文章核心观点 - 8月规模以上工业企业利润同比大幅回升21个百分点至19.8% [4] - 利润高增主要由低基数效应、反内卷带来的上游行业毛利率改善、以及酒饮料茶行业投资收益确认三大因素共同推动 [4][11] 利润增长驱动因素分析 - 上游制造业利润总额同比多增555.6亿元，对整体利润增长的贡献率达49.9% [6] - 黑色金属加工业利润总额193亿元，同比多增336亿元，毛利率从去年同期的2%改善至7%，带动毛利润多增329亿元 [7] - 有色金属加工业利润总额339亿元，同比多增128亿元，毛利润同比多增113亿元 [7] - 投资收益同比多增502亿元，同比增长66.6%，对整体利润增长的贡献率达45% [8] - 剔除投资收益后，8月工业企业利润同比增长13%，环比增长7% [8] - 低基数效应贡献了约6.7个百分点的利润增速回升 [11][16] 投资收益确认的行业特征 - 酒、饮料和精制茶制造业利润总额611亿元，其中投资收益480亿元，同比多增470亿元，对工业企业利润增长的贡献率达42% [8] - 该行业在非季末月份确认大量投资收益，8月投资收益占2024年全年投资收益的70% [9] - 其他行业投资收益776亿元，同比增速仅为4% [8] - 历史数据显示，该行业投资收益确认后通常会快速回落，对9月利润的支撑将减弱 [10] - 其他行业如皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业也在每年8月确认主要投资收益，但占比较低，对整体利润影响有限 [9]