文章核心观点 公司公布2025年上半年流动性状况预估 反映该半年度现金消耗有限 [1] 分组1：信息发布情况 - 2025年7月20日 公司公布2025年上半年流动性状况预估 此为与金融债权人定义并商定的定期报告要求的一部分 [2] 分组2：现金净变化情况 - 2025年上半年现金净变化预估约为-9600万欧元 2024年上半年为-6.86亿欧元 未使用应收账款保理或对应付账款进行特定优化 且未考虑汇率波动预估影响-1.03亿欧元以及提前收到发票付款的差额-1.75亿欧元 [3] 分组3：流动性情况 - 截至2025年6月30日 公司流动性预估为18.04亿欧元 2024年12月31日为21.79亿欧元 比信贷文件要求的最低6.5亿欧元高出超11亿欧元 其中现金及现金等价物为13.64亿欧元 提前收到发票付款为1.43亿欧元 未动用循环信贷额度为4.4亿欧元 [4] 分组4：公司简介 - 公司是全球数字转型领导者 约有7.2万名员工 年收入约100亿欧元 在68个国家以Atos和Eviden两个品牌运营 是欧洲网络安全、云和高性能计算领域的第一名 致力于安全和脱碳未来 为各行业提供人工智能驱动的端到端解决方案 [8] - 公司旨在帮助设计信息空间的未来 其专业知识和服务以多元文化方式支持知识、教育和研究的发展 为科学和技术卓越发展做出贡献 使客户、员工和社会成员在安全的信息空间中可持续地生活、工作和发展 [9] 分组5：联系方式 - 投资者关系邮箱为investors@atos.net 个人股东联系电话为+33 8 05 65 00 75 媒体关系邮箱为globalprteam@atos.net [10]

中标项目概况 - 公司与神威(无锡)信息产业有限公司、中农算力(北京)科技有限公司组成的联合体中标河南空港智算中心(一中心)三期项目一批次算力集群建设、维护、运营一体化采购项目，中标金额为859,720,200元 [1] - 项目内容包括建设GPU计算服务器（液冷）、超算服务器（液冷）、存储设备、网络设备与安全设备的硬件集群，并搭载智能算力管理与应用软件 [2] - 项目将利用2-1机房170个机柜（128个20KW液冷柜、28个10KW风冷柜、14个8KW风冷柜），建设256台国产智算集群，半精度浮点运算能力不低于650P FLOPS @FP16 [2] - 项目还将利用2-2机房建设640计算节点的国产超算集群，双精度浮点运算能力不低于一定标准 [2] 项目时间安排 - 试运行期限为30日历天，自项目初验验收合格之日起计算 [2] - 质保期为60个月免费质保服务，自项目最终验收合格之日起计算 [2] - 运营期为60个月运营服务，自项目最终验收合格之日起计算 [2] - 运维期为60个月免费运维服务，自项目最终验收合格之日起计算 [2] 项目影响 - 若项目顺利实施，预计对公司经营业绩将产生积极影响 [2] - 该项目是公司数字化转型过程中迈出的重要一步 [2] - 公司与招标人及其实际控制人之间不存在关联关系，项目中标、履行不会影响公司业务的独立性 [2]

私募配售完成 - 公司完成非经纪私募配售 发行600万单位 每单位价格0 30加元 每单位包含1股普通股和0 5份可转让认股权证 每份完整认股权证可在2026年7月18日前以0 40加元价格认购1股普通股 [1] - 本次配售总融资额达180万加元 未支付中间人费用 [1] - 所发行证券受限于持有期限制 至2025年11月19日到期 [2] 内部人士参与情况 - 内部人士通过关联公司合计认购300万单位 占发行总量50% 其中董事局主席兼临时CEO通过控股公司认购10万单位 [3] - 其他董事及高管通过控股公司分别认购30万至40万单位不等 CFO个人认购20万单位 [3] - 该等交易构成关联交易 但豁免于MI 61-101规定的正式估值及少数股东批准要求 [3] 公司业务概览 - 公司为加拿大领先IT解决方案提供商 业务覆盖数据中心解决方案 托管IT服务和商业互联网三大垂直领域 [4] - 在温哥华 卡尔加里和滑铁卢设有办事处 提供定制化安全可靠的基础设施服务 [4] - 数据中心基础设施设计强调运行时间最大化 安全性和可扩展性 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季收入为7.2301亿印度卢比，同比增长14% [11] - EBITDA为21.11亿印度卢比，同比增长18% [12] - 税前亏损为3.22亿印度卢比，税后亏损为3.88亿印度卢比 [12] - 本季度资本支出为28.74亿印度卢比 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度三大业务收入占比分别为网络服务41%、数据中心托管服务37%、数字IT服务22% [10] - 截至2024年12月，公司通过光纤节点提供服务，自那时起季度环比增长14% [11] - 公司已在全国部署约9473个签约SD - WAN服务点 [11] - 本季度公司新增8.6兆瓦数据中心容量，目前已建成并投入运营的容量为138兆瓦 [11][15][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度正进入IT转型新时代，公共和私营企业在技术、云采用和自动化方面的投资步伐空前，政府政策、行业雄心和创新生态系统共同创造了机遇 [7] - 国家项目如“数字印度”“印度人工智能使命”带来了对计算基础设施和数字接入的投资，监管的明确性释放了私人资本进入超大规模数据中心、5G及更先进领域 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成本效率和财政纪律，投资决策着眼于长期价值创造，严格进行风险管理和有效执行 [9] - 公司将可持续性作为基本商业原则，超出监管合规要求 [10] - 未来将深化对支持人工智能工作负载的关注，吸引新一代有前瞻性思维的企业 [12] - 公司提供独特的按需付费托管模式，已获得一些全球关注 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为印度不仅将成为增长市场，还将成为增长引擎，对公司未来发展充满信心 [7][12] - 公司目前的亏损是为构建未来业务能力的有意识权衡 [9] 其他重要信息 - 财报电话会议记录和新闻稿可在公司官网获取，会议重播可通过新闻稿提供的号码或公司官网收听 [4][5] - 财报中部分财务指标为非GAAP指标，公司将在官网提供GAAP指标及非GAAP指标的调整说明 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 已投入运营的数据中心容量及未来12个月的预期容量 - 目前已建成并投入运营的容量为138兆瓦，本季度新增8.6兆瓦 [15][38] - 未来12个月，德里和钦奈的两个绿地数据中心项目已投入使用，每个设计容量为26兆瓦，孟买有两个在建数据中心，每个设计容量为52兆瓦，另一个绿地项目细节待项目进展到一定阶段再讨论 [15][17][39] 问题: 按需付费托管AI模式的工作方式、投资和回报预期 - 公司不购买GPU，客户自带GPU，公司提供按需付费托管模式，按小时、需求、月度、年度等多种方式计费，目前已获得一些全球关注 [20][22] 问题: 何时能看到业务模式产生更多杠杆效应 - 网络和数据中心业务表现良好，数字IT服务业务仍在投入人力构建能力，预计12 - 18个月后开始看到成效 [26] 问题: 数字CC Infinite space是否有IPO计划 - 公司正在评估各种融资渠道，将根据董事会指导确定最佳融资方案和时机，有明确决策后会通知市场 [40] 问题: 数字服务业务的计划及营收持平、亏损增加的原因 - 营收持平是因为业务模式从项目型收入转向年金型收入，亏损增加是由于人力投资，公司将继续发展年金业务，预计未来12 - 18个月亏损将缩小，运营表现将改善 [42][43][45] 问题: 新开业的钦奈数据中心是否开始增加收入 - 文档未提及明确回复 问题: EBITDA利润率何时能扩大到25%左右 - 公司有三个不同资本部署特征的业务，数据中心业务EBITDA利润率接近45%，网络业务约为18%，IT服务业务仍在发展中，当IT服务业务取得进展时，综合EBITDA将得到改善 [55][65] 问题: 今年三个业务板块是否能实现两位数增长 - 这是大家的愿望，但文档未给出明确答复 [57] 问题: 集团综合利润率能否逐步提高 - 公司正在努力实现这一目标，当IT服务业务获得动力时，综合EBITDA将得到改善 [65][66]

公司概况 - CDW Corporation是一家领先的综合信息技术解决方案提供商，大部分收入来自美国市场 [1] - 公司业务分为四个可报告部门：企业、公共部门、小型企业及其他（包括CDW英国和CDW） [1] 分析师背景 - 分析师拥有西北大学分析学硕士学位和会计学学士学位 [1] - 分析师在投资领域拥有超过10年经验，从分析师晋升至管理职位 [1] - 股息投资是分析师的个人兴趣 [1]

