市场整体表现 - 2024年1月30日，化学原料板块整体下跌0.15%，表现略强于当日上证指数（下跌0.96%）和深证成指（下跌0.66%）[1] - 板块内个股表现分化，部分个股领涨，如三友化工上涨6.91%，氢碱化工上涨5.86%；部分个股领跌，如金瑞矿业下跌9.98%，红星发展下跌8.41%[1][2] 领涨个股表现 - 三友化工收盘价8.20元，涨幅6.91%，成交量129.37万手，成交额10.48亿元，主力资金净流入4410.42万元[1][3] - 氢碱化工收盘价17.70元，涨幅5.86%，成交量61.87万手，成交额10.27亿元，主力资金净流入1809.33万元[1][3] - 中毅达收盘价13.12元，涨幅5.81%，成交量137.85万手，成交额17.79亿元，主力资金净流入1695.16万元[1][3] - 中泰化学收盘价7.01元，涨幅3.85%，成交量166.46万手，成交额11.32亿元，主力资金净流入6922.02万元[1][3] 领跌个股表现 - 金瑞矿业收盘价15.52元，跌幅9.98%，成交量20.16万手，成交额3.17亿元[2] - 红星发展收盘价19.27元，跌幅8.41%，成交量43.81万手，成交额8.44亿元[2] - 振华股份收盘价34.14元，跌幅4.32%，成交量32.71万手，成交额11.11亿元[2] - 金浦钛业收盘价2.95元，跌幅3.91%，成交量58.77万手，成交额1.73亿元[2] 板块资金流向 - 化学原料板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为10.01亿元[2] - 游资资金净流入1.67亿元，散户资金净流入8.34亿元，部分抵消了主力资金的流出[2] - 卫星化学获得主力资金净流入8653.68万元，净占比3.62%，为板块内主力净流入最高的个股[3] - 中泰化学主力资金净流入6922.02万元，净占比6.12%[3] - 三友化工主力资金净流入4410.42万元，净占比4.21%[3] - 航锦科技主力资金净流入4269.92万元，净占比6.28%[3]

从行业分布看，涉及制造业的集中最多，为247件，约占36.0%，投资最为活跃；水电气热生产供应次 之，为74件，约占10.8%；其他交易数量较多的行业包括金融、交通运输、批发零售、信息技术服务、 房地产、租赁商务服务等。 2025年中国汽车等高技术制造业领域投资活跃 中新社北京1月29日电 (记者 刘亮)中国国家市场监管总局29日公布，2025年，该局共审结经营者集中 706件，比上年增长9.8%，其中无条件批准687件。从行业看，2025年，汽车、化学原料、通用设备、 医药等高技术制造业领域投资活跃，软件信息技术领域投资持续发力。 从交易金额看，无条件批准的经营者集中交易金额合计超3万亿元(人民币，下同)，其中交易金额1亿元 至10亿元的集中213件，约占31.0%；10亿元至100亿元的集中187件，约占27.2%；100亿元至1000亿元 的集中59件，约占8.6%；1000亿元以上的集中3件，交易金额最高为3735.5亿元。 编辑：张澍楠 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微 ...

