股份信息 - 股份最高价格为每股港币[具体金额]，需加多种费用[9] - 股份面值为每股0.00001美元[9][151] - [某事项]价格预计不超每股港币[具体金额]且不少于每股港币[具体金额]，申请人或需支付每股港币[具体金额]及相关费用[13] - 截至2025年10月10日，刘汝翠及其控制实体持有65880000股股份，占已发行总股本约56.0%[91][136] - 8月25日，Velantra与公司签订股份认购协议，以1940万美元认购17647059股普通股，8月29日认购款全额结算[108] 市场地位 - 公司是2024年全球食品级精炼鱼油及相关产品销量最大的供应商，市场份额为8.1%[48] - 2024年全球行业前五大参与者收入占比约32.4%，公司食品级精炼鱼油及相关产品市场份额为8.1%[65] 业绩数据 - 2022 - 2025年6月，公司收入分别为5.34329亿、6.60967亿、8.32295亿和3.42837亿人民币[67] - 2022 - 2025年6月，毛利润分别为1.35858亿、1.85484亿、2.16253亿和7109.2万人民币，毛利率分别为25.4%、28.1%、26.0%和20.7%[67] - 2022 - 2025年6月，运营利润分别为8745.9万、1.26164亿、1.51422亿和3019.7万人民币，占收入比分别为16.4%、19.1%、18.2%和8.8%[67] - 2022 - 2025年6月，净利润分别为6729.7万、1.01869亿、1.25313亿和2276.4万人民币，占收入比分别为12.6%、15.4%、15.1%和6.6%[67] - 2022 - 2025年各年利润分别为67297千人民币、101869千人民币、125313千人民币、22764千人民币，调整后净利润分别为67297千人民币、101869千人民币、125592千人民币、35363千人民币，调整后净利润率分别为12.6%、15.4%、15.1%、10.3%[73] - 2022 - 2025年各年非流动资产分别为92531千人民币、95845千人民币、96265千人民币、93378千人民币，流动资产分别为399442千人民币、482686千人民币、332821千人民币、331958千人民币[76] - 2022 - 2025年各年非流动负债分别为11861千人民币、25400千人民币、15792千人民币、6396千人民币，流动负债分别为361038千人民币、332188千人民币、372038千人民币、347635千人民币[76] - 公司净流动负债从2024年12月31日的39200千人民币降至2025年6月30日的15700千人民币[76] - 2022 - 2025年各年经营活动净现金流分别为56563千人民币、103398千人民币、198412千人民币、42322千人民币，投资活动净现金流分别为 - 31514千人民币、 - 39755千人民币、 - 67279千人民币、 - 6716千人民币，融资活动净现金流分别为 - 22458千人民币、 - 35083千人民币、 - 58604千人民币、 - 39699千人民币[82] - 2022 - 2025年各年净资产收益率分别为78.8%、59.9%、95.6%、40.4%，资产收益率分别为20.7%、19.0%、24.9%、5.3%[84] - 2022 - 2025年各年流动比率分别为1.1、1.5、0.9、1.0，资产负债率分别为2.0、0.8、3.7、1.7[84] - 2022 - 2025年各年公司对伊朗和叙利亚的产品销售收入分别占总收入的0.01%、0.27%、0.46%、0.85%[86][200] 业务情况 - 公司产品包括不同纯度和比例的精炼鱼油、超3000种鱼油软胶囊及其他食品补充剂产品、药品等[58] - 2022 - 2025年6月，精炼鱼油、鱼油软胶囊及其他食品补充剂产品收入占比分别约为97.5%、97.0%、98.0%和98.8%[59] - 2022 - 2025年6月，公司前五大客户收入分别为1.23亿、1.157亿、1.495亿和7790万人民币，占比分别约为23.0%、17.5%、18.0%和22.7%[62] - 2022 - 2025年6月，公司前五大供应商采购额分别为1.905亿、1.81亿、1.687亿和9270万人民币，占比分别约为39.3%、32.0%、29.3%和33.8%[63] - 2022、2023、2024年及2025年上半年公司非中国市场营收占比分别为47.3%、53.0%、60.9%和55.0%[189] - 2022、2023、2024年及2025年上半年公司来自美国的营收分别为8270万、9760万、1.127亿和4070万元人民币，占比分别为15.5%、14.8%、13.5%和11.9%[193] 