芳烃橡胶早报 研究中心能化团队 2025/07/25 P T A 日期 原油 石脑油 日本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 2025/0 7/18 69.3 576 839 4780 6505 68.56 263.0 201 -217 80.7 79.7 30764 30 0.90 2025/0 7/21 69.2 573 842 4785 6525 65.57 269.0 193 -214 80.7 79.7 30752 5 0.60 2025/0 7/22 68.6 566 843 4775 6530 63.62 277.0 178 -207 80.7 79.7 30746 5 1.00 2025/0 7/23 68.5 567 842 4810 6595 65.20 275.0 227 -175 80.7 79.7 30746 5 0.75 2025/0 7/24 69.2 576 856 4815 6685 69.04 280.0 156 -99 ...

中国经济网北京7月25日讯元力股份（300174）(300174.SZ)今日复牌。元力股份昨晚披露的发行股份及 支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案显示，本次交易的整体方案由发行股份及支付现金购 买资产和募集配套资金两部分组成。 公司拟以发行股份及支付现金方式购买卢元方、李纬、陈家茂、严斌、郑志东、三明市沙县区同晟投资 合伙企业(有限合伙)、陈泳絮、余惠华、陈欣鑫、沈锦坤、梁继专合计11名股东持有的福建同晟新材料 科技股份公司(以下简称"同晟股份")100%的股份；同时向实际控制人卢元健发行股份募集配套资金。本 次交易完成后，公司持有同晟股份100%股份。 截至预案签署之日，标的资产的审计和评估工作尚未完成，具体评估值和交易价格尚未确定。标的资产 的最终交易价格将在参考评估机构出具的评估报告载明的评估值的基础上，经交易各方协商确定。 本次发行股份及支付现金购买资产的交易对价采取发行股份及支付现金的方式进行支付，发行股份支付 和现金支付的具体金额在交易价格确定的同时进行明确，并将在重组报告书中予以披露。 本次发行股份募集配套资金总额不超过10,000万元，不超过本次交易中标的资产交易价格的100%，且 ...

证券时报·数据宝统计，根据深交所、上交所、北交所上市委会议公告， 将有4家企业首发事项上会。 从拟上市板来看，恒坤新材拟科创板IPO；德力佳拟沪市主板上市；长江能科、泰凯英拟北交所IPO。 长江能科主要从事能源化工行业专用压力容器设备的设计、研发、制造和服务，主要产品包括电脱盐设 备、电脱水设备、分离设备等原油预处理压力容器设备以及撬装设备、换热设备等其他油田地面工程类 压力容器设备，公司产品广泛应用于海陆油气田开发、炼油化工、海洋工程等领域。（数据宝） 即将上会的IPO公司 | 简称 | 会议日期 | 拟上市板 | 拟发行数量（万 | | 拟募资金额（亿 | 注册 | 保荐机构 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 块 | 股） | | 元） | 地 | | | 德力佳 | 2025.07.31 | 沪市主板 | 4000.01 | 18.81 | | 江苏 省 | 华泰联合 | | 长江能 科 | 2025.07.28 | 北交所 | 3000.00 | 1.60 | | 江苏 省 | 海通证券 | | 恒坤新 材 | 2025 ...

核心观点 报告涵盖国防军工、非银行金融、化学原料三个行业，认为国防军工板块将在 2025 年下半年筑底回升，非银行金融券商估值及业绩支撑性较强，化学原料新能源汽车产业“反内卷”政策或提升产业链公司盈利能力[5][7][8] 国防军工行业 行业趋势 - 2025 年下半年军工板块业绩筑底回升，重新步入上行周期，延迟订单释放将改善收入及利润，十五五规划和全球军费上行带来新景气阶段[5] - 全球进入动荡变革期，全球军费开支增长，中国装备水平达世界先进，未来将重塑军贸高端市场格局[5] 发射场作用 - 太原卫星发射场禀赋优，适合发射太阳同步轨道和极轨卫星，未来在卫星互联网建设及近地轨道巨型星座高频发射组网中发挥关键作用[5] 产业链推荐 - 推荐箭弹武器、新型航空装备、无人装备产业链[5] 重点公司 - 箭弹武器产业链推荐北方导航、航天电器；新型航空装备产业链推荐中航沈飞、中航高科；无人装备产业链推荐内蒙一机[5][6] 非银行金融行业 券商业绩 - 截至 7 月 20 日，26 家上市券商归母净利润增速超 40%，24 家预计增长 50%以上，11 家增速超 100%，业务增长受益于二级市场成交活跃、股票市场回暖等[7] 执业质量评价 - 北交所及新三板发布二季度券商执业质量评价，申万宏源、国投证券综合得分超 140 分，9 家超 120 分，103 家参评仅 1 家低于 100 分[7] 市场表现 - 上周主要指数上涨，A股成交金额 7.73 万亿元，日均成交额 1.55 万亿元，环比增长 3.35%，两融余额 1.90 万亿元，环比提升 1.41%[7] 化学原料行业 二级市场表现 - 本周新材料板块上涨，新材料指数涨幅 1.37%，跑输创业板指 1.81%，部分细分指数有不同涨幅[8] 产业链价格 - 展示氨基酸、可降解材料、维生素、工业气体及湿电子化学品、塑料及纤维等产业链周度价格及周环比变化[8] 投资建议 - 新能源汽车产业“反内卷”政策部署，预计管控“价格战”，行业竞争秩序良性化，2025 年销量预计达 1600 万辆，同比增长 24.26%，建议关注骏鼎达、时代新材、普利特、南京聚隆[8]