市场整体表现 - 2025年1月29日，化学原料板块指数整体下跌0.25%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内个股表现分化显著，既有涨幅接近涨停的个股，也有跌幅达到跌停的个股[1][2] 领涨个股表现 - 金牛化工(600722)领涨板块，收盘价为8.61元，单日涨幅为9.96%，接近涨停，成交量为116.77万手，成交额为9.52亿元[1] - 江天化学(300927)涨幅为8.08%，收盘价34.93元，成交额8.05亿元[1] - 中泰化学(002092)涨幅为5.63%，收盘价6.75元，成交量达156.27万手，为涨幅前五个股中最高的成交量，成交额10.54亿元[1] - 其他涨幅靠前的个股包括美瑞新材(600714)涨6.09%、新疆天业(600075)涨5.55%、氯碱化工(600618)涨5.49%、中毅达(600610)涨5.44%[1] 领跌个股表现 - 新金路(000510)领跌板块，收盘价为16.63元，单日跌幅为10.01%，达到跌停，成交额为18.64亿元[2] - 三祥新材(603663)跌幅为4.79%，收盘价42.18元，成交额10.29亿元[2] - 三美股份(603938)跌幅为4.36%，成交额3.88亿元[2] - 其他跌幅较大的个股包括惠云钛业(300891)跌3.82%、凯盛新材(301069)跌3.56%、金浦钛业(000545)跌3.46%[2] 板块资金流向 - 化学原料板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局[2] - 板块主力资金净流出2.67亿元，游资资金净流出1.72亿元，而散户资金净流入4.39亿元[2] - 在个股资金流向上，滨化股份(601678)获得主力资金净流入1.07亿元，净占比10.25%，为板块内主力资金净流入最多的个股[3] - 宝丰能源(600989)获主力资金净流入9419.70万元，净占比3.51%[3] - 三友化工(600409)获主力资金净流入7055.04万元，净占比高达12.30%[3] - 卫星化学(002648)、金牛化工(600722)、君正集团(601216)、中毅达(600610)等也获得数千万级别的主力资金净流入[3] - 龙佰集团(002601)是少数获得游资净流入的个股，游资净流入2299.90万元，净占比2.25%，但同时主力净流入2593.67万元，散户净流出4893.57万元[3]

核心观点 - 报告核心结论认为2026年“反内卷”仍是经济工作重点，相关行情仍有可观上行空间，建议从政策干预度高和行业自身周期改善两个角度挖掘投资机会 [1] - 本轮“反内卷”背景较2016年供给侧改革更为复杂，需求端内弱外强，供给端受制造业实力提升和地方非经济决策驱动，导致行情节奏波折 [1] - 25年以来“反内卷”行情经历了“预期发酵-分化降温-二次升温-震荡整理”四个阶段 [1] 本轮“反内卷”背景及行情回顾 - **需求端特征**：内需不足特征突出，但外需支撑相对有韧性，不同于16年棚改货币化强刺激，当前经济处新旧动能转换阶段，地产占经济比重已由30%以上降至25%左右 [13] - **供给端特征**：供给扩张与制造业实力提升有关，中国制造业增加值占全球比重高达29%，同时地方政府“非经济”决策加剧了产能过剩 [14] - **行业结构特点**：呈现“涉及面广、新兴行业多、民营企业多”的特点，过剩行业涉及建材、钢铁等传统行业及电力设备、汽车、医药制造等新兴行业，光伏与汽车制造业中私营企业占比分别高达75.9%和66.4% [15] - **行情阶段回顾**： - **预期发酵阶段 (25/06-25/07)**：政策持续加码推动行情，期间钢铁涨20.6%，建材涨16.1%，医药涨16.1% [21][24] - **行业分化阶段 (25/07-25/09)**：政策预期反复导致分化，电力设备涨19.3%（多晶硅指数涨37%），而钢铁跌2.7%，煤炭跌1.2% [24] - **二次升温阶段 (25/09-25/11)**：反内卷政策效果初显，PPI环比回正，市场风格切换，煤炭涨15.6%，钢铁涨12.3%，电力设备涨19.7% [24] - **震荡整理阶段 (25/11至今)**：市场整体震荡，反内卷行业跑输大盘，煤炭跌3.4%，钢铁涨1.1%，电力设备涨0.9% [25] 2026年继续重视“反内卷”行情 - **政策定位**：2025年12月中央经济工作会议提出“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”，表述较24年的“综合整治”更为深入，意在建立长效机制 [2][30] - **政策目标**： - **短期**：作为抗通缩抓手，通过产量调整和产能限制推动产业链涨价，例如钢铁行业被要求25-26年增加值年均增长4%，严禁新增产能 [31][33] - **中长期**：置于全国统一大市场建设框架下，引导产业从低水平竞争向差异化、高端化转型，例如取消光伏产品出口退税 [32] - **行情阶段对比**：借鉴16年供改“政策预期-供给侧涨价-需求扩张”三阶段行情，当前Wind反内卷指数自25年4月以来涨幅达70.1%，超额收益47个百分点，行情或已从政策预期驱动步入供给侧涨价驱动阶段，尚在中段 [34][36] 关注政策干预度高的行业 - **筛选逻辑**：从企业配合度（国企占比、行业集中度）和地方落地动力（行业财政贡献度）两个维度评估政策推进效果 [3][39] - **企业配合度高**：国有企业营收占比高的行业包括煤炭开采(98%)、油气开采(98%)、油服工程(97%)、贵金属(97%)、普钢(97%)、水泥(86%)；行业集中度（CR3）高的行业包括油气开采(100%)、乘用车(79%)、特钢(77%)、轨交设备(75%)、焦炭(75%)、能源金属(73%)、养殖业(73%) [41] - **地方落地动力强**：结合企业配合度，筛选出对地方税收贡献占比低、落地阻力较小的行业，如非金属材料(税收占比0.0%)、焦炭(0.0%)、养殖业(0.1%)、玻璃玻纤(0.1%)、特钢(0.2%)、能源金属(0.2%) [42] - **重点关注行业**：钢铁、焦炭、油服工程、水泥、养殖业、能源金属等 [3][39] 关注行业自身周期回升的领域 - **筛选方法**：基于需求、库存、产能变化构建产能利用率一阶导指标，判断行业周期位置 [3][45] - **景气行业（需求扩张+产能扩张）**：呈现供需两旺，需求复苏能覆盖产能爬坡 - **贵金属**：25Q3产能同比增31%，需求同比增35%，产能利用率变化率0.35个百分点 [45] - **轨交设备**：产能同比增7%，需求同比增13%，产能利用率变化率0.19个百分点 [45] - **非金属材料**：产能同比增8%，需求同比增16%，产能利用率变化率0.04个百分点 [45] - **电池**：产能同比增49%，需求同比增13%，产能利用率变化率-0.05个百分点 [45] - **乘用车**：产能同比增16%，需求同比增9%，产能利用率变化率-0.01个百分点 [45] - **化学原料**：同属此类别 [3] - **供需格局优化行业（需求回暖+产能收缩）**：供给端收缩，需求端回暖，推动供需反转 - **养殖业**：25Q3产能同比减26%，需求同比增7%，产能利用率变化率-0.02个百分点 [46] - **能源金属**：产能同比减5%，需求同比增13%，产能利用率变化率-0.12个百分点 [46] - **工程机械**：产能同比减8%，需求同比增10%，产能利用率变化率-0.09个百分点 [46] - **饮料乳品**：产能同比减2%，需求同比增2%，产能利用率变化率-0.07个百分点 [46]

