财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为11.56亿美元，同比增长4.1%，按固定汇率计算增长3.5%，略高于指引中点 [4][24] - 非GAAP营业利润率为21.6%，同比改善40个基点，环比保持稳定 [4][25] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.81美元，高于指引范围，主要原因是当季实际税率低于预期 [4][26] - 12个月积压订单为42.5亿美元，环比增加6000万美元，同比增长2.7% [5][30] - 第一季度自由现金流（扣除重组付款前）为2.37亿美元，约占全年目标（7.1亿-7.3亿美元）的33% [28][30] - 第一季度末现金余额约为2.48亿美元，总借款约为7.8亿美元，包括为收购MATRIXX Software动用的1.3亿美元循环信贷 [29] - 第一季度回购了1.46亿美元的股票，支付了5700万美元的现金股息 [29][30] - 应收账款周转天数为76天，同比减少5天，环比增加2天 [28] - 未开票应收账款净额（扣除递延收入）环比减少3200万美元，同比减少6600万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 托管服务收入为7.46亿美元，同比增长2.3%，占总收入约65%，与过去几个季度一致 [26] - 托管服务续签率保持高位，并签署了扩大的多年期协议，增强了业务弹性 [26] - SaaS平台（包括Amdocs ConnectX, MarketONE, eSIM）的客户采用率持续增长，推动业务发展 [13] - Amdocs MarketONE被全球领先的智能电视平台VIDAA选中，用于驱动其全球OTT订阅和流媒体捆绑服务 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，北美收入同比增长近4%，并连续第四个季度实现环比增长 [24] - 欧洲收入同比增长17%，环比增长1%，主要受有机增长举措以及2024年12月收购Profinit的推动 [24] - 世界其他地区收入同比下降，但较前一季度略有改善，公司预计该地区今年将继续增长，但季度趋势可能因项目导向而波动 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是加速长期增长，并定位为生成式AI时代的市场领导者 [4] - 签署了与T-Mobile的新多年期协议，涵盖托管服务、软件开发和AI创新，但预计2026财年从该客户获得的收入将因支出水平降低而下降 [5][6] - 通过有机和无机举措扩大全球客户覆盖，例如与沃达丰德国签署扩展协议，并在西欧赢得两个新客户的重要转型项目 [6] - 在第一季度末以1.97亿美元现金完成了对MATRIXX Software的战略收购，以巩固和扩展在计费、货币化和计费解决方案领域的市场领导地位 [7] - MATRIXX的客户群包括Verizon, TELUS, Telefónica等主要一级服务提供商以及众多小型运营商和MVNO [7] - 公司被Gartner等机构认可为数据和生成式AI领域的市场领导者 [7] - 生成式AI相关商业订单取得进展，客户包括Optimum, Consumer Cellular, EE, Telefónica Germany等，均采用了公司的Amdocs Amaze平台 [9] - 与TELUS和NVIDIA合作，在TELUS主权AI工厂上提供先进的AI驱动质量工程解决方案 [9] - 宣布推出AOS（Agentic Operating System），这是全球首个为电信行业量身定制的智能体操作系统，计划在巴塞罗那世界移动通信大会上展示 [8][10] - AOS旨在帮助服务提供商加速生成式AI战略并实现规模化创新，可嵌入任何BSS或OSS堆栈，以提升客户和员工体验、解锁新增长机会并提高运营效率 [10] - 公司继续作为首选合作伙伴，引领电信行业向云端迁移，例如持续扩大与AT&T的云迁移合作 [11][12] - 