As McKinsey & Co. partners gathered in the consulting giant’s birthplace in late October, Bob Sternfels delivered a rallying cry. “We will kick some ass as we start our second century,” the firm’s top executive told the thousands of attendees.But away from the 100-year festivities in Chicago, McKinsey bosses have been conveying a more pragmatic message: It’s time to get leaner. The firm’s leadership has discussed with managers in non-client-facing departments the need to cut about 10% of headcount across th ...

Milestone transaction: Welcoming a U.S. premier Power & Energy brand of approximately 8,000 people to create the #1 Power & Energy platform in the U.S.1 for a total cash purchase price of US$3.3 billion.Highly accretive: Expected to be low- to mid-single digit percentage accretive to WSP’s adjusted net earnings per share2 and high-single digit percentage accretive once cost synergies are fully realized2,3.Highly complementary: Expands our offering in the Power & Energy sector and provides potential cross-se ...

McKinsey & Co., the business strategy consulting firm that has long advised CEOs and Fortune 500s on how to “streamline” their workforces, is now preparing to cut its own workforce. The company is planning deep cuts across its non-client-facing staff, Bloomberg reports, as much as 10% of headcount within some areas, a move that could eliminate several thousand jobs over the next 18 to 24 months. The job cuts come at a moment of simultaneous growth and contraction for the consulting industry. After a mul ...

As McKinsey & Co. marked its 100th anniversary with fanfare in Chicago, the consulting firm's leadership struck a confident public tone about its future. "We will kick some ass as we start our second century,†he said, portraying a firm ready to move past recent setbacks. Away from the celebrations, however, McKinsey managers have been discussing plans to cut about 10% of staff in non-client-facing roles over the next 18 to 24 months, according to a Bloomberg report citing people familiar with the matter. Co ...

In boardrooms around the globe, a specific anxiety is taking hold. It isn’t just the fear of robots taking jobs; it is the paralyzing worry of “buyer’s remorse” in a market moving at breakneck speed. According to Bill Briggs, Deloitte’s chief technology officer, as we move from AI experimentation to impact/value at scale, that fear is driving a lopsided investment strategy where companies are pouring 93% of their AI budget into technology and only 7% into the people expected to use it. Briggs highlighted ...

本周关键经济数据发布 - 周二将迎来前所未有的密集数据发布窗口，两小时内将集中公布11月非农就业报告、10月零售销售数据以及制造业和服务业PMI，这些数据将同时影响市场对就业、消费和企业活动的判断，可能引发显著波动 [1] - 周四将发布11月CPI报告，这是年内最关键的通胀数据之一，将提供价格压力是否最终缓解或持续高企的关键证据，能源价格、住房成本和服务业通胀是需关注的关键组成部分 [3][4] - 周五将发布核心PCE物价指数，这是美联储偏爱的通胀指标，将在CPI数据后提供10月价格趋势的最终视角，其与CPI的方法论差异使得两者对比对理解完整通胀图景尤为重要 [2][8] 半导体行业（以美光科技为代表） - 美光科技将于周三公布财报，其业绩将提供关于数据中心、智能手机、PC和汽车应用的内存芯片需求的关键洞察，其中用于AI加速器的高带宽内存是公司关键增长驱动力 [5] - 在甲骨文和博通令人失望的市场反应之后，美光财报的重要性提升，市场关注其关于HBM对AI芯片制造商的供应分配、DRAM定价趋势以及全供应链库存水平的评论，以寻找需求疲软或价格压力的迹象 [5] - 公司对2026年日历需求模式和资本支出计划的指引，将有助于判断半导体行业能否保持乐观的增长假设，或者是否正出现周期性下滑，其结果可能稳定科技板块或加剧对AI支出减速的担忧 [5] 消费与物流行业（以联邦快递、耐克、埃森哲为代表） - 联邦快递的业绩将提供包裹量、电子商务趋势和商业运输活动的关键洞察，这些是经济健康的领先指标，公司关于假日季运输量、国际贸易流和定价能力的评论尤为重要 [6][7] - 耐克的业绩将检验运动服饰需求、国际市场表现（特别是在中国）以及在消费者偏好变化和竞争压力下的库存管理 [6][7] - 埃森哲的业绩将提供关于企业咨询需求、IT服务支出和数字化转型项目预算的全面视角，这些反映了企业信心和投资意愿 [6][7] 通胀数据与住房市场 - 周四的CPI报告发布仅几天前，美联储刚做出决策且鲍威尔承认通胀进展放缓，因此任何上行意外都可能对鸽派预期构成问题，强劲的CPI数据可能加剧市场对美联储早于预期暂停降息周期的担忧 [4] - 周五的成屋销售数据将提供关于在抵押贷款利率高企和负担能力挑战下的住宅房地产活动的见解，有助于评估近期的美联储降息是否开始刺激住房活动，或者结构性负担能力问题是否继续抑制需求 [8] - 周二零售销售、周四CPI和周五PCE数据的组合，构成了对价格压力和消费者支出模式的全面评估，将显著影响2026年初的市场预期和美联储政策假设 [8]

