投资交易 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元分两轮增资中晟微电子 取得不超过20%股权 第一轮增资1亿元按投前10亿元至13亿元估值进行 第二轮增资不超过2亿元需满足芯片流片验证等前置条件[1] - 中晟微电子投前估值10亿元至13亿元 历史融资投后估值7.75亿元 按10亿元估值计算增值率达9710%[1][2] - 投资公告发布后次日金字火腿股价涨停 总市值达95亿元[1] 标的公司状况 - 中晟微电子成立于2019年 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品应用于人工智能 云计算 5G/5.5G接入网 电信城域网 骨干网网络等数据中心及算力中心[2] - 公司2024年亏损3882.61万元 2025年前7个月亏损2037.42万元 2024年营收仅20.49万元 2025年前7个月营收51.11万元 尚未形成规模效应[2] - 成立以来经历5轮融资 2024年净资产为1019.39万元[2] 跨界投资背景 - 2023年12月金字火腿以4.01亿元认购银盾云公司12.28%股权 后者为算力租赁服务提供商[2] - 银盾云原股东承诺2024-2026年扣非净利润分别不低于1亿元 2亿元 4亿元 并约定2025年底前递交IPO申请 2027年底前上市[3] - 2024年银盾云业绩未达预期 金字火腿将持股全部出售给原股东[3] - 本次投资光通信公司与算力投资背景相似 AI算力爆发式增长直接拉动光模块需求[3] 控制权变更 - 2024年6月原实际控制人任贵龙转让11.98%股份给郑庆昇 并将剩余6.85%表决权委托 郑庆昇最终拥有18.83%表决权成为控股股东[4] - 股权转让总价款8.7亿元 转让价格6元/股 较停牌前5.36元溢价近12% 郑庆昇承诺18个月内不转让股份[4] - 7月成立全资子公司金字芯（上海）科技有限公司和福建金字半导体有限公司 开始尝试半导体业务[4] - 6月以来股价涨幅达35% 同期食品饮料指数下滑3.49%[4] 主营业务表现 - 2025年上半年营业收入1.7亿元 同比减少14.73% 归母净利润2292.04万元 同比下滑25.11%[5] - 营收从2021年最高7.1亿元降至3亿元左右 2024年小幅恢复后2025年上半年再度下降[5] - 火腿业务收入占比56% 特色肉制品占比22% 品牌肉占比9%[5] - 火腿业务收入增长停滞 2024年收入刚恢复至2021年水平 特色肉制品和品牌肉业务大幅萎缩 2024年收入相比2020年分别减少34%及93%[5] 财务运营状况 - 2025年上半年存货达2.78亿元 同比增长近12% 是营业收入的1.64倍 存货周转天数大幅增长[6] - 经营活动现金流转负 净流出1882.3万元 为2021年以来首次负值[6] - 2023年8月完成定向增发募资10.5亿元 主要投向扩产能项目[6] - 2024年8月终止"金字冷冻食品城有限公司数字智能化立体冷库项目" 但"年产5万吨肉制品数字智能产业基地建设项目"仍在推进 截至2025年上半年工程进度仅70%[6] - 2024年特色肉制品销量仅1139.17万吨 新项目投产后将面临严重产能消化问题[7]