文章核心观点 公司2025年第一季度运营和财务表现稳健，营收和调整后EBITDA同比增长，完成中国首个数据中心ABS交易，业务前景保持此前指引不变 [3] 第一季度运营亮点 - 公司战略执行专注，赢得大型超大规模订单，体现一线城市市场对人工智能发展的需求增长 [3] - 业务稳定增长，营收同比增长12.0%，调整后EBITDA同比增长16.1%，调整后EBITDA利润率达48.6% [3] - 完成中国首个数据中心ABS交易，增加融资灵活性 [3] 第一季度财务结果 持续经营业务 - 净收入为27.232亿元人民币（3.753亿美元），同比增长12.0%，主要因数据中心持续扩容 [4] - 收入成本为20.783亿元人民币（2.864亿美元），同比增长8.8%，与数据中心扩容一致 [5] - 毛利润为6.448亿元人民币（8890万美元），同比增长23.7%，毛利率从21.4%提升至23.7% [5][6] - 调整后毛利润为14.554亿元人民币（2.006亿美元），同比增长14.6% [7] - 净收入同比增长12.0%至27.232亿元人民币（3.753亿美元），净利润为7.641亿元人民币（1.053亿美元），去年同期为净亏损 [8] - 净利润率为28.1%，去年同期为净亏损率14.2% [8] - 调整后EBITDA同比增长16.1%至13.238亿元人民币（1.824亿美元），调整后EBITDA利润率从46.9%提升至48.6% [8][20] - 承诺和预承诺总面积同比增长6.7%至649,561平方米，使用面积同比增长14.6%至462,423平方米，使用率从73.5%提升至75.7% [8] - 调整后毛利润率从52.2%提升至53.4%，主要因现金运营成本占净收入比例降低 [9] 各项费用 - 销售和营销费用（不包括股份支付费用）为2620万元人民币（360万美元），同比增长12.2%，主要因销售相关人员成本增加 [10] - 一般和行政费用（不包括股份支付费用、折旧和摊销费用、预付土地使用权经营租赁成本）为1.11亿元人民币（1530万美元），同比下降3.6%，因公司效率提高 [11] - 研发成本为790万元人民币（110万美元），去年同期为1000万元人民币 [12] - 净利息费用为4.415亿元人民币（6080万美元），同比下降4.5%，因借款总额和利率降低 [12] - 外汇兑换收益为100万元人民币（10万美元），去年同期为680万元人民币 [13] - 其他净收益为970万元人民币（130万美元），去年同期为710万元人民币 [13] - 子公司脱表收益为10.57亿元人民币（1.457亿美元），去年同期为零 [14] - 所得税费用为1.997亿元人民币（2750万美元），去年同期为6240万元人民币，主要因准备潜在REIT交易进行子公司权益集团内转让产生所得税 [15] - 权益法投资收益为亏损2770万元人民币（380万美元），主要来自对DayOne Data Centers Limited的投资，去年同期为零 [16] 每股收益 - 基本每股收益为0.49元人民币（0.07美元），去年同期为亏损0.24元人民币 [17] - 摊薄每股收益为0.43元人民币（0.06美元），去年同期为亏损0.24元人民币 [17] - 基本每股美国存托凭证收益为3.91元人民币（0.54美元），去年同期为亏损1.96元人民币 [18] - 摊薄每股美国存托凭证收益为3.47元人民币（0.48美元），去年同期为亏损1.96元人民币 [18] 流动性 - 截至2025年3月31日，现金为75.757亿元人民币（10.44亿美元） [21] - 短期债务总额为47.358亿元人民币（6.526亿美元），长期债务总额为377.558亿元人民币（52.029亿美元） [22] - 第一季度获得新债务融资和再融资安排35.156亿元人民币（4.845亿美元） [23] 第一季度运营结果 销售 - 承诺和预承诺总面积同比增长6.7%、环比增长3.1%至649,561平方米，新增承诺总面积为41,256平方米，净新增为19,564平方米，差异主要因客户流失和ABS交易项目脱表 [24] 数据中心资源 - 