投资日纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 本次投资日由投资公司Wendel举办，会议核心围绕其转型后的两大价值创造引擎展开：Wendel投资管理公司（资产管理平台）和Wendel主要投资（直接投资组合）[2][3][4] * 资产管理平台专注于欧美中端市场，包含三家被收购的精品资产管理公司：专注于欧洲收购的IK Partners、专注于美国私人信贷的Monroe Capital、专注于全球私募二级市场的Committed Advisors [3][6][110][111] * 直接投资组合包含八家公司，其中两家公司（Scalian和CPI）的CEO在会上做了详细业务介绍 [15][29][73] * **Scalian**：一家专注于工业公司数字化转型的欧洲工程咨询公司，业务涉及航空航天、国防、汽车、能源等领域 [30][33][34] * **CPI**：一家为医疗保健和教育机构提供危机预防和暴力管理培训的美国公司 [74][76] 核心观点与论据 1. Wendel的战略转型与价值创造模型 * **转型成果**：过去三年，公司已从以未上市/上市资产为主的投资公司，转型为专注于私人资产的领先投资公司，资产管理业务目前占其价值的约30% [2][6] * **双引擎模型**： * **Wendel投资管理公司**：一个多元化的资产管理平台，管理资产规模达460亿欧元，预计2026年费用相关收益将超过2亿欧元，并具备超过15%的有机增长潜力 [3][110] * **Wendel主要投资**：公司的核心和起点，净资产价值为53亿欧元，目标回报率为12%-16% [4][5][27] * **股东回报**：过去三年已向股东返还了相当于当前市值20%的资金，总计7亿欧元，其中5.74亿欧元通过股息支付，较2022年同期增长51%，1.29亿欧元通过股票回购 [7] * **未来现金流与资本配置**：目标到2030年至少产生70亿欧元现金 [8] * 将投入超过25亿欧元支持资产管理平台增长 [8][10] * 将投入17亿欧元投资新公司 [8][11] * 期间将向股东返还至少16亿欧元 [8][9] * 剩余12亿欧元作为灵活性资金，用于管理资产负债表、额外股东回报或新投资 [8][9] 2. Wendel主要投资（直接投资组合）的新运营模式与前景 * **新运营模式**：自2026年1月1日起，Wendel主要投资组合将由IK Partners提供咨询建议，以获取其规模、行业专长、广泛网络和人才资源 [20][21][22] * **组合构成与估值**：当前组合包含8家公司（5家私营，3家上市），业务和地域分布多元，公司认为其估值公允 [16][17] * 估值方法：对多数公司采用可比上市公司倍数法并季度更新；对Globeducate采用交易倍数法；对上市股票采用季度末前20日均价 [17][18][19] * **投资策略**：保持长期控股股东策略，但通过IK的咨询网络引入共同投资者，使Wendel能以相同资本（17亿欧元）进行更多、更大规模的交易，实现投资组合多元化 [23][28][29] * **回报预期**：在当前组合和未来投资上目标实现12%-16%的回报率，符合欧洲一流收购团队的标准 [27] 3. 重点被投公司Scalian的业务与转型计划 * **业务概览**：Scalian是一家专注于软件与系统工程、运营卓越和数字解决方案的工程咨询公司，拥有超过5000名工程师，2025财年营收5.22亿欧元，客户群均衡分布于航空航天/国防、交通、能源等领域 [30][33][34] * **市场驱动力**：市场增长源于核心工程（如飞机、汽车设计）和数字工程（如数字孪生、AI规模化应用）的结合，客户面临加速产品开发周期的巨大压力 [34][35][36][37] * **转型挑战与计划**：公司正面临市场压力、利润率问题以及过去快速并购后整合不足的挑战 [49][50][51] * **转型六大要点**：1）简化并聚焦产品组合于三大专业领域；2）聚焦航空航天、国防、能源三大行业；3）重新设计目标运营模式，更精简高效；4）制定“全潜力计划”，目标2030年实现7亿欧元有机营收；5）任命首席转型官；6）转向强执行模式 [53][55][56] * **增长与利润率展望**：预计2025年下半年恢复增长，利润率提升将来自运营改善（前端）和规模扩张（后端）的双重驱动 [70][71] * **人工智能战略**：将AI视为提升效率、速度和创新的引擎，专注于通过AI增强工程师能力，并计划任命首席AI官 [57][66][67] 4. 