化学原料板块市场表现 - 1月28日，化学原料板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.58%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09%，化学原料板块成为市场领涨板块之一[1] - 板块内个股普涨，其中卫星化学以8.86%的涨幅领涨，氯碱化工、三祥新材、鲁西化工涨幅均超过6.8%[1] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：卫星化学（收盘价24.21元，涨8.86%）、氯碱化工（收盘价15.85元，涨7.68%）、三祥新材（收盘价44.30元，涨6.82%）、鲁西化工（收盘价20.23元，涨6.81%）、宝丰能源（收盘价23.82元，涨5.40%）[1] - 跌幅居前的个股包括：新金路（收盘价18.48元，跌6.85%）、*ST亚太（收盘价8.64元，跌4.00%）、奥克股份（收盘价10.01元，跌1.77%）[2] - 部分个股成交活跃，宝丰能源成交额达26.61亿元，卫星化学成交额达30.96亿元[1] 板块资金流向 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为8.7亿元[2] - 游资资金净流出1.98亿元，散户资金净流出6.73亿元，显示主力资金与散户资金流向出现分歧[2] - 个股方面，宝丰能源主力资金净流入2.23亿元，净占比8.37%，为板块内主力资金流入最多的公司[3] - 卫星化学主力资金净流入1.26亿元，净占比4.06%[3] - 龙佰集团、氯碱化工、滨化股份主力资金净流入也较为显著，分别净流入8740.47万元、8547.20万元、8074.41万元[3]