服务中面积同比增长11.2%、环比下降0.5%至610,685平方米，中国净新增服务面积为负2898平方米，因新增面积和ABS交易项目脱表 [25] - 在建面积同比下降6.6%、环比增长28.7%至132,208平方米，环比增长主要因廊坊和常熟新建数据中心以满足新超大规模承诺 [26] - 服务中面积承诺率为90.9%，在建面积预承诺率为71.6% [27] 入驻情况 - 使用面积同比增长14.6%、环比增长2.1%至462,423平方米，新增使用面积为18,687平方米，净新增为9330平方米，差异主要因客户流失和ABS交易项目脱表 [28] - 服务中面积使用率为75.7% [29] ABS交易完成情况 - 公司在第一季度完成此前宣布的ABS交易，脱表项目公司净资产，包括约11.405亿元人民币净债务和负债 [30] - 4月收到首笔现金收益8.971亿元人民币（1.236亿美元），扣除3.138亿元人民币（4320万美元）再投资，首笔净现金收益为5.833亿元人民币（8040万美元） [30] - 若满足相关里程碑，将收到约7亿元人民币剩余里程碑付款，公司确认脱表收益10.57亿元人民币（1.457亿美元） [30] 业务展望 - 公司确认2025年全年总收入指引为112.9 - 115.9亿元人民币，调整后EBITDA为51.9 - 53.9亿元人民币，资本支出约43亿元人民币保持不变 [31] 非GAAP披露 - 公司管理层和董事会使用调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后毛利润和调整后毛利润率等非GAAP财务指标评估运营表现、制定预算和运营目标 [34] - 这些指标排除部分收入和费用，能提供核心运营表现的有用补充衡量标准，但有局限性，投资者评估时不应孤立使用 [34][37] - 公司通过将非GAAP指标与最可比的美国GAAP指标进行调节来减轻局限性，但无法对前瞻性非GAAP指标进行调节 [37][38] 公司简介 - 公司是中国领先的高性能数据中心开发商和运营商，设施位于主要经济中心，数据中心具有大净面积、高功率容量等特点 [42][43] - 公司提供托管和增值服务，客户主要包括超大规模云服务提供商、大型互联网公司等，还持有DayOne Data Centers Limited 35.6%股权 [43]

行业活动 - STACK Infrastructure与Blue Owl Capital的数字基础设施团队联合主办了第四届年度女性数字基础设施领导峰会(WIDI) 峰会于5月7日至8日在华盛顿特区的Salamander酒店举行 [1] - 峰会吸引了超过200名来自STACK、Blue Owl以及行业合作伙伴(包括云服务提供商、政策制定者、金融机构、律师事务所和公用事业公司)的女性参与 [1] - 峰会旨在通过专业发展、行业洞察和战略网络促进女性领导力发展并激励下一代基础设施人才 [1] 行业趋势 - 数字基础设施行业女性从业人数快速增长 峰会已连续举办4年 规模持续扩大 [2] - 峰会主题演讲涵盖AI与云计算对数字基础设施和电力需求的影响、超大规模开发以及新兴资本策略等当前行业最紧迫的问题 [2] 公司战略 - STACK和Blue Owl通过全球发展计划、学徒计划、加强招聘和积极参与社区活动 持续引领数字基础设施未来建设 [3] - STACK致力于为全球最具创新性的公司设计、开发和运营可持续的数字基础设施 以可靠的交付记录和开发专业知识为后盾 [5] - Blue Owl管理资产规模达2730亿美元(截至2025年3月31日) 在信贷、GP战略资本和实物资产三大平台进行投资 [7] 赞助商信息 - 峰会获得多家机构赞助 包括金牌赞助商Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP、Skadden Arps Slate Meagher and Flom LLP和SMBC 银牌赞助商Clayco Inc和Gibson Dunn & Crutcher LLP [4]

行业合作 - 富士康与英伟达宣布合作建设人工智能数据中心，目标是拥有100兆瓦电力 [1] - 人工智能数据中心将首先在台湾高雄落地 [1] - 未来将在其他城市布局，前提是找到足够电力 [1] 业务布局 - 公司选择高雄作为人工智能数据中心的初始落地城市 [1] - 扩展计划取决于电力资源的可获得性 [1]