公司里程碑与品牌重塑 - 公司庆祝成立10周年并实施全面品牌重塑战略 包括更新logo和网站设计 以反映其全球化抱负和持续创新能力 [2][4][9] - 新视觉形象体现了对现代化和客户中心化理念的坚守 同时保留公司传统价值观 [9] - 官网改版后成为面向国际客户的重要平台 展示行业解决方案和成功案例 [10] 全球化发展 - 从印度本土起步 现已设立英国、美国、澳大利亚等海外办公室 实现全球业务布局 [5] - 服务领域从基础IT服务扩展至金融科技、电子商务、医疗保健、物流、教育等多个垂直领域 [5] - 正在制定更强大的国际化战略 通过离岸开发团队等灵活合作模式应对全球数字化需求 [11] 核心技术能力 - 作为微软认证合作伙伴 专注于Microsoft Dynamics 365商业应用套件实施 涵盖Business Central和CRM解决方案 [3][7] - 通过咨询式服务帮助客户获得实时业务洞察 优化运营效率并实现快速投资回报 [7] - 提供跨平台端到端IT解决方案 包括云计算服务和定制软件开发 [3][13] 行业影响力与未来规划 - 过去10年为跨行业跨国企业提供技术服务 项目经验推动团队突破性创新 [6][12] - 进入第二个十年发展期 计划通过全球协作和透明化运营建立深度技术合作伙伴关系 [14] - 定位为微软技术生态系统的优选合作伙伴 凭借已验证的行业专业知识和全球化视野 [14]

业绩总结 - IT服务收入为₹220,800百万，环比下降1.6%，同比增长0.8%[26] - IT服务部门的收入以美元计为$2,587.4百万，环比下降0.3%，同比下降1.5%[26] - IT服务的营业利润为₹38,134百万，环比下降2.9%，同比增长5.8%[26] - 净收入为₹33.3十亿，环比下降6.7%，同比增长10.9%[26] - IT服务营业利润率为17.3%，环比下降0.2%，同比增长0.8%[26] 预订和客户数据 - 大型交易预订金额为$2,666百万，环比增长49.7%，同比增长130.8%[28] - 总预订金额为$4,971百万，环比增长24.1%，同比增长50.7%[28] - 自FY'25以来，99.0%的收入来自现有客户，新增197个客户[23] 现金流和未来展望 - 自有现金流为净收入的123.2%[28] - 预计下季度IT服务业务收入在$2,560百万至$2,612百万之间[29]

Kyndryl Agentic AI Framework发布 - 公司推出Kyndryl Agentic AI Framework，这是一种企业级框架，通过自主组织、扩展和安全执行任务来提升复杂IT环境和工作流的效率与创新[1] - 该框架部署了具备自主学习、适应和进化能力的智能AI代理，可将洞察转化为行动，同时保持人类监督[1][3] - 框架支持混合IT环境（本地、云端或混合部署），每月通过Kyndryl Bridge生成超过1200万条AI驱动洞察[4] 技术优势与行业应用 - 框架整合了先进算法、自主学习和安全设计，能将复杂数据转化为清晰洞察，适用于金融、政府等行业[4][5] - 某国家政府正评估大规模部署该框架，以提升公民服务、合规性和实时数据监控（如交通拥堵、医院床位等）[5] - 某领先金融机构计划利用框架自动化合规流程、优化IT并加速服务交付，以增强敏捷性和网络韧性[6] 市场背景与客户需求 - 根据2025年报告，仅40%的企业领导者利用AI洞察辅助决策，20%将AI用于开发新产品[6] - 公司凭借全球最大IT基础设施服务商地位（覆盖60多个国家），提供定制化部署支持[9] 安全与定制化能力 - 框架内置行业标准加密协议、隐私设计和零信任安全机制，确保AI行为可追溯且可解释[7] - 通过自主定向学习适配不同行业需求，支持快速应用于多样化用例[7] - Kyndryl Consult专家团队提供端到端部署规划，匹配客户特定业务目标[8]

