业绩总结 - 2025年第一季度收入为14.84亿美元，同比增长40%[4] - 2025年第一季度净收入为5.76亿美元，净利润率为39%，相比2024年第一季度的2.36亿美元和22%净利润率显著提升[4] - 调整后EBITDA增长83%，达到10.1亿美元，调整后EBITDA利润率为68%[4] - 2025年第一季度净收入每股为1.70美元，较2024年第一季度的0.70美元显著增长[17] - 2025年第一季度的净现金来自经营活动为831,712千美元，较2024年第一季度的392,779千美元增长112%[18] - 2025年第一季度的自由现金流为825,731千美元，较2024年第一季度的387,593千美元增长113%[19] 用户数据 - 2025年第一季度每月活跃支付用户（MAPs）为150万，较2024年第一季度的180万下降[15] - 每月活跃支付用户的平均收入（ARPMAP）为52美元，较2024年第一季度的48美元有所上升[15] 广告收入 - 广告收入增长71%，达到11.6亿美元，安装量增加22%[4] - 2025年第一季度的广告部门收入为1,158,974千美元，占总收入的78%[21] - 2025年第一季度的广告部门调整后EBITDA为943,228千美元，调整后EBITDA利润率为81%[21] 资产与流动性 - 2025年第一季度总资产为57.07亿美元，较2024年12月31日的58.69亿美元有所下降[16] - 2025年第一季度的现金及现金等价物期末余额为551,024千美元，较2024年第一季度的436,336千美元增长26%[18] - 2025年第一季度的应收账款减少167,382千美元，显示出流动性管理的改善[18] 其他财务信息 - 应用收入下降14%，降至3.25亿美元，调整后EBITDA为6200万美元，利润率为19%[4] - 2025年第一季度的股票补偿费用为61,383千美元，较2024年第一季度的95,253千美元下降36%[20]

文章核心观点 - AppLovin近期反弹、盈利增长强劲且战略转向高利润率广告技术模式凸显长期潜力，但因近期盈利预期下调和估值溢价需谨慎，投资者应持有股票并关注未来财报和分析师修正 [14] 股价表现 - 过去三个月AppLovin股价下跌22%，略逊于行业整体18%的跌幅，同期谷歌母公司Alphabet股价下跌18%，Meta Platforms下跌19% [1] - 上个月AppLovin股价反弹8%，显示出可能的复苏迹象，其表现与行业趋势一致 [2] 战略转型 - 公司正积极转型为纯广告平台，专注高增长、高利润率领域，以9亿美元将游戏部门出售给Tripledot Studios，集中发展广告技术并投资自动化，开发先进工具提升客户效率和广告效果 [4] 财务表现 - 2024年第四季度营收同比增长44%、环比增长14%，调整后EBITDA同比增长78%、环比增长17.5%，净利润同比飙升248%、环比增长38% [5] - 2024年全年营收同比增长43%，调整后EBITDA飙升81% [6] - 管理层预计2025年第一季度销售额为14亿美元，略高于Zacks共识估计的13.7亿美元，且公司历史上一直超出盈利预期 [8] 盈利预测 - 分析师预测2025年第一季度每股收益为1.45美元，较上年同期增长116.4%，2025年和2026年全年盈利预计分别增长47.5%和38.5% [9] 预期调整 - 过去60天，分析师对AppLovin未来盈利的乐观情绪略有下降，2025年和2026年各有三项盈利预测被下调，Zacks共识估计2025年盈利下降2.8%，2026年下降1.8% [11] 估值情况 - 公司目前12个月远期市盈率为37.9，显著高于行业平均的24.33，可能表明股票相对于同行被高估 [12]