财务相关 - 2024年12月，裕王制药宣布分红3.2亿人民币，截至2025年10月10日，公司应付股息为5580万人民币[93][136] 未来展望 - 预计从[REDACTED]获得约HK$[REDACTED]百万的净[REDACTED]，假设每股认购价为HK$[REDACTED]（指示性[REDACTED]范围的中点）且[REDACTED]未行使[100] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]（HK$[REDACTED]百万，RMB[REDACTED]百万）用于海外设施建设和国内产能获取[104] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]（HK$[REDACTED]百万，RMB[REDACTED]百万）用于升级鱼油净化技术[104] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]（HK$[REDACTED]百万，RMB[REDACTED]百万）用于品牌推广[104] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]（HK$[REDACTED]百万，RMB[REDACTED]百万）用于一般营运资金[104] 风险因素 - 公司产品价格受全球市场供需关系、国际经济状况、政府监管等不可控因素影响，会出现价格波动[175][176] - 精炼鱼油和鱼油软胶囊的价格受人类对Omega - 3产品需求影响，未来价格可能涨跌[177] - 精炼鱼油价格很大程度受从秘鲁进口的粗鱼油价格影响[178] - 原材料价格波动或供应不足可能对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[180] 行业数据 - 2020 - 2024年全球鱼油消费量复合年增长率为26.2%，预计2025 - 2029年为7.9%[183] 子公司信息 - 山东天然之寶进出口有限公司于2017年6月5日在中国成立，是公司全资子公司[154] - 天然健康国际有限公司于2025年5月23日在香港成立，是公司全资子公司[140] - 天然之寶投资有限公司于2025年5月15日在英属维尔京群岛成立，是公司全资子公司[142] - 纽环球贸易有限公司于2025年5月23日在香港成立，是公司全资子公司[142]

公司产品认证与质量 - 公司旗下顶级维生素D补充剂正式获得了ConsumerLab.com的批准印章 该认证仅授予在纯度、效力和科学精确性上达标的产品 [1] - 为获得该批准印章 公司的维生素D补充剂接受了关于效力、纯度和标签准确性的全面测试 产品需提供100%所声称的维生素D3和维生素K含量 并证明具有适当的崩解性和生物利用度 [2] - 该批准是公司一系列第三方验证中的最新一项 反映了其作为循证营养科学行业领导者的角色 [3] 产品具体信息与市场定位 - 每片补充剂提供50微克（2000 IU）的维生素D 超过当前推荐量的四倍 [7] - 产品旨在支持骨骼强度、免疫防御和营养吸收 [3] - 美国约有42%的成年人被认为缺乏维生素D [1] 公司研发与质量承诺 - 公司持续投资于前沿研究、先进制造和黄金标准测试流程 确保每款产品不仅满足期望 而且为卓越设定新标准 [4] - 公司首席科学官表示 其标准不止于满足 更在于重新定义 该配方以科学为基础 [3] - 公司首席商务官表示 该批准印章不仅是一个认证 更是一个值得信赖的认可 反映了公司对透明度、质量和精确性的 dedication [2] 公司背景与行业地位 - 公司是一家全球细胞营养领域的领导者 提供优质营养和生活方式产品已超过30年 [6] - 其获奖的补充剂在其FDA注册的工厂生产 产品线还包括先进的Celavive护肤品和健康生活产品 [6] - 公司首席科学官近期荣获女性科技奖 [8]

产品线重启核心信息 - 公司宣布重新推出其Power Line系列产品并新增Power Balance补充剂 [1] - 增强后的产品线包含四款旨在应对全球数百万人面临的代谢健康挑战的补充剂 [1] 产品组合与功能 - Power Beets：利用甜菜根天然力量改善氧气输送、增加耐力和增强心脏功能的心血管表现促进剂 [2] - Power Greens：以优质营养密集型绿叶蔬菜和蔬菜为核心的超级营养复合物用于填补营养缺口、促进新陈代谢和缓解压力 [3] - Power Meal：以传统根茎蔬菜、增强免疫力的蘑菇和超过30种全食物为特色的古老超级食物和植物蛋白代餐 [3] - NEW Power Balance：采用超级食物纤维矩阵的餐前代谢优化剂通过天然无药物方式抑制渴望、平衡血糖和增强微生物组 [4] 市场背景与战略定位 - 