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Lands’ End(LE) - 2026 Q2 - Earnings Call Transcript

2025-09-10 06:02

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为2.94亿美元，同比下降7% [18] - 商品交易总额(GMV)同比基本持平 [18] - 毛利率为49%，较2024年第二季度提升约90个基点 [20] - 调整后净亏损为190万美元，每股亏损0.06美元 [20] - 调整后EBITDA为1400万美元，同比下降18% [20] - 库存为3.02亿美元，同比下降3% [21] - 期末定期贷款余额为2.41亿美元，ABL未偿还借款为3500万美元，长期债务与去年持平 [21] - 第三季度收入指引为3.2-3.5亿美元，GMV预计中高个位数增长，调整后净利润300-700万美元，每股收益0.10-0.22美元，调整后EBITDA 2400-2800万美元 [22] - 全年收入指引为13.3-14亿美元，GMV预计低至中个位数增长，调整后净利润1900-2700万美元，每股收益0.62-0.88美元，调整后EBITDA 9800万-1.07亿美元，资本支出约2500万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务表现优异，收入和利润均实现增长，商业制服业务通过扩大规模和延长合同期限取得显著成果，学校制服业务收入增长高个位数 [11] - 资产轻量化的授权业务仍是重要增长引擎，俱乐部商店表现尤其强劲，男装、女装和童装类别持续获胜，预计年底前将在该渠道推出鞋类产品 [12] - 第三方市场业务收入增长约14%，梅西百货和亚马逊表现亮眼，科尔氏业绩改善为下半年奠定良好基础 [18] - 美国电子商务业务销售额下降11%，主要受游泳季节开始缓慢影响 [18] - 欧洲业务收入同比下降15%，主要由于关键季节性产品的供应链挑战和宏观经济压力 [19] - 授权业务收入同比增长19%，反映授权计划的持续势头 [19] - Lands' End Outfitters销售额较2024年第二季度增长5% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：电子商务业务持续演进，作为商业战略的中心枢纽，代表品牌最前沿、系列导向的表现形式 [14] - 欧洲市场：第二季度有所改善，收入下降开始缓和，推出法语网站并提升德国和英国网站的外观感受，计划在秋季假日推出多个设计师合作系列 [16] - 欧洲市场通过亚马逊、Debenhams和Next等平台扩大覆盖范围，结果显著超出预期 [17] - 社交商务表现优异，Instagram粉丝自去年增长超过100%，总社交流量同比增长近19%，6月和7月同比增长近60% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用分布式商务模式，通过资产轻量化、低资本密集度模型快速部署新产品，优化客户参与度 [5] - 产品策略注重"防风雨"系列，为生活的每一次旅程提供解决方案，增强供应链速度 [7] - 重新定位采购网络，建立更平衡的供应链，能够更快速、更频繁地为客户提供新解决方案 [7] - 通过授权合作伙伴利用其供应商网络，同时为这些合作伙伴提供Lands' End采购覆盖面的杠杆作用 [8] - 推出Lands' End Essentials系列，在亚马逊上提供约40种款式，作为从授权产品到品牌的完美过渡 [9] - 在行业竞争中，通过品牌实力、对质量的坚定关注、市场领先的刺绣和个性化能力以及优质客户服务持续获胜 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务势头明显增强，对服务客户的战略充满信心 [4] - 采购策略调整能够应对关税逆风，继续提供高于去年的毛利率，已减轻2025财年剩余时间的近期关税影响 [8] - 客户购物习惯正在改变，从传统的"解决者"客户转向"进化者"客户，客户正在迁移到不同渠道 [28] - 劳动力周末的销售和利润率是过去十年中最好的，反映了为业务"防风雨"所做的有意工作 [24] - 欧洲将继续作为试验场，尽管每个市场都有其动态，但致力于建立全球品牌 [17] 其他重要信息 - 董事会此前宣布的探索战略替代方案的过程仍在进行中 [25] - 在第二季度回购了200万美元的股票，剩余授权余额为900万美元 [21] - 使用新的AI驱动推荐和搭配引擎，使客户更容易混合搭配产品 [15] - 通过SMS和电子邮件平台推动更细分和个性化的活动，同时通过AI代理扩大通信范围 [15] - 手提袋仍然是头号新品牌获取产品 [16] 问答环节所有提问和回答问题: 第三季度收入加速增长的动力来源、促销减少的影响、关税环境下的定价策略以及Lands' End Essentials的机遇 [27] - 业务向分布式商务模式发展，客户购物习惯从"解决者"转向"进化者"，客户迁移到不同渠道 [28] - 亚马逊客户关注价格点，通过集中几个SKU并投入营销，以重要价格点触达他们，然后这些客户迁移到landsend.com查看完整系列 [29] - 梅西百货和诺德斯特龙销售公司最高价格点产品，AOV令人惊讶，能够针对每个细分市场不同地管理促销活动 [30] - 所有类别都看到强势，第二季度势头持续，5月游泳季节开始缓慢，但6月、7月和8月逐步建立 [31] - 劳动力周末游泳和外衣都进入前五类别，以相对全价销售 [32] - 关税方面确实将部分转嫁给客户，但尽可能少，通过采购网络变化和与供应商合作分担关税负担 [33] - Essentials系列虽是业务的一小部分，但在早期阶段提供了很大提升 [35] 问题: 授权业务的发展前景和后半年的预期 [40] - 授权收入增长36%，后半年度有上升空间，因为有新的授权方，进入假日季节，去年仍处于起步阶段 [40] - 现有授权方正在加速达到其全部潜力，将在后半年受益，而新授权方开始建立他们的计划，明年将受益于他们达到全部潜力 [41] - 将授权方聚集起来向大客户展示完整的Lands' End系列，作为业务模式的放大效应 [42] 问题: 外衣产品的策略和今年计划 [43] - 外衣产品将有新产品、新创新和新PDP，PDP本身作为品牌的登陆页面，大量使用图像和故事情节，并依赖客户评论 [45] - 不会增加全新的系列，但会深化现有系列 [46] 问题: 目录营销策略和35-50岁客户群体的反应 [48] - 35-50岁新客户购买跨产品类别和更大的购物篮，传统"解决者"客户倾向于回来购买穿坏的产品或坚持一个类别 [48] - 通过数据科学家细分客户文件，向五次购物者发送特定目录，鼓励第二次购买，追捕流失客户 [49] - 目录用于再次潜在客户开发，因为性能营销可能过于交易性，而目录更具情感性 [50] - 传统客户喜欢看到红线和价格奖项，而"进化者"客户不喜欢，因此根据客户评估发送不同目录 [50] 问题: 制服业务的渠道状态和前景 [54] - 学校制服业务有针对性地增长，产品OEKO-TEX认证，价格具有竞争力，团队任务增长该业务，有机会以50-300万美元的规模增加学校 [57] - 商业制服业务分为小客户和企业账户，为小客户完全重建体验，改变IT哲学以持续升级 [58] - 企业账户方面，赢回达美航空的影响不限于其他航空公司，在金融服务领域继续主导，现在重点建设医疗保健行业等相邻类别 [60] 问题: 欧洲业务的扭亏为盈预期和时间表 [61] - 将分布式商务模式从美国带到欧洲，通过社交媒体和市场平台接触客户，欧洲零售更以市场为导向 [62] - 通过Next、Debenhams和亚马逊扩大覆盖，结果良好，将继续增长并采用美国成功策略 [64] - 英国业务已好转，理解英国消费者并产品系列正确，现在重点围绕德国"解决者"客户，通过目录接触他们 [65] - 通过合作系列提升品牌影响力，在欧洲推出类似美国手提袋的成功模式 [66]