿美元之间，增长5% - 7%；剔除去年第四季度的第53周，预计增长7% - 8% [30] - 预计全年毛利率较2024年下降约110个基点；SG&A费用预计较2024年去杠杆约50个基点；营业利润率预计下降约160个基点 [31][32][33] - 预计2025年摊薄后每股收益在14.58 - 14.78美元之间；资本支出预计在7.4亿 - 7.6亿美元之间 [33][34] - 预计第二季度收入在25.35亿 - 25.6亿美元之间，增长7% - 8%；毛利率预计下降约200个基点；SG&A费率预计去杠杆170 - 190个基点；营业利润率预计同比下降约380个基点；每股收益预计在2.85 - 2.9美元之间 [34][35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按地区划分，美洲收入增长3%，按固定汇率计算增长4%；中国大陆收入增长21%，按固定汇率计算增长22%；其他地区收入增长16%，按固定汇率计算增长17% [23][24][25] - 门店渠道总销售额增长8%，全球门店数量达770家，面积较去年增加14%；数字渠道收入增长6%，占总收入的41% [25] - 按品类划分，男性收入同比增长8%，女性增长7%，配饰及其他增长8% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，加拿大销售按固定汇率计算增长9%，美国增长改善至2%，且在美国男女高端运动服装市场均获得了市场份额 [8][9] - 中国大陆市场，按固定汇率计算收入增长22%，虽受农历新年时间变化影响，但潜在增长动力仍令人满意，预计全年增长25% - 30% [9][10] - 其他地区市场，按固定汇率计算收入增长17%，品牌在亚太和欧洲、中东及非洲地区受到广泛认可，预计全年增长约20% [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用财务实力和市场地位，积极进取，灵活应对环境变化，执行最大化现有市场、拓展新市场并为未来增长播种的战略 [6][10] - 计划在2025年开设40 - 45家自营门店并完成约40次优化，新增门店约10 - 15家位于美洲，其余主要在国际市场，多数在中国 [30] - 面对关税增加，公司采取审慎管理费用、优化供应链效率、评估定价等措施来应对，预计缓解措施在下半年效果更明显 [18][31] - 公司注重产品创新，计划加强产品管线，为核心产品系列引入更多创新，拓展五大关键活动的技术解决方案，同时发展生活方式系列 [20] - 通过品牌活动和社区活动吸引客户，提高品牌知名度，支持产品推出，如“Align夏日活动” [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩表示满意，认为与第四季度表现相对一致，且美国收入增长趋势有所改善 [5] - 尽管第二季度面临业务投资和关税相关费用压力，但对全年保持收入指引有信心，认为公司有较大发展机会 [20] - 美国消费者目前仍较为谨慎，购买决策更有针对性，但公司在高端运动服装市场获得了市场份额 [8][9] 其他重要信息 - 公司在丹麦和土耳其新开的门店开局良好，计划今年进入意大利作为新的自营市场，以特许经营模式进入比利时和捷克共和国 [10] - 为庆祝Align系列十周年，公司推出Align No Line产品，线上和80家门店的销售反馈良好，计划秋季推广至所有门店 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明缓解关税压力的措施以及美国业务的品类优势和No Line Align的销售情况 - 缓解措施包括对部分产品进行战略性小幅提价，以及在采购方面采取效率行动，部分措施将在下半年产生影响并延续至2026年 [42][43] - 新品类趋势表现均衡，生活方式类的Day Drift长裤和Be Calm产品反响良好；活动类的Glow Up和Align No Line也受到欢迎，Align No Line预计9月全面铺货 [44][45][46] 问题2: 请详细说明可比销售额的驱动因素以及4 - 5月的销售进展 - 