产品线重启正值全球代谢健康问题持续上升的关键时刻 [4] - 这些便捷营养丰富的补充剂旨在弥补现代饮食中的营养缺口并优化代谢健康 [4] - Power Line是公司对代谢健康危机的解决方案基于超级食物科学支持健康的全身新陈代谢 [5] 行业挑战与产品价值主张 - 工业化农业、过度加工食品以及全果蔬摄入不足已在全球范围内对代谢健康指标产生负面影响 [6] - 通过在日常饮食中添加便捷营养丰富的全食物补充剂Power Line可在无需做出剧烈生活方式改变的情况下改善代谢健康 [6] 公司基本情况 - 公司是一家领先的自然健康与保健公司在超过40个国家销售和分销营养及个人护理产品 [7] - 公司通过自有先进设施生产大部分产品以确保其产品持续为市场设定最高质量、安全和有效性标准 [7]

公司战略与收购 - LifeVantage公司已完成对专注于微生物组护理和健康解决方案的直销公司LoveBiome的收购 [1] - 此次交易包括LoveBiome微生物组健康板块的核心运营资产以及关键人员的保留 [1] - 通过整合LoveBiome的P84产品与公司的顶级技术和薪酬结构 此次收购使公司能够将其产品扩展到肠道健康市场 [2] - 收购有助于巩固公司在美国 台湾和欧洲市场的业务 [2] - 尽管公司近期季度业绩令人失望 但通过此次收购 公司已将自身定位为新兴微生物组健康领域的领导者 [3] 公司业务与产品 - LifeVantage公司总部位于犹他州李海 提供先进的营养基因组学激活剂 膳食补充剂以及护肤和护发产品 [3] - 公司的核心产品包括Protandim LifeVantage Omega+和LifeVantage Daily Wellness [3] - 公司总裁兼首席执行官Steve Fife对收购完成表示满意 并期待与LoveBiome团队合作 [3]

财务业绩概览 - 2025财年第四季度净销售额为3390万美元，同比增长440万美元或15% [1][2] - 2025财年第四季度净亏损720万美元，摊薄后每股亏损1.20美元，而去年同期净亏损为190万美元，摊薄后每股亏损0.32美元 [1] - 2025财年全年净销售额为1.299亿美元，同比增长1610万美元或14% [5] - 2025财年全年净亏损1360万美元，摊薄后每股亏损2.28美元，而2024财年净亏损为720万美元，摊薄后每股亏损1.23美元 [4] 季度业绩驱动因素 - 第四季度私人标签合同制造销售额增长15%至3180万美元，主要得益于多个现有客户订单增加以及新客户订单 [2] - 第四季度CarnoSyn® β-丙氨酸特许权使用费、许可和原材料销售收入增长14%至210万美元，主要由于向现有客户的原材料销售增加以及特许权使用费收入增长 [3] - 第四季度净亏损包含140万美元与诉讼和解相关的非经常性非现金费用，以及480万美元针对净递延所得税资产的估值备抵 [1] - 剔除这些非经常性项目后，第四季度净亏损将为100万美元 [1] 年度业绩驱动因素 - 2025财年私人标签合同制造销售额增长16%至1.218亿美元 [5] - 2025财年CarnoSyn® β-丙氨酸特许权使用费、许可和原材料销售收入下降4%至810万美元 [5] - 2025财年净亏损包含与第四季度相同的非经常性非现金费用，剔除这些费用后全年净亏损将为740万美元 [4] 财务状况与流动性 - 截至2025年6月30日，公司拥有现金1230万美元，营运资金3050万美元，而去年同期分别为1200万美元和3810万美元 [7] - 公司在信用额度下有990万美元的借款能力，已提取借款190万美元 [7] - 总资产从2024年6月30日的1.623亿美元降至2025年6月30日的1.519亿美元 [14][15] 管理层评论与展望 - 管理层指出2025财年第四季度和全年收入均有所增长，初步展望显示新财年将出现客户关系增长复苏的"绿芽" [8] - 公司预计2026财年上半年将出现净亏损，下半年实现净利润，全年实现净利润 [6] - 公司团队专注于客户扩张、渠道多样化和流程改进，以增加收入和盈利能力 [8] - 公司继续致力于推广其高生物利用度的CarnoSyn® β-丙氨酸形式TriBsyn™，并继续进行人体研究以加强科学支持 [8] 运营指标分析 - 第四季度毛利率从去年同期的4.8%改善至10.4%，主要由于销售额增长和运营效率提升 [12] - 全年毛利率从2024财年的6.0%改善至7.2% [12] - 第四季度运营亏损从去年同期的-8.6%收窄至-5.7% [12] - 全年运营亏损从2024财年的-7.5%收窄至-6.7% [12]

