上市公司市场统计 - 截至2025年11月30日，境内股票市场共有上市公司5462家，其中沪、深、北交易所分别有2296、2881、285家 [1] - 按股份类型分，仅发A股公司5216家，A+H、A+B等多股份类型公司238家，仅发B股公司8家 [1] - 按控股类型分，国有控股和非国有控股公司数量分别占27%和73% [1] - 制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，批发和零售业为上市公司数量前三甲，制造业公司较年初净新增79家 [1] - 江苏、浙江（不含宁波）、北京辖区上市公司数量位列前三，分别为718、608、477家，汇集33%上市公司，19个辖区公司数量较年初净增加，增量主要集中于江苏、浙江、广东 [1] 贵金属市场动态 - 近期金价银价再创新高，驱动因素包括市场加大对2026年美联储降息两次的押注，以及货币贬值交易 [2] - 新兴市场国家央行买入黄金以分散外汇储备、降低对美元资产依赖，并在全球不确定性上升时增加资产安全性 [2] - 临近年底，投资者重新配置资产组合也是推动金银价格上涨的因素之一 [2] 半导体与存储行业 - 中芯国际已通知下游客户，其8英寸BCD工艺平台涨价10%，世界先进（VIS）同样通知BCD平台涨价10% [3] - AI服务器等产品电源芯片的大量需求占用BCD产能，是此次涨价主要行业因素 [3] - 三星电子今年四季度放缓了关停部分DDR4内存生产线的计划，计划明年一季度与特定服务器领域客户签署不可取消、更改的DDR4长期供货合约，反映出2026年DDR4需求持续增温 [2] 商业航天产业 - 商业航天产业联盟科创基金正式启动，首次发行规模10-20亿，远期拟扩至100亿，存续期10年，投资方向聚焦低轨卫星星座及卫星互联网、可重复使用运载器及火箭发射服务等四大领域 [3] - 截至11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代”，预计全年发射次数将突破320次，创下历史新纪录 [4] - 12月24日市场收评显示，商业航天概念持续爆发，20余只成分股涨停 [15] 显示与LED行业 - 2025年第三季度全球LED视频显示产品出货量同比增长8.3%，营收同比增长6.9% [4] - 尽管东欧和北美市场出现两位数下滑，但在中东及非洲、亚洲及大洋洲以及拉丁美洲和加勒比地区强劲表现的带动下，整体市场仍保持稳定增长 [4] 医药与生物技术并购 - 赛诺菲宣布已达成协议，以每股15.50美元现金要约收购疫苗公司Dynavax Technologies Corporation全部流通股，总股权价值约22亿美元，交易预计于2026年第一季度完成 [5] - Dynavax拥有已上市成人乙肝疫苗HEPLISAV-B®及差异化候选带状疱疹疫苗 [5] 公司资本运作与股权变动 - ST西发计划以现金方式收购嘉士伯国际有限公司持有的拉萨啤酒50%股权，若交易完成，公司将持有拉萨啤酒100%股权 [7] - 澳柯玛拟通过产权交易所公开挂牌转让控股子公司青岛澳柯玛信息产业园有限公司55%股权，挂牌转让底价为9245.91万元 [8] - 集智股份拟以支付现金方式收购浙江谱麦科技有限公司不低于51%股权并取得其控股权，谱麦科技是中国机器人性能检测与校准领域产品的领先企业 [9] - 森特股份控股股东、董事长兼总经理刘爱森计划在12个月内增持公司股份，计划增持金额不低于1亿元，增持股份比例不超过公司总股本2% [10] - 毅昌科技控股股东正在筹划公司控制权变更相关事宜，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，公司股票继续停牌 [14] 公司重大合同与项目中标 - 万德斯中标芜湖市天门山污水处理厂三期扩建工程特许经营项目，投资金额约3.7963亿元，项目采用BOT模式，特许经营期限40年 [11] - 三星医疗全资子公司巴西南森签订巴西CPFL智能电表项目合同，合同金额总计1.06亿雷亚尔，约合1.35亿元人民币，占公司2024年度营业收入的0.92% [12] - 