关于Angela Harmantas - 拥有15年北美股票市场报道经验 尤其专注于初级资源类股票 [1] - 曾在加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳和南非等多国进行财经报道 [1] - 过往经历包括投资者关系工作及领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于Proactive出版商 - 提供快速 可获取且具操作性的全球商业与金融新闻内容 [2] - 新闻团队独立运作 由经验丰富的财经记者组成 [2] - 全球布局关键金融中心 在伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯设有分支机构 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值公司 同时覆盖蓝筹股 大宗商品及广泛投资主题 [3] - 重点报道领域包括生物制药 采矿与自然资源 电池金属 油气 加密货币及新兴数字/电动汽车技术 [3] 技术应用 - 积极采用前沿技术辅助内容生产 同时保持人类创作者的核心地位 [4] - 在内容制作中有限度使用自动化工具与生成式AI 但所有发布内容均经过人工编辑审核 [5]

公司动态 - 公司First Pacific Company Limited将于2025年5月15日参加德意志银行美国存托凭证(ADR)虚拟投资者会议 由公司副董事John W Ryan进行演讲 [1] - 会议时间为美国东部时间上午10点 投资者可实时互动提问 会议结束后将提供存档网络直播 [2] - 公司强调其业务不受外贸关税变化的直接影响 并拥有三项核心战略指导方针 [3] 财务表现 - 公司连续六年实现利润增长 最近四年连续创下历史新高 [3] - 2023年股价上涨25% 2024年上涨45% 2024财年市盈率为36倍 [5] - 公司借款水平较低 利息覆盖率为4倍 并连续三年保持穆迪和标普全球的投资级信用评级 [5] 业务组合 - 公司资产包括全球最大方便面制造商Indofood 东南亚最大私营收费公路运营商MPTC 菲律宾最大电力公司Meralco 电信公司PLDT 水务公司Maynilad [4] - 公司是Philex Mining最大股东 该矿业公司计划于2026年开发第二座金铜矿 [4] - 公司专注于四大行业 消费食品 电信 基础设施 自然资源 并聚焦东南亚新兴经济体 [8] 战略定位 - 公司采取控股或重大股权投资的策略 以确保对现金流的控制 [8] - 公司业务具有防御性特征 受益于东南亚地区持续强劲增长和低通胀环境 [3] - 公司通过成熟市场上市为投资者提供进入高增长地区防御性行业的渠道 [3] 公司背景 - 公司为香港投资控股公司 业务遍及亚太地区 主要涉及消费食品 电信 基础设施和矿业 [6] - 公司在香港联交所上市(代码00142) 并通过美国存托凭证在美国交易(代码FPAFY) [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内47港到货量高位延续回落，海外矿石发运平稳运行，按船期推算国内港口澳巴矿到货量稳中有升，海外矿石供应延续高位运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 简评 - 国内47港到货量2570.00万吨，环比减64.40万吨，其中澳矿环比增17.00万吨，巴西矿环比减21.80万吨，非澳巴矿环比减59.60万吨 [2] - 全球19港矿石发运总量3029.00万吨，环比减21.50万吨，减量主要是巴西矿，环比减146.00万吨，其中VALE发运减129.06万吨；澳矿环比增28.00万吨，维持高位运行；非澳巴地区发运增96.50万吨，至年内高位 [2] 矿石到货与发运数据 - 到货量方面，北方六港本期值1261.50万吨，环比减73.20万吨；全国45港本期值2354.60万吨，环比减95.10万吨；全国47港本期值2570.00万吨，环比减64.40万吨；全国47港澳矿本期值1630.30万吨，环比增17.00万吨；全国47港巴矿本期值567.50万吨，环比减21.80万吨；全国47港其他本期值372.20万吨，环比减59.60万吨 [3] - 发运量方面，全球19港本期值3029.00万吨，环比减21.50万吨；澳洲本期值1797.20万吨，环比增28.00万吨；巴西本期值625.20万吨，环比减146.00万吨；其他本期值606.60万吨，环比增96.50万吨；VALE本期值438.10万吨，环比减129.06万吨；RIO本期值487.60万吨，环比减124.91万吨；BHP本期值598.70万吨，环比增109.77万吨；FMG本期值462.80万吨，环比增67.55万吨 [3] - 发往中国量方面，澳洲发往中国本期值1419.00万吨，环比增50.90万吨；巴西发往中国本期值419.60万吨，环比减87.50万吨；BHP发往中国本期值502.10万吨，环比增86.20万吨；FMG发往中国本期值444.40万吨，环比增101.40万吨 [3] 相关图表 - 包含国内港口到货量、全球19港发运量、四大矿商发运量、铁矿石推算国内到货量相关图表 [5][6][8][10]