文 | 赵伟、屠强 联系人 | 屠强 耿佩璇 摘要 事件：1月27日统计局公布2025年12月工业企业效益数据，营业收入累计同比1.1%、前值1.6%；利润累计同比0.6%、前值0.1%。12月末，产成品存货同比 3.9%、前值4.6%。 核心观点：12月利润明显回升，更多源自其他损益项的拉动，与8月利润表现相近。 总体：12月利润同比有所回升，主因并非营收和成本率的贡献，反弹较大的是其他损益，与8月走势较为相近。 12月工业企业利润当月同比回升18.5个百分点 至5.1%。从影响因素看，利润率对利润增速的拉动上行21.7个百分点至8.6%；其中成本率贡献较小，而其他损益项等短期指标对利润的拉动较大，较前月上 行23.4个百分点至18.3%。与8月情况相似，彼时其他损益等对利润同比的拉动也较前月大幅上行24.8个百分点至18.3%。 行业：12月个别行业利润走强对本月利润的拉动较大，背后或与其他收益等短期指标改善有关，也与8月行业层面的利润表现相似。 12月，有色加工、煤炭 采选等行业利润大幅回升，单个行业利润拉动整体利润回升5.7、4个百分点至5.4%、1.8%。从影响因素看，上述行业的营业收入、成本压力并 ...

证券之星消息，1月27日化学原料板块较上一交易日下跌1.0%，江天化学领跌。当日上证指数报收于 4139.9，上涨0.18%。深证成指报收于14329.91，上涨0.09%。化学原料板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603663 | 三祥新材 | 41.47 | 10.00% | 22.88万 | | 9.26亿 | | 000818 | 航锦科技 | 22.22 | 2.82% | 49.14万 | | 10.82亿 | | 600623 | 华谊集团 | 9.83 | 2.08% | 38.99万 | | 3.82亿 | | 002109 | 六代股份 | 4.12 | 1.98% | 1 28.29万 | | 1.16亿 | | 600722 | 金牛化工 | 7.56 | 1.75% | 82.73万 | | 6.31亿 | | 000691 | *ST亚太 | 9.00 | 1.24% | 7.09万 | | 6351.35万 | | ...

文章核心观点 - 聚仁新材与万华化学签署战略合作协议 双方旨在通过深化在聚己内酯领域的供需合作 实现产业链高效衔接与协同发展 共同应对市场挑战并巩固各自核心竞争力 [1][2] 合作内容与范围 - 合作协议明确了双方在聚己内酯等领域的供需合作宗旨 品质标准 交付时效及履约保障机制 [1] - 合作聚焦聚己内酯核心原料供应主线 涵盖优质原料研发适配 规模化稳定供应 品质全程管控 供应链协同优化等关键领域 [1] 双方战略定位与承诺 - 万华化学将聚仁新材视为战略供应商 其现有工厂与新规划工厂对聚己内酯的需求优先从聚仁新材采购 [1] - 聚仁新材将万华化学视为战略用户 对于万华化学的需求予以最优先保障 [1] - 万华化学确认聚仁新材已成为其原料聚己内酯的核心供应商 万华化学也成为聚仁新材最大用户 [1] 合作目标与协同效应 - 双方将发挥各自核心优势 实现产业链上下游原料供应与生产需求的高效衔接 [1] - 双方旨在共同应对原料市场波动 品质管控等挑战 筑牢各自领域的核心竞争力 [1] - 聚仁新材旨在通过精准对接需求 优化供应体系 为万华化学提供稳定优质的原料支撑 [2] - 聚仁新材计划依托万华化学的市场布局实现自身业务的稳步拓展 实现供需双赢与协同发展 [2] - 双方未来在全球化业务协同合作方面有着广泛前景 [1] 公司核心优势 - 聚仁新材深耕己内酯行业多年 在原料品质把控 规模化供应 定制化适配等方面具备核心优势 [2]