中东订单与AI数据中心 - 特朗普中东行签署巨额订单：沙特10000亿美元、卡塔尔2435亿美元、阿联酋2000亿美元 [1] - 阿联酋将建设全球最大AI数据中心园区Stargate UAE，规划容量5000MW，初期1000MW，面积25平方公里 [5][6][8] - 参与企业包括G42、OpenAI、Nvidia、思科、甲骨文，项目远超中国电信内蒙古数据中心（1500MW）和Meta北极圈数据中心（300MW） [5][9][10] 星际之门计划 - 美国国家战略项目，规划投资5000亿美元（初期1000亿美元），建设30个超大规模数据中心，首个选址得克萨斯州 [13][14][15] - 融资来源包括政府税收优惠、私企投资（软银、OpenAI、甲骨文）及国际资本（阿联酋MGX） [16] - 预计创造10万-30万就业岗位，带动芯片制造、云计算、自动驾驶等关联产业 [17] 中东合作的动机 - 中东国家因地缘政治压力（关税胁迫、巴以冲突）被迫参与，沙特投资美国6000亿美元中1/3为军火采购 [22][23] - 阿联酋MGX与美国合作涉及数据中心、高科技、能源等领域，沙特、卡塔尔侧重GPU和航空采购 [22][23] - 中东国家借合作平衡大国博弈，同时推进自身产业化与AI发展目标（如阿联酋2031年AI标杆计划） [28][29][30] 项目挑战与质疑 - 融资困难：软银未确定融资模式，OpenAI面临开源模型竞争（如中国DeepSeek、通义千问） [24][26] - 技术可行性：5000MW电力需求需配套10座核电站，散热系统需每小时循环2.5亿吨水 [46][47][48] - 成本压力：建设成本可能上涨15%，微软、亚马逊等巨头已调整数据中心战略 [25] 全球AI竞争格局 - 美国通过"星际之门"强化AI领导地位，同时封杀中国技术（如英伟达H20、华为昇腾） [40] - 中国开源模型（DeepSeek、通义千问）与昇腾技术崛起，冲击硅谷巨头市值 [37][40] - 中东成为中美技术争夺枢纽，沙特等国在美元与石油绑定下仍保持对华合作平衡 [34][43] 项目落地前景 - 阿布扎比数据中心规模超越工业能力极限，中期落地难度大 [49] - 中国在电力基础设施（发电、储电、输电）领域存在潜在合作机会 [50] - "星际之门"短期为政绩工程，实际成效受技术、资源、地缘多重制约 [51]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：加密货币挖矿、高性能计算（HPC）、人工智能、数据中心、ASIC硬件制造 [1][3][5][27] - **公司**：Fifth Year、Cypher Mining、Greenspark、Kingsport、SoftBank、Michael、T、Cannon、Bidder、Kidney [1][2][3][39][44] 纪要提到的核心观点和论据 比特币市场 - **市场趋势**：比特币市场有监管和政治顺风，需求增加，价格可能在未来12 - 24个月升值 [6][7][8][9] - **价格预期**：难以准确预测，长期来看有上涨潜力，可能达到较高价格，但短期波动大；公司内部模型保守预测价格略高于当前水平 [13][14][16][17][18] - **投资策略**：hodling和出售挖矿所得比特币需平衡，根据公司运营和市场情况决策 [22][23][24] 高性能计算和数据中心业务 - **市场机会**：大语言模型兴起使对大型互连数据中心需求增加，公司利用开发绿地项目专长，吸引相关租户 [27][28] - **公司策略**：通过与投资机构合作解决资金问题，为数据中心建设提供支持，未来平衡比特币挖矿和数据中心业务 [28][29][30] ASIC硬件制造业务 - **项目优势**：公司有半导体背景团队，可降低自身挖矿成本，还能向第三方销售，有战略优势 [35][36][37] - **市场竞争**：市场竞争增加，有助于降低资本支出成本；需关注关税风险，公司通过多元化供应商和合同条款应对 [39][40][41][42] 