公司与合作协议 - 公司与SupraNaturals签署了新的合同制造协议的一部分[1] - 新协议旨在确保获得额外的生产能力[1] 合作方概况 - 合作方SupraNaturals是健康与保健行业领先的私人标签制造商[1] 产品信息 - 产品BUZZ BOMBâ,,g pre-workout含有50毫克咖啡因，用于提升能量和专注力[1] - 产品功能为提升运动表现潜力[1]

公司战略转型与业务重组 - 公司已完成全面转型 将所有合规、运营和营销职能内部化 并加强法律部门和创建世界级产品创新团队[2] - 产品创新团队由科学、营养和产品设计专家组成 专注于开发独特且差异化的产品 结合前沿研究和消费者需求[3] - 通过消除第三方依赖 公司全面控制营销、品牌、合规、运营和客户体验 建立更强大基础、更低风险和可持续增长模式[4] 业务模式扩展与多元化 - 公司从营养补充剂品牌升级为综合健康平台 计划进入电视电影、再生护肤、金融科技、娱乐和房地产领域[5] - 核心子公司Limitless X Inc 专注于直接面向消费者的膳食补充剂和包装消费品 已建立强大在线影响力 旗舰产品包括NZT-48系列和Oneshot Nootropic Pre-Workout[13] - 通过BodyCor整合先进健康技术与直接消费者分销 结合AI驱动工具、功能健康解决方案和个性化方案[14] - BodyCor采用非侵入性唾液诊断技术 提供实时健康洞察 并搭配优质营养品和科学支持的个性化方案[15] 资本市场与财务优化 - 公司获得SEC Regulation A Tier 2发行资格 推出交易代码为'LIMXP'的永久优先股 提供15%年股息[8] - 该发行旨在扩大资本市场准入和投资者基础 为增长战略提供资源 同时保护现有股东价值[8][19] - 公司正在重组和消除大量遗留债务 董事长个人放弃与C类优先股相关的债务索赔 显著改善资产负债表[11] - 聘请Wilson-Davis & Co / Atlas Clear作为经纪商和承销商 增强市场信誉和融资专业性[34] 娱乐与数字资产创新 - Limitless Films作为创意中心和全球营销平台 已资助一部A级演员电影 计划整合影响者、流媒体和产品植入[17] - 公司与知名导演、演员和创意人才合作开发高质量电影项目 拥有经验丰富的制作、发行和娱乐营销团队[18] - 计划将Web3技术、代币化参与模式和区块链奖励整合到电影生态系统中 创造粉丝参与和社区所有权的新机会[20] - 数字资产部门将推出结合区块链和人工智能的创新项目 打造个性化互动体验 开拓新的价值流[21] 增长战略与市场扩张 - 公司优先事项包括增加互补产品、利用影响者和数字媒体加速市场渗透、扩展直接消费者战略和线下零售分销 以及追求国际机会[29] - 未来2-3年计划重新定义健康和高性能生活方式 通过娱乐平台教育消费者 并利用数字资产和Web3技术加强社区互动[30][32] - 业务组合涵盖健康营养、娱乐电影、数字资产和人工智能等多元行业 创造多收入流并确保经济周期韧性[27][28] - 近期重点包括推进个性化医疗保健领导地位、加速收入增长和提升股东价值 通过运营势头和产品管道扩大市场份额[24][25]

公司背景与产品定位 - 公司为挪威高端营养品牌 以磷虾油为核心产品 提供全系列营养补充方案 [3] - 核心原料采自南极威德尔海48区无污染海域 采用挪威可持续捕捞标准 生产过程符合制药级管理标准 [3] - 产品连续五年获国际检测机构ORIVO零缺陷认证 连续三年获得全球唯一金标"100%纯油认证" [3] 市场表现与全球扩张 - 产品已进入全球20多个国家和地区 覆盖西班牙 意大利 美国 德国 英国等欧美主流市场 [3] - 在亚太地区通过Shopee TEMU及200余家线下渠道覆盖港澳和东南亚市场 [3] - 中国区表现突出 四年蝉联电商磷虾油销量冠军 天猫国际"北欧第一抗衰品牌" 产品复购率超40% [5] - 2025年获欧睿国际"双料冠军"：连续两年全球磷虾油销售额领先品牌及全球高磷脂磷虾油销售额第一品牌 [5] 中国市场战略 - 自2018年通过中国国际进口博览会进入中国市场 已连续七年参展 [5] - 在上海绿地全球商品贸易港挪威集合馆开设中国大陆首店 强化挪威品牌基因 [1][5] - 同步发布与北欧权威机构联合研发的"抗衰三宝"产品线 针对中国抗衰健康需求 [5] 品牌价值与行业地位 - 被挪威驻华大使馆称为"挪威健康力国家名片" 代表挪威健康优质产品 [7] - 通过磷虾油产品传递挪威纯净 科学与健康理念至全球消费者 [7] - 上海首店作为体验互动桥梁 展示挪威科研与北欧健康文化结合 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年集团总收入实现49%增长 达到十亿级别 [16][48] - 调整后EBITDA利润率保持157%的健康水平 [17][48] 调整后EBITDA达到十亿级别 [17] - 调整后净利润实现46%增长 