7月9日，地处新泰的电子级新材料产业园一片忙碌而喜庆景象——当天，达到"6个9"国际领先标准 的电子级硅烷气体正式"走下"生产线，未来将直接用于先进半导体制造。该项目全部达产后，年可实现 营业收入18亿元、税收1.2亿元。 甲硅烷又称电子级硅烷，是半导体微电子工艺中使用的最主要的特种气体之一，它就像盖房子时必 不可少的砖块一样，是生产先进芯片不可或缺的关键材料。 山东兴泰硅材科技有限责任公司行政副总经理宋涛向记者介绍："以前，半导体行业用的高纯度甲 硅烷全被国外企业垄断。现在我们成功攻克技术难关，让甲硅烷的纯度达到了99.9999%的'6个9'超高标 准，彻底打破了国外的技术封锁！" 攀"高"逐"新"、向"质"图强。当前，面对在关键技术领域被"卡脖子"的挑战，泰安全力推进新型工 业化强市建设，大力发展新质生产力，打造新型工业化"强引擎"，电子级硅烷项目的"革命性"突破正是 泰安市聚全市之力实施新型工业化、实现"惊险一跃"式创新的一个缩影。 "推进产业升级、科技创新，我们聚焦关键环节精准发力，充分发挥企业主体作用，优化平台支 撑，打造良好生态，把科技创新'关键变量'转化为产业升级'最大增量'。"泰安市委书记杨洪 ...

上海市锦天城律师事务所 关于上纬新材料科技股份有限公司 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-2051 1000 传真：021-2051 1999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于上纬新材料科技股份有限公司 限公司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2025 年第二次临时股东会（以下 简称"本次股东会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公 司法》"）、 《上市公司股东会规则》等法律、法规、规章和其他规范性文件以及《上 纬新材料科技股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的有关规定，出具 本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行） 法律意见书 致：上纬新材料科技股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所" ）接受上纬新材料科技股份有 》等规定，严格履行 了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对本次股东会所涉及的相关事项 进行了必要的核查和验证，核查了本所认为出 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][10] 报告的核心观点 - 公司聚氨酯龙头地位突出，行业布局超前，石化业务逐步贡献，化工新材料成长性足，竞争力增强，经营质量有望改善，预计2025 - 2027年归属净利润分别为132.0、173.9、190.5亿元 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 截至2025.7.22，TDI市场价格16250元/吨，较2025.4.24上涨5969元/吨（+58.1%）；公司资本开支放缓，现金流或将改善 [1][5] 全球TDI供给与价格情况 - 全球TDI供给大幅收缩，北方大厂、新疆工厂等多家工厂装置检修，产能合计153万吨/年，占全球产能超40%，“反内卷”下工厂挺涨意愿强，市场报盘上行，工厂库存去化（2025.4.25 - 2025.7.18从1.55万吨降至1.21万吨） [10] MDI与石化业务情况 - MDI具备上涨潜力，2025Q3（截至2025.7.23）MDI价差环比 - 3.5%，TDI环比 + 22.9%，聚醚环比 + 2.6%，石化C3/C4综合价差环比 + 6.7%，C2综合价差环比 + 19.7%，“金九银十”旺季MDI价格有望共振上涨；公司石化业务拟引进战略投资者保证原料供应，年产100万吨乙烯改造预计2025年末完成，二期120万吨乙烯装置已投产，乙烷产业链一体化增强α优势 [10] 精细化学品及新材料情况 - 公司精细化学品及新材料持续扩张，自主研发的POE、VA全产业链等装置开车成功，膜材料、水性材料等推陈出新并进入多家头部客户 [10] 资本开支与现金流情况 - 公司2023 - 2024年实际投资额分别为416.4、401.5亿元，2025Q1资产负债率66.15%，2025年计划投资252.4亿元，投资规模缩减，经营业绩释放或使现金流改善 [10] 财务报表及预测指标情况 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|182069|209582|218517|223990| |营业成本（百万元）|152643|180029|183470|186857| |毛利（百万元）|29427|29553|35047|37133| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|13033|13198|17393|19046| |每股收益（元）|4.16|4.22|5.56|6.08| |每股经营现金流（元）|9.60|6.31|10.24|10.80| |市盈率|15.01|14.83|11.25|10.28| |市净率|2.07|1.54|1.19|0.96| |EV/EBITDA|8.60|10.33|8.58|7.92| |总资产收益率|4.4%|4.2%|5.0%|4.9%| |净资产收益率|13.8%|10.4%|10.5%|9.3%| |净利率|7.2%|6.3%|8.0%|8.5%| |资产负债率|64.7%|56.4%|49.6%|43.5%| |总资产周转率|0.62|0.66|0.62|0.58|[24]