公司可服务的市场规模约为600亿美元，增长机会包括：在长期大客户中开拓新领域、在现有客户和新客户中获取更多份额、在日本、非洲和中东等新地区实现多元化，以及在生成式AI、光纤部署、云迁移和快速发展的MVNO领域进行创新 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年全年收入增长指引（按固定汇率计算为1%至5%）和非GAAP摊薄后每股收益增长指引（4%至8%）保持不变 [17][33] - 预计2026财年第二季度收入在11.5亿至11.9亿美元之间 [32] - 预计2026财年非GAAP营业利润率将在目标范围21.3%-21.9%内，其中点约为21.6%，较上一财年的21.4%提高约20个基点 [32] - 利润率展望反映了公司有意加速在生成式AI和下一代智能体操作系统方面的研发、销售和营销投资，同时通过持续关注卓越运营、自动化和内部部署生成式AI工具来平衡成本与效率提升 [32] - 预计2026财年非GAAP有效税率将在16%-19%的年度目标范围内，但第二季度税率可能高于该范围的上限 [33] - 预计2026财年将产生7.1亿至7.3亿美元的自由现金流（不包括当前重组计划的预期付款），转换率约为预期非GAAP净收入的90%，自由现金流收益率约为8% [30] - 对于资本配置，预计将把大部分自由现金流返还给股东 [30] - 公司正在密切监控当前全球宏观经济环境下的客户需求和支出行为 [16][31] - CEO Shuky Sheffer宣布将于2026年3月31日退休，由长期同事Shimie Hortig接任总裁兼首席执行官 [17][18][19] 其他重要信息 - 收购MATRIXX Software在第一季度对收入贡献不大，因为交易在季度最后一周完成 [24] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.45美元，超过指引范围，主要原因是GAAP有效税率低于预期，且包含约每股0.09美元的重组费用 [26] - 公司重申了2026财年按固定汇率计算收入增长1%至5%的展望 [31] - 全年收入增长指引（按报告基准为1.5%-5.5%）中，预计约有一半来自非有机增长（收购），这已包含对MATRIXX Software的收购 [31] - 与Telefónica Móvil Argentina签署了涵盖产品维护服务、应用程序托管服务和软件工厂的新协议 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与T-Mobile新协议的更多细节，包括期限、范围、收入趋势以及T-Mobile此前对其计费系统计提减值准备的影响 [38] - 新协议为期五年，是典型的长期托管服务协议，涵盖托管服务、开发服务、AI相关活动以及通用系统集成 [40] - 除该协议外，公司还将支持T-Mobile对UScellular的整合工作，但此类整合工作本质上是非经常性的，完成后会按计划减少 [40][41] - 公司预计2026财年来自T-Mobile的收入仍将下降，因为其支出意愿较低，这与T-Mobile整体上更加注重成本控制的趋势一致 [41] - 与T-Mobile的合作关系始于1999年，此次协议延长了未来的合作伙伴关系 [43] 问题: 关于收购MATRIXX Software的战略意义及其预期收入贡献 [44] - 此次收购是战略整合，为公司增加了针对中低层级（Tier-2）客户的强大计费产品，与之前收购的面向大规模一级客户（Tier-1）的Openet解决方案形成互补 [45][48] - MATRIXX带来了包括Verizon, TELUS, Telefónica等在内的优质客户群 [45] - 收购MATRIXX的收入贡献已包含在年初给出的全年指引中，该指引预计约一半的增长来自并购 [48] - 由于MATRIXX是一家软件产品公司，其业务模式的可预测性低于公司常规模式，且处于整合第一年，因此公司在收入预测上采取了保守态度 [48] - 公司仍有其他并购项目在考虑中，但会谨慎执行，不会在指引中线性规划 [49] 问题: 关于新发布的智能体操作系统（AOS）的独特性及其作为新增长引擎的潜力，以及公司是否在帮助Verizon进行成本削减和AI计划 [53] - AOS是一个可以部署在任何BSS/OSS基础设施之上的层，利用公司深厚的行业知识构建，旨在通过智能体（agent）来操作所有活动，是未来利用生成式AI最突出和强大的基础 [55] - 公司相信AOS未来将成为新的增长引擎，但未在当前财年纳入显著收入预期 [56] - 关于Verizon，公司未透露具体细节，但表示正在与Verizon接洽，探讨未来如何提供帮助 [56] 问题: 关于电信运营商在加速和简化AI旅程方面的进展，以及相关渠道和新机会 [58] - 此前公司与客户合作开发了多种生成式AI用例（如呼叫中心、零售店），但AOS提供了一个完整的、整体的价值主张，旨在满足未来电信运营商利用该技术的所有需求，是从机会主义到战略性的转变 [59] - 目前大多数客户处于概念验证阶段，公司也进行了大量POC，但该领域仍处于非常早期的阶段 [60] 问题: 关于第一季度收入略超预期且第二季度指引略高于市场共识，但全年指引保持不变的原因，以及T-Mobile新协议的收入实现里程碑 [63] - 第一季度收入表现强劲并非由特定客户驱动，只是略有变化，并无特别原因可指 [64] - 公司此前曾预计下半年表现会强于上半年，但差异不大 [64] - 与T-Mobile的合作涉及众多活动（托管服务、开发工作、AI活动、UScellular整合、系统合理化），并非单一项目，因此没有特定的单一里程碑，收入实现主要取决于持续执行并为其带来价值 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为11.56亿美元，同比增长4.1%，按固定汇率计算增长3.5%，略高于指导范围中点 [4][26] - 第一季度非GAAP营业利润率为21.6%，同比改善40个基点，环比保持稳定 [4][27] - 第一季度非GAAP稀释后每股收益为1.81美元，高于指导范围，主要原因是本季度有效税率低于预期 [4][28] - 第一季度12个月积压订单为42.5亿美元，环比增加6000万美元，同比增长2.7% [5][31] - 第一季度自由现金流（扣除重组付款前）为2.37亿美元，占全年目标（7.1-7.3亿美元）的约33% [29][30] - DSO（应收账款周转天数）为76天，同比减少5天，环比增加2天 [29] - 公司重申2026财年全年营收按固定汇率计算增长1%-5%的指引，非GAAP稀释后每股收益增长4%-8%的指引 [18][34] - 第二季度营收指引为11.5亿至11.9亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度托管服务收入为7.46亿美元，同比增长2.3%，占总收入约65% [28] - 托管服务续签率保持高位，并签署了扩大的多年期合约 [28] - 基于SaaS的平台（包括Amdocs Connect X， Amdocs MarketONE， Amdocs eSIM）客户采用率上升，推动增长 [13] - Amdocs MarketONE被全球领先的智能电视平台VIDAA选中，用于驱动其全球OTT订阅和流媒体捆绑服务 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，北美收入同比增长近4%，并连续第四个季度实现环比增长 [26] - 欧洲收入同比增长17%，环比增长1%，由有机增长举措和2024年12月收购Profinit所驱动 [26] - 世界其他地区收入同比下降，但较前一季度略有改善，预计今年将继续增长，但季度趋势可能因项目性质而波动 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于加速长期增长，并定位为生成式AI时代的市场领导者 [4] - 与T-Mobile签署了新的多年期协议，涵盖多项服务、软件开发和AI创新，但预计2026财年来自该客户的收入将因支出水平降低而下降 [5][6] - 通过有机和无机举措扩大全球客户覆盖和推进国际化多元化战略，包括与Vodafone Germany扩大合作，并在西欧赢得两个新客户的重要转型项目 [6][7] - 