重点被投公司CPI的业务与增长战略 * **业务模式**：CPI采用“培训师培训”模式，拥有约4.1万名认证讲师，每年间接培训约200万学员，在行业中拥有高品牌认知度（87%）和客户忠诚度 [77][79][80] * **市场机遇**：职场暴力上升（医护人员遭遇暴力几率是其他行业的4倍）、教育领域学生行为问题增加、监管合规要求等因素推动了对公司培训服务的需求 [81][84][85] * **财务表现与展望**：自Wendel投资以来，营收复合年增长率11%，EBITDA复合年增长率13%，并已支付1.34亿欧元股息 [87] * 2025年营收预计持平，北美增长2%，国际增长22% [91] * 目标2026年增长5%-10%，2027年恢复历史性的两位数增长 [92] * **数字化与增长战略**： * **技术赋能**：开发技术平台以服务大型企业客户、增强学习者社区互动、并转向更可预测的订阅收入模式 [93][94][95] * **人工智能应用**：探索用于角色扮演培训、模拟练习、内部营销和工程效率提升，但认为其线下实操培训部分难以被AI取代 [97][98][103][104] * **增长支柱**：有机增长、并购增长、产品驱动增长 [95] * **国际市场**：目前国际业务利润率约20%，低于美国，但看好中东等地的增长机会 [100][105][107] 5. Wendel投资管理公司（资产管理平台）的构建与优势 * **平台构建**：通过收购IK Partners、Monroe Capital和Committed Advisors，在两年半内建立起一个管理资产460亿欧元、费用相关收益2亿欧元的全球性中端市场私人资产管理平台 [110][111][112] * **独特价值主张**：1）保持被收购公司的创业精神和独立性以吸引人才；2）利用Wendel的资产负债表提供种子资金加速增长和创新；3）平台协同以更好地服务大型客户并开拓零售市场 [113][114] * **平台关键属性**： * **规模与盈利性**：已具备关键规模，且将费用相关收益而非资产管理规模作为关键绩效指标，注重盈利能力和业绩交付 [133] * **全球布局**：投资和募资均覆盖美国、欧洲和亚洲，美国是最大市场（投资280亿欧元，募资210亿欧元） [134][135] * **业务多元化**：涵盖收购、私人信贷、私募二级市场等多种资产类别，客户包括机构投资者和零售投资者（目前零售占13%） [136] * **增长潜力**：各业务线有明确的有机扩张路线图（如Monroe拓展欧洲、Committed Advisors拓展策略），并可能通过并购补充平台 [137][138] * **零售市场拓展**：视为重要增长引擎，Monroe已在美国私募BDC市场领先（56亿美元），并计划推出新产品；IK和Committed Advisors也将推出永续基金产品 [140][141][142] 6. 旗下资产管理公司的市场观点与策略 * **Committed Advisors（私募二级市场）**： * **市场前景**：二级市场规模已从十年前的400亿美元增长至目前的约2000亿美元，预计到2030年可能翻倍至4000亿美元 [119][120] * **竞争策略**：专注于中端市场交易（2000万至2亿欧元），因其能获得比大型交易更高的折扣（例如，2亿欧元组合折扣可达27%，而50亿欧元类似组合折扣仅7%） [120][121] * **基金特点**：强调资本周转快、几乎不使用杠杆、投资高度分散（通过LP份额投资可间接覆盖超1000家公司），为投资者提供良好的下行保护 [122][123][126] * **Monroe Capital（私人信贷）**： * **宏观观点**：认为世界进入“去全球化”新阶段，结构性通胀和利率更高，这有利于对风险正确定价、避免依赖廉价资本的贷款人 [144][145] * **策略定位**：避开竞争激烈、条款恶化的大型中端市场，专注于EBITDA低于3500万美元的美国低中端市场，注重低杠杆、高利差、有经常性收入和强现金流的行业 [144][148][149] * **业务发展**：2025年募资势头良好，旗舰基金规模预计较上一期增长超20%，并持续拓展美国高净值客户和欧洲市场渠道 [152][153] 其他重要内容 * **股息政策**：向股东支付投资组合价值（包括种子资金和公司投资）的2.5%，以及资产管理业务现金流的90%。预计平均股息率将从起始净资产的2.5%逐渐增长至公司总价值的至少3.5% [12][13] * **股票回购计划**：由于当前股价未能反映公司价值，计划在2026年回购最多9%的股份，其中将注销资产负债表上现有的3.8%股份 [13] * **成本效率**：控股公司管理团队已从近100人精简至不足60人，以降低现金负担 [14] * **财务结构**：目标是维持稳健的财务结构和投资级评级 [8] * **家族支持**：公司拥有欧洲最古老的工业家族之一——Wendel家族的长期支持 [3]