财务数据和关键指标变化 - IT服务收入第一季度为25.9亿美元，按固定汇率计算环比下降2%，符合指引范围，同比下降2.3% [7][20] - 运营利润率为17.3%，同比扩张80个基点 [21] - 第一季度净收入同比增长10.9%，每股收益为3.2印度卢比，同比增长10.8% [24] - 自由现金流占净收入的比例为115%，使包括投资在内的总现金达到64亿美元 [25] - 有效税率为21.6%，低于去年同期的24.5% [26] - 董事会宣布每股5印度卢比的中期股息，过去六个月已分配超13亿美元现金 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 战略市场单元 - 美洲1区环比增长0.2%，同比增长5.8%；美洲2区环比增长1.7%，同比增长2.7% [22] - 欧洲环比下降6.4%，同比下降11.6% [22] - 亚太地区环比增长0.6%，同比下降0.1% [22] 行业板块 - 金融服务、医疗保健、消费、电信技术和通信、能源制造和资源、凯普科等板块有不同程度的增长或下降 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场同比增长1.5%，交易势头强劲；亚太市场收入持平；印度、中东和东南亚市场因数字支出保持韧性；欧洲市场面临逆风 [7][8] - 凯普科因拉丁美洲的强劲表现实现同比增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI视为重塑行业和放大人类潜力的力量，构建以AI为先、无处不在的企业，专注解决复杂挑战、加速交付和重塑运营 [16] - 公司将AI能力融入行业和跨行业解决方案，结合领域专业知识为客户提供价值 [16] - 公司已部署超200个AI智能体，利用领先超大规模云计算提供商的先进技术 [17] - 公司继续关注五个战略优先事项，致力于实现盈利性增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，地缘政治和关税问题持续影响各行业和国家，但公司在金融服务、电信技术和通信等领域的订单势头和交易表现良好 [36][37] - 公司对未来保持谨慎，但强大的订单储备、健康的业务管道和对AI驱动的咨询解决方案的关注使其有信心为客户创造长期价值 [18] - 公司预计IT服务业务收入将在25.6亿 - 26.12亿美元之间，按固定汇率计算环比增长 - 1%至1% [27] 其他重要信息 - 公司修订了资本分配政策，计划在未来根据现金状况、战略投资需求和董事会批准，每年分红两次 [27] - 公司在第一季度赢得了价值50亿美元的订单，总合同价值同比增长51%，大额交易订单达到27亿美元，同比增长131% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境展望及美洲市场增长动力 - 宏观环境存在不确定性，地缘政治和关税问题持续影响各行业和国家，但金融服务领域的订单管道和交易势头强劲，客户注重成本优化、供应商整合和AI数据投资 [36][37] - 美洲市场增长得益于医疗保健行业的良好表现、通信领域的交易以及消费领域的部分业务 [39][40] 问题2: discretionary需求、成本压力、AI效率对招聘和定价的影响 - discretionary需求在某些领域有所回升，数据、AI和现代化投资属于 discretionary支出，成本优化和供应商整合的节省可用于 discretionary支出 [44] - AI效率仍在不断发展，目前与招聘之间没有明显的关联，公司需要具备AI技能的人才 [45][47] - 公司注重选拔高潜力人才并将其安排到关键岗位，领导岗位的轮换有助于培养未来的领导能力 [48][49] - 交易定价会考虑工具的生产力和项目成本 [52] 问题3: AI对客户的好处、项目情况、利润率细分、AI人才薪资和人员流失率 - 人员流失率在过去四个季度处于窄幅波动，未来有望下降，但某些技能领域的需求可能导致局部流失率较高 [56] - AI人才存在稀缺性，因此有一定的薪资溢价，但公司通过内部培养来解决人才问题 [58] - 第一季度利润率为17.3%，较上一季度下降20个基点，主要受外汇、利用率、销售管理和行政费用等因素影响 [61][62] - AI在交易中有助于提高生产力，部分好处会传递给客户，供应商整合交易竞争激烈，可能对定价产生一定压力 [63] 问题4: 交易转化为财务数据的情况及第二季度指引对下半年收入增长的影响 - 部分大型交易需要6 - 8个季度才能完全实现收入增长，但已开始逐步体现 [69][70] - 第二季度指引中点为持平，公司根据当前可见性进行指引，预计下半年表现将更好 [71] 问题5: 大额交易转化延迟、减少尾部客户趋势、为银行构建大语言模型情况 - 部分大型交易需要时间来扩大规模，如第四季度宣布的交易将在第三季度开始，本季度赢得的交易也需要时间加速 [73] - 