在第一季度末以1.97亿美元现金收购了MATRIXX Software，以巩固和扩展公司在计费、货币化和计费解决方案领域的市场领导地位 [8] - 公司被Gartner等客户和行业分析师认可为数据和生成式AI领域的市场领导者 [8] - 公司宣布推出AOS，这是世界上首个为电信行业量身定制的智能体操作系统，旨在帮助服务提供商加速生成式AI战略和大规模创新 [9][11] - AOS可运行在任何BSS或OSS堆栈之上，将智能直接嵌入电信运营，以提升客户和员工体验，解锁新的增长机会，并推动可衡量的运营效率 [11] - 公司继续作为电信行业云迁移的首选合作伙伴，与AT&T在云迁移方面的合作持续增长 [12] - 公司可服务市场总规模约为600亿美元，增长机会包括：在长期大客户中开拓新领域、在现有客户和新客户中获取更多份额、在日本、非洲和中东等新地区实现多元化，以及在生成式AI、光纤部署、云迁移和快速发展的MVNO领域带来创新 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，凭借深厚的电信领域专业知识和独特的以技术为主导、以客户为基础的业务模式，公司市场定位良好，并专注于将丰富的交易渠道货币化 [17] - 公司正在密切监控全球宏观经济环境下的客户需求和支出行为 [17] - 当前经营环境存在宏观经济、地缘政治、业务和运营方面的不确定性，第二季度和2026全财年的财务指引是基于当前信息最可能的结果，但无法预测所有可能情况 [32] - 2026财年利润率展望反映了公司有意加速在生成式AI和下一代智能体操作系统方面的研发、销售和营销投资，同时通过持续关注卓越运营、自动化和内部部署生成式AI工具来平衡成本与效率提升 [33] - 公司预计2026财年将产生7.1-7.3亿美元的自由现金流（不包括当前重组计划的预期付款），并计划将大部分自由现金流返还给股东 [31] 其他重要信息 - 公司总裁兼首席执行官Shuky Sheffer宣布将于2026年3月31日退休，由长期同事Jimmy Hortick接任 [18][19] - MATRIXX Software在第一季度的收入贡献微不足道，因为交易在季度最后一周完成 [26] - 第一季度包括约每股0.09美元的重组费用，该费用未包含在当季指引中 [28] - 截至2025年12月31日，公司剩余股票回购授权额度高达8.4亿美元，本季度回购了1.46亿美元股票 [30] - 公司预计2026财年非GAAP有效税率将在16%-19%的年度目标范围内，但第二季度的税率预计将高于此范围的高端 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与T-Mobile新协议的更多细节，包括协议期限、范围、收入趋势以及T-Mobile此前对其计费系统计提大额减记的背景 [39][40] - 该协议为典型的长期托管服务参与协议，为期五年，涵盖托管服务、开发服务、AI相关活动以及通用系统集成，范围广泛 [41] - 公司预计2026年来自T-Mobile的收入仍将下降，因为T-Mobile整体支出意愿降低，且公司正在进行的UScellular集成工作本质上是非经常性的，完成后会逐步减少 [41][42] - 公司与T-Mobile的合作关系始于1999年，此次协议将延续未来的合作伙伴关系 [44] 问题: MATRIXX收购的战略意义、与之前收购Openet的差异，以及对其年度收入贡献的预期 [45] - MATRIXX收购是战略整合举措，为公司增加了面向中端市场（Tier-2）的强大计费引擎，并带来了包括Verizon、TELUS等在内的优质客户群，巩固了公司在计费和货币化关键领域的市场领导地位 [46][47] - Openet是针对大规模高端客户（Tier-1）的解决方案，将继续作为公司的重要产品 [48][49] - MATRIXX的收入贡献已包含在公司此前给出的2026财年指引中，该指引预计约一半的增长来自并购。