MONTRÉAL, May 12, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Falco Resources Ltd. (TSX.V: FPC) ("Falco" or the "Corporation") is pleased to announce that it has responded to all questions and comments requested by the Direction de l'évaluation environnementale ("DEE") des projets industriels et miniers on February 27, 2025 (the "Correspondence"), as more fully described in Falco's press release dated March 3, 2025. The responses, commitments, and explanatory letter submitted (the "Responses") follow the meetings and clarific ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国经济面临通缩压力，PPI通缩加深，CPI总体平稳但后续核心CPI或软化 [4][7] - 关税影响在PPI中显现，不利的基数效应和关税将在5 - 7月对PPI同比产生压力 [3][4] - 核心CPI的韧性反映了政策支持和滞后性，但随着关税传导，环比势头将减弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 核心CPI情况 - 4月核心CPI同比保持在0.5%，环比折年率为0.7%；核心商品价格因以旧换新计划基本稳定，旅游相关价格略有改善；食品通胀因水果和牛肉供应受限升至5个月以来最高，抵消了国际油价下跌的影响 [2] PPI情况 - 4月PPI环比为 -0.4%，除石油外，耐用消费品和原材料价格疲软；细分行业中，纺织品、木制品、化工、橡胶和塑料等对美敞口较大的行业价格加速下跌；最终需求疲软影响上游投入品，特别是黑色金属 [3] 展望 - 5 - 7月PPI同比可能从当前的 -2.7%降至 -3%以下；预计核心CPI由于PPI传导和就业市场疲软将开始环比软化，但同比因低基数可能保持韧性 [4] 数据总结 |指标|4月数据|3月数据| | ---- | ---- | ---- | |CPI同比（%）|-0.1|-0.1| |核心CPI同比（%）|0.5|0.5| |PPI同比（%）|-2.7|-2.5| |PPI环比（%）|-0.4|-0.4| [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪锌主力期价震荡偏弱运行，宏观上美联储维持利率不变保留降息预期，美英达成关税协议，中美展开会谈，国内出台金融政策，4月出口有韧性带动市场风险偏好改善 [3][9] - 基本面上矿山爬产，内外加工费环比回升但锌价回落使加工费涨势放缓，5月炼厂减复产并存预计精炼锌产量环比持平，沪伦比修复使锌锭进口窗口开启，部分进口货源流入，供应压力偏高 [4][9] - 需求端节后企业复工，各初端板块开工率回升，特高压订单支撑铁塔订单向好，镀锌管企业因价格战计划减产，电子类合金订单好，传统五金配件订单不佳，合金终端出口订单部分减少，橡胶级及饲料级氧化锌订单减少，陶瓷级订单平稳 [4][9] - 整体来看，中美贸易谈判和国内利好政策使市场情绪修复，但关税谈判有不确定性，基本面有转弱预期，供应压力高，需求临近旺季尾声，低库存支撑削弱，预计锌价震荡偏弱寻支撑 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE锌4月30日价格22440元/吨，5月9日22175元/吨，跌265元/吨；LME锌4月30日2588美元/吨，5月9日2636美元/吨，涨48美元/吨 [5] - 沪伦比值4月30日为8.67，5月9日为8.41，降0.26；上期所库存4月30日48477吨，5月9日47102吨，减1375吨；LME库存4月30日173900吨，5月9日170650吨，减3250吨 [5] - 