技术和运营 - **冷却技术**：空气冷却和液体冷却各有优劣，公司根据成本和投资回报率选择；新兴的浸入式冷却技术是行业发展方向 [50][51][58] - **地理优势**：得克萨斯州电力市场价格信号独特，可通过管理限电实现低成本电力；公司也关注农村地区和国际市场的地理多元化 [59][60][67] 其他重要但可能被忽略的内容 - Kingsport拥有超42额外哈希处理能力，日产约22.5个比特币，资产负债表上有超12000个比特币 [2] - Cypher Mining获软银5000万美元投资，与投资集团达成财务合作框架 [29] - 公司在挪威有20兆瓦业务，不丹有新项目，埃塞俄比亚有50兆瓦站点 [67]

报告行业投资评级 - 给予计算机行业强于大市的投资评级 [4] 报告的核心观点 - 当前美国调整AI领域出口管制策略，废除拜登时期全球AI算力芯片封锁思路，转而支持中东建设数据中心并限制中国AI模型生态建设和推广应用 [4] - 从Q1阿里和腾讯财报看，资本开支环比下滑加剧市场担忧，但AI业务对云计算厂商业务有促进，AI应用和Agent加速落地，随着国产硬件能力提升，国产厂商在AI产业发展有望持续改善 [4] - 建议积极关注R2、鸿蒙电脑发布的相关进程 [4] 行业数据 行业数据 - 2025年1 - 3月软件产业增速回升，业务收入3.15万亿元，同比增长10.6%，较1 - 2月回升0.7PCT；利润总额3726亿元，同比增长11.6%，较1 - 2月回升0.9PCT，高于收入增速1.0PCT；出口增速重回正增长，1 - 2月出口金额131亿美元，同比增长2.4% [12][13][14] 2025年1 - 3月高景气赛道 - IC设计同比增长19.7%，较2024年回升3.3PCT，高于软件行业整体增速9.1PCT；1 - 3月集成电路产量1095亿块，同比增长6.0%，增速降幅明显 [17] - 云服务和大数据服务同比增长11.1%，较2024年增长1.2PCT，高于软件行业整体增速0.5PCT [18] - 基础软件同比增长7.9%，不及软件行业整体增速 [19] - 工业软件产品同比增长7.1%，较上年同期下滑3.7PCT [20] 国产化 针对AI芯片的政策持续变化 - 近期针对国内AI产业和服务器行业禁令出台，H20芯片出口至中国需“无限期”申请许可证，一名美国议员计划提出法案强制英伟达芯片植入定位系统 [26] - 服务器厂商加大芯片备货力度，禁令对短期业务冲击有限，但长期仍需关注；英伟达计划推出H20降级版本，未来不再推出Hopper系列芯片 [30][32] 芯片国产化进程持续深入 - 2025年1 - 3月我国集成电路进口依赖度和出口占比分别为80%和69%，较1 - 2月回升6PCT和7PCT；英伟达来自中国大陆收入占比降低 [38][41] - 寒武纪、海光2024年收入高增长，2025Q1寒武纪业绩爆发；超聚变2024年高速增长，海外市场三年复合增速超50%；国内EDA企业受国产化趋势拉动维持较高增速 [42][46][47] 国产算力在训练和推理上持续获得突破 - 训练方面，科大讯飞、蚂蚁集团、华为盘古团队在国产算力平台训练大模型取得成果 [48] - 推理方面，硅基流动联合华为云实现昇腾单卡超越H800和英伟达官方H200的性能 [51][52] 鸿蒙PC将在5月19日上市 - 2024Q4鸿蒙在国内手机操作系统份额提升，位居第二；首款鸿蒙电脑搭载鸿蒙5.0操作系统将于5月19日发布 [56][58] AI 2025Q1 AI应用需求呈现爆发性增长 - 截止2025年3月底，豆包大模型日均tokens调用量达12.7万亿，是2024年12月15日的3.18倍；2025Q1大模型相关中标项目数量和金额同比增长约9倍 [63][64] DeepSeek：R2的发布有望成为5月市场关注焦点 - DeepSeek提出两项核心技术，计划开源推理引擎路径；计划于5月发布R2，总参数达1.2万亿，基于华为昇腾910B训练 [71][72] OpenAI：重回开源赛道，在压力下修改了重组计划 - 新模型进展方面，OpenAI发布o3和o4 - mini，将发布GPT - 5，推出AI智能体Codex [75] - 