[Table_ReportDate] 2026 年 04 月 17 日 [Table_ReportName] 证券研究报告 —策略深度报告 [Table_ReportAuthors] 宏观总量组 分析师：杨欣（分析师） 联系方式：0871-63577941 邮箱地址：yangxin@hongtastock.com 资格证书：S1200522090001 [一季度 Table_Title]经济平稳回升，结构性特征凸显 报告摘要 [Table_Summary] 2026 年一季度我国经济运行总体平稳回升，不变价 GDP 同比增 长 5%，增速较去年四季度提高 0.5 个百分点。分行业看，出口、工增、 投资、地产、消费的相关指标均出现不同程度的改善。 名义 GDP 同比增长 4.9%，仅低于实际增速 0.1 个百分点，两者差 距显著收窄，价格因素对经济的拖累明显缓解。尽管能源等大宗商品价 格上行带来一定输入性通胀压力，但价格整体呈现积极改善态势。 从 3 月份单月边际变化观察，出口、工增、社零、基建投资、地产 投资均出现不同程度的回落，主要受春节错期季节性因素扰动。回顾近 十年春节时间偏晚、与今年分布相近的 201 ...