社会库存4月30日7.7万吨，5月9日8.33万吨，增0.63万吨；现货升水4月30日160元/吨，5月9日500元/吨，增340元/吨 [5] 行情评述 - 上周沪锌主力ZN2506合约期价震荡偏弱，收至22190元/吨，周度跌幅1.11%，周五夜间窄幅震荡；伦锌横盘震荡，收至2655.5美元/吨，周度涨幅1.55% [6] - 5月9日上海0锌主流成交价22825 - 22955元/吨，对2506合约升水580 - 590元/吨；宁波市场主流品牌0锌成交价22805 - 22915元/吨，对2506合约升水550元/吨，对上海现货升水70元/吨 [6] - 广东0锌主流成交价22705 - 22885元/吨，对2506合约升水480元/吨，对上海现货平水；天津市场0锌锭主流成交价22660 - 22840元/吨，0锌普通对2506合约报升水400 - 580元/吨，津市较沪市贴水20元/吨 [6] - 下半周进口锌锭流入，市场到货改善，下游采买一般，贸易商下调升水报价，现货成交偏弱 [6] - 库存方面，5月9日LME锌锭库存170325吨，周度减3250吨；上期所库存47102吨，较上周减1375吨；5月8日社会库存8.33万吨，较4月30日增0.63万吨，较5月6日减0.08万吨 [7] - 宏观上美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25% - 4.5%不变，FOMC声明经济前景不确定性增加，失业率和通胀上升风险增加，鲍威尔表示可耐心不急于降息 [7] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰5月9 - 12日访瑞期间将与美方牵头人举行会谈；美英达成关税贸易协议，美国降低对英汽车、钢材和铝材关税，英国降低美国乙醇关税 [7][8] - 三部门发布金融政策，央行推出十项政策措施，包括全面降准0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点等；国内4月CPI同比增速 - 0.1%，环比0.1%，PPI同比增速 - 2.7%，环比 - 0.4%，4月出口增速8.1%，进口增速 - 0.2%，商品贸易顺差维持高位 [8] 行业要闻 - 截止5月9日当周，内外锌精矿周度加工费分别报3500元/金属吨和40美元/干吨，分别环比增加50元/金属吨和持平 [10] - 近期北方某镀锌厂新投15万吨镀锌产线，总设计产能50万吨，预计2027年全部投产 [10] - Lundin Mining一季度Neves - Corvo产出锌精矿约2.77万吨，铅精矿约2000吨，同比分别提升4.5%和24%；Zinkgruvan产出锌精矿约2.13万吨，铅精矿约7600吨，同比分别提升10.7%和12.4%，两座矿山4月16日被瑞典矿企Boliden收购 [10] - Teck考虑将阿拉斯加Red Dog锌矿产品从中国市场转向其他地区规避关税风险，该矿产量约占全球锌供应量的5%和铅的2.5%，超20%锌精矿销往中国 [11] - Glencore 2025Q1自有锌产量为21.36万吨，比2024年第一季度高4%，2025年自有锌产量指引为93 - 99万吨 [11] - Volcan 2025Q1锌精矿金属产量总计5.74万吨，环比降低10%，同比增加14%，2025年锌精矿产量指引为25 - 25.5万吨 [11] 相关图表 - 报告包含沪锌伦锌价格走势、内外盘比价、现货升贴水、LME升贴水、上期所库存、LME库存、社会库存、保税区库存、国内外锌矿加工费情况、锌矿进口盈亏、国内精炼锌产量情况、冶炼厂利润情况、精炼锌净进口情况、下游初端企业开工率等图表 [13][16][18]

铁矿石早报 研究中心黑色团队 2025/5/12 | | | | | | 现货 | | | | 远期 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 地区 | 品种 | 最新 | 日变化 | 周变化 | | 折盘面 | 最新 | 日变化 | 周变化 | 进口利润 | | | 普氏62指数 | | 98.00 | -1.95 | -0.15 | | | | | | | | | | 纽曼粉 | 748 | 3 | -8 | | 799.8 | 94.25 | 0.35 | 1.45 | -15.02 | | | | PB粉 | 754 | 2 | -8 | | 798.7 | 97.00 | 0.25 | 1.15 | 3.30 | | | 澳洲 | 麦克粉 | 730 | -2 | -10 | | 797.5 | 92.35 | 0.35 | 1.60 | 4.24 | | | | 金布巴 | 715 | 5 | -5 | | 805.4 | 88.60 | 0.05 | 1.90 | 12. ...