发展路径上，OpenAI时隔6年再次推出开源大模型，拟收购初创企业Windsurf [76] - 公司架构调整上，OpenAI寻求转型为公益公司，更改重组计划，与微软洽谈全新融资与合作 [77][78] Meta：Llama 4性能远逊于同类模型 - Meta发布Llama 4 Scout与Llama 4 Maverick，预告后续发布Llama 4 Behemoth；Llama 4发布后口碑急转直下，开源版本性能远逊于同类模型 [81][84] 算力 智算总体需求旺盛 - IDC业务竞争激烈，2024年数据中心企业业绩不佳；AIDC业务需求快速增长，新进入者众多，润泽科技、商汤科技AIDC业务增长明显 [86][87] 头部科技厂商仍然给出了2025年积极的投资计划 - 海外市场，2024Q4美国5大科技厂商资本开支创新高，Meta、亚马逊等增速较快；Meta增加AI业务资本开支计划，微软和谷歌维持较强投入计划 [93][95] - 国内市场，阿里、腾讯Q1资本开支环比下滑，腾讯Q1资本开支274.76亿元，同比增长91.4%，阿里Q1资本开支246.12亿元，同比增长120.7% [98] 云计算市场总体呈现加速增长趋势，但是行业集中度仍在下降 - 2024年下半年我国云计算业务见底回升，IaaS增速重回两位数；IaaS和PaaS前五大厂商份额同比下降；阿里云和金山云收入增速改善 [101][103][105] 中东开启AI算力建设，致力将能源优势转化为算力优势 - 沙特方面，英伟达向沙特提供芯片，AMD提供价值100亿美元的芯片与软件支持，Humain计划推出阿拉伯语版ChatGPT [112][113] - 阿联酋方面，与美国合作建造5GW数据中心，OpenAI为主要锚定客户 [114] 新闻与公告 - 4月6日Meta发布Llama 4系列模型 [116] - 4月10日英伟达CEO出席晚宴后美国政府收回限制H20芯片出口中国计划 [116] - 4月10日硅基流动验证昇腾云算力商业化成熟度 [116] - 4月11日中国半导体行业协会发布“原产地”认定规则通知 [117] - 4月16日多地开展算力摸底工作 [117] - 4月16日腾讯旗下AI产品APP元宝在微信打通入口 [117] - 4月17日黄仁勋抵达北京，OpenAI发布新款模型 [117][118] - 4月18日工信部支持鸿蒙生态建设 [118] - 4月20日科大讯飞星火X1升级 [118] - 5月13日美国废除出口管制政策并加入新措施 [118] - 5月16日DeepSeek创始人发表回顾性论文 [118] 河南计算机行业动态 河南计算机行业要闻 - 4月7日河南实施“人工智能 +”高质量就业三年行动计划 [119] - 4月8日河南发布重大产业关键技术攻关“揭榜挂帅”项目首批榜单 [119] - 4月10日河南召开重大基础设施项目建设推进会 [119] - 4月11日河南举办“龙子湖科创路演”活动 [119] - 4月13日河南启动智慧高速建设 [119] - 5月14日河南召开具身智能产业发展推进会 [120] 河南计算机行业数据跟踪 - 1季度先进计算产业链增加值同比增长102.3% [120] - 1季度全省高技术制造业投资增长16.7%，计算机及办公设备制造业投资增长3.6倍 [121] - 1季度全省部分新产品产量和制造业增加值增长，服务器、电子计算机整机产量分别增长67.1%、9.4% [121]

报告行业投资评级 - 给予计算机行业强于大市的投资评级 [4] 报告的核心观点 - 当前美国调整AI领域出口管制策略，废除拜登时期全球AI算力芯片封锁思路，转而支持中东建设数据中心并限制中国AI模型生态建设和推广应用 [4] - 从Q1阿里和腾讯财报看，资本开支环比下滑加剧市场担忧，但AI业务对云计算厂商业务有促进作用，AI应用和Agent加速落地，随着国产硬件能力提升，国产厂商在AI产业发展有望持续改善 [4] - 建议积极关注R2、鸿蒙电脑发布的相关进程 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 - 2025年1 - 3月软件产业增速回升，业务收入3.15万亿元，同比增长10.6%，较1 - 