核心观点 - 公司2025年上半年营业收入1.49亿元，同比下降6.16%，归属于上市公司股东的净利润亏损617.45万元，但较上年同期亏损收窄75.24% [2] - 公司主营业务分为不饱和聚酯树脂和无人机两大板块，其中不饱和聚酯树脂主要用于人造石材、工艺品等领域，无人机业务受益于低空经济政策支持 [3] - 公司面临原材料价格波动、行业竞争加剧及新业务领域挑战等风险，但通过降本增效措施，销售费用和管理费用分别同比下降31.10%和57.86% [14] 财务表现 - 营业收入1.49亿元，同比下降6.16%；营业成本1.35亿元，同比下降8.79% [2][14] - 归属于上市公司股东的净利润-617.45万元，同比亏损收窄75.24%；扣非净利润-624.69万元 [2] - 经营活动现金流量净额-1379.84万元，投资活动现金流量净额1.55万元，筹资活动现金流量净额-804.79万元 [14] - 总资产3.01亿元，较上年度末下降10.34%；归属于上市公司股东的净资产2.59亿元，下降1.94% [2] 业务结构 - 不饱和聚酯树脂业务：主要产品为人造石树脂，是国内规模较大的供应商之一，利用废旧PET工艺降低成本，具备区位优势（毗邻福建、广东石材生产基地） [3][6][7] - 无人机业务：聚焦植保无人机和行业无人机，拥有授权专利58项（发明专利4项），通过国家植保机械质量检验检测中心认证 [11][12] - 经营模式：化工板块采用直销模式，以生产商为主；无人机板块通过整机销售、应用服务及技术预研开展业务 [5][6] 行业环境 - 不饱和聚酯树脂行业竞争激烈，市场份额向品牌企业集中，受下游人造石材、玻璃钢复合材料需求影响 [3] - 无人机行业受益于低空经济政策支持（2023年中央经济工作会议及2024年政府工作报告提及），成为战略性新兴产业 [3] 核心竞争力 - 化工板块：具备区位优势（泉州泉惠石化园区）、工艺创新（利用废旧PET）、研发能力（多项专利技术）及环保安全管理体系 [7][8][9] - 无人机板块：拥有58项授权专利，通过ISO9001质量管理体系认证，具备柔性生产线和供应链优势 [11][12][13] 经营措施 - 降本增效：销售费用同比下降31.10%，管理费用同比下降57.86%，财务费用同比下降87.72% [14] - 研发投入：研发费用379.58万元，同比略降1.41%，持续推动产品迭代和技术创新 [12][14] - 市场拓展：稳定重点业务的同时积极开拓国外市场，合同负债同比增长439.15%至393.46万元 [14] 资产与负债 - 货币资金1210.03万元，同比下降64.36%，主要因支付日常经营支出 [14] - 短期借款154.86万元，同比下降85.29%；应付账款619.90万元，同比下降52.86% [14] - 预付账款456.99万元，同比增长55.99%，因支付货款增加 [14]