由于MATRIXX是软件产品公司，其收入可见性低于公司常规模式，因此在整合第一年采取了保守的收入预期 [50] 问题: 新发布的智能体操作系统AOS的独特之处及其作为新增长引擎的潜力，以及公司是否在帮助Verizon进行成本削减和AI计划 [55] - AOS是一个可以部署在任何BSS/OSS基础设施之上的平台层，利用公司深厚的行业知识构建，旨在通过智能体来操作所有活动，未来有望成为公司新的增长引擎，但本财年未计入显著收入 [56][58] - 关于Verizon，公司正在与其接洽，探讨未来如何提供帮助 [58] 问题: 电信运营商在加速和简化AI旅程方面的进展、相关渠道情况以及新出现的机会 [60] - 此前，公司与客户合作开发了多种AI用例。AOS的不同之处在于，它提供了一个完整的、整体性的价值主张，旨在满足未来电信运营商利用AI技术的所有需求，是从机会主义到战略性的转变 [61] - 目前仍处于早期阶段，大多数客户在进行概念验证，公司也进行了大量概念验证工作 [62] 问题: 第一季度收入略超预期且第二季度指引略高于市场共识，但全年指引维持不变的原因；以及新T-Mobile协议中收入增长的里程碑和轨迹 [65] - 收入表现的小幅变化并非由特定客户导致，公司对能够更快地实现收入目标感到满意，全年指引的维持并无特别原因 [66] - T-Mobile协议涉及众多活动，包括托管服务、开发工作、嵌入新的AI活动、UScellular集成以及通用系统合理化等，并非单一项目，因此没有特定的单一交付里程碑，关键在于持续执行、提供价值并推进T-Mobile的需求 [67][68]

交易事件概述 - 2026年2月2日 AIGH Capital Management LLC 清仓了其在Lumen Technologies的全部头寸 交易估值约为1561万美元[1] - 根据SEC文件 此次交易清算了255万股Lumen Technologies股票[2] 公司财务与市场表现 - 截至2026年2月2日收盘 公司股价为8.82美元 市值约为90.5亿美元[4] - 公司过去十二个月TTM营收为126.9亿美元 净亏损为16.5亿美元[4] - 截至2026年2月1日 公司股价在过去一年中上涨了78.5% 表现超过标普500指数64.2个百分点[8] 公司业务与战略 - 公司是一家领先的电信和技术解决方案提供商 利用广泛的光纤网络和先进服务组合支持企业和消费者的数字化转型[6] - 公司提供集成通信和技术服务 包括光纤基础设施、云、托管安全和宽带 品牌包括Lumen、Quantum Fiber和CenturyLink[9] - 公司通过业务和大众市场部门创收 为企业、政府和住宅客户提供连接、数据中心和IT解决方案[9] - 截至2021年12月31日 公司拥有约450万宽带用户 专注于美国和国际市场[9] - 公司近年来利用其光纤网络为一些大型人工智能AI公司提供数据中心连接 这推动了其股价上涨[10] - 公司以57.5亿美元的价格将其大众市场光纤业务出售给AT&T 以资助新的建设计划[10] 投资机构持仓变动 - 此次清仓后 Lumen Technologies占该基金13F报告管理资产的比例变为不适用n/a[8] - 该基金提交本文件后的前五大持仓为：SNDK 价值约6646.64万美元 占资产管理规模AUM的16% CSTL 价值约2430.16万美元 占AUM的5.9% PSNL 价值约2308.4万美元 占AUM的5.6% LASR 价值约2250.99万美元 占AUM的5.4% DAWN 价值约1856.56万美元 占AUM的4.5%[8]

文章核心观点 - 2025年人工智能行业的发展重点从追求模型规模和炫酷演示转向了关注实际运营效率、可靠性和可扩展性 行业正变得更加成熟 致力于解决将AI大规模部署到生产环境时所面临的基础设施、数据治理和信任等现实问题[2][3][22] 行业趋势与教训 - 行业认识到 将AI大规模部署需要直面基础设施、对AI能力的假设以及解决非技术性问题的意愿等方面的现实挑战 2025年更多是关于现实检验而非技术突破[3] - 随着计算成本居高不下和能源消耗成为公众关注点 2026年将更青睐那些能以更少资源做更多事情的公司 而非那些仍在追逐最大模型的公司[12] - 2025年最大的AI叙事围绕自动驾驶、AGI和模型取代职业 但真正取得进展的公司专注于大规模解决小而烦人的问题[17] - 2026年将需要更好的保障措施 