2月回升0.7PCT；利润总额3726亿元，同比增长11.6%，较1 - 2月回升0.9PCT，高于收入增速1.0PCT；出口增速重回正增长，1 - 2月出口金额131亿美元，同比增长2.4% [12][13][14] - 2025年1 - 3月高景气赛道中，IC设计同比增长19.7%，集成电路产量1095亿块，同比增长6.0%；云服务和大数据服务同比增长11.1%；基础软件同比增长7.9%；工业软件产品同比增长7.1% [17][18][19][20] - 芯片出口管制政策持续变化，对国内服务器生态影响大，服务器厂商加大芯片备货力度，英伟达计划推出新一代对华特供芯片，新规限制华为昇腾芯片应用和中国大模型推广 [26][30][33] - 2025年1 - 3月我国集成电路进口依赖度80%，出口占比69%，较1 - 2月分别回升6PCT和7PCT，寒武纪、海光2024年收入高增长，国产服务器龙头超聚变2024年高速增长，EDA企业受国产化趋势拉动维持较高增速 [38][42][43][47] - 国产算力在训练和推理上持续突破，训练方面科大讯飞、蚂蚁集团、华为盘古团队有成果；推理方面硅基流动联合华为云上线DeepSeek - R1，昇腾单卡性能超越H800和H200 [48][51][52] - 鸿蒙PC将于5月19日上市，2024Q4鸿蒙在国内手机操作系统份额升至19%，全球占4%，华为取消手机系统版本回退功能，国家支持鸿蒙生态建设 [56][58][59] AI - 2025Q1 AI应用需求爆发式增长，截止3月底豆包大模型日均tokens调用量达12.7万亿，是2024年12月15日的3.18倍；Q1大模型中标项目数量和金额同比增长约9倍，政务行业订单金额领先 [63][64][65] - DeepSeek计划5月发布R2，总参数1.2万亿，基于华为昇腾910B训练，推理速度320 tokens每秒，复杂逻辑推理任务准确率提升83%，此前发布论文和开源推理引擎路径 [71][72] - OpenAI推出新一代推理模型o3和o4 - mini，计划发布GPT - 5和推出AI智能体Codex；受DeepSeek压力重新开启开源布局，拟收购Windsurf；寻求转型为公益公司并调整重组计划 [75][76][78] - Meta发布Llama 4，包括Scout和Maverick，但模型口碑不佳，开源版本性能远逊于同类模型 [81][84] 算力 - 2024年数据中心企业业绩分化，传统IDC竞争加剧，AIDC业务需求快速增长，新进入者众多，2025Q1部分IDC企业保持增长 [86][87][91] - 海外头部科技厂商2025年有积极投资计划，Meta增加AI业务资本开支，微软和谷歌维持较强投入；国内阿里腾讯Q1资本开支环比下滑 [93][95][98] - 2024年下半年我国云计算业务见底回升，市场集中度下降，阿里云和金山云收入增速改善，生成式AI IaaS市场加速发展 [101][103][105] - 中东开启AI算力建设，沙特获英伟达芯片订单和AMD合作，阿联酋与美国合作建数据中心，美国对中东AI算力建设政策调整 [112][113][114] 新闻与公告 - Meta发布Llama 4；英伟达H20出口受限及相关费用减记；硅基流动验证昇腾云算力商业化成熟度；中国半导体行业协会发布"原产地"认定规则通知；多地开展算力摸底工作；腾讯AI产品APP元宝打通微信入口；黄仁勋到访北京；OpenAI发布新款模型；工信部支持鸿蒙生态建设；科大讯飞星火X1升级；英伟达获沙特芯片订单；美国废除出口管制政策并出台新措施；DeepSeek发表回顾性论文 [116][117][118] 河南计算机行业动态 - 河南开展人工智能就业技能培训、发布重大产业关键技术攻关榜单、推进重大基础设施项目建设、举办科技成果转化路演活动、启动智慧高速建设、召开具身智能产业发展推进会 [119][120] - 1季度河南先进计算产业链增加值同比增长102.3%，高技术制造业投资增长16.7%，计算机及办公设备制造业投资增长3.6倍，部分新产品产量和制造业增加值增长 [120][121]