可比销售额方面，第一季度门店流量较第四季度有所下降但降幅收窄，转化率相对稳定，平均每笔交易金额有所上升；4 - 5月销售趋势与第一季度相比无重大变化 [52][53] 问题3: 为什么不更多地通过提价来应对关税，以及全年营收和利润指引差异的主要原因是什么 - 公司从优势地位出发，战略性地考虑定价，关注产品弹性和机会，目前对定价定位感到满意；全年营业利润率下降主要是关税净影响，部分被定价和供应链措施抵消，同时 markdown 略有增加 [57][58] 问题4: 请详细说明第一季度可比销售额的进展情况，以及第二季度7% - 8%的收入指引是否考虑了6 - 7月趋势的放缓 - 第一季度各月趋势无重大变化；第二季度美国趋势与第一季度相似，中国市场预计符合全年25% - 30%的增长预期 [62][63] 问题5: 请详细说明全年展望中 markdown 略有增加的原因以及第二季度与下半年的进展情况 - 第一季度 markdown 下降了10个基点，目前尚未出现上升情况；考虑到消费者信心和宏观经济担忧，预计下半年 markdown 会小幅上升10 - 20个基点 [64][65] 问题6: 请阐述让美国业务实现可持续可比增长的想法，以及加拿大和美国市场的差异 - 公司对新品反应和市场份额增长感到满意，但美国消费者较为谨慎；加拿大和美国市场消费者存在差异，但新品在两个市场反响都很好 [70][71][72] 问题7: 请指出业务中表现不佳的部分以及 markdown 采取谨慎态度的领先指标 - 美国市场整体流量影响了产品组合，核心和季节性颜色方面有提升空间；流量趋势是 markdown 采取谨慎态度的领先指标，反映了消费者信心和宏观不确定性 [78][79][80] 问题8: 请按地区详细说明库存情况，以及哪些地区可能面临更多利润率和 markdown 压力，竞争格局是否会加剧 - 目前尚未出现 markdown 压力，预计下半年美国市场风险相对较大；美国市场存在持续的促销活动，预计下半年竞争会加剧，但公司将以创新和核心产品为主 [85][86][87] 问题9: 考虑到库存和关税情况，是否调整了采购假设 - 公司会根据当前环境调整采购，约40%的核心产品采购具有灵活性，会密切关注库存水平和销售趋势 [88][89] 问题10: 新品占比是否恢复到理想水平，若未使美洲可比销售额转正，是否探索其他驱动因素，美洲今年是否有可能实现可比销售额正增长 - 新品占比高于历史水平，下半年将根据消费者反应调整产品组合；公司未对全年可比销售额进行具体指引，但对美洲全年收入预期不变，若消费环境改善有望实现增长 [92][93][96] 问题11: 中国市场的门店增长机会如何，目前门店数量、年底预期以及未来增长速度如何 - 公司认为中国市场仍处于早期阶段，目前有154家门店，目标是达到约200家；同时，公司在北美较大程度开展的共址策略在中国仍有很大发展空间 [100][101][102] 问题12: 库存中关税和外汇的影响分别是多少，关税库存何时影响损益表以及相应的价格影响何时出现 - 美元库存增加主要由关税相关的较高平均单位成本和外汇因素导致，两者影响程度相近；关税对损益表的影响在第二季度为60个基点，全年为40个基点，提价措施将在本季度下半年和第三季度推出 [108][109] 问题13: 产品成本降低的原因是什么，是否会在下半年恢复正常 - 产品成本降低主要由业务组合因素导致，目前的指引已反映下半年业务组合预测，现阶段不认为产品成本会成为全年差异驱动因素 [111] 问题14: 第二季度SG&A费用较高的原因是投资需求变化还是时间安排问题 - 第二季度SG&A费用去杠杆170 - 190个基点，全年为50个基点；主要原因包括去年第二季度营业利润率扩张较高、今年同比增加的基础投资和折旧、战略投资，以及去年讨论的费用回补 [116][117] 问题15: 请说明中国市场可比销售额增长放缓的原因以及未来几个季度是否会加速增长 - 增长放缓受农历新年时间影响约4个百分点，去年非可比新店开业和共址策略表现出色；公司仍对中国市场趋势满意，预计全年增长25% - 30% [122][123] 问题16: 中国是否仍是全球全价销售最好的市场 - 中国仍是 markdown 最低、全价销售最高的市场 [124] 问题17: 