报告行业投资评级 - 增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 本周低空经济指数涨 6.14%，相对涨幅 4.75%，日均成交额 345.47 亿元，市盈率达 83.15 倍，本周日均主力净流入额 -1.1 亿元；较上周而言，本周成交额小幅回落，估值维持高位，主力资金净流出扩大 [3] - 本周涨幅前五个股为宝钛股份、谱尼测试、中创新航、超捷股份、西部材料；跌幅前五个股为上工申贝、纳睿雷达、川大智胜、孚能科技、四川九洲 [3][12] - 行业动态包括四川首个低空经济产业领域数促中心落地成都东部新区、成都发布 9 个低空经济科技创新应用场景、芜湖低空经济省未来产业先导区启航等 [4][17] - 中央空管办部署开展防范无人机扰航工作 [5][34] - 亿航 2024 年总收入和航空器交付量均创历史新高，年度总收入 4.56 亿元，同比增长 288.5%；年度航空器交付量 216 架，同比增长 315.4%，首次实现全财年非美国通用会计准则下调整后盈利，成为全球首家盈利的飞行汽车公司 [5][35] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情回顾 - 本周低空经济指数跌 0.75%，相对涨幅 -2.34%，日均成交额 394.44 亿元，市盈率达 85.28 倍，本周日均主力净流入额 -11.78 亿元；较上周而言，本周成交额小幅回落，估值维持高位，主力资金净流出扩大 [9] - 本周涨幅前五个股为宝钛股份、谱尼测试、中创新航、超捷股份、西部材料；跌幅前五个股为上工申贝、纳睿雷达、川大智胜、孚能科技、四川九洲 [12] 行业动态 - 地方发展：四川首个低空经济产业领域数促中心落地成都东部新区；成都发布 9 个低空经济科技创新应用场景；芜湖低空经济省未来产业先导区启航，园区集聚近 200 家企业，年产值突破 200 亿元，实现通用飞机整机国产化制造，双发轻型通用飞机国内市场占有率超 70%，主持制定国家及行业标准 540 项，建成 77 个国家级、省级创新平台，空域安全管理取得突破 [17][18] - 行业协会活动：华商低空经济法律研究院正式成立；“世界无人机大会”组委会召开新闻发布会，预计有 100 多个国家和地区的万余名行业专家等参会，超 500 家企业将展示近五千架(台)无人机系统装备新产品 [18] - 广州市气象局组织召开“广州市低空经济气象保障技术专家论证会”，为广州低空经济气象技术攻关明确了路径 [19] - 基建项目与项目招标：忻州市、太原市发布低空经济发展规划项目采购公告；低空经济示范区物流无人机及配套设备采购项目招标；还有多地发布无人机全域巡查服务、低空飞行器起降点建设等项目招标公告 [22][25] - 下游应用场景开拓：昆明滇池有望开展低空文旅项目；全国首个省级国资低空文旅混改项目在南昌启动；湖北成立首支无人机应急救援队；隧道股份积极探索低空赋能智慧城市；中国警察网“飞鹰快反”服务低空经济 [24][26][27] 政策动态 - 中央空管办部署开展防范无人机扰航工作，推进民用运输机场防范无人机干扰航班运行工作，针对无人机的探测监测工作将加速推进 [34] 重点公司动态 - 亿航 2024 年总收入和航空器交付量均创历史新高，年度总收入 4.56 亿元，同比增长 288.5%；年度航空器交付量 216 架，同比增长 315.4%，首次实现全财年非美国通用会计准则下调整后盈利，成为全球首家盈利的飞行汽车公司 [5][35]

行业投资评级 - 评级：增持（维持）[3] 板块行情回顾 - 本周低空经济指数涨3.62%，相对涨幅2.64%，日均成交额295.93亿元（近一年114.8%分位），市盈率（TTM）达80.49倍（近一年81.04%分位），本周日均主力净流入额3.36亿元[10] - 较上周而言，成交额略有下降，估值进一步提升，主力资金由净流出转向净流入[10] - 本周涨幅前五个股为中创新航、蔚蓝锂芯、星源卓镁、中国联通、卧龙电驱；跌幅前五个股为航发动力、中信海直、绿能慧充、宗申动力、中化岩土[13] 行业动态 - 长春发布国内首个低空行业大模型"紫东长空"，融合多源数据构建开放性行业大数据训练库[17][18] - 江苏南京市低空飞行服务平台（1.0版本）上线公测，未来将实现同时服务不低于5万架次的低空飞行服务能力[18] - 成都市签约47个低空经济和商业航天产业集群重大项目，总投资额超500亿元，2023年产业规模突破1500亿元[20] - 深城交计划采购低空运营公司飞行服务，合同预估金额达3亿元[22] - 广东泰一高新技术发展有限公司开启低空行业数据开发利用与数字基础设施建设项目招标，总投资5.9亿元[22][23] 政策动态 - 苏州市发布《苏州市低空飞行服务保障基础设施测试指南》，包括测试内容、流程及场地等[38][40] - 浙江发布《浙江省农业农村领域低空经济发展行动方案》，目标到2027年实现农用无人机保有量10000台以上，作业面积6500万亩次以上[40] 重点公司动态 - 小鹏汇天获广东省省长王伟中调研，重点关注低空经济及企业发展情况[42] - 苏交科召开《江苏省低空空域"军地民"协同管理及安全保障关键技术研究》专题征求意见会[42][43] - 飞行汽车公司Alef Aeronautics完成Model A原型车垂直起降测试，已获3300个预定订单，预计售价30万美元[45] - 追梦空天科技完成Pre-A及Pre-A+轮亿元级融资，资金将用于推动吨级无人eVTOL DF600"惊鸿"应用落地[44] - 沃飞长空计划2026年完成AE200适航审定测试，已与工银金租签订120架意向订单[44] 下游应用场景开拓 - 低空交通：南通海门至上海浦东开通双向低空载客常态化航线，飞行时间40分钟，票价700元左右[32] - 低空安防：河北"无人机低空护航"项目将事故响应时间缩短至分钟级，事故主动发现率提升至90%以上[31][33] - 低空医疗：余杭二院开通8条无人机医疗物资运输航线，2024年累计飞行6100余架次[35] - 低空物流：跨越速运采购60架W5000大型无人货运飞机，最大业载约5吨，航程2600公里[35][36] - 低空文旅：荆门市漳河新区开通2条低空游览航线，票价698元至2688元不等[37]