文章核心观点 - 介绍三支具有高增长潜力且股价较低的股票 可帮助投资者用100美元实现资金翻倍 [1] Applied Digital (APLD) - 公司市值约13亿美元 股价低于6美元 专注于AI、区块链和高性能计算的数据中心设计与运营 [3] - 过去12个月股价上涨近60% 但仍比2025年2月峰值低50% 若恢复高点股价将翻倍 [4] - 在北达科他州运营2个HPC数据中心和2个区块链数据中心 该地区因能源充足、电价低廉和气候寒冷适合数据中心运营 [5] - 在科罗拉多、明尼苏达、内华达和犹他州运营4个数字云数据中心 董事会已批准出售云服务业务以筹集资金投资AI和HPC需求 [6] IonQ (IONQ) - 量子计算技术先驱 预计2035年总市场规模达870亿美元 当前市值约82亿美元 股价略高于33美元 [7][8] - 已推出Forte Enterprise量子系统 是唯一在亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云三大平台提供的量子硬件 [8] - 采用离子阱架构 比竞品速度更快 纠错流程更具可扩展性且行业开销最低 [9] - 合作伙伴包括SK电信、丰田通商、通用动力和英伟达等知名企业 [10] Summit Therapeutics (SMMT) - 市值约172亿美元 正在晚期临床试验中评估免疫疗法ivonescimab用于非小细胞肺癌治疗 [11][12] - 预计2025年中期公布ivonescimab联合化疗作为二线治疗NSCLC的试验结果 [12] - 合作伙伴Akeso已在中国获批该药物治疗NSCLC 且在头对头试验中击败默克的Keytruda [13] - 除NSCLC外 还计划开发该药物用于皮肤鳞状细胞癌和胶质母细胞瘤等其他癌症适应症 [14]

图片来源： CoreWeave 与 OpenAI 日益紧密的合作关系或有助于缓解 CoreWeave 对微软公司的依赖——后者恰是 ChatGPT 制造商的最大支持者之一。 美国证券交易委员会文件显示，微软是 CoreWeave 2024 年前两大客户之 一，贡献了近三分之二的总体营收。 " 我们提供的产品需求确实达到了供不应求的程度， " CEO 迈克尔·因特拉托周四接受彭博电视采访 时表示。为满足这一需求， CoreWeave 正在加速其投资计划。 该公司表示，今年总支出预计将高达 230 亿美元 。 这家数据中心建造商在 5 月 15 日提交的文件中表示， OpenAI 将在 2029 年前支付这笔款项。 CoreWeave 在周三晚间的财报电话会议上披露了 40 亿美元的协议，但未透露对方名称，仅描述为一 家企业级人工智能公司。 CoreWeave 股价周四盘中最高上涨 8% ，扭转了早盘跌势。 截至周三收盘，该公司股价较 3 月首次 公开募股后克服初期波动以来累计上涨 69% 。 在首次公开募股前夕， CoreWeave 宣布与 OpenAI 签订为期五年、价值近 120 亿美元的合同。彭博 社当时 ...

公司概况 - Nebius Group是俄罗斯互联网巨头Yandex分拆出的独立公司 专注于数据中心和AI服务业务 [3] - 公司已在纳斯达克上市 并通过私募融资7亿美元 参与者包括英伟达 [3] - 主营业务包括为数据中心配备最新GPU架构 同时运营AI服务平台Toloka 后者近期获得贝索斯旗下基金投资 [4] 财务表现 - 2024年Q4营收达3790万美元 同比增长466% 其中AI基础设施业务占比超50% 年增速超600% [6] - 2024年12月年度经常性收入(ARR)达9000万美元 管理层预计2025年Q1 ARR将至少翻倍至22亿美元 [7][8] - 公司给出2025全年ARR指引区间为75亿至100亿美元 增长动力来自英伟达Blackwell架构在欧美市场的部署 [8] 行业机遇 - 微软 Alphabet 亚马逊和Meta等云巨头2025年资本支出合计将超3000亿美元 为AI基础设施供应商创造宏观利好 [9] - 公司作为新兴数据中心运营商 受益于GPU架构升级浪潮 特别是与英伟达的深度合作 [8] 市场动态 - 近期股价虽低于前期高点 但受中美关税协议等宏观因素推动呈现上涨势头 [10] - 即将公布的Q1财报中 ARR是否达到22亿美元目标及全年展望成为关键观察指标 [11]