投资评级 - 维持"买入"评级，预计2025-2026年EPS分别为6.64元、8.00元，对应PE分别为18倍、15倍 [1][7] 核心财务表现 - **2025H1业绩**：营收66.45亿元（同比+22.01%），归母净利润7.69亿元（同比+18.72%），扣非净利润7.20亿元（同比+14.61%）；毛利率22.87%（同比-0.19pct），净利率11.52%（同比-0.35pct）[5] - **2025Q2业绩**：营收36.23亿元（同比+23.34%，环比+19.90%），归母净利润3.82亿元（同比+12.54%，环比-1.36%）；毛利率23.43%（同比-0.39pct，环比+1.23pct）[5] - **费用控制**：期间费用率9.37%（同比-0.49pct），研发费用3.55亿元（同比+21.11%）[5] 业务发展 - **电池结构件业务**：全球龙头地位稳固，受益新能源汽车销量增长，订单持续增加；深化降本增效，产能利用率提升[5] - **产能布局**：形成"13+3"全球生产网络，匈牙利三期项目推进中，国内江西/四川基地扩建，筹备美国生产基地[5] - **客户拓展**：与蜂巢能源签署战略协议，开拓印度OLA、阿特斯等新客户，部分进入样品验证阶段[5] 第二增长曲线 - **人形机器人业务**：通过合资公司布局减速器、灵巧手等核心部件，科盟减速机已进入客户测试阶段，伟达立处市场导入期，依智灵巧推进技术验证[5] 盈利预测 - **2025-2027年预测**：营业总收入预计150.38亿元/177.64亿元/206.31亿元，归母净利润18.16亿元/21.88亿元/25.94亿元，对应EPS 6.64元/8.00元/9.48元[6]