净利润率达到52% [17][49] - 经营现金流表现强劲 达到调整后EBITDA的1002% [17] - 库存周转天数从146天改善至131天 [60] - 集团整体杠杆率从389倍预计全年下降至37-38倍 [62][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 成人营养与护理用品(ANC)业务收入增长59% [22] 其中中国大陆市场增长131% [5][29] - 婴儿营养与护理用品(BNC)业务收入增长29% [22] 其中婴幼儿配方奶粉(IMF)业务增长10% [8][32] - 宠物营养与护理用品(PNC)业务收入增长86% [22] 其中Solidigo品牌恢复175%增长 [10][35] - ANC业务EBITDA利润率从221%下降至209% [25] 主要受中国市场渠道变化影响 [25][26] - BNC业务EBITDA利润率下降至124% [26] 主要受新国标和益生菌业务影响 [26] - PNC业务EBITDA利润率从51%提升至67% [26] 得益于高端化策略 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场贡献70%总收入 [20] 实现稳定增长 [20] - 北美市场增长46% [20][38] 成为重要收入贡献区域 [20] - ANZ市场下降156% [20] 但本地业务实现稳定个位数增长 [20][36] - 扩张市场增长186% [21] 表现最为强劲 [21] - 亚洲扩张市场增长717% [40] 香港、泰国、马来西亚等地表现突出 [40] - 欧洲市场微降01% [41] 意大利美容营养品排名第二 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 营养补充剂业务已成为核心增长动力 占总收入656% [18] - 实施多品牌战略 ANC在中国市场首次成为品类第一 [6] - 持续产品创新 NAD+和瑞士抗衰老产品引领市场 [14] - 渠道多元化战略 抖音渠道贡献ANC中国大陆销售的815% [30] - 高端化策略见效 超高端IMF市场份额增长至159% [8][33] - 全球市场扩张 Zesty Paws从美国扩展至欧洲和亚洲市场 [11][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境持续变化 中国市场关键词是激烈竞争 [3] - 新国标过渡期挑战已克服 IMF业务恢复增长 [8][32] - 益生菌业务仍面临压力 上半年下降约10% [9] - 对下半年实现全年目标充满信心 [13][48] - 预计全年收入实现高个位数增长 [48][66] - 维持全年调整后EBITDA利润率约15%的指引 [49][66] 其他重要信息 - 完成3亿美元再融资 人民币融资比例提高至70% [11][12] - 中期股息每股019港元 [12] - ESG表现优异 获MSCI AA和恒生A+评级 [42] - 汇率风险管理 通过互换交易实现2%的利息节约 [54][55] - 毛利率提升14个百分点 主要受益于产品组合和渠道优化 [55] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否有全年业绩指引更新 [66] - 预计集团全年实现高个位数收入增长 调整后EBITDA利润率约15% 调整后净利润率接近5% [66] - ANC业务预计实现中个位数增长 EBITDA利润率维持在20%左右 [67] - BNC业务中IMF预计加速至低双位数增长 益生菌业务预计与去年持平 EBITDA利润率实现低双位数增长 [68] - PNC业务中Zesty Paws预计增长12-15% Solid Gold预计低个位数增长 EBITDA利润率维持中个位数水平 [69] 问题: PNC业务增长的主要驱动力是什么 [70] - 主要驱动力是产品创新和新渠道渗透 [71] - 美国市场线下渠道扩展至Walmart、CVS等药店渠道 [76] - 中国市场宠物营养品渗透率仍较低 增长潜力巨大 [76] - 欧洲和亚洲新扩张市场也将贡献增长 [77] 问题: BNC业务盈利能力改善措施 [70] - 已对产品组合进行调整 80%产品类别已恢复预期增长 [73] - 通过线上渠道和母婴店优化应对风险 [73] - 非核心IMF和益生菌业务对盈利能力的影响将逐步减少 [73] 问题: 抖音渠道是否持续影响中国EBITDA利润率 [77] - 抖音已成为营养补充剂最大增长引擎 市场份额超过37% [78] - 抖音渠道投资回报率正在改善 与KOL议价能力增强 [81] - 新零售渠道增长28% 盈利能力理想 [82] - 长期来看将继续平衡增长和费用投入 保持渠道结构多元化 [79][84] 问题: ANZ市场全年展望和改进措施 [85] - 本地业务已占70% 实现高个位数增长 [36][86] - 代购渠道调整导致整体下滑 但国内渠道表现良好 [86] - 下半年将继续扩大国内市场份额 抵消代购业务下降 [87] - 维持全年指引不变 [87]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年收入增长4.9% 达到十亿级别[16][48] - 调整后EBITDA利润率保持在15.7% 达到十亿级别[17][48] - 调整后净利润增长4.6% 达到百万级别 净利润率5.2%[17][49] - 经营现金流强劲 达到调整后EBITDA的100.2%[17] - 毛利率提升1.4个百分点 核心产品类别均有所改善[55] - 库存周转天数从146天改善至131天[60] - 中期股息每股0.19港元[12] 各条业务线数据和关键指标变化 - ANC业务增长5.9% 占营养补充剂收入74.2%[19][22] - BNC业务增长2.9% IMF业务增长10%[22][32] - PNC业务增长8.6% 其中Zesty Paws增长12.8%[22][38] - ANC EBITDA利润率从22.1%降至20.9%[25] - BNC EBITDA利润率降至12.4%[26] - PNC EBITDA利润率从5.1%提升至6.7%[26] - 益生菌业务下降约10%[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场收入占比70% 增长主要由IMF销售恢复和营养产品驱动[20] - 北美市场增长4.6%[20] - ANZ市场下降15.6% 但本地市场实现稳定个位数增长[21] - 扩张市场增长18.6% 贡献66%收入[21] - 亚洲扩张市场增长71.7%[40] - 欧洲市场微降0.1%[41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施大品牌战略 在中国ANC市场成为第一品牌[6] - 产品创新推动增长 推出抗衰老产品和新品系列[14][15] - 渠道多元化 抖音渠道贡献增长但影响利润率[25][30] - 市场扩张策略 进入欧洲、亚洲和中东新市场[7][40] - 高端化战略 在北美和中国市场推行产品升级[26][39] - 完成3亿美元再融资 优化财务结构[11][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境多变 中国市场关键词是激烈竞争[3] - 营养补充剂已成为主要增长动力 占比65%[5] - 对下半年实现全年目标充满信心[13][48] - 预计全年收入实现高个位数增长[66] - 预计调整后EBITDA利润率约15%[66] - 预计杠杆率从3.89倍降至3.7-3.8倍[64] 其他重要信息 - ESG表现提升 获得恒生AA和MSCI A+评级[43] - 入选标普中国可持续发展年鉴前10%[43] - 完成衍生品交易管理汇率风险 实现2%利息节省[53][54] - 调整后净利润与报表净利润存在2.6个百分点差异 主要由于一次性项目和衍生品公允价值变动[50][52] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年业绩指引更新 - 预计集团收入高个位数增长 调整后EBITDA利润率约15% 调整后净利润率接近5%[66] - ANC预计中个位数增长 EBITDA利润率约20%[67] - BNC的IMF业务预计低双位数增长 益生菌业务预计与去年持平[68] - PNC的Zesty Paws预计12-15%增长 Solid Gold预计低个位数增长[69] 问题: PNC业务增长驱动因素 - 主要驱动因素是创新产品和渠道渗透[71] - 在线下渠道如Walmart、CVS继续提高渗透率[76] - 中国地区Solid Gold回归高双位数增长[76] - 新扩张市场如欧盟、英国、法国等也将推动增长[77] 问题: BNC业务盈利能力改善 - 非核心IMF和益生菌业务影响了盈利能力[73] - 已对产品类别进行调整 80%产品类别回归预期增长[73] - 将利用新调整渠道包括在线渠道和母婴店来应对风险[73] 问题: 中国EBITDA利润率下降趋势 - 抖音渠道已成为必要渠道 市场份额超过37%[80] - 抖音渠道投资回报率正在改善 与KOL议价能力增强[81] - 新零售渠道增长28% 盈利能力理想[82] - 长期来看抖音渠道整体效率在提升[84] 问题: ANZ业务全年展望 - 本地业务占比70% 已实现高个位数增长[86] - 下半年将继续扩大本地业务市场份额以抵消代购业务下降[87] - 维持全年指引不变[87]