行业与公司 * 报告为高盛发布的跨行业资本支出追踪报告 涉及多个行业和公司 [1] * 追踪的行业包括数据中心、可再生能源与输配电、半导体、房地产投资信托基金、传统发电、矿业、医疗保健、航空、建筑设备、化工、铁路、一般工业、机场、零售、港口、电信、海运、消费、石油与天然气、制药、汽车、食品饮料、卡车、纸浆与纸张、生物技术等 [3][4] * 提及的正面影响公司包括莱格朗、施耐德、普睿司曼、豪迈、瓦锡兰、埃地托、IMI、阿尔斯通、西门子、山特维克、美卓、韦尔等 [3] * 提及的负面影响公司包括斯凯孚、阿萨阿波罗、吉博力、通力、迅达、昕诺飞、阿特拉斯·科普柯、阿法拉伐、尼贝、阿里斯顿、卡乐等 [3] 核心观点与论据 * 总体工业资本支出趋势：2024年至2028年的预测复合年增长率从7月份预测的5.9%微降至5.5% 下降了0.4个百分点 [3] * 资本支出增长最强劲的终端市场：数据中心（2024-2028E CAGR为26.5%）、可再生能源与输配电（CAGR为16.9%）、输配电（CAGR为16.5%）和半导体（CAGR为13.9%） [4] * 与7月份更新相比改善最大的终端市场：数据中心（CAGR提高3.5个百分点）、纸浆与纸张（CAGR提高3.0个百分点）、传统发电（CAGR提高2.0个百分点）、铁路（CAGR提高1.9个百分点）和矿业（CAGR提高1.4个百分点） [3] * 与7月份更新相比下降最大的终端市场：汽车/车辆（CAGR下降1.8个百分点）、房地产投资信托基金（CAGR下降1.0个百分点）、制药（CAGR下降0.8个百分点）、生物技术（CAGR下降0.5个百分点）和半导体（CAGR下降0.7个百分点） [3] * 2025年资本支出增长前景：数据中心增长51.7%（较7月预测大幅提升15.2个百分点） 建筑设备增长6.4%（提升7.0个百分点） 纸浆与纸张下降3.3%（改善10.9个百分点） 房地产投资信托基金增长13.9%（提升6.1个百分点） 铁路增长3.8%（提升4.8个百分点） [3] * 2025年资本支出增长下降最大的领域：可再生能源与输配电增长17.5%（下降8.0个百分点） 汽车/车辆下降6.4%（下降6.7个百分点） 食品饮料下降0.5%（下降1.6个百分点） 消费增长0.7%（下降1.1个百分点） [3] * 资本支出相对于前期峰值水平：数据中心2025年预期资本支出将达到前期峰值的152% 可再生能源与输配电为117% 输配电为122% 半导体为116% 显示这些行业投资活跃 [4] 其他重要内容 * 报告是基于公司数据、彭博和高盛全球投资研究的数据 [4] * 一般工业资本支出五年复合年增长率在过去四年的大部分数据更新中徘徊在5%-6%的范围内 [4][5] * 报告包含标准免责声明 说明高盛与所涵盖公司存在业务往来可能产生利益冲突 投资者应将报告仅视为投资决策的单一因素 [2]

公司概况 - 市值达123亿美元 属于大盘股 专注于美国A/A+级实验室和办公园区房地产投资信托基金 服务于生命科学、生物技术和农业技术公司[1] - 成立于1994年 总部位于加州帕萨迪纳 在波士顿、旧金山、圣地亚哥、西雅图和Research Triangle等顶级创新集群拥有并开发物业[1] - 专注实验室空间领域 具有建设复杂性高、受远程办公趋势影响较小、市场准入门槛高、租约长期化和租户需求强劲等特点 提供稳定现金流和增长机会[2] 财务表现 - 第二季度总收入同比小幅下降至7.62亿美元 但仍超过华尔街7.506亿美元的预期[5] - 第二季度每股FFO下降1.3%至2.33美元 超过分析师2.29美元的预期[5] - 股价在财报发布日上涨1.3%[5] 股价表现 - 较52周高点125.60美元下跌32.2%[3] - 过去三个月下跌19.6% 表现逊于房地产精选行业SPDR基金(XLRE)的边际损失[3] - 年内至今下跌12.7% 过去52周下跌31.3% 显著逊于XLRE同期3.3%的涨幅和6.6%的跌幅[4] - 自6月中旬以来交易价格一直高于50日移动平均线 但过去一年始终低于200日移动平均线[4] 行业比较 - 在REIT领域 Kilroy Realty Corporation(KRC)表现更具韧性 年内至今上涨8.1% 过去52周上涨13.7%[6] - 华尔街分析师给予"适度买入"共识评级 13位分析师覆盖 平均目标价97.50美元 较当前价格有14.5%上行潜力[6]