公司通过供应商整合赢得了更多大型交易，客户数量的减少是由于 discretionary支出疲软，而前十大客户的表现良好 [76][77] - 公司不构建大语言模型，但通过AI专业平台和Vega工作室为客户提供服务，帮助客户加速AI之旅 [74] 问题6: 收购公司的增长贡献及宏观环境对收入的影响 - 凯普科表现良好，同比增长6%，过去十二个月的订单强劲，未来将继续增长；其他收购实体因关税等因素存在一定疲软，但预计未来将企稳 [80][81] - 大型交易的胜利使公司对收入增长有信心，宏观环境有所改善，第一季度表现处于指引范围的中点和上限之间 [82] 问题7: 美洲市场增长的具体垂直领域、欧洲市场逆风因素、利润率走势、人员流失率原因及加薪情况 - 美洲市场的金融服务、电信和通信、医疗保健等领域订单管道强劲，消费领域也有交易机会，同时公司注重数据、AI和现代化投资以及行业解决方案的建设 [94][95][96] - 欧洲市场逆风因素未明确提及 [85] - 利润率可能面临一定压力，但公司将通过运营卓越和效率提升来抵消，过去八个季度利润率表现良好 [98][99] - 人员流失率在过去三个季度保持在15% - 15.1%之间，某些技能领域的需求导致局部流失率较高，公司通过校园招聘和全球招聘来满足需求 [91][92] - 加薪时间尚未确定，将根据宏观环境、需求和供应等因素决定 [90] 问题8: 美国银行垂直领域复苏时间、宏观经济不确定性缓解时间、下半年表现是否受季节性因素影响、discretionary支出与金融服务增长的关系 - 宏观经济存在不确定性，客户在不确定性中表现出韧性，金融服务领域的凯普科增长和交易胜利表明该领域的技术投资将继续 [100][101][102] 问题9: DOP百分比增长的意义、2026财年招聘展望 - DOP百分比增长具有季节性和账户特定性，无特殊含义，公司招聘将根据需求和宏观环境进行，目前有良好的人才储备，将继续进行校园招聘 [110][111] 问题10: 运营利润率扩张的原因、经营现金流趋势、资本回报与AI和创新投资的平衡 - 运营利润率扩张得益于运营卓越，包括提高固定价格项目的生产力、改善收购实体的盈利能力、优化间接费用和外汇因素 [117][118] - 公司希望未来继续将利润转化为现金，目前经营现金流表现良好 [118][119] - 公司通过分红向股东返还资本，符合资本分配政策，且有足够的现金进行有机和无机投资 [120] 问题11: 与OpenAI等的合作、收购计划、应届生招聘目标 - 公司将战略考虑并购和合作机会，注重获取新能力、进入新市场和接触客户 [122] - 公司强调合作的重要性，通过Wipro创新网络与合作伙伴、学术界、风投和自有实验室共同解决客户问题 [123] - 公司计划在本财年招聘约10,000名应届生，将根据季度情况进行调整并及时通报 [125]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度IT服务收入为25.9亿美元，按固定汇率计算环比下降2%，同比下降2.3%，处于指导范围内 [6][21] - IT服务利润率为17.3%，同比扩张80个基点 [6][22] - 第一季度净收入同比增长10.9%，在吸收24.7亿印度卢比的一次性重组费用后实现 [25] - 本季度每股收益为3.2印度卢比，同比增长10.8% [26] - 自由现金流占净收入的比例为115%，使包括投资在内的总现金达到64亿美元 [26] - 第一季度有效税率为21.6%，而2025年第一季度为24.5% [27] - 董事会宣布每股5印度卢比的中期股息，过去六个月已分配超过13亿美元现金 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - BFSI业务需求强劲稳定，赢得两个大型交易，按固定汇率计算收入环比下降3.8%，同比下降3.5% [7][8][24] - 消费和EMR业务较为谨慎，零售、CPG和制造业受关税影响较大，但外包续约带来新机会，按固定汇率计算收入环比下降4%，同比下降5% [9] - 技术和通信业务向AI投资明显转变，赢得一个大型交易且有潜力成为大型交易，按固定汇率计算收入环比增长0.4%，同比下降0.3% [9][10] - 医疗保健业务表现良好，客户在现代化和数字化转型方面持续投资，按固定汇率计算收入环比增长0.5%，同比增长3.5% [10] - 