而不仅仅是更好的系统 组织需要将AI安全、治理和伦理视为基础 而非可选事项[24] 基础设施与数据基础 - AI需要更深层次地集成到数据库本身才能可靠、可预测和可扩展 数据在到达模型前需要流经多个系统 更新需要手动干预 整个设置依赖于脆弱的连接[1] - 如果没有正确的治理、数据组织和访问权限 AI就无法扩展 一旦建立了数据基础 AI就从一项功能变成了运营方式的一部分[4] - 公司从快速部署转向更审慎的方法 专注于构建共享数据层和明确AI计划的所有权 这使产品能够更可靠地扩展[7] - 量子计算将比许多人预期的更早到来 它不会只是边际改进 AI擅长分析和从数据中生成洞察 而量子计算将能够创造全新类型的数据 两者结合将解锁更大的探索、发现和创新[21] 效率与可预测性 - 当AI行业在2025年追逐更大模型和更多算力时 像Oculeus这样的公司优先考虑效率 专注于设计和完善能够在不过度计算开销下提供可靠性能的系统[9] - 在电信等实时检测欺诈和异常行为的环境中 可预测性比新颖性更重要 因为误报和不一致的输出会带来直接的财务和运营风险[10] - 伴随巨大计算和能源消耗的AI算法和技术是一条错误的道路 训练必须产生100%确定性的响应 否则就是有问题 这与将随机性视为特性的大语言模型的兴奋点背道而驰[11] - 目标不是构建最聪明的AI 而是构建能够处理常规任务而无需戏剧性事件的可预测AI[12] 信任、边界与治理 - AI代理不能像员工那样被信任 需要为其行为有意识地设定边界并积极实施保护措施 可以将它们视为已知易受贿赂的员工[14] - 公司采取了具体措施来设定边界 例如成立专门团队验证AI输出并确保系统获得准确的源数据 以及开发和实施审批链流程并明确限制AI代理可以访问或承诺的内容[14] - AI代理存在于工具和行为者之间的灰色地带 它们响应指令但缺乏判断力 它们执行任务 但无法权衡后果 这需要新的责任框架 不能假设良好的训练就能保证良好的行为[15] - 2026年蓬勃发展的组织将首先把AI部署视为一个信任问题 这意味着对其能力和限制保持透明 对用户有明确的期望 并设计在出错时能够安全失效的系统[16] - 随着2025年AI法律生效 公司难以将法律要求转化为运营现实 国际标准对于培养对这种变革性技术的信任至关重要[21] 实际应用与影响衡量 - 最大的变革将来自解决许多小问题 而不是一个全知全能的大型AI 数量本身就是一种质量 消除许多小的摩擦会带来整体上快得多的节奏[18] - 公司通过授权普通团队成员在几天内构建AI功能 而不是等待顶级工程师批准和执行 来衡量成功与否的标准是AI是否让员工更快、更高效 而不是运行了多少AI项目 结果是单个项目可能 modest 但整体上是变革性的[18] - 公司停止追逐看起来令人印象深刻的东西 开始追踪重要的指标 如节省的时间、提高的准确性和加速的决策 AI的成功现在意味着它真正改善了工作方式 而不仅仅是使用了它[8] - AI的下一阶段是AI与我们生活在一起 每天学习我们 并及时准确地提供我们所需的东西 它将不再感觉像一个工具 而是一个真正理解你的队友[24] - 最终目标是超越最初的敬畏 成为一个透明的、只是把事情做好的工具 不是AGI 不是完全自动化 只是可靠工作、可预测扩展、解决问题而不制造新问题的AI[25]

发行与市场反应 - 公司成功完成一次二次公开发行，以每股10.50美元的价格发行了14,375,000股普通股，发行于2026年2月2日结束 [1] - 此次发行获得了5倍的超额认购，显示出强劲的市场需求 [1] - 发行包括承销商全额行使的超额配售选择权，额外购买了1,875,000股普通股 [3] 股权结构与股东 - 发行后，公司主要股东VEON Amsterdam B.V.的持股比例降至83.6% [2] - 此次发行的股份来源于主要股东VEON Amsterdam B.V.