Accenture (ACN) is expected to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended November 2025. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The earnings report, which is expected to be released on December 18, might help the stock move higher if these key numbers are better than expect ...

2026年美国企业薪酬趋势 - 美世公司10月调查显示 美国企业预计在2026年保持稳定的薪酬策略 尽管存在经济担忧 [7] - 美世数据显示 预计2026年平均基本绩效加薪幅度为3.2% 平均整体加薪幅度为3.5% [7] - 大多数受访企业计划平均分配加薪预算 而非将更多资金导向高需求技能员工或用于解决市场缺口 [7] 薪酬增长预测与分化 - 多家主要咨询机构的调查描绘了一致的雇主新年加薪计划图景 [3] - Payscale夏季发布的估计将2026年薪资预算增长定为3.5% 较2025年下降0.1% [3] - 世界大型企业联合会9月数据显示平均加薪幅度为3.4% [3] - 劳动力情报公司Revelio Labs报告揭示 自2023年1月以来 高薪职位薪资增长超过30% 而低薪职位薪资仅增长10% 高低薪职位间差距扩大 [4] - 报告还显示 自新冠疫情开始以来 低薪工人的薪资涨幅已经下降 [4] 人工智能对薪酬与招聘的影响 - 人工智能和自动化是影响未来一年薪酬策略讨论的重要因素 [5] - 罗致恒富2026年薪资指南发现 84%的招聘经理计划为具备人工智能、机器学习和数据科学等高需求技能的候选人提供更高薪酬 [5] - 一份来自General Assembly的单独报告指出 存在雇主可能为争夺AI人才而过快招聘 却未花时间建立持久人才渠道的担忧 [5] - 然而 美世的调查发现人工智能对招聘和薪酬决策影响甚微 仅2%的受访者表示AI或自动化减少了招聘计划 9%表示计划进行与AI相关的人员编制调整 [6] - 美世专家表示 随着组织不断发展并持续应用AI 该技术可能在未来更深入地融入相关计划 [6] 薪酬策略与战略目标的脱节 - 美世指出 其调查结果暗示了与雇主更广泛优先事项（如人才发展和市场竞争力）的“脱节” [7] - 美世专家认为 企业有机会调整预算 聚焦于高需求技能 以更有效地实现其战略目标 [7]

公司人事任命 - FTI咨询公司任命Mitch Harris为法证与诉讼咨询部门下医疗保健风险管理与咨询业务的高级常务董事 [1] - 此项任命旨在加强公司在应对监管、运营和财务风险以及支持数字化转型方面的专家能力 [4] 新任高管背景 - Mitch Harris拥有超过30年的医疗保健战略经验 服务对象包括美国主要健康计划、医疗系统和药品福利管理公司 [2] - 其专业领域包括利用数据和人工智能提升绩效 并帮助客户应对运营和监管挑战 [2] - 其职业生涯早期曾在普华永道健康产业咨询部门任职 领导全国健康计划合规与监管业务的业务发展和运营战略 并曾在Caremore医疗管理公司和加州蓝盾公司担任管理职务 [4] 新任高管职责 - 在新职位上 他将为客户提供监管策略、政府项目合规以及运营优化和业务转型方面的支持 [3] 行业背景与公司观点 - 医疗保健行业正面临成本上升、监管复杂性增加以及监管力度加强的局面 这导致了运营和财务的波动 并持续增加了客户对专家支持和咨询的需求 [4] - FTI咨询公司是一家全球性的专家驱动型公司 以支持高风险、高知名度的项目而闻名 其专家能够预测和补救风险 主动缓解问题 同时实施流程改进以优化成本 [5] 公司概况 - FTI咨询公司是一家为面临危机和转型的组织提供服务的全球领先专家公司 截至2025年9月30日 公司在32个国家和地区拥有超过8,100名员工 [5] - 公司在2024财年创造了37亿美元的收入 [5]