能源、制造和资源业务按固定汇率计算收入环比下降0.7%，同比下降2.4% [25] - Capco业务表现出色，同比增长6.1% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场按固定汇率计算同比增长1.5%，业务势头强劲 [6] - APM收入保持平稳 [6] - 印度、中东和东南亚市场因数字支出保持韧性 [7] - 欧洲市场面临挑战，客户专注于保持竞争力 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI视为重塑行业和提升人类潜力的力量，构建AI优先、AI无处不在的企业，将AI能力融入行业和跨行业解决方案 [16] - 已部署超200个AI智能体，利用领先超大规模云计算提供商的先进技术，如实现智能贷款、智能理赔处理和自主网络管理 [17] - 注重人才培养，培训团队具备在AI优先世界中发展的技能和思维方式 [17] - 坚持五个战略优先事项，致力于实现盈利性增长 [18] - 公司赢得的交易反映了业务扩展和新业务获取的平衡，体现了公司的能力、领域专业知识和AI进展 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，地缘政治和关税问题持续影响各行业和国家，但客户在成本优化、供应商整合以及AI、数据和现代化项目上的投资为公司带来机会 [4][37] - 尽管谨慎看待宏观环境，但强大的订单储备、健康的业务管道和对AI驱动的咨询解决方案的关注使公司有信心为客户创造长期价值 [18] - 预计IT服务业务收入在25.6亿 - 26.12亿美元之间，按固定汇率计算环比增长 - 1%至1% [28] 其他重要信息 - 公司修订了资本分配政策，计划在三年内将至少70%的净收入用于分红，未来将努力每年分红两次 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境展望如何？美洲市场增长的动力是什么？完成一年任期后是否有额外任务或目标调整？ - 宏观环境仍存在不确定性，地缘政治和关税问题持续，不同行业和国家情况不同，但BFSI业务管道和交易势头强劲，客户注重成本优化、供应商整合以及AI和数据投资；技术和电信行业希望通过AI保护投资 [37][38] - 美洲市场增长动力广泛，健康业务表现出色，通信业务持续增长，消费业务中的部分科技公司表现良好，零售和CPG业务的预订情况也不错 [40][41] - 公司将继续专注于客户和五个战略优先事项，暂无额外任务或目标调整 [36] 问题2: 大部分交易是供应商整合和成本削减，是否意味着可自由支配需求不再是重点？成本压力是否影响利润率？AI效率对招聘和员工数量有何影响？如何选拔高潜力人才担任关键角色？ - 可自由支配支出在某些领域有所回升，并非全面消失，客户在数据、AI和现代化方面的投资属于可自由支配支出 [45] - 成本压力可能对利润率有一定影响，但公司将通过运营卓越措施来抵消这些压力 [22] - AI与招聘之间尚未形成强烈关联，公司需要具备AI技能的人才，但目前行业内尚未形成明确的关联模式，未来将持续发展 [48] - 公司将继续让高潜力人才担任关键角色，领导者的横向轮岗有助于培养未来的领导能力 [49][50] 问题3: AI为客户带来哪些好处？项目定价和数量有何变化？利润率构成如何？AI人才是否有溢价？员工流失率趋势如何？ - AI为客户带来的好处包括提高工程生产力、改善核心流程、加速产品开发、提高质量、降低成本等，部分好处会传递给客户，交易定价整体较为中性，但供应商整合交易竞争激烈，可能存在一定压力 [62] - 利润率方面，本季度利润率为17.3%，较上季度下降20个基点，外汇、利用率基本持平，SG&A有一定节省，收入下降通过运营改进得到抵消 [60][61] - AI人才存在溢价，这是行业新趋势，但公司通过内部培养和外部招聘相结合的方式来解决人才问题，对此较为乐观 [58] - 过去三个季度员工流失率在15% - 15.1%之间，较为平稳，但某些技能领域存在较高流失率，公司通过校园招聘和全球招聘满足需求，供应和储备充足，能够应对业务需求 [90] 问题4: 大型交易如何转化为财务数据？第二季度指导对下半年收入增长有何压力？ - 大型交易通常需要6 - 8个季度才能完全实现增长，但会逐渐开始产生影响，上一财年第四季度的大型交易将在本季度开始产生积极影响，公司对下半年业务表现持乐观态度 [68][69] - 第二季度指导中点为持平，公司根据季度初的可见性进行指导，虽然未提供全年指导，但根据交易预订情况，下半年业绩有望改善 [69] 问题5: 大型交易获胜数量创19个季度新高，但固定汇率收入增长处于8个季度低点，是否存在转化延迟？