以及其他某些售股股东持有的400,000股普通股 [1] 公司管理层观点 - 公司总裁表示，成功的发行再次证明了当前市场对像公司这样管理良好、具有创新性的乌克兰企业的投资需求 [2] - 公司致力于实现让乌克兰人民有机会投资公司并参与公司发展的目标 [2] 承销商与法律文件 - 此次发行的联合簿记管理人和承销商代表包括摩根士丹利、巴克莱、坎托和罗斯柴尔德公司 [3] - 发行的联席经理为Benchmark（StoneX旗下公司）和Northland Capital Markets [3] - 发行依据一份于2026年1月28日提交给美国证券交易委员会并于2026年1月29日宣布生效的F-1表格注册声明及相关招股说明书进行 [4] 公司业务概况 - 公司是乌克兰领先的数字运营商，也是首家在美国证券交易所上市的乌克兰公司 [5] - 公司业务范围广泛，提供移动和固定语音及数据、网约车、电子健康、数字电视以及大数据、云和网络安全等企业解决方案 [5] 未来投资计划 - 公司与VEON计划在2023年至2027年间，通过基础设施投资、技术开发和战略收购以及社会项目的慈善捐赠，在乌克兰投资10亿美元 [6]

交易概览 - 乌克兰领先的数字运营商Kyivstar Group Ltd于2026年2月2日完成二次公开发行，发行14,375,000股普通股，发行价格为每股10.50美元 [1] - 此次发行获得5倍超额认购，并包括承销商全额行使的超额配售权，额外购买1,875,000股普通股 [1][3] - 发行后，其母公司VEON Ltd对Kyivstar的持股比例降至83.6%，VEON通过此次发行获得净收益1.398亿美元，计划用于一般公司用途 [2] 公司战略与意义 - 此次发行向国际投资者开放了Kyivstar额外6%的股本，是VEON实现其战略目标的一步，旨在让国际投资者能够接触到乌克兰的复苏与增长潜力，并扩大Kyivstar的投资者基础 [2] - Kyivstar是唯一一家在美国证券交易所上市的乌克兰公司，展现了显著的韧性并持续执行其数字增长愿景 [2] - Kyivstar与VEON计划在2023年至2027年间，通过基础设施投资、技术开发和战略收购以及社会项目慈善捐赠，共同向乌克兰投资10亿美元 [9] 公司业务介绍 - VEON是一家数字运营商，为近1.5亿连接用户和超过1.4亿数字用户提供服务，业务覆盖全球超过6%人口所在的五个国家 [5] - Kyivstar Group Ltd是一家在纳斯达克上市的控股公司，运营着乌克兰领先的数字运营商JSC Kyivstar，提供广泛的连接和数字服务，包括移动和固定语音及数据、网约车、电子健康、数字电视以及大数据、云和网络安全等企业解决方案 [8] 交易相关方 - 此次发行的联合簿记管理人和承销商代表为摩根士丹利、巴克莱、Cantor和Rothschild & Co [3] - 此次发行的联席经理为Benchmark（StoneX旗下公司）和Northland Capital Markets [3]

公司财务与运营 - 公司计划于2026年2月26日美股市场收盘后发布2025年第四季度及全年业绩，并将在当天下午5点（美国东部时间）举行电话会议讨论业绩 [1] - 公司首席财务官Marc Montagner计划于2025年12月9日下午2:15（美国东部时间）在纽约举行的瑞银全球媒体与通信会议上发表演讲 [1] - 公司首席财务官Marc Montagner计划于2025年12月2日上午10:50（美国东部时间）在佛罗里达州博卡拉顿举行的美国银行证券2025年杠杆金融会议上发表演讲 [1] 公司业务与地位 - 公司是无线通信基础设施领域的领先独立所有者和运营商，资产包括通信塔、建筑物、屋顶、分布式天线系统和小型基站 [1] - 公司在美洲和非洲拥有超过46,000个通信站点资产组合 [1] - 公司在纳斯达克上市，股票代码为SBAC，是标准普尔500指数成分股，并且是按市值计算最大的房地产投资信托基金之一 [1] 股东信息 - 公司公布了其2025年度分派的年终税务申报信息，股东应咨询其个人税务顾问以了解具体税务处理方式 [1]