华秦科技与某客户签订框架采购合同，合同总金额为2.54亿元(含税)，合同标的为航空器机身用特种功能材料产品，合同有效期至2027年9月30日 [13] 市场与个股表现 - 12月24日市场收评，沪指涨0.53%，深成指涨0.88%，创业板指涨0.77%，沪深两市成交额1.88万亿，全市场超4100只个股上涨 [15] - 盘面上，商业航天、算力硬件、福建板块、PCB概念走强，贵金属、保险、乳业等板块跌幅居前 [15] 其他公司新闻 - 东方甄选确认俞敏洪已敲定接班人，由新东方教育科技集团副总裁孙进担任东方甄选执行总裁 [5] - 上海农商行金融科技部副总经理张淳疑似失联 [5] - 现代汽车集团陈恩淑晋升为社长，成为现代汽车成立以来的首位女社长 [5] - B站否认“全面付费观看”谣言，造谣行为人被依法行拘 [6] - 华谊兄弟新增被执行超7473万元，公司实控人王忠军持有的15392万股股票将于12月29日进行二拍，起拍价1.9元/股，总计约2.924亿元，该价格相对一拍时降价14.8% [6]

三星电子HBM与DRAM市场表现 - 第三季度三星电子全球HBM市场份额达到22% 较上一季度的15%大幅增长7个百分点 超越市场份额为21%的美光科技 重夺市场第二位置[1] - 三星电子市场份额回升得益于从第三季度开始全面供应HBM3E产品 克服了对华出口减少的不利因素[3] - 在整体DRAM市场 三星电子第三季度市场份额为33% 紧随市场份额34%的SK海力士之后 两者差距仅为1个百分点[3] - 三星电子DRAM市场份额从第二季度的32%提升至第三季度的33% 重夺第一的希望增大[3] 市场竞争格局与行业动态 - SK海力士以57%的市场份额保住HBM市场第一位置 但其主导地位较上一季度的64%有所减弱[3] - 在DRAM市场 SK海力士以34%份额稳居榜首 美光科技以26%的市场份额位列第三[3] - 第三季度DRAM市场较上一季度增长26% 主要由于三大内存厂商减产后出现供应短缺 导致价格创历史新高且供应量增加[3] - 行业预计明年HBM4市场竞争将进一步加剧 三星电子正扩大HBM3E产能并加快下一代产品研发 SK海力士预计将全力以赴保持领先地位[4]

家电行业 - 格力电器董事长董明珠回应空调“铝代铜”问题 表示铝技术尚未达到铜的同等保障 公司在没有100%把握之前不会采用该技术 坚持铜材优势并继续研究[1] - 中国家电科技年会发布相关标准 推动铝在空调领域的应用[1] 消费电子-智能手机 - 博主爆料某厂新机将搭载10000mAh电池 支持百瓦有线充电和满血无线充电 机身厚度不到8.5mm 预计为小米REDMI K90至尊版[6] - 该爆料新机还可能配备联发科天玑9系芯片 6.8X英寸1.5K分辨率165Hz LTPS屏幕等高端配置[6] - 微博博主透露某厂Z系列新机正测试6.59英寸1.5K屏幕 将搭载骁龙8 Gen 5芯片 预计为iQOO Z11[17] - 微博博主透露苹果折叠新机为减薄机身将采用侧边指纹Touch ID 而非3D人脸或3D超声波指纹 铰链设计很强并配备48Mp大底双摄[14] 消费电子-操作系统与软件 - 苹果iOS 26被曝离奇Bug 安卓手机拍摄的照片在iPhone上放大查看时会自动变红 缩略图正常 可能与iPhone解析ICC颜色配置文件有关 目前可通过编辑功能中的“还原”选项修复[2] - 华为鸿蒙HarmonyOS 6.0.0.120版本对通知中心进行“暗改” 相较此前版本 新版通知中心更加简约 原本顶部展示的状态栏图标被全部隐藏[11][12] 半导体与硬件 - 受AI驱动DRAM需求激增等因素影响 DDR5内存价格飙升 导致AM5平台升级成本翻倍 大量用户回流至技术成熟、价格亲民的AM4平台[4] - 英国初创公司SPhotonix宣布其5D玻璃存储技术已走出实验室 单张5英寸玻璃光盘可存储高达360TB数据 数据稳定性可达138亿年 公司计划在未来两年内试点数据中心冷存储系统[8] 汽车行业 - 全新上汽奥迪A5L Sportback红运限定版汽车限量发售500台 限时售价29.19万元 配备动感曜黑运动尾翼、数字投影灯、20英寸RS风格轮毂、一体式限量竞速座椅与Bang & Olufsen 3D环绕音响系统[7] - 2025首届汽车用钢供需座谈会在无锡召开 中国钢铁工业协会骆铁军呼吁钢企反“内卷”并希望车企响应 中国汽车工业协会陈士华称两行业应建立紧密对接机制 未来汽车用钢需求或增长[10] 科技与通信 - 我国新型高空高速长航时无人机彩虹-7成功首飞 这是一款基于先进气动、隐身和控制技术研制的高空亚音速无人机 翼展超过27米 能有效压缩敌方雷达的探测距离[15] - 中国移动在2025年中国信息通信大会上发布《6G传输技术白皮书》与原型样机1.0 提出6G传输核心理念为“超越连接” 融合智能、协同与安全三大要素 原型样机验证了业务感知驱动智能连接等核心能力[16] 企业动态与战略 - 博主@AIMIKKKK发文透露 华为鸿蒙装机量突破3000万台 而在今年11月的新品发布会上 余承东刚宣布搭载HarmonyOS 5和HarmonyOS 6的设备突破2700万台 数据更新间隔尚不足1个月[3] - 微博博主发文透露 某厂高端定位笔记本开始打磨 排期暂定明年上半年 结合评论区讨论 该款高端笔记本预计归属小米品牌[9] - 当当创始人李国庆宣布“60岁再创业” 成立新电商公司“李享生活” 定位为线上高端会员店 他表示要带着30年练就的火眼金睛重回电商一线[13] 能源与观点 - 马斯克在X平台发文批评地球核聚变研究 认为太阳已是巨大的免费聚变反应堆 利用太阳能是更实际的选择[5]

全球宏观经济与政策 - 发达经济体11月经济表现未有显著变化，市场对美联储12月降息的预期经历V型反转[6] - 欧元区11月通胀反弹，但增长动能仍不强劲，欧央行2026年可能依旧没有降息必要[6] - 特朗普计划明年初宣布美联储主席人选，市场对更为鸽派的哈塞特预期升温，推动美股上涨[4][5][10] - 美国财长贝森特预计2026年经济增长率将达到4%[6] 全球股市表现 - 美股周二上涨，道指升0.39%至47,474点，标普500涨0.25%，纳指涨0.59%，工业指数逆市上涨0.87%[3][8][10] - 欧洲股市表现不一，泛欧Stoxx 600指数微升0.07%，德国DAX涨0.51%，法国CAC 40下跌0.28%[3][8][10] - 港股冲高回落，恒生指数涨0.24%，国企指数涨0.11%，恒生科技指数跌0.37%[12] - A股周二下挫，沪指跌0.42%报3,897点，深证成指跌0.68%，全市场成交额1.61万亿元[3][17] - 亚太股市普遍上扬，韩国KOSPI指数涨1.9%至3,994点，台股涨0.8%[22][23] 外汇与商品市场 - 特朗普言论令美元指数小幅下跌0.1%至99.36，离岸人民币迈向14个月新高[4][28] - 国际油价震荡下行，纽约期油跌1.15%报58.64美元/桶，布伦特期油跌1.1%[4][29] - 铜价从历史高点回落，白银维持在历史高点附近，黄金下滑1.2%至4,186.6美元/盎司[4][28][29] 固定收益市场 - 美国国债涨跌不一，收益率曲线趋陡，2年期国债收益率下跌2.2个基点至3.51%[5][31][32] - 亚洲债市利差变动不大，中国投资级债券利差多数走阔，TMT板块卖盘偏多[5][32] 个股与板块动态 - 霸王茶姬三季度收入32.1亿元，同比下跌9.4%，non-GAAP净利润5.0亿元，同比下跌22.2%[9] - 亚迪股份11月销量48万辆创年内新高，年初至今总销量达420万辆，出口量预计2026年增至150万辆[15] - 特斯拉人形机器人Optimus V3.0预计2026Q1发布，2026年底前量产，中国供应链扮演重要角色[20] - 波音股价飙涨10.15%，因财务总监预测明年737和787飞机交付量将增加及自由现金流正增长[10]