随着中国市场收入接近17亿美元，是否更容易受到宏观环境影响，其他地区市场情况如何 - 公司对国际市场机会的看法不变，中国和其他地区市场表现强劲，双位数增长势头良好，市场份额和品牌知名度仍有提升空间，预计增长将持续 [130][131] 问题18: 毛利率指引中 markdown 的基点影响是多少 - 全年 markdown 较去年增加最多20个基点 [132]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为2.66亿美元，上年同期为2.798亿美元，可比门店销售额下降3.5% [20][24] - 第一季度毛利润为1.014亿美元，上年同期为1.154亿美元，毛利率下降320个基点至38.1% [25] - 第一季度SG&A费用为7000万美元，上年同期为7650万美元，占销售额的比例从上年的27.3%降至26.3% [26] - 第一季度营销投资从上年的1280万美元增加至1540万美元 [27] - 第一季度净利润为590万美元，上年同期为1220万美元；调整后EBITDA为2710万美元，利润率为10.2%，上年同期为3820万美元和13.7% [27][28] - 季度末现金及现金等价物为2370万美元，上年同期为2050万美元，循环信贷额度下无未偿还借款，总流动性为1.41亿美元 [28] - 总债务较上年减少1620万美元至2.845亿美元，库存为1.496亿美元，较上年增长3.3% [28] - 2025年全年净销售额预计在10.3亿 - 10.55亿美元之间，调整后EBITDA预计在9500万 - 1.05亿美元之间 [31] - 2025年预计通过费用削减抵消约2000万美元的关税影响，其中一半来自门店优化项目，其余来自自由支配支出和内部项目重新排序 [32] - 资本支出预计在1000万 - 1500万美元之间 [34] - 第二季度预计净销售额在2500万 - 2650万美元之间，调整后EBITDA在1800万 - 2400万美元之间，预计关税影响约为500万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 子品牌Festi、Belle Isle、Nightfall和Retro Chic表现出色，业绩超出预期2 - 6倍，目前渗透率约为10%，计划到2026年将渗透率提高到30% [6][7] - 暂停鞋类业务，预计今年将导致4000万 - 4500万美元的收入损失 [14][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 在线销售需求持续增长，接近总销售额的70%，预计到2026年网络需求渗透率将进一步提高，长期来看业务模式将演变为约75%在线和25%线下的需求组合 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大子品牌战略，计划全年推出新子品牌，并将现有子品牌的交付频率从每年6 - 8次提高到12次 [7] - 加速门店优化，计划上半年关闭约60家门店，全年关闭约180家门店，预计关闭门店对净销售额的影响可忽略不计，且将带来150 - 250个基点的EBITDA利润率提升 [10][11][35] - 优化采购，降低对中国采购商品的依赖，目前占比已从15%降至个位数，同时采取多种关税缓解措施 [13] - 营销方面，采取纪律性、创造性和以社区为中心的方法，平衡绩效和品牌建设，通过多种渠道和活动推动增长 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者仍对价格和价值敏感，但对新子品牌反应良好，第一季度服装业务表现出积极势头 [20] - 预计门店关闭对营收影响不大，且随着时间推移将显著改善盈利能力和现金流 [11][12] - 对营销效果有信心，将继续放大有效策略，与客户共同发展，保持文化相关性并推动可持续增长 [19] 其他重要信息 - 公司95%的客户加入了忠诚度计划，可利用客户购物模式数据进行精准营销 [11] - 计划在第三季度对135家门店进行翻新，投资低且回报快 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年新品推出节奏如何 - 8月将推出面向年轻客户、价格稍低的子品牌Lovesick，9月将推出高端概念子品牌Studio Luxe，下半年现有子品牌Belle Isle、Festi、Nightfall和Retro Chic的推出频率将加快，到第四季度将实现每月推出 [40] 问题: 新客户在首次购买子品牌产品后的购物趋势如何，与传统客户在购物行为上是否有差异 - 子品牌在获取和重新激活新客户及年轻客户方面表现积极，现有客户的终身价值也有所增加，约90%参与子品牌的客户会在购物篮中添加其他核心产品，且子品牌在线上的表现明显优于线下 [44][45][46] 问题: 第二季度销售增长减速的原因是什么，是否反映季度趋势 - 暂停鞋类业务是主要原因，该业务目前主要从中国采购且利润率较低，全年预计影响4000万 - 4500万美元销售额，均匀分布在剩余季度；消费者购买行为不稳定，更倾向于按需购买，季节性品类需求出现较晚，但数字渠道表现强劲，预计下半年促销活动将带动销售 [50][51][53] 问题: 促销策略如何，线上和线下渠道的促销情况如何 - 促销节奏将保持不变，主要活动如Toward Cash每年举办四次，两次半年销售活动，促销活动是对消费者价值意识的回应，且已包含在公司指引中 [58] 问题: 加速关闭门店的原因是什么，如何确定75%线上和25%线下的比例是合适的 - 消费者更倾向于在线购物，线上业务持续增长且获客能力更强；关闭表现不佳的门店可将固定成本转移至提高公司盈利能力和数字投资上；子品牌的成功表明消费者希望有更多选择并愿意为时尚支付更高价格，且在线上的表现更佳，因此调整门店组合以适应数字化需求；此次关闭后门店数量约为450家，对市场覆盖影响较小，且近期门店关闭后约60%以上的客户和销售额可转移至附近门店或线上 [60][61][63] 问题: 如何实现关闭门店对全年销售额影响可忽略不计 - 大部分门店将在第四季度末关闭，同时会加大营销投入，基于过去18个月的数字营销经验，有信心通过数字渠道获取新客户来抵消未自然转移的销售额；且关闭门店的销售额较低，较容易弥补 [66][69]

业绩表现 - 公司第一季度每股收益为2.60美元，超出预期的2.58美元，但低于去年同期的2.54美元[10][5] - 第一季度营收达23.7亿美元，同比增长7.2%（2024年同期为22.1亿美元），略超预期的23.6亿美元[10][5] - 可比销售额同比增长1%，低于预期的3%，其中美洲地区下降2%，国际市场增长6%[9] 财务指引调整 - 下调全年每股收益预期至14.58-14.78美元区间，原预期为14.95-15.15美元，市场预期为14.89美元[2] - 维持2025财年营收指引111.5-113亿美元不变，与市场预期的112.4亿美元基本持平[6] - 第二季度营收指引为25.4-25.6亿美元，低于预期的25.6亿美元；每股收益指引2.85-2.90美元显著低于预期的3.29美元[6][7] 行业环境 - 行业普遍面临特朗普关税政策冲击，Gap旗下Athleta预计损失1-1.5亿美元，Nike已开始大面积提价[4] - 多家零售商（如Abercrombie & Fitch、Macy's）下调盈利指引，American Eagle甚至取消全年指引[3] - 公司40%产品产自越南，17%来自柬埔寨，供应链完全依赖第三方供应商[8] 经营策略 - 管理层计划利用强劲财务状况和竞争优势主动应对宏观环境波动[1] - 3月曾预计关税影响微弱，但4月新政后未更新评估[7] - 毛利率达58.3%，超预期的57.7%，显示成本控制能力[9] 市场反应 - 财报公布后股价盘后暴跌20%，年内累计跌幅扩大至13%[1][9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为1.027亿美元，同比下降12%；剔除批发发货从第一季度转移到第二季度的影响后，下降10.2% [16] - 报告的每股收益亏损为0.45美元，调整后的每股收益亏损为0.32美元，调整项总计450万美元，包括递延税项估值备抵增加410万美元和净减值费用40万美元 [16] - 第一季度调整后的息税折旧摊销前利润为 - 