纪要涉及的行业 钨行业 纪要提到的核心观点和论据 供需情况 - 产业链重心后移，后端产品增幅高于前端，原料趋紧态势延续 2025 年一季度钨精矿产量同比增长不到 1%，硬质合金产量同比增长接近 10%[1] - 出口下降进口增长，国内市场供应紧张 1 - 2 月出口小幅下降，3 月降幅扩大至 27%，进口量同比增长 20%，钨金矿进口增长超 40%，内外价差扩大使进口原料价格下降，中国进口钨矿需承担 13%贸易增值税[1] - 钨产品出口累计降幅达 27%，受政策调整影响 现行管制政策通过两用物项管理调控出口，原料级产品出口受限，深加工产品出口畅通[2] - 核聚变实验堆成为钨消费新增长点 预计需求达 3000 多吨金属量，占中国消费量 5%左右，国际和国内实验堆建设加快，需求持续增长[2] - 新建矿山投建周期不确定影响供应节奏 大湖塘矿预计建设周期 2 - 3 年，未来五年内可能投产，珠西矿未完成矿权下放，短期内难投产，新建矿山面临尾矿库和土地红线问题[3] - 巴库塔矿投产难改全球钨市场供需格局 一期产能预计释放 7000 吨金属量，满产需 1 - 2 年，远期产能 8000 吨，国内消费增量可平衡部分供应增长，供需缺口仍存在[4][5] 价格情况 - 钨价呈上涨趋势 2025 年一季度钨价同比上涨 15%，自 2023 年起延续至今，管制政策出台后，国内外钨价加速上涨[1] - 预计 2025 年钨价波动空间 20% - 30%，均价 16 万元左右，阶段性高点 17 万元，突破 20 万元可能性低 价格波动与供需基本面相关，受大国博弈等外部因素影响可能出现非理性波动[1] 需求领域 - 硬质合金领域需求增长显著 2025 年一季度增长接近 9%，主要增量来源于耐磨件和刀具产品，应用于基建、采掘和道路施工等行业[3] - 木材加工领域增长率达 15%，市场需求潜力高 化工领域增长有限，铁合金领域小幅增长[3] 库存情况 - 行业库存处于较低水平，且将进一步加剧紧张局面 深加工产品增长幅度大于原料端，生产企业面对高位价格采取降低库存或锁定订单后采购原料策略[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 管制政策下，原料级产品如钨粉和氧化物出口受限，硬质合金类制品如刀具等不受限制，为我国钨深加工产业提供新机遇[2]

公司业绩 - Eldorado Gold季度收入超出预期 主要受益于黄金价格首次突破每盎司3000美元的牛市行情 [1] - 公司净利润略低于市场预期 [1] 行业背景 - 黄金价格近期表现强劲 创下历史新高 达到每盎司3000美元以上 [1] 分析师研究偏好 - 重点关注美国股票和部分新兴市场 特别是拉丁美洲地区 [1] - 研究领域集中在全球宏观策略和价值投资 覆盖能源、材料和房地产等行业 [1] - 偏好研究具有竞争优势、优秀管理层和良好发展前景的公司 [1] - 特别关注现金流良好、资产基础雄厚、债务水平可持续且收入和利润率持续增长的企业 [1]

文章核心观点 公司确认未就波利山矿尾矿库建设和运营下达禁令，矿山正常运营和尾矿库四米加高建设将继续进行，相关申请听证会延期至2025年6月24日 [1][2][3] 事件进展 - 2025年5月8日，不列颠哥伦比亚最高法院法官审理了Xatśūll原住民部落关于批准尾矿库四米加高决定的临时禁令申请，法院将申请延期至2025年6月24日，届时将对质疑该决定的请愿书和禁令进行审理和裁决 [2] - 公司全资子公司在听证会上表明，虽继续按先前许可使用尾矿库，但预计最早到2025年7月1日才需使用正在建设的四米加高部分，并同意向法院作出相应承诺 [2] 公司概况 - 公司是一家总部位于温哥华的勘探、矿山开发和运营公司，持有波利山矿（100%）、哈克贝利矿（100%）和红克里斯矿（30%），还拥有不列颠哥伦比亚省的23个绿地勘探项目组合 [4]