消费电子市场内存价格飙升 - 16GB DDR5内存条价格已很难找到800元以下产品，基础M.2接口固态硬盘每TB价格涨至近800元，而年初同样规格产品价格不到一半[1] - 内存涨价压力正传递至手机、平板、PC等消费电子产品，中低端千元机因内存占整机BOM成本比例较高，受到的影响最明显[8] - 消费级数码产品"早买早享受，晚买享折扣"的规律暂时失效，行业进入涨价周期[9] AI产业驱动内存需求结构改变 - AI服务器对内存需求激增，一台AI服务器的DRAM内存需求是普通服务器的8倍，NAND闪存需求达到3倍[10] - 由OpenAI、亚马逊、Meta、微软、xAI等超大规模厂商牵头的数据中心项目，预计总投资额将超过2.5万亿美元，其中AI服务器成本占比高达60%[9] - 为满足AI服务器需求，HBM（高带宽内存）成为关键，其具有更高引脚密度和更低延迟，能在有限空间提供更大内存容量和更快数据访问速度[10][11] 上游产能调整与价格走势 - 三星、SK海力士和美光自今年4月份将更多产能转向服务器规格DDR5和HBM，并降低DDR4产能，导致消费级内存供应减少[15] - 今年二季度内存行业合约价涨幅在5%-10%，三季度进一步增至10%-15%[15] - 今年四季度服务器DRAM合约报价飙升近70%，NAND合约价格上涨20-30%，DRAM价格突破历史高位，开启"超级周期"[16] - 投研机构伯恩斯坦判断供应紧张局面至少将持续至2026年上半年，甚至可能蔓延至2027年[16] 韩国半导体产业主导地位巩固 - 在DRAM市场，三星、SK海力士和美光市场份额分别为36%、34%和20%，但在HBM领域，三星和SK海力士主导超过90%的市场份额[24] - HBM内存利润水平高达50%-70%，但因产能消耗是普通DRAM内存的3倍，此前并非上游业务重心[15] - 韩国半导体企业依靠持续稳定的大规模生产能力降低HBM生产成本，拉高竞争门槛，并凭借完整的本土产业链优势加快开发进程[28][29] 国产内存产业崛起与突破 - 长江存储主攻NAND闪存，其Xtacking 4.0技术已实现270层堆叠，即使在先进制程光刻机被封锁情况下也能通过成熟制程推进研发[34][37] - 长鑫存储在2019年实现第一代19nm工艺DDR4 DRAM内存量产，并在IC China 2025博览会上发布最高速率达8000Mbps的DDR5产品，颗粒容量达24Gb[37][40] - 国产内存产业链已形成规模，包括澜起科技、江波龙、东芯半导体、长电科技、通富微电等一批上下游企业[40]

行业投资评级与核心观点 - 报告对英伟达、博通、AMD、美光、闪迪等公司在人工智能和数据中心领域的增长前景持积极看法，尤其看好内存行业处于“世代性的强势期”[9] - 核心观点认为人工智能驱动需求旺盛，供应链紧张推动价格显著上涨，领先公司通过定价权维持高毛利率，行业整体前景强劲[1][6][9] 英伟达业务表现与前景 - 英伟达业绩超出市场预期30亿美元，未来指引提高100亿美元，显示强劲增长势头[2] - 库存增加主要用于扩充机架，客户库存并不充足，DSO处于历史平均水平[1][4] - 公司进行战略性投资利用资产负债表发展业务，长期将受益于人工智能项目如OpenAI的1000兆瓦项目[1][4] - 对2026年Blackwell到Vera Rubin产品交接持乐观态度，亚洲市场显示产品上市情况良好，需求旺盛[1][5] - 英伟达通过定价能力缓解成本压力，保持毛利率在70%中段水平[3][6] 人工智能芯片竞争格局 - 博通处理器业务实现三位数增长，英伟达、AMD预计实现同比翻番或接近该水平[1][5][6] - 谷歌Gemini 3良好表现可能提振TPU业务，2025年谷歌与TPU相关业务收入保持中等水平并有所增长[1][5] - 博通可能因估值较低略有优势，但各方增长都很强劲[6] 内存市场供需分析 - 内存需求非常强劲，来自云计算、AI及传统服务器DDR5内存的需求显著增长[1][6] - 供给严重不足导致价格大幅上涨，部分产品价格涨幅达40%-70%，临时采购价格较最低点上涨3倍[1][6] - 市场状况每周好转，预计未来几个季度持续强劲趋势[3][7] - 闪迪企业SSD业务因HED短缺出现抢购热潮，推动市场表现[3][8] 主要公司盈利预测 - 美光发布积极业绩预告，预计2026年每股收益约为30美元，若情况改善可能达40美元[3][8] - 美光HBM 4时间线已锁定至2026年，大部分时间段已确定[3][8] - 闪迪有望实现25美元到30美元的大宗业务收益，处于典型上行周期[3][8][10] - 美光在短期内保持强劲态势，闪迪则受益于内存市场供需紧张局面[10]