380万美元 [16] - 报告的销售、一般和行政费用为6570万美元，调整后的为6520万美元，比去年低540万美元，但由于销售额下降和运输及履行成本增加，占销售额的百分比去杠杆化290个基点 [18] - 广告支出占销售额的9.8%，杠杆化50个基点 [18] - 库存为1.761亿美元，比去年增加3970万美元，即29%；与第四季度末库存相比，较上年同期增长32% [18] - 本季度末现金及现金等价物为860万美元，信贷安排借款为6400万美元，去年为1100万美元；本季度末净流动性为4500万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直销渠道（不包括批发）销售额下降14.6%，网络流量下降，转化率大致持平，平均订单价值较高部分抵消了下降影响；移动销售渗透率提高200个基点，移动转化率持续上升 [16] - 零售门店销售额和盈利能力趋势有所改善，销售额下降2.6%，较低的客流量被改善的购物者转化率部分抵消 [17] - 毛利率较去年下降80个基点，2月大丹清仓活动期间清仓商品渗透率增加和折扣加深导致；3月和4月合计，毛利率较去年提高超过300个基点 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于三个关键领域以推动业务发展：一是重振品牌知名度，通过独特的声音和讲故事能力驱动客户获取和留存；二是基于解决方案的产品和产品创新，到2026年春季将SKU至少减少20%，同时在核心男女工装、首层和户外等增长领域创新；三是客户服务，利用全渠道模式平衡电子商务和实体零售 [6][7][9] - 公司将继续推进直接工厂采购计划、优化履行网络、解决积压问题、优化房地产布局等工作 [12][13] - 公司将通过有针对性的价格上涨、与供应商谈判和管理未来收货来抵消关税影响，同时采取措施调整费用结构，提高运营效率 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司客户对品牌有深厚感情，公司产品和品牌在市场上具有独特性，团队有信心实现可持续、盈利性增长 [4][5] - 公司目前经营环境不确定，将谨慎管理业务各方面，通过重置促销活动、加强库存管理和运营执行等措施，实现战略举措和结构改进的效益 [25] - 公司维持2025财年财务指导，调整后的息税折旧摊销前利润预计在2000万 - 2500万美元之间 [20][21] 其他重要信息 - 2025年4月下旬，公司成功将信贷额度过渡到基于资产的贷款协议，新协议有效期至2030年2月19日，额度为1亿美元，借款利率降低，灵活性增加 [20] - 公司已减少资本支出计划300万美元，主要是系统投资方面，降至约1700万美元，继续为门店开业、曼哈顿全渠道履行软件和日常维护提供资金 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于建立品牌知名度，未来营销应如何考虑，是否会将其他领域的节省资金重新投入营销？ - 公司正在评估营销漏斗投资，特别是漏斗上部以提高品牌知名度，已取得一些初步成功，第二季度会进行更多测试；随着在其他领域节省费用和营销投资回报改善，会重新分配资金，但目前处于初期阶段 [31][32][33] 问题2: 促销减少后消费者的反应，以及价格上涨的情况和消费者的预期反应？ - 第一季度毛利率有逐步改善，公司在促销时长和深度上有所调整，会继续平衡促销活动、免费送货和营销活动，以实现财务和客户留存及获取结果的最大化；价格上涨是为了缓解关税影响，选择有定价弹性的独特产品提价，同时会提供大量有价值价格的产品 [35][36][37] - 减少促销深度后，转化率、全价销售和门店渠道的营收及盈利能力都有积极趋势，频率调整也有更好的连续趋势 [38]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为1.027亿美元，较去年下降12%；报告的每股收益亏损为0.45美元，调整后的每股收益亏损为0.32美元；调整后EBITDA为负380万美元 [16] - 调整EPS的项目总计450万美元，包括递延税估值备抵增加410万美元和净减值费用40万美元 [16] - 