辽宁省优化营商环境行动方案 (2026版) - 辽宁省在2026年新年第一会聚焦营商环境，发布《辽宁省大力优化营商环境行动方案（2026版）》，旨在从8个重点方面解决企业群众反映突出的问题，目标是在短期内实现明显好转、根本好转 [13] - 方案提出加快建设综合最优的政策环境、公平有序的市场环境、高效便利的政务环境、公正透明的法治环境和亲商安商的人文环境 [13] - 具体整治方向包括坚决整治服务意识不强、检查执法不规范、吃拿卡要等问题，并把企业和群众的获得感作为评价营商环境的标尺 [13] 政务服务优化：从“企业找政策”到“政策找企业” - 沈阳市人力资源和社会保障局针对东北制药等退休业务量大的企业，提供上门现场办公服务，计划每个季度到企业开展一次，以打通政策落地“最后一公里” [15][16] - 东北制药每年约300人退休，以往经办员每月需前往人社局四五次，每次仅能办理七八人的材料，常因材料问题反复奔波，上门服务实现了问题当场解决、业务一次办成 [15] - 辽宁省在政策制定上力求言简意赅、针对性强，在兑现上明确标准时限以推广“免申即享”，在宣传上常态化开展“政企面对面”等活动，推动从“企业找政策”到“政策找企业”的转变 [16] 执法模式创新：从事后处罚到事前预防 - 辽宁省生态环境厅推出污染源自动监控领域“邀约式”执法体检服务，企业可自愿申请，执法专家上门指导，且检查结果不作为执法结论和后续依据 [17] - 中石化催化剂大连有限公司安全总监表示，该服务人员专业，不仅帮助企业查找问题，还分享环保管理经验，有效解决了企业对政策标准理解偏差的实际困难 [17] - 大连市生态环境保护部门表示，执法模式正从“事后处罚”向“事前预防”转变，对主观故意违法采取“硬约束”，对企业实际困难提供“软服务”，以激发企业自主治污的内生动力 [17][18] 法治环境建设：规范检查与便利化改革 - 辽宁严格规范涉企行政检查，实施“扫码入企”检查，大力整治乱检查、“吃拿卡要”等问题，并通过远程监管、物联感知推广非现场执法 [18] - 推行“综合查一次”联合检查模式以及包容审慎监管和柔性执法，制度化推动行政处罚“过罚相当” [18] - 针对居住证办理难问题，辽宁省实施“立等可取”改革，通过权限下放、技术升级和流程再造，将办结时间从7至15个工作日压缩至5至20分钟，政策实施仅3天全省即发放1.5万张新证 [20] 监督与整改机制 - 辽宁省、市设立由纪检监察部门牵头的工作专班，受理营商环境问题投诉，并建立“发现—核查—整改—反馈”的闭环管理机制，做到接诉即办、直达基层 [20] - 此前公开了一起破坏营商环境的典型案例，一名外地群众在丹东购房后，耗时4年半才办好居住证，涉事民警存在误操作、推诿搪塞甚至编造理由的行为 [19] - 辽宁省委书记强调，优化营商环境是推动高质量发展、实现全面振兴的战略之举，必须下决心补上这一课 [21] 全国司法与信用修复情况 - 2025年，全国法院新纳入失信被执行人名单233.98万人次，同时有266.96万人次通过信用修复回归市场，信用修复人次连续7个季度超过新纳入失信名单人次 [6] - 2025年民事裁判自动履行率达61.05%，在执行案件量同比增长15.43%的情况下，执行到位率达50.59%，执行到位金额约2.2万亿元 [6][12] - 2025年1至11月，全国检察机关受理危险驾驶案件23.6万人，同比下降22.1%，提起公诉21.1万人，同比下降17.2%，该罪名仍占受理所有刑事案件人数的14.45% [6] 其他领域动态 - 中国自主研制的大型军用运输机运-20迎来首飞成功13周年，多年来多次执行重大任务，成为中国空军战略转型的重要支撑 [8] - 国家5A级旅游景区西阳桃花源通过推出沉浸式文化体验项目、建设智慧旅游平台（如“西阳智游”微信公众号）等方式，推动文旅融合与全域旅游发展 [9][10][12] - 西阳县旅游市场持续升温，有效带动乡村产业发展，使许多村民通过经营民宿、农家乐等方式实现家门口就业增收 [10]

证券之星消息，1月26日化学原料板块较上一交易日上涨0.4%，新金路领涨。当日上证指数报收于 4132.61，下跌0.09%。深证成指报收于14316.64，下跌0.85%。化学原料板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日化学原料板块主力资金净流出2.02亿元，游资资金净流入3.35亿元，散户资金净 流出1.33亿元。化学原料板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301256 | 华融化学 | 15.73 | -8.23% | 26.40万 | 4.25 Z | | 920489 | 佳先股份 | 18.54 | -6.32% | 6.84万 | 1.30亿 | | 301069 | 凯盛新材 | 26.27 | -4.78% | 23.96万 | 6.41 亿 | | 000830 | 鲁西化工 | 19.66 | -3.86% | ...