人工智能与开源模型 - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构[1] - 基于Qwen架构的“Qwen-SEA-LION-v4”模型在衡量东南亚语言能力的开源榜单上占据首位，此前Meta模型在处理印尼语、泰语和马来语等区域性语言时表现不佳[1] - 北京市人工智能产业投资基金等入股AI办公工具研发商像素绽放，该公司注册资本由约285.2万人民币增至约333.1万人民币[7] 商业航天与卫星产业 - 商业航天司正式成立，将整合多部门相关职能，卫星产业发展有望在更高层面实现统筹协调[2] - 商业航天司的成立有望提升商业航天发射审批、卫星运营牌照发放等关键环节的推进效率[2] - 目前GW、千帆星座均超百星在轨，应用端落地在即，中型运载火箭即将首飞助力星座大规模组网[2] - 蓝箭航天朱雀三号运载火箭计划于11月29日首飞，神舟二十二号飞船发射任务取得圆满成功[4] 半导体与先进封装 - AI HPC对异质整合的需求依赖先进封装，关键技术是台积电的CoWoS解决方案[3] - 为整合更多复杂功能模块，云端服务业者开始考量从台积电CoWoS方案转向英特尔EMIB技术[3] - 威刚董事长表示AI需求导致内存缺货进入20年来最严重局面，客户实际能拿到的量仅为原本下单量的三成[9] - 预期内存合约价涨势将持续至少二至三季，2026年上半年DRAM与NAND Flash仍将全面缺货[9] 电池与能源技术 - LG化学宣布开发出全固态电池商用化核心技术，可均匀控制固态电解质粒子大小[8] - 采用新技术的电池与使用现有电解质的电池相比，基本容量增加约15%，高倍率放电容量增加约50%[8] - 卡尔动力发布无人货运全系列解决方案，包括与宁德时代骐骥换电合作的中长途货运补能方案[10] 消费电子与硬件 - 华为正式发布Mate80及Mate80 Pro系列机型，起售价分别为4699元和5999元，首发搭载HarmonyOS 6操作系统[6] - 《移动电源安全技术规范》国家标准预计在发布12个月后实施，新规在整机、电芯、线路板三大核心环节提出突破性要求[5] - 新标准实施后行业整体成本预计提升20%-30%，成本增量来自优质电芯采购成本上升及线路板硬件升级费用[5] 自动驾驶与货运 - 卡尔动力计划其全球首款“运输机器人”于2026年上半年开启示范运营，未来十年实现100万台上路运营[10] - 公司发布无人货运全系列解决方案，包括单车运输机器人量产应用方案、智能无人货运方案及无人编队方案[10]

宏观政策与数据 - 中国人民银行11月贷款市场报价利率连续6个月维持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [1] - 美联储10月会议纪要显示官员对12月降息意见分歧，若干官员认为降息很可能合适，很多官员认为不合适，多数官员担忧进一步降息加剧通胀风险 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储12月维持利率不变的概率为63.8%，降息25个基点的概率为36.2% [1] - 美国劳工统计局取消发布10月非农就业报告，将与11月数据合并，11月就业报告将于12月16日发布 [1][2] 半导体与内存行业 - 机构预测内存价格在2026年第二季度前将在当前基础上再上涨约50%，传统LPDDR4面临最大涨价风险 [3] - 英伟达在服务器端大幅提升对LPDDR的需求，导致先进芯片出现更广泛长期风险因素，并向消费电子市场外溢 [3] - 中国半导体行业协会预计2025年芯片设计产业销售额达8357.3亿元人民币，同比增长29.4%，按1:7.08汇率折算约1180.4亿美元，首次突破千亿美元 [5] 房地产与新能源汽车行业 - 上海市房地产经纪行业协会发起行业自律倡议，从理性反映市场、真实发布房源、诚信开展业务、合理收费及公平竞争五方面加强自律 [4] - 