减少尾部客户的趋势如何？是否为银行构建大语言模型和小语言模型？ - 部分大型交易需要时间来实现增长，如第四季度宣布的交易将在第三季度开始，本季度和上季度赢得的交易也需要时间加速，待交易完成过渡并进入稳定状态后，将对收入产生积极影响 [72] - 公司减少尾部客户的策略正在推进，收入超过5000万美元的客户数量从44个增加到47个，前五大和前十大客户均在增长，大部分大型交易预订来自前十大现有客户，因此公司并未失去市场份额 [75][76] - 公司不构建大语言模型，但通过AI专业平台和Vega Studio为客户提供服务，确保AI应用的安全性、可靠性和责任性 [73] 问题6: 收购的公司在第一季度对增长的贡献如何？未来季度的增长情况怎样？宏观经济环境对收入的压力是否有变化？ - Capco表现良好，同比增长6%，过去12个月的预订情况强劲，未来将继续增长；其他收购实体的S4 SAP项目因关税等因素出现一些暂停和延期，但预计未来季度将稳定 [79][80] - 过去六个月的大型交易获胜情况使公司对收入有信心，宏观经济环境有所改善，第一季度业绩处于指导范围的中点和上限之间，第二季度指导也反映了这一点，公司认为下半年业绩将更好 [81][82] 问题7: 美洲市场增长的具体垂直领域有哪些？欧洲市场面临的挑战是什么？利润率未来是否会面临压力？员工流失率上升的原因是什么？是否会在10月进行加薪？ - 美洲市场的增长动力来自多个垂直领域，BFSI业务强劲稳定，电信和通信业务交易势头持续，医疗保健业务表现良好，消费业务中的部分科技公司表现出色，零售和CPG业务的预订情况也不错 [40][41][93] - 欧洲市场面临挑战，但未明确说明是客户特定还是地理特定问题 [84] - 大型交易的转化需要前期投资，可能对利润率产生压力，但公司过去八个季度在利润率方面表现良好，将继续努力抵消这些压力，不提供利润率指导 [96] - 过去三个季度员工流失率在15% - 15.1%之间，较为平稳，但某些技能领域存在较高流失率，如DCC招聘和初创公司招聘需求较大 [90] - 加薪决策将考虑宏观环境、需求和供应等因素，目前尚未确定，将适时沟通 [89] 问题8: 美国银行活动和数字化努力仍显疲软，何时会复苏？宏观经济不确定性何时会缓解？下半年业绩改善是否考虑季节性因素和休假？可自由支配支出的增加是否依赖于BFSI业务的增长？ - 宏观经济环境存在不确定性，无法预测其缓解时间，但客户在不确定性中变得更加有韧性 [99][100] - BFSI业务的领先指标Capco同比增长6%，本季度赢得两个大型交易，表明该领域的技术投资将继续，客户希望通过技术提升业务运营的体验、速度和生产力 [100][101][102] 问题9: DOP百分比环比增加意味着什么？2026财年的招聘计划是否按计划进行？ - DOP百分比的变化主要是季节性和特定账户因素导致，无特殊含义 [109] - 公司招聘将根据需求和宏观环境进行，目前有良好的人才储备，利用率同比有所下降，有空间进行人员调配，将继续在校园招聘，本季度已增加约10000人，未来将按季度持续进行 [109][110] 问题10: 运营利润率在收入下降的情况下同比扩张80个基点的原因是什么？强劲的运营现金流趋势是否会在2026财年持续？如何平衡向股东返还资本与AI和创新投资？ - 运营利润率的提升主要得益于运营卓越，包括提高固定价格项目的生产力、改善收购实体的盈利能力、优化间接费用以及外汇因素（卢比兑美元贬值） [117][118] - 公司将努力将利润转化为现金，至少达到最低标准，如果能继续改善则更好 [119] - 公司宣布的13亿美元资本分配并非激进举措，三年内将至少70%的净收入用于分红，公司有足够的现金（资产负债表上有62亿美元）进行有机和无机投资 [120] 问题11: 是否计划与OpenAI等建立更深入的合作伙伴关系？是否计划进行收购以提升AI解决方案？是否有特定的应届生招聘目标？ - 公司将战略地进行并购和合作，寻找能带来新能力、进入新市场和接触新客户的机会，如果合适将推进 [123] - 合作非常关键，公司通过Wipro创新网络，包括合作伙伴实验室、学术界、Wipro Ventures和自有实验室，共同为客户解决问题，关注机器人、智能AI、量子、网络弹性和区块链等创新领域 [124] - 公司计划在本财年招聘约10000名应届生，将按季度跟进并适时公布进展 [126]