公司战略与品牌重塑 - 公司在DISTRIBUTECH 2026大会上宣布推出全新品牌和视觉形象 此次品牌重塑反映了公司的增长战略 即将其授权的900 MHz频谱基础与部署解决方案及生态系统能力相结合 旨在帮助公用事业公司加速从设计到部署再到实现可衡量成果的进程 [1] - 公司首席营销官兼幕僚长表示 新品牌是公司发展势头的标志 其上升线条象征着公司帮助公用事业公司从频谱到部署 再从部署到可衡量成果的加速过程 [3] 行业活动与合作伙伴展示 - 公司将在美国最大的输配电会议DISTRIBUTECH 2026上进行现场演示 开展合作并进行行业交流 会议于2026年2月2日至5日在圣地亚哥举行 [3] - 在活动中 公司将与已使用其900 MHz频谱部署私有无线网络的公用事业领导者 以及Anterix活跃生态系统中的超过125家技术公司共同展示成果 [2] - 公司展位号为1028 届时将有包括Evergy、Lower Colorado River Authority和Xcel Energy在内的公用事业合作伙伴参与 共同讨论利用公司900 MHz私有无线宽带部署解决方案的创新方式 [3] 技术解决方案与价值主张 - 公司展示私有无线连接如何提供基础架构 以统一电网的数据、设备和智能 从而实现实时可视化、运营控制和长期韧性 为公用事业及其服务的社区带来切实价值 [2] - 公司的私有无线宽带网络能使公用事业公司实现以下功能：实时查看和控制更多电网；通过TowerX™和CatalyX®简化站点准备并实现设备早期激活与连接；强化基础设施并加强对风暴、野火等高影响事件的响应能力；通过更快、更可靠地访问关键应用和数据来提升工人安全与现场效率；扩展电网边缘创新（包括电动汽车充电、高级计量、线路传感器、故障指示器等关键任务用例）；采用可快速部署的方案 压缩部署时间和价值实现时间 从而加速获得可衡量的成果 [6] - 公司作为美国公用事业领域领先的连接合作伙伴 提供更安全、私有的900 MHz授权频谱和先进的智能基础设施解决方案 旨在提高效率、增强韧性并加速数字化转型 [5] 生态系统与行业定位 - 公司拥有一个不断增长的、由行业领先合作伙伴组成的生态系统 该生态系统为公司的连接基础提供支持 [7] - 公司的定位是变革关键基础设施的连接方式 致力于打造一个更具资源效率和韧性的未来 [5][7]

公司业绩发布安排 - 公司将于2026年2月17日市场开盘前，发布截至2025年12月31日的第四季度及全年业绩 [1] - 公司管理层将于美东时间当天上午8:30举行投资者电话会议，回顾业绩并设有问答环节 [1][2] - 无法参加实时电话会议者，可在公司官网获取回放 [2] 公司业务与市场定位 - 公司是全球端到端无线连接解决方案的创新者和领先提供商，专注于传输、接入以及人工智能驱动的托管与专业服务 [3] - 公司解决方案旨在提升客户运营效率并改善其最终用户体验 [3] - 公司客户群广泛，包括服务提供商、公用事业、公共安全组织、政府机构、能源公司等，依赖其解决方案实现5G和4G宽带无线连接及关键任务服务 [4] - 公司解决方案已在130多个国家，被超过600家服务提供商和超过1,600家私有网络所有者部署 [4] - 公司通过涵盖硬件、软件及托管与专业服务的端到端解决方案，帮助客户拥抱无线技术未来 [4] 公司产品与技术优势 - 公司提供极其可靠、快速部署、高容量的无线解决方案，适用于广泛的通信网络用例 [4] - 公司解决方案通过最小化频谱、电力、不动产和劳动力资源的使用，优化以降低总拥有成本，驱动网络现代化 [4] - 公司的技术优势在于超高可靠性和速度，这使其成为“连接无处不在”时代的领先解决方案提供商 [4]

核心财务表现 - 2025年第四季度每股收益为1.09美元，超出华尔街预测的1.06美元 [1] - 2025年第四季度营收达到364亿美元，超出预期的361亿美元 [1] - 公司预测2026年调整后每股收益在4.90美元至4.95美元之间，同比增长4%至5% [4] 业务运营与客户增长 - 公司推出的促销活动（如每月100美元的四条电话线套餐）受到市场欢迎 [3] - 2025年第四季度月度付费无线电话用户净增61.6万，远超市场预期的41.725万 [3] 未来展望与资本配置 - 公司预计2026年资本支出在160亿美元至165亿美元之间 [4] - 公司预计2026年自由现金流将达到215亿美元或更高 [4] 公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的技术、娱乐和通信服务提供商 [4] - 公司股票属于远期市盈率最低的股票之一 [1]