中信证券认为国内充电基础设施将迎加速建设周期，大功率快充设备需求显著，充电桩设备企业受益 [6] - 华鑫证券认为新能源汽车产业链价格处于底部易涨难跌，需求韧性强，核心公司估值处于历史较低水平 [6] 人工智能与科技应用 - 中信证券指出Gemini 3 Pro多模态理解和逻辑推理能力显著提升，多模态性能领先，应关注原生多模态技术发展及新应用场景机会 [6] - Agent相关能力在长文本检索、任务流程规划等方面形成亮点，更好支持细分场景Agent开发落地，Coding以前端开发为主要方向 [6] - 建议关注以多模态为代表的应用机会及模型发展带来的算力新需求 [6]

腾讯Q3业绩 - 公司Q3业绩全面超预期，其中国外游戏业务表现突出，营收同比增长43% [1] - 公司整体股价年内涨幅达58%，主要驱动力为游戏业务的增长 [1] - 除游戏外，其他业务表现亦优于预期，主要得益于AI应用带来的业务效率提升 [1] 哔哩哔哩Q3业绩 - 公司用户增长稳健，日活跃用户同比增长9%，月活跃用户同比增长8% [2] - 公司Q3营收为77亿人民币，同比增长5%，毛利率连续13个季度提升，净利润率同比提升7个百分点 [2] - 广告业务表现强劲，营收同比增长23%，主要受益于用户平均年龄增长至26岁及AI技术使广告投放更精准 [2] - 公司当前市盈率低于30倍，在游戏营收同比下降15%的背景下，整体营收仍实现增长 [2] 京东Q3业绩 - 公司Q3业绩略超预期，但电商业务同比增速从上季度的20.6%放缓至14.9% [3] - 公司当季投入150亿于外卖业务，导致经营利润亏损11亿，自由现金流为负120多亿 [3] - 从电商与物流业务看，公司年利润约500亿，当前市值约3000多亿港币 [3] 中芯国际Q3业绩 - 公司Q3营收为171.6亿人民币，同比增长9.9%，净利润为15.2亿人民币，同比增长43.1% [3] - 公司作为台积电的替代选项，其价值评估更侧重于技术进步水平而非传统市盈率指标 [3] 全球市场动态 - 日本铠侠公司最新季度财报显示净利润同比大幅下降60%，引发全球内存板块下跌 [4] - 美联储官员发表鹰派言论，导致标普500指数与纳斯达克指数下跌，并引发全球市场调整 [4]

存储器市场价格动态 - SanDisk在11月将NAND闪存合约价格大幅上调50% [2] - DRAM内存价格同比飙升171.8% [5][6] - 具体产品示例：G.Skill Trident Z5 Neo RGB 32GB DDR5-6000内存套装价格从约106美元上涨至239美元 [7] 模块制造商财务表现 - 创见2025年第三季度合并营收为41.1亿新台币（1.33亿美元），环比增长27%，同比增长63%，毛利率达45%，净利润同比增长334% [2] - 宜鼎国际收入同比增长64%至38亿新台币（1.23亿美元），净利润增长近250% [2] - 宇瞻科技第三季度营收达32.2亿新台币（1.04亿美元），同比增长70% [3] 供应链紧张与厂商应对 - SanDisk调价促使创见、宜鼎国际、宇瞻科技等模块制造商暂停出货并重新评估报价 [2] - 创见自11月7日起暂停报价和发货，预计市场环境将持续向好 [2] - 韩国内存巨头三星和SK海力士仅完成70%的订单，导致美国和中国一级云服务商订单交付率仅为70% [6] 供需失衡的核心驱动因素 - 供应紧张由人工智能数据中心持续需求和晶圆供应严重短缺共同驱动 [2] - 晶圆厂优先生产高利润率的DRAM，如用于AI服务器和HPC设备的DDR5和HBM，导致老款DDR4产品及消费级SSD等通用内存领域供应短缺 [3] - 人工智能工作负载消耗了行业所能生产的每一块剩余芯片，短缺状况可能持续到2026年 [4] 对下游厂商的影响与展望 - 金士顿和威刚等模块制造商需为16GB DDR5芯片支付13美元，而六周前价格仅为7美元，涨幅巨大 [6] - 小型OEM厂商和渠道分销商被告知，到2026年第一季度订单交付率预计仅为35%至40% [6] - 行业高管预期内存价格大幅上涨和供应紧张局面将持续，群联电子CEO认为NAND闪存短缺可能持续长达十年 [7]