第一季度直接渠道（不包括批发）销售额下降14.6%，零售商店销售额下降2.6% [16] - 库存为1.761亿美元，较去年增加3970万美元，增幅29%；期末现金及现金等价物为860万美元，信贷安排借款为6400万美元，净流动性为4500万美元 [18][19] - 2025财年维持调整后EBITDA在2000万 - 2500万美元的财务指引 [20] - 预计年底库存较上一年下降两位数，资本支出计划减少300万美元至约1700万美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接渠道（不包括批发）销售因网络流量下降而下降，移动销售渗透率增加200个基点，移动转化率呈上升趋势 [16][17] - 零售商店销售和盈利能力趋势因减少促销而改善，客流量下降部分被购物者转化率提高所抵消 [17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于品牌知名度、解决方案型产品和产品创新、客户服务三个关键领域，以推动业务发展 [6] - 到2026年春季将SKU减少至少20%，聚焦核心男女工作服及相关领域创新 [9] - 采取费用节约措施，预计年化节约约1500万美元，其中至少1000万美元成本效益将在本财年实现 [10] - 继续推进直接工厂采购、优化履行网络、解决积压问题和优化房地产布局等工作 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在不确定环境中运营，将谨慎管理业务各方面，通过重置促销、加强库存管理和运营执行取得进展 [26] - 有信心通过简化运营、聚焦品牌和产品推动因素实现未来成功，吸引新客户并重新激活流失客户 [14] 其他重要信息 - 2025年4月实施的10%关税预计带来约1400万美元额外产品成本，公司将通过提价、与供应商协商和管理收货时间来应对 [21] - 2025年4月成功将信贷额度过渡到资产抵押贷款协议，额度为1亿美元，借款利率和灵活性改善 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于建立品牌知名度，未来营销如何规划，是否会将其他领域节省的资金重新投入营销？ - 公司开始评估营销漏斗，特别是漏斗上部以提高品牌知名度，如近期在《早安美国》节目亮相 [33] - 第二季度会进行更多测试，随着其他领域节省资金和营销投资回报改善，会考虑重新分配资金，但目前处于初期阶段 [34] 问题2: 减少促销后消费者反应如何，价格上涨预期及消费者可能的反应？ - 第一季度毛利率有逐步改善，3 - 4月开始看到促销减少的初步好处 [36] - 公司未大幅减少促销，而是调整了促销时间和深度，会平衡促销、营销活动等以实现财务和客户指标最大化 [36][37] - 为应对关税，会在有定价弹性的独特产品上进行选择性提价，同时提供部分价值产品 [37][38] - 减少促销深度后，转化率、全价销售和门店渠道表现有积极趋势，调整促销频率也有更好的连续趋势 [39]

公司业绩与股价表现 - PVH Corp股价下跌16 3%至67 68美元 创下自2024年4月以来最差单日表现 [1] - 公司下调第二财季利润指引 主要受关税上升影响 尽管第一季度营收和盈利超预期 [1] - 公司年内累计下跌36% 过去12个月跌幅超过44% 近期两次尝试突破90美元未果 [3] 分析师观点与市场预期 - 富国银行将目标价从93美元下调至84美元 BMO从100美元下调至80美元 [2] - 15家覆盖公司中9家给予"买入"或更高评级 12个月共识目标价98 23美元 较当前水平有41 2%溢价 [2] 期权交易活动 - 今日期权交易量激增 成交2 132份看涨期权和1 140份看跌期权 达到平时同期交易量的37倍 [3] - 最活跃合约为6月80美元看涨期权 新开仓占主导 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.61亿美元，较去年下降9%，排除2024年第一季度将儿童和鞋类库存转移给授权商的影响，总营收同比下降4% [19] - 第一季度GMV呈低个位数下降，排除2024年第一季度将儿童和鞋类库存转移给授权商的影响，GMV同比呈低个位数增长 [19] - 第一季度调整后EBITDA为1000万美元，在指引范围内 [20] - 毛利润较去年下降5%，毛利率接近51%，比去年高出210个基点 [7][20] - 第一季度净亏损830万美元，合每股亏损0.27美元；调整后净亏损540万美元，合每股亏损0.18美元，均在指引范围内 [23] - 第一季度末库存为2.62亿美元，较去年的2.89亿美元下降9% [23] - 第一季度末定期贷款余额为2.44亿美元，资产抵押信贷（ABL）未偿还借款为4000万美元，与去年第一季度持平 [24] - 第一季度根据去年3月宣布的2500万美元股票回购授权回购了价值300万美元的股票，截至季度末，剩余授权余额为1100万美元 [25] - 全年指导包括中国30%和世界其他地区约10%的关税影响，预计净收入在13.3 - 14.5亿美元之间，GMV预计呈中到高个位数增长，调整后净收入在1500 - 2700万美元之间，调整后摊薄每股收益在0.48 - 0.86美元之间，调整后EBITDA在9500 - 1.07亿美元之间，全年指导纳入约2500万美元的资本支出 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 资产轻的B2C业务 - 资产轻的授权业务第一季度表现强劲，收入同比增长超60%，在俱乐部和传统百货商店渠道取得成功，本季度完成了旅行配件、男士内衣和基础层以及女士内衣的额外授权谈判，第二季度执行了袜类和寒冷天气配件的授权 [12][13] B2B Outfitters业务 - B2B业务本季度实现了收入和利润目标，企业业务表现强劲，学校制服业务实现增长，第二季度与达美航空建立合作，为其提供制服至2027年底，学校制服业务本季度新客户增长强劲，年化新业务承诺达1300万美元 [14] B2C业务 - 国内通过专有AI工具优化Landsend.com和第三方市场的客户提案，在亚马逊、梅西百货和诺德斯特龙等市场实现显著增长，如在亚马逊专注前25项商品，优化产品页面、Prime资格和库存可用性，实现更好的利润率、高效的库存水平和更快的周转 [15][16] - 欧洲业务有进展，本季度重新推出德国和英国网站，采取不同的营销和商品策略，在欧洲市场推出nexx.com，5月重新推出法国目录，6月将在debanums.com上销售 [16][17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电子商务业务第一季度销售额和毛利润与2024年第一季度基本持平，外套产品表现强劲，但季节性泳装系列开局缓慢 [21] - 欧洲电子商务业务销售额同比下降28%，新领导团队利用本季度将其重新定位为更高端品牌，清理低价值库存，为市场扩张做准备 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行以客户为中心的战略，通过创意参与、围绕标志性手提包的病毒式营销、授权扩展品牌以及基于产品的创新解决方案来实现，注重品牌建设、促销活动纪律和长期品牌健康发展 [6] - 加速西半球的生产，减少对中国采购的依赖，上一财年采购订单美元中用于中国采购的比例不到8%，关键系列产品全球共同采购，以应对关税影响，增强供应链弹性 [8] - 利用数字和体验式营销战略，提升品牌文化相关性，吸引流量到自有渠道，转化新客户，如推出手提包女孩夏季活动 [9] - 开发多样化的采购网络，与优质供应商建立良好关系，提高采购决策的灵活性 [9] - 董事会上季度启动的探索战略替代方案（包括出售、合并或类似交易）以实现股东价值最大化的进程仍在进行中 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年业绩有信心，尽管面临关税挑战，但通过供应链调整和成本控制等措施，预计能够实现全年指导目标，GMV有望实现中到高个位数增长 [6][25] - 对市场表现持积极态度，如市场业务中诺德斯特龙增长最快，亚马逊、梅西百货等也持续增长，欧洲业务有很大发展机会，将继续推进市场拓展和品牌建设工作 [35][37][39] - 认为创新是品牌建设的关键，通过产品创新和营销创新，产品与客户的连接性增强，如泳装产品的改进和手提包作为新客户获取工具的成功 [6][43][47] 其他重要信息 - 本季度WonderWait和Squall外套系列以及即穿类产品如Any Weather抓绒衣和谷仓外套表现出色，女士下装、针织品、毛衣和连衣裙也销售成功 [11] - 核心泳装系列Tugless扩展迅速，从传统款式扩展到泳装连衣裙、两件套和连身裤等多种款式，吸引新客户 [12] - 第一季度通过优化短信营销计划功能，新增近40万订阅者 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：未提供下一季度指导，能否说明全年情况、节奏以及关税对定价和库存的影响？ - 公司基于近期关税税率的不确定性，提供了基于当前关税税率（10%基线和中国30%，下半年有效税率约12%）的年度指导，并进行了大量工作来制定缓解措施，有信心抵消关税影响 [30] - 公司在去年第四季度末开始向西半球转移生产，如将Supima项目转移到西半球并在东半球共同采购，积极应对关税问题 [31][32] 问题2：达美航空新协议与之前有何不同，市场业务情况以及欧洲业务目标？ - 达美航空协议是完成其与另一家供应商签订的合同，后续合作正在讨论中 [34] - 市场业务方面，诺德斯特龙是增长最快的市场，客户平均订单价值（AOV）高，亚马逊、梅西百货持续增长，塔吉特也有进展，科尔士虽本季度表现不佳，但趋势乐观，AOV有所增加 [35][36][37] - 欧洲业务有很大机会，公司利用挑战进行品牌升级，通过重新推出网站、与当地影响者合作等方式，针对不同市场进行个性化营销，看好法国市场的时尚潜力和市场扩展前景 [37][38][39] 问题3：除泳装外其他关键业务情况，网站改进背后的工作以及未来季节的产品预期？ - 公司围绕核心业务进行创新，如将Tugless泳装扩展到多种款式，吸引新客户，手提包是新客户获取的重要工具，可带动泳装、毛巾等产品销售 [43][45][47] - 网站改进旨在通过个性化营销吸引不同客户，如在欧洲市场的网站和市场平台上进行个性化设置 [49][50] - 6月将发布目录，对时尚和趋势产品充满期待 [50] 问题4：新客户从手提包过渡到其他产品的路径是怎样的？ - 新客户主要过渡到泳装连衣裙，泳装连衣裙趋势符合“海滩到酒吧、泳池到晚餐”的需求，表现出色，有进一步发展的潜力 [52][53][54] 问题5：许可业务是否进入新增类别阶段，对鞋类和儿童许可业务的看法？ - 新增的许可业务是空白领域，将带来增量收入，许可业务自去年第一季度开始，每个季度都会持续增长 [59][60] - 儿童业务过渡顺利，合作伙伴表现出色，公司网站上儿童产品销售良好，与学校制服业务形成良好协同效应 [62][63][64] - 鞋类业务初期进展缓慢，现在转向更多新品和更激进的策略，开始取得成效，与泳装业务有协同作用，俱乐部也开始对鞋类感兴趣 [65][66][67] 问题6：达美航空合同的历史启动情况以及返校季业务的预期？ - 达美航空合同并非在合同开始或结束时有大量业务流，而是在推出新产品线时才有，当前与达美的协议近期无新产品线推出，将按历史正常业务水平进行 [69] - 返校季业务通常从6月开始，持续到9月，过去六个月新增了价值1300万美元的新客户学校业务，预计将对第二季度产生积极影响，且今年返校季与2024年情况相近，相对平稳 [70][71] 问题7：泳装产品改善是因为天气原因吗？ - 泳装产品的改善是公司自身努力的结果，虽然本季度初期天气寒冷潮湿，外套销售超过泳装，但随着业务推进，泳装业务逐渐走上正轨，公司对产品和市场前景有信心 [73][74] 问题8：Outfitters业务企业端是否受宏观经济影响出现犹豫情况？ - Outfitters业务企业端未受宏观经济影响，业务表现持续稳定，这证明了公司团队与市场的互动能力以及企业业务的实力 [79][80] 问题9：通过短信订阅等方式增加客户档案与之前活动相比情况如何，新订阅者的粘性如何？ - 关注1 - 2次购买客户的增长情况，这部分客户增长显著，说明公司营销注重产品质量、时尚和客户体验，而非单纯依赖折扣，同时减少付费搜索，增加社交媒体等渠道的营销，还开始关注AI工具的应用 [82][83][85]