【导读】拟购买同晟股份100%股权，元力股份股票复牌 中国基金报记者 李智 7月24日晚间，元力股份发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购福建同晟新材料科技股份公司（以下简称同晟股份） 100%股权并募集配套资金。 元力股份股票复牌 拟购买同晟股份100%股权 7月24日晚间，元力股份发布公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买卢元方、李纬、陈家茂等合计11名股东持有的同晟股份 100%股权，同时，向公司实际控制人卢元健发行股份募集配套资金不超过1亿元。 经申请，元力股份股票将于2025年7月25日（星期五）开市起复牌。 加快布局二氧化硅领域 据悉，元力股份是一家横跨活性炭、硅酸钠、二氧化硅等业务领域的企业。公司的核心业务为活性炭，也生产销售硅酸钠和二氧化硅产 品，硅酸钠和二氧化硅是其未来重要战略业务布局和新的业绩增长点。 根据公告，本次发行股份及支付现金购买资产的发行价格为12.58元/股，募集配套资金涉及的股份发行价格为13.18元/股。 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。 编辑：黄梅 校对：王玥 制作：小茉 审核：陈墨 同晟股份是一家专业从事二氧化硅研发、生产和销售的高新技术企 ...

公司股价表现 - 上纬新材股价连续11个交易日涨停，累计涨幅超过640%，盘中股价一度达到57.83元，总市值超过230亿元，刷新A股"20cm"连板纪录 [4][5] - 公司市盈率显著高于行业水平，最新滚动市盈率为174.58倍，而行业平均滚动市盈率为23.99倍 [19] - 公司多次发布风险提示公告，但未能抑制股价涨势 [3][16] 控制权变更事项 - 智元机器人及其核心团队计划通过协议转让和要约收购取得上纬新材控制权，完成后控股股东将变更为智元机器人及其核心团队持股主体，实际控制人变更为智元机器人董事长邓泰华 [4][5] - 智元机器人否认借壳上市，称本次收购为控股权收购，不构成重组上市，未来将通过注入优质资产加速商业化落地 [5][10] - 控制权变更事项尚需履行股东会审议、交易所合规性确认等程序，存在不确定性 [4][10] 公司基本面 - 上纬新材主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料等，是全球环保耐蚀树脂主要供应商 [7] - 2024年及2025年第一季度，公司收入分别为14.94亿元及3.69亿元，分别同比增长6.73%及10.65%，归母净利润分别为8868.14万元及2255.06万元，分别同比增长25.01%及22.26% [7] - 公司研发投入占比较低，2024年及2025年第一季度研发投入占营业收入比例分别为2.03%、2.06% [7] 市场交易情况 - 上纬新材近一个月累计16次登上龙虎榜，东亚前海证券上海分公司、机构、东北证券宁波江安路证券营业部交投活跃 [12] - 7月9日复牌首日主力资金净流入726.83万元，龙虎榜营业部合计净买入371.63万元 [12][13] - 7月21日龙虎榜营业部合计净买入4101.22万元，华泰证券北京东三环北路证券营业部买入4609.16万元，东亚前海证券上海分公司大举卖出3595.54万元 [18][19]

业绩预告 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-17,500万元到-16,500万元，上年同期盈利3573.85万元 [1] - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的扣非净利润为-17,000万元到-16,000万元，上年同期盈利2984.84万元 [1] 2024年财务数据 - 2024年营业收入95.22亿元，同比增长35.06% [1][3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润5658.85万元，同比下降42.62% [1][3] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润4531.14万元，同比下降36.85% [1][3] - 2024年经营活动产生的现金流量净额9.18亿元，同比增长49.52% [1][3] 历史财务数据对比 - 2024年营业收入95.22亿元，2023年70.50亿元，同比增长35.06% [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润5658.85万元，2023年9861.54万元，同比下降42.62% [3] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润4531.14万元，2023年7175.02万元，同比下降36.85% [3] - 2024年经营活动产生的现金流量净额9.18亿元，2023年6.14亿元，同比增长49.52% [3] 首次公开发行情况 - 2021年9月15日在上交所主板上市，公开发行新股1.38亿股，发行价格29.56元/股 [3] - 首次公开发行募集资金总额40.65亿元，扣除发行费用后净额38.80亿元 [4] - 最终募集资金净额比原计划多20.01亿元 [4] - 发行费用1.85亿元，其中承销及保荐费用1.61亿元 [4] - 目前股价处于破发状态 [3] 募投项目 - 原计划募集资金38.80亿元，用于5个项目 [4] - 实际募投项目较原计划多一项 [4] - 原计划项目包括35万吨/年苯酚丙酮异丙醇联合项目、10万吨/年高纯碳酸二甲酯项目、研发中心项目、60万吨/年丙烷脱氢